财务报表分析短期流动性及偿债能力分析(编辑修改稿)

财务报表分析短期流动性及偿债能力分析(编辑修改稿)内容摘要：

但其流动性 （ 即质量 ） 存在问题 ， 则应要求更高的流动比率。 26 （ 3） 速动比率  速动比率： 流动资产 — 存货 流动负债 以此作补充的原因是 ， 流动比率计算中所包含的存货往往存在流动性问题。 还可以考虑扣除预付款及待摊费用等 ，形成更为保守的速动比率 ， 即： （ 现金及现金等价物 + 有价证券 + 应收帐款净额 ） / 流动负债。 27 速动比率 （ 续 1） 经验值为 1 ： 1， 但 90年代以来已降为约 ： 1左右。 在有些行业 ， 很少有赊销业务 ， 故很少有应收帐款 ， 因此 ， 速动比率低于一般水平 ， 并不意味着缺乏流动性。 该比率的实际意义 ， 会受到应收帐款质量的影响 ， 因此 ， 在计算分析该指标之前 ， 应首先分析应收帐款的周转率等。 28 （ 4） 现金比率 现金比率： 现金及现金等价物 + 有价证券 流动负债 这是最保守的流动性比率。 当企业已将应收帐款和存货作为抵押品的情况下 ， 或者分析者怀疑企业的应收帐款和存货存在流动性问题时 ， 以该指标评价企业短期偿债能力是最为适当的选择。 29 现金比率 （ 续 1） 该比率只有在企业业已处于财务困境时 ，才是一个适当的比率。 就正常情况下的企业而言 ， 该比率过高 ，可能意味着该企业没有充分利用现金资源 ， 当然也有可能是因为已经有了现金使用计划 （ 如厂房扩建等 ）。 30 三 ． 其他流动性指标 营运资本周转率 未在财务报表上反映的其他流动性指标 31 营运资本周转率 营运资本周转率： 年销售额 /年平均营运资本 如果分母不能很好地代表全年平均的营运资本水平 ， 则该指标就可能存在问题 ，这时 ， 应尽可能取得月度营运资本数。 32 营运资本周转率 （ 续 1） 该指标具有两面性：指标值过低 ， 可能意味着营运资本使用效率过低 ， 亦即销售不足；而指标值过高 ， 则可能意味着企业的营运资本不足 （ 交易过度 ） ， 一旦经济环境发生较大的不利变动 ， 就可能使企业面临严重的且措手不及的流动性问题。 33 未在财务报表上反映的其他流动性指标 存在下列几种情况之一时 ， 企业实际的流动性要比报表所显示的更好： （ 1） 未动用的银行信贷额度； （ 2） 一些长期资产可以迅速变现； （ 3） 企业长期债务状况良好 ， 有能力发行债券或股票筹集长期资金。 34 未在财务报表上反映的其他流动性指标 （ 续 1） 存在下列几种情况之一时 ， 企业实际的流动性要比报表所显示的更差： （ 1） 附注中揭示了已贴现但另一方有追索权的票据； （ 2） 大额或有负债 ， 如未决税款争议 、 未决诉讼等； （ 3） 企业为别的企业的银行借款提供了担保。 35 第六章 长期偿债能力分析 损益表分析 资产负债表分析 影响长期偿债能力的特别项目 36 一 、 损益表分析  利息保障倍数  固定费用偿付能力比率 37 利息保障倍数 利息费用 + 税前利润 利息保障倍数 = 利息费用 该比率越高 ， 通常表示企业不能偿付其利息债务的可能性就越小。 事实上 ， 如果企业在偿付利息费用方面有良好信用表现 ， 企业很可能永不需要偿还债务本金 （ 如一些公用事业公司 ） ； 38 利息保障倍数（续 1） 或者意味着当债务本金到期时 ， 企业有能力重新筹集到资金。 为了考察企业偿付利息能。