证券市场概述考点归纳(编辑修改稿)

证券市场概述考点归纳(编辑修改稿)内容摘要：

六、中国证券市场的对外开放 （考点数多） （一）在国际资本市场募集资金 （二）开放国内资本市场 根据我国政府对 WTO的承诺，我国证券业在 5年过渡期对外开放的内容主要包括： （不通过中方中介）直接从事 B股交易。 所有 中国证券交易所的特别会员。 设立合营公司，从事国内证券投资基金管理业务， 外资比例不超过 33%； 加入后 3年内， 外资比例不超过 49%。 3年内，允许外国证券公司设立合营公司， 外资比例不超过 1/3。 合营公司可以（不通过中方中介）从事 A股的承销， 从事 B股和 H股、政府和公司债券的承销和交易， 以及发起设立基金。 ，包括信用查询与分析，投资与有价证券研究与咨询，公开收购及公司重组等；对所有新批准的证券业务给予国民待遇，允许在国内设立分支机构。 （三）有条件地开放境内企业和个人投资 境外资本市场 合格境内机构投资者（ QDII） （四）对我国香港特别行政区和澳门特别行政区的开放 从 2020年 1月 1日起，香港、澳门已获得当地从业资格的专业人员在内地申请证券从业资格，只需通过内地法律法规培训和考试，无需通过专业知识考试；从 2020年 1月 1日起，允许内地符合条件的证券公司根据相关要求在香港设立分支机构；从 2020年 1月 1日起，允许符合条件的内地基金管理公司在香港设立分支机构，经营有关业务。 截至 2020年年底，分别有 18 家内地证券公司、 12家内地基金公司、 6家内地期货公司获准在香港设立分支机构。 2020年年末， 证监会启动 RQFII，首批 21 家基金公司和证券公司在港设立的子公司获得 200亿元 人民币投资 额度。 第二章 股 票 第一节 股票的特征与类型 一、股票的概述 （一）股票定义 股票是一种有价证券 ，它是股份有限公司签发的 证明 股东所持有股份的凭证。 我国《公司法》规定，股票采用纸面形式或者国务院证券监督管理机构规定的其他形式。 【例题 判断题】《公司法》规定，股票采取纸面形式或国务院证券管理部门规定的其他形式。 （ ） [答疑编号 5241020201] 『正确答案』 A 『答案解析』我国《公司法》规定，股票采用纸面形式或者国务院证券监督管理机构规定的其他形式。 股票应载明的事项主要有：公司名称、公司成立的日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号。 股票由法定代表人签名，公司盖章。 发起人的股票，应 当标明 “ 发起人股票 ” 字样。 （二）股票的性质。 股票具有有价证券的特征： 第一，虽然股票本身没有价值，但股票是一种代表财产权的有价证券；第二，股票与它代表的财产权有不可分离的关系。 股票应具备《公司法》规定的有关内容，如果缺少规定的要件，股票就无法律效力。 证券可分为设权证券和证权证券。 设权证券是指证券所代表的权利本来不存在，而是随着证券的制作而产生，即权利的发生是以证券的制作和存在为条件的。 证权证券是指证券是权利的一种物化的外在形式 ，它是权利的载体，权利是已经存在的。 股票是投入股份公司资本份额的证券化，属于资本证券。 股票独立于真实资本之外， 在股票市场进行着独立的价值运动，是一种虚拟资本。 股票不属于物权证券，也不属于债权证券，而是一种综合权利证券。 股东权是一种综合权利，股东依法享有资产收益、重大决策、选择管理者等权利。 【例题 多选题】下列概念中属于股票性质的有（ ）。 [答疑编号 5241020202] 『正确答案』 ABD 『答案解析』股票的性质：股票是有价证券；股票是要式证券；股票是证权证券；股票是资本证券；股票是综合权利证券。 （三）股票的特征。 是最基本的特征。 股票的收益来源可分成两类： 一是来自于股份公司。 二是来自于股票流通。 股票风险的内涵是 股票投资收益的不确定性，或者说实际收益与预期收益之间的偏离程度。 