证券投资基金销售基础知识讲义(编辑修改稿)

证券投资基金销售基础知识讲义(编辑修改稿)内容摘要：

成交率⑥“ 公开、公平、公正”原则 ⑬职能 具体：①提供证券交易的场所和设施②制定证券交易所的业务规则③接受上市申请、安排证券上市④组织、监督证券交易⑤对会员进行监管⑥对上市公司进行监管⑦管理和公布市场信息⑧中国证监会许可的其他职能 禁止：①以营利为目的的业务②新闻出版业③发布对证券价格进行预测的文字和资料④为他人提供担保⑤其他 ⑭证交所的组织形式。 ①组织形态。 公司制：以营利为目的 ,但不参与证券交易、组织形式是股份有限公司、公司资本实行证券化、管理方式是开放型管理、实行“公示主义” 会员制：财产所有权为全体会员公有 ,并共同使用、自律关系、非营利性法人社团、一切交易责任由买卖双方自负 ②我国证交所的组织机构。 会员大会、理事会、经理机构„ 总经理、副总经理由中国证监会任免，不得由国家公务员兼任，连续任期不超过两届 ⑮证交所的运作系统：交易系统、结算系统、信息系统、监察系统 证券交易的原则和规则 ⑪证券交易的原则。 公开 {信息公开原则 }、公平 {平等机会 }、公正 ⑫证券交易的承销及规则 ①开户阶段。 ②委托阶段。 正确填写委托单或输入委托指令是投资决策得以实施和保护投资者权益的重要环节。 ③成交阶段。 价格优先、时间优先 集 合竞价方式、连续竞价方式 {9:15～ 9:25,深收盘三分钟 }→全部成交、部分成交、不成交 ④结算阶段。 清算 {资金清算、证券清算 }、交收 证券指数。 ⑪定义。 选择样本股→选定某基期 ,并以一定方法计算基期平均股价或市值→计算计算期平均股价或市值 ,并作必要的修正→指数化 ⑫国外的证券指数介绍。 道琼斯平均指数、纳斯达克综合指数、金融时报指数、日经指数 14 ⑬我国的证券指数介绍。 ①证券指数。 沪深 300 指数、上证 180 指数、上证 50 指数、深证成分指数、深证 100 指数、上证综合指数、深证综合指数、中小板指数、香港恒生 指数 ②债券指数。 中国债券指数、中证全债指数、上证国债指数、上证企业债指数 ③基金指数。 中证基金指数系列 { 中证开放式基金指数、分类指数（中证股票型基金指数 60%、中证混合型基金指数、中证债券型基金指数 80%）基日 基点 1000 简单平均加权 ,除数修正法 (基金分红、份额拆分、样本调整、其他 )8 月、 2 月定期审核并作定期调整 } 上证基金指数 {派许指数公式计算 正式发布 ,基日 基日指数 1000} 深证基金指数 {派许加权综合指数法计算基日 基 日指数 1000} （三）场外交易市场简介“柜台市场”“店头市场” “电话市场”“网络市场” 代办股份转让系统。 非上市股份有限公司股份报价转让试点。 银行间债券市场。 中国人民银行 标志着机构投资者进行债券大宗批发交易的场外市场 —— 银行间债券市场的正式启动 第四节 证券投资的收益与风险 一、证券投资的收益 （一）股票投资收益 股息收入。 具体形式 —— ⑪现金股息⑫股票股息 税后利润分配顺序 :弥补以前年度的亏损、提取法定公积金、提取任意公积金、支付优先股股息、支 付普通股股息 资本利得。 买入价与卖出价之间的差额 公积金转增股本。 公积金来源：①股票溢价发行时 ,超出股票面值的溢价部分②依据《公司法》规定，每年从税后净利润中按比例提存部分法定公积金③股东大会决议后提取的任意公积金④公司经过若干年经营以后资产重估增值部分⑤公司从外部取得的赠与财产。 （二）债券投资收益 债券的利息收益。 一次性付息 (以单利计算、以复利计算、已贴现计算 )、分期付息 资本利得。 再投资收益。 二、证券投资风险 （一）系统性风险“宏观风险” 政策风险 15 经济周期波动风险 利率风险。 利率风险室债券的主要风险；利率风险对长期债券的印象大于短期债券。 购买力风险。 “通货膨胀风险” 实际收益率＝名义收益率－通货膨胀率 （二）非系统性风险“微观风险”“可回避风险” 信用风险“违约风险” 经营风险 财务风险 三、证券投资收益和风险之间的关系 收益与风险的基本关系：收益与风险相对应。 分析与收益共生共存，承担风险是获取收益的前提；收益是风险的成本和报酬。 