财务报表分析财务报表分析的其他领域(编辑修改稿)

财务报表分析财务报表分析的其他领域(编辑修改稿)内容摘要：

债务总额； 单变量模型 （ 续 2） 〈 2〉 净收益 /资产总额； 〈 3〉 债务总额 /资产总额 （ 关注比率趋势很有必要 ） 特点及其解释：这三个指标均为反映企业长期财务状况而非短期财务状况的指标；威廉 比弗所作的解释是 ——由于企业失败对于所有利害关系人来讲都代价昂贵 ， 故决定一个企业是否 “ 宣告 ” 失败的因素 ， 主要是那些长期因素 ， 而不是短期因素。 单变量模型 （ 续 3） 其他发现：威廉 比弗的研究还指出 ， 失败企业在三个主要流动资产项目分布上具有下列特点： 〈 1〉 失败企业有较少的现金 ， 但有较多的应收账款； 〈 2〉 失败企业的存货一般较少； 〈 3〉 当把现金和应收账款加在一起列入速动资产和流动资产中时 ， 失败企业于成功企业之间的差异就被掩盖了。 多变量模型 该模型是由埃德沃德 奥尔特曼 （ Edward ） 于 1968年提出的 ， 故简称奥尔特曼模型 研究方法：最初的研究样本取自己于19461965年间依破产法申请破产的制造业公司 ， 样本总数有 33家 ， 资产规模从100万美元到 2500万美元不等。 多变量模型 （ 续 1） 同时 ， 为这 33家失败企业分别找了 1家产业及资产规模相当的未失败企业。 并初选了 22个财务比率 （ 选择依据是文献上的流行程度和对该项研究的潜在相关性 ）。 进而将这 22个比率归于五类：流动性 、 获利性 、 杠杆 、 偿债能力 、 营运。 然后从每一类中选择一个代表性比率加入模型。 这五个比率是： 多变量模型 （ 续 2） X1 = 营运资金 /总资产； X2 = 留存收益 /总资产； X3 = 息税前收益 /总资产； X4 = 权益市价 /债务总额帐面价值； X5 = 销售额 /总资产 多变量模型 （ 续 3） Altman（ 1968） 研究报告中的 (倒闭企业倒闭前一年的 )平均比率如下： 比率 倒闭企业 未倒闭企业 X1 X2 X3 X4 X5 模型： Z = ++++ 多变量模型 （ 续 4） 在 Z值计算中 ,所有比率均以绝对百分率表示 ,如销售额 /总资产为 200%,则取值即为 200。 Z值越低 ， 企业越可能破产。 在对 19701973年间资料进行研究时 ， 得出的 Z的判别值为。 即上一年 Z值小于 ， 就被预测为 “ 失败 ” 企业。 多变量模型 （ 续 5） Altman的检验： 25家失败企业中 ， 24家被正确预测为失败企业； 66家遭遇暂时性获利困难但未倒闭的企业中 ， 52家被正确预测为未倒闭。 注意点： 〈 1〉 预测提前期越长 ， 预测效果越差；〈 2〉 无公司股票市价资料时 ， 该模型无法使用 ， 因为 X4要求市价资料。 第 2章 财务报表（告）概要 财务报表主要项目解释 财务报表项目的质量分析 与财务报表有关的其他重要信息 财务报表主要项目解释 资产负债表 利润表 资产负债表 现金 ——包括：库存现金、一般存款及其他货币资金；不包括：限定用途的存款（如偿债基金存款）和被冻结的存款。 有价证券（短期投资） ——不超过一年的各类证券及其他投资。 美国规定 (1993年起 ),所有证券的计价基础均为公平市价(此前 ,债务性证券按成本计价 ,权益性证券按成本与市价孰低法计价 )。 我国规定采用 “成本与市价孰低法”计价 “短期 资产负债表（续 1） 投资跌价准备”的余额列为 “短期投资”之减项。 应收帐款 ——毛额、准备、净额。 “坏帐准备”为负数 ,表示坏帐注销数大于计提数。 应收票据 ——已向银行贴现或已背书转让者 ,不包括于其中。 另外 ,已贴现的商业承兑票据须在附注中单独披露。 存货 ——我国可选择的计价方法有 FIFO、LIFO、 一次加权平均 、 移动加权平均 、 资产负债表（续 2） 个别计价。 中期及年度末 ,应就存货成本不可收回的部分 (含预计售价低于成本部分 )提取 “存货跌价准备” ,列为存货之减项。 固定资产 ——原价 、 累计折旧 、 净值。 (融资租入的固定资产的原价已包括于其中 ,但其原价应在报表附注中披露 ）。 对外投资 :美国规定 (1993起 ),债权性投资中拟持有至到期日的部分 ,按 (折价或溢价 )摊余后的实际成本反映。 债权性投资中拟 资产负债表（续 3） 在到期前出售的部分 ,按公平市价反映。 权益性投资按公平市价反映 ,但是 ,若所持普通股对受资公司有显著影响时 ,须按权益法反映。 我国规定 ,中期及年度末 ,应对长期投资逐项检查 ,若由于市价持续下跌或被投资单位经营状况恶化等原因导致其可收回金额低于帐面值 ,且这种降低的价值在可预计的将来不可恢复 , 资产负债表（续 4） 则应将可收回金额低于帐面价值的差额作为 “长期投资减值准备”反映 ,在报表上列为 “长期投资”之减项。 无形资产 ——一般惯例有 :摊销期限按有效使用期或法定寿命期孰短的原则确定 ,最长不超过 40年 (我国为 10年 ）。 研究与开发费用在发生时作费用处理。 开办费按不超过。