证券投资基金销售基础知识教材word电子版(编辑修改稿)

证券投资基金销售基础知识教材word电子版(编辑修改稿)内容摘要：

融指数挂钩的产品、购买信托产品等。 银行理财产品的流动性相对较差。 银行理财产品通常设定固定的投资期，部分银行理财产品虽可赎回，但需付出较高的成本。 银行理财产品投资门槛通常较高，限制了资金较少的投资者。 基金的投资起点比较低，相关的费用也较低。 银行理财产品信息披露程度一般不如基金。 基金在信息披露上对频率、内容和格式都有严格的规定，而银行理财产品信息披露的频率和透明度一般都不如基金。 （五）基金与券商集合计划的比较 券商集合计划：限定型产品 {与债券型基金相似，收益较稳定，风险度较低 }、非限定型产品 {受证券市场波动影响较大，风险收益水平较高 } 区别： 集合计划是针对 目标客户开发的产品，一般投资门槛相对较高，其服务的目标客户群体相对抗风险能力较强。 集合计划的流动性比基金差。 集合计划在存续期都设有封闭期和开放日，其封闭期从几个月到 1 年不等。 集合计划的收费模式和基金有所差别。 集合计划管理费和托管费的平均水平一般略低于基金，但大多设有业绩计提，管理人的收入和产品业绩的相关性结合得比较紧密。 （六）基金与信托产品的比较 从本质上，基金与信托是相同的，契约型基金也是信托的一种。 基金与信托业务范围不同。 信托业务范围广泛，基金只是金融信托的一种。 资金运用形式不 同。 信托机构可通融资金，也可融通财物；基金主要是进行资金运作，不能融通财物。 投资流动性不同。 信托计划在信托期限届满之前一般不得赎回，但可以依法转让，流动性较差。 资金募集要求不同。 信托的认购起点一般不低于 5 万元，投资门槛较高。 第二节 基金的运作机制和参与主体 一、基金的运作机制 基金的运作是指包括基金营销、基金募集、基金投资运作、基金后台管理以及其他基金运作活动在内的所有相关环节。 监管机构 基金管理人 中介或代理机构 基 金 基金托管人 基金 份额持有人 二、基金的参与主体 （一）基金当事人 基金份额持有人。 基金投资者 基金一切活动的中心 基金管理人。 基金的募集者和管理者 基金运作中核心作用 基金托管人。 资产保管、资金清算、会计复核及对投资运作的监督。 我国 依法设立并取得基金托管资格的商业银行 （二）基金市场服务机构 基金销售机构。 商业银行、证券公司 、证券投资咨询机构、专业基金销售机构、其他 基金投资咨询机构。 其他服务机构。 基金注册登记机构 {我国 承担基金份额注册登记工作的主要是基金管理公司自身、中国结算公司 } 律师事务所、会计师事务所 （三）基金的监管机构和自律组织 基金的监管机构。 基金的自律组织。 证券交易所 {经中国证监会授权，承担一线监控管理职责 } 基金行业自律组织 第三节 基金的起源与发展 一、基金的起源 起源于 19 世纪 60 年代英国 1868 年，英国“海外及殖民地政府信托基金”殖民地公司债不能退股，不能将基金份额兑现，权益仅限于分红、派息 — → 公认的设立最早的基金 为现代基金的产生奠定了基础 苏格兰人罗伯特富莱明 1873 年“苏格兰美国投资信托” 1879 英国《股份有限公司法》公布，基 金脱离了原来的契约形态，发展成为股份公司的组织形式。 基金在初创阶段主要投资于海外实业和债券，在类型上主要是封闭式基金。 二、基金的发展 1921 年～ 20 世纪 70 年代是基金的发展阶段。 美国设立了第一家基金组织“美国国际证券信托基金”标志着基金发展中的“英国时代”结束，“美国时代”开始 “马萨诸塞投资信托基金”设立，意味着美国式基金的真正起步。 这也是世界上第一个公司型开放式基金。 1940 年，美国制定了《投资公司法》 —— 世界上第一部系统规范的投资基金法 三、基金的普及发展 全 球基金业的发展主要有以下趋势和特点： （一）美国占据主导地位，其他国家发展迅猛 （二）开放式基金成为基金的主流产品 —— 20 世纪 80 年代 （三）基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出 （四）基金的资金来源发生了重大变化 第四节 我国基金行业的发展历程 一、早期探索阶段 在我国，基金与证券市场的发展几乎同步。 