风险不等于 损失。 判断流动性强弱的三个方面： 市场深度、报价紧密度、价格弹性（恢复能力）。 需要注意的是，由于股票的转让可能受各种条件或法律法规的限制，因此，并非所有股票都具有相同的流动性。 通常情况下，大盘股流动性强于小盘股，上市公司股票的流动性强于非上市公司股票，而上市公司股票又可能因市场或监管原因而受到转让限制，从而具有不同程度的流动性。 是指股票所载有权利的有效性是始终不变的，因为 它是一种无期限的法律凭证。 是指股票持有人有权参与公司重大决策的特性。 二、股票的类型 （一）普通股票和优先股。 按股东享有权利的不同，股票可以分为普通股票和优先股票。 普通股票是最基本、最常见的一种股票 ，其持有者享有股东的基本权利和义务。 在公司盈利较多时，普通股票股东可获得较高的股利收益，但在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股票股东之后，故其承担的风险也比较高。 与优先股票相比，普通股票是标准的股票，也是风险较大的股票。 优先股票是一种特殊股票。 优 先股票的股息率是固定的，其持有者的股东权利受到一定限制。 但在公司盈利和剩余财产的分配上比普通股票股东享有优先权。 （二）记名股票和不记名股票 股票按是否记载股东姓名，可分为记名股票和不记名股票。 我 国《公司法》规定，公司发行的股票可以为记名股票，也可以为无记名股票。 股份有限公司向发起人、法人发行的股票，应当为记名股票，并应当记载该发起人、法人的名称或者姓名，不得另立户名或者以代表人姓名记名。 公司发行记名股票的，应当置备股东名册，记载下列事项： 股东的姓名或者名称及住所、各股东所 持股份数、各股东所持股票的编号、各股东取得股份的日期。 我国《公司法》规定，发行无记名股票的， 公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。 【例题 单选题】我国《公司法》规定，发行无记名股票的，公司应当记载的事项不包括（ ）。 [答疑编号 5241020203] 『正确答案』 D 『答案解析』我国《公司法》规定，发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。 记名股票有如下特点： （ 1）股东权利归属于记名股东。 （ 2）可以一次或分次缴纳出资。 （ 3）转让相对复杂或受限制（股东以背书方式或者法律、行政法规规定的其他方式转让）。 （ 4）便于挂失，相对安全。 无记名股票有如下特点： （ 1）股东权利归属股票的持有人。 （ 2）认购股票时要求一次缴纳出资。 （ 3）转让相对简便（交付转让）。 （ 4）安全性较差。 【例题 单选题】关于记名股票，下列说法正确的是（ ）。 [答疑编号 5241020204] 『正 确答案』 C 『答案解析』记名股票的特点有：（ 1）股东权利归属于记名股东。 （ 2）可以一次或分次缴纳出资。 （ 3）转让相对复杂或受限制（股东以背书方式或者法律、行政法规规定的其他方式转让）。 （ 4）便于挂失，相对安全。 （三）有面额股票和无面额股票。 所谓有面额股票，是指在股票票面上记载一定金额的股票。 这一记载的金额也称为 票面金额、票面价值或股票面值。 我国《公司法》规定，股份有限公司的资本划分为 股份 ，每一股的 金额相等。 有面额股票有如下特点： （ 1）可以明确表示每一股所代表的股权比 例。 （ 2）为股票发行价格的确定提供依据。 我国《公司法》规定股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。 有面额股票的 票面金额 就是股票发行价格的 最低界限。 是指在股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票。 无面额股票也称为 比例股票或份额股票。 