预期收益率＝无风险收益＋风险补偿 在短期国库券作为无风险利率的基础上 —— 第一，同一种类型的债券，长期债券 利率比短期债券高，这是对利率风险的补偿。 第二，不同证券的利率不同，这是对信用风险的补偿。 第三，在通货膨胀严重的情况下，债券的票面利率会提高或是会发行浮动利率债券，作为对购买力风险的补偿。 第四，股票的收益率一般高于债券。 第二章 证券投资基金概述 第一节 基金的概念和特点 一、证券投资基金的概念 证券投资基金，是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人、基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。 基金是一种间接投资工具。 一方面，基金以股票、债券等金融债券为投资对象；另一方面，基金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。 美国“共同基金” 英国、香港“单位信托基金” 欧洲“集合投资基金”“集合投资计划” 日本、台湾“证券投资信托基金” 二、基金的特点 （一）集合理财、专业管理 （二）组合投资、分散风险 （三）利益共享、风险共担 （四）严格监管、信息透明 （五）独立托管、保障安全 三、基金的分类 法律形式：契约型基金、公司型基金 基金份额是否固定：封闭式基金、开放式基金 投资目标：成长型基金、收入型基金、平 衡型基金 投资对象：股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币市场基金 投资理念：主动型基金、被动（指数）型基金 募集方式：公募基金、私募基金 16 特殊类型基金：保本基金、交易型开放式指数基金（ ETF）、上市开放式基金（ LOF） 四、基金与其他金融产品的比较 （一）基金与股票、债券比较 基金与股票、债券反映的经济关系不同。 G 所有权关系 Z 债权债务关系；基金本质上反映的是一种信托关系，是一种收益凭证，投资者购买基金份额就成为基金的受益人。 基金与股票、债券所筹资金的投向不同。 GZ直接投资工具，主要投向实业领域 ；基金是一种间接投资工具，主要投向有价证券等金融工具。 风险收益特征不同。 G 高风险高收益； Z低风险低收益；基金风险相对适中、收益相对稳健 （二）基金与银行储蓄存款比较 性质不同。 基金是一种受益凭证，基金财产独立于基金管理人，基金管理人致使代替投资者管理基金，通常并不承担投资损失风险。 银行储蓄表现为银行的负债，是一种信用凭证。 风险收益特征不同。 一般情况下，基金并不保证本金的安全（保本基金除外），存在亏损的可能性；银行存款利率相对固定，几乎没有损失本金的可能，但需面对通货膨胀的风险。 信息披露 程度不同。 银行吸收存款之后，不需要向存款人披露资金的运用情况；基金管理人必须定期向投资者公布基金投资运作情况。 （三）基金与保险投资产品比较 保险投资产品与基金的投资目标不同。 保险投资产品是以获得保障为主要目标的理财产品，而基金是以获取投资收益为主要目标的产品。 保险投资产品与基金的预期收益不同。 部分保险投资产品在获得保障的同时兼具投资功能，但更注重资金的安全性，预期风险和收益水平低于基金。 与基金相比，保险投资产品的流动性、灵活性相对较差。 （四）基金与银行理财产品的比较 从投资范围来看， 银行理财产品的投资领域更为宽广。 除了基金可以投资的领域，还可以申购基金产品、设计投资收益与金融指数挂钩的产品、购买信托产品等。 银行理财产品的流动性相对较差。 银行理财产品通常设定固定的投资期，部分银行理财产品虽可赎回，但需付出较高的成本。 银行理财产品投资门槛通常较高，限制了资金较少的投资者。 基金的投资起点比较低，相关的费用也较低。 银行理财产品信息披露程度一般不如基金。 基金在信息披露上对频率、内容和格式都有严格的规定，而银行理财产品信息披露的频率和透明度一般都不如基金。 （五）基金与券商集合计 划的比较 券商集合计划：限定型产品 {与债券型基金相似，收益较稳定，风险度较低 }、非限定型产品 {受证券市场波动影响较大，风险收益水平较高 } 区别： 集合计划是针对目标客户开发的产品，一般投资门槛相对较高，其服务的目标客户群体相对抗风险能力较强。 