中国人民银行深证经济特区分行颁布了《深圳市投资信托基金管理暂行规定》，这是当时唯一一部有关基金监管的地方性法规 金华市信托投资公司创立的“金信基金”在浙江金华信托投资公司证券 部按股票交易模式上市竞价交易。 同时，深圳投资基金管理公司成立，成为我国内地基金业中的第一家专业性基金管理公司。 1993 年 中国人民银行批准淄博基金在上海证券交易所上市，标志着我国全国性基金市场的诞生。 二、规范发展阶段 《证券投资基金管理暂行办法》正式颁布；同时，由中国证监会替代中国人民银行作为基金管理的主管机关。 从此我国基金业进入了规范发展的崭新阶段。 工行 农行 中行 建行 交行→先后取得了基金托管业务资格 封闭式基金首发 基金开元、基金金泰设立 第一只 开放式股票型基金华安创新基金设立，标志着我国基金的新发展 2020 年底，开放式基金进入发行的高峰阶段 第一只债券型基金 南方宝元设立 第一只保本型基金 南方避险设立 第一只货币市场基金 华安富利设立 《证券投资基金法》颁布， 实施 第一只 LOF 南方积配 第一只 ETF 华夏上证 50ETF 银华优选是第一只采用上证基金通形式发售的基金 第一只 QDII 基金华安国际配置基金设立 第一 只创新型封闭式基金大成优选设立；第一只结构化分级产品国投瑞银分级基金设立 我国基金在发展中呈现处以下特征： （一）基金规模不断扩大，成为证券市场重要参与力量 （二）基金投资者迅速增长，管理人、托管人队伍也逐渐扩大 （三）基金品种不断创新 （四）基金运作逐步规范 （五）银行仍然为基金销售的主要渠道，多元化的销售渠道已经形成 三、我国基金业在金融体系中的地位和作用 （一）基金业的发展改变了社会传统的理财观念和理财方式 （二）基金业的发展有力地推动了资本市场的制度改善 （三）基金业的发展促进了金融体系改革的深化 （四）基金业的发展促进了社会保障体系的改革 第三章 基金的类型和分析方法 第一节 基金分类概述 一、根据运作方式的不同分类 —— 封闭式基金、开放式基金 封闭式基金：基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。 开放式基金：基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或赎回的一种基金运作方式。 （一）存续期限不同。 封闭式基金 {有固定的存续期限 }、开放式基金 {不规定存续期限 } （二）规模的可变性不同。 封闭式基金 {存续期内一般不变，只能通过扩募追加规模 }、开放式基金 {一直处于变动之中 } （三）基金交易方式不同。 封闭式基金 {一般在交易所上市交易 }、开放式基金 {一般不在交易所上市 } 二、根据法律形式的不同分类 —— 契约型基金、公司型基金 目前，我国的基金全部是契约型基金，而美国的绝大多数基金则是公司型基金。 三、根据投资对象的不同分类 —— 股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币市场基金 股票型基金：股票投资比重必须在 60%以上 债券型基金：债券投资比重必须在 80%以上 混合型基金：投资于股票、债券和货币市场工具，但股票投 资和债券投资的比例不符合两者规定的 货币市场基金：仅投资于货币市场工具 四、根据投资目标的不同分类 —— 成长型基金、收入型基金、平衡型基金 成长型基金：以追求长期资本增值为基本目标，较少考虑当期收入的基金。 主要投资于成长型股票 收入型基金：以追求稳定的当期收入为基本目标。 主要投资于收益类证券 {大盘蓝筹股、公司债、政府债券等 } 平衡型基金：既注重资本增值又注重当期收入 五、依据投资理念的不同分类 —— 主动型基金、被动型基金 主动型基金：力图取得超越基准组合表现的一类基金 被动型基金：“指数型基金” 六、根据募集方 式的不同分类 —— 公募基金、私募基金 七、特殊类型基金 （一）系列基金：“伞型基金”，多个基金共用一个基金合同，子基金独立运作，子基金之间可以进行相互转换的一种基金结构形式。 （二）保本基金：通过采用投资组合保险技术，保证投资者在投资到期时至少能够获得承诺比例投资本金的基金。 （三）基金中的基金： FOF 投资范围仅限于其他基金，通过持有其他基金而间接持有股票、债券等证券资产。 （四） ETF、 LOF ETF：最早产生于加拿大 ,但其发展与成熟主要是在美国。 存在一级和二级市场之间的套利机制 ,可有效防止类似封闭式基金的 大幅折价。 LOF：我国对基金的一种本土化创新。 本质区别： 申购、赎回的标的不同。 ETF 基金份额与一揽子股票； LOF 基金份额与现金 申购、赎回的场所不同。 ETF 交易所； LOF 代销网点或交易所 对申购、赎回限制不同。 ETF 一级市场仅大投资者 {50 万份以上 }； LOF 无特别要求 基金投资策略不同。 ETF 完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标； LOF普通开放式基金增加了交易所的交易方式，可以是指数型基金，也可是主动管理型基金。 在二级市场的精致报价上， ETF 每 15 秒提供 1 个基金净值报价； LOF 通常 1天只提供 1 次或几次基金净值报价，少数 LOF 每 15 秒提供 1 次基金净值报价。 （五） QDII 基金 {合格的境内机构投资者 }：在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券投资的基金。 第二节 基金的分类与应用 一、股票型基金 （一）股票型基金在投资组合中的作用 追求长期的资本增值 是有效抵御通货膨胀风险的投资工具之一，是投资者在进行资产配置时重要的组成部分 （二）股票型基金与股票的不同 股票型基金是组合投资，风险相对分散化。 股票型基金的份额净值不会由于申购、 赎回数量的多少而受到影响。 股票型基金的净值是由所持有的证券价格复合而成的，对基金份额净值高低进行合理与否的判断是没有意义的。 股票型基金净值的计算每天只进行一次，股每个交易日股票型基金只有一个价格。 （三）股票型基金的类型 按投资市场分类：国内股票型基金、国外股票型基金、全球股票型基金 按基金投资风格分类：、 市值规模 成长性 小盘 中盘 大盘 成长 小盘成长 中盘成长 大盘成长 平衡 小盘平衡 中盘平衡 大盘平衡 价值 小盘价值 中盘价值 大盘价值 按行业分类：行业型股票型基 金 （四）股票型基金的投资风险 系统性风险：“宏观风险” 非系统性风险：“微观风险”企业内部 基金管理运作风险：基金经理对基金的主动性操作行为 （五）股票型基金的分析指标 反映基金经营业绩的指标。 基金分红、已实现收益、净值增长率等 基金分红：基金投资收益的派现，其大小受到基金分红政策、已实现收益、留存收益的影响 ,不能全面反映基金的实际表现。 用已实现收益不能准确反映基金的经营成果。 净值增长率：最主要的分析指标，最能全面反映基金的经营成果。 相对准确 股票型基金风险评价指标。 净值增长率标准差、持股集中 度、行业投资集中度等 基金净值增长率的波动情况体现了基金业绩的稳定性情况。 一般用标准差来衡量净值增长率的波动程度。 一般来说，持股集中度较高的基金受重仓股、重仓行业影响较大，风险相对集中，业绩会有较大的波动。 反映基金运作成本的指标。 费用率越低，说明基金的运作成本越低，运作效率越高。 基金运作费用包括基金管理费、托管费、销售服务费等项目，但不包括前端或后端申购费。 国内管理费 %左右、托管费 %/年左右；国外一般来说费用率更高。 反映基金操作策略的指标。 基金周转率：衡量基金买卖股票活跃程 度的指标，等于基金股票交易金额的一半与基金平均持有股票市值之比。 与同期基金业绩 不具 明显的相关性。 一般来说，低周转率的基金倾向于长期持有；高周转率的基金操作相对灵活，买卖股票比较频繁。 二、债券型基金 （一）债券型基金在投资组合中的作用 追求稳定收入 分散投资风险 （二）债券型基金与债券的不同 债券型基金收益的稳定性不如债券。 债券型基金没有确定的到期日。 投资风险不同。 （三）债券型基金的类型 依据持有债券发行者的不同、持有债券到期日的长短及持有债券质量的高低对债券型基金进行分类 是否可 以在二级市场买卖股票 —— 纯债券型基金 {不直接在二级市场买卖股票 }、偏债券型基金 {量不能超过资产净值的 20%} （四）债券型基金的投资风险 利率风险。 债券型基金持有债券的平均到期期限越长，债券型基金的利率风险就越高。