集合计划的流动性比基金差。 集合计划在存续期都设有封闭期和开放日，其封闭期从几个月到 1 年不等。 集合计划的收费模式和基金有所差别。 集合计划管理费和托管费的平均水平一般略低于基金，但大多设有业绩计提，管理人的收入和产品业绩的相关性结合得比较紧密。 （六）基金与信 托产品的比较 17 从本质上，基金与信托是相同的，契约型基金也是信托的一种。 基金与信托业务范围不同。 信托业务范围广泛，基金只是金融信托的一种。 资金运用形式不同。 信托机构可通融资金，也可融通财物；基金主要是进行资金运作，不能融通财物。 投资流动性不同。 信托计划在信托期限届满之前一般不得赎回，但可以依法转让，流动性较差。 资金募集要求不同。 信托的认购起点一般不低于 5 万元，投资门槛较高。 第二节 基金的运作机制和参与主体 一、基金的运作机制 基金的运作是指包括基金营销、基金募集、基金投资运作、 基金后台管理以及其他基金运作活动在内的所有相关环节。 监管机构 基金管理人 中介或代理机构 基 金 基金托管人 基金份额持有人 二、基金的参与主体 （一）基金当事人 基金份额持有人。 基金投资者 基金一切活动的中心 基金管理人。 基金的募集者和管理者 基金运作中核心作用 基金托管人。 资产保管、资金清算、会计复核及对投资运作的监督。 我国 依法设立并取得基金托管资格的商业银行 （二）基金市场服务机构 基金销售机构。 商业银行、证券公司 、证券投资咨询机 构、专业基金销售机构、其他 基金投资咨询机构。 其他服务机构。 基金注册登记机构 {我国 承担基金份额注册登记工作的主要是基金管理公司自身、中国结算公司 } 律师事务所、会计师事务所 （三）基金的监管机构和自律组织 基金的监管机构。 基金的自律组织。 证券交易所 {经中国证监会授权，承担一线监控管理职责 } 基金行业自律组织 第三节 基金的起源与发展 一、基金的起源 起源于 19 世纪 60 年代英国 1868 年，英国“海外及殖民地政府信托基金”殖民地公司债不能退股，不能将基金份额兑现， 18 权益仅限于分 红、派息 — → 公认的设立最早的基金 为现代基金的产生奠定了基础 苏格兰人罗伯特富莱明 1873 年“苏格兰美国投资信托” 1879 英国《股份有限公司法》公布，基金脱离了原来的契约形态，发展成为股份公司的组织形式。 基金在初创阶段主要投资于海外实业和债券，在类型上主要是封闭式基金。 二、基金的发展 1921年～ 20世纪 70年代是基金的发展阶段。 美国设立了第一家基金组织“美国国际证券信托基金”标志着基金发展中的“英国时代”结束，“美国时代”开始 “马萨诸塞投资信托基金”设立，意味着美国式基金的真正起步。 这也是世界上第一个公司型开放式基金。 1940 年，美国制定了《投资公司法》 —— 世界上第一部系统规范的投资基金法 三、基金的普及发展 全球基金业的发展主要有以下趋势和特点： （一）美国占据主导地位，其他国家发展迅猛 （二）开放式基金成为基金的主流产品 ——20 世纪 80 年代 （三）基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出 （四）基金的资金来源发生了重大变化 第四节 我国基金行业的发展历程 一、早期探索阶段 在我国，基金与证券市场的发展几乎同步。 中国人民银行深证经济特区分 行颁布了《深圳市投资信托基金管理暂行规定》，这是当时唯一一部有关基金监管的地方性法规 金华市信托投资公司创立的“金信基金”在浙江金华信托投资公司证券部按股票交易模式上市竞价交易。 同时，深圳投资基金管理公司成立，成为我国内地基金业中的第一家专业性基金管理公司。 1993 年 中国人民银行批准淄博基金在上海证券交易所上市，标志着我国全国性基金市场的诞生。 二、规范发展阶段 《证券投资基金管理暂行办法》正式颁布；同时，由中国证监会替代中国人民银行作为基金管理的主管机关。 从此我国基金 业进入了规范发展的崭新阶段。 工行 农行 中行 建行 交行→先后取得了基金托管业务资格 封闭式基金首发 基金。