无面额股票淡化了票面价值的概念，与有面额股票的 差别仅在表现形式上 ，即无面额股票代表着股东对公司资本总额的投资比例。 目前世界上很多国家（包括中国）的公司法规定不允许发行这种股票。 无面额股票有如下特点： （ 1）发行或转让价格较灵活； （ 2）便于股票分割。 【例题 1 单选题】以下不属于无面额股票特点的是（ ）。 [答疑编号 5241020201] 『正确答案』 B 『答案解析』本题考查无面额股票的特点。 选项 B属于有面额股票的特点。 【例题 2 多选题】我国目前不允许发行（ ）。 [答疑编号 5241020202] 『正确答案』 AC 『答案解析』目前世界上很多国家（包括中国）的公司法规定不允许发行无面额股票，其又称为比例股票或份额股票。 三、与股票相关的部分资本管理概念 （一）股利政策 股利政策是指股份公司对公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派息、发放红股等方式回馈股东的制度与政策。 股利政策体现了公司的发展战略和经营思路，稳定可预测的股利政策有利于股东利益最大化， 是股份公司稳健经营的重要指标。 获取经常性收入 是投资者购买股票的重要原因之一， 分红派息 是股票投资者 经常性 收入的 主要来源。 从理论上说，不管公司盈利前景如何看好，如果一家上市公司永远不分红，则它的股票将毫无价值。 也称 现金股利 ，指股份公司以现金分红方式将盈余公积和当期应付利润的部分或全部发放给股东，股东为此应支付所得税。 我国对个人投资者获取上市公司现金分红适用的 利息税率为20%，目前减半征收。 机构投资者由于本身需要缴纳所得税，为避免双重税负，在获取现金分红时不需要缴税。 现金股利的发放致使公司的资产和股东权益减少同等数额，导致企业现金流出。 稳定 的现金股利政策对公司现金流管理有较高的要求，通常将那些经营业绩较好，具有稳定且较高的现金股利支付的公司股票称为蓝筹股。 也称股票股利，是指股份公司对原有股东采取无偿派发股票的行为。 送股时，将上市公司的留存收益转入股本账户，留存收益包括盈余公积和未分配利润，现在的上市公司一般只将未分配利润部分送股。 送股实质上是留存利润的凝固化和资本化 ，表面上看，送股后，股东持有的股份数量因此而增长，其实股东在公司里占有的权益比例和账面价值均无变化。 投资者获得上市公司送股时也需缴纳所得税（目前 10%）。 ： （ 1）股利宣布日，即公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间。 （ 2）股权登记日，即统计和确认参加本期股利分配的股东的日期，在此日期前持有公司股票的股东方能享受股利发放。 （ 3）除息除权日，通常为股权登记日之后的 1个工作日，本日之后（含本日）买入的股票不再享有本期股利。 （ 4）派发日，即股利正式发放给股东的日期。 （二）股份变动：（ 2020新调整）。 指公司因业务发展需要增加资本额而发行新股。 上市公司可以向公众公开增发，也可以 向少数特定机构或个人增发。 增发之后 ，公司注册资本相应增加。 增资之后，若会计期内在增量资本未能产生相应效益，将导致每股收益下降，则称为稀释效应，会促成股价下跌；从另一角度看，若增发价值高于增发前每股净资产，则增发后可能会导致公司每股净资产增厚，有利于股价上涨；再有，增发总体上增加了发行在外的股票总量，短期内增加了股票供给，若无相应需求增长，股价可能下跌。 配股是面向原有股东，按持股数量的一定比例增发新股，原股东可以放弃配股权。 现实中，由于配股价通常低于市场价格，配股上市之后可能导致股价下跌。 在实践中我们经常发现，对那些业绩 优良、财务结构健全、具有发展潜力的公司而言，增发和配股意味着将增加公司经营实力，会给股东带来更多回报，股价不仅不会下跌可能还会上涨。 资本公积金是在公司的生产经营之外，由资本、资产本身及其他原因形成的股东权益收入。 股份公司的资本公积金，主要来源于股票发行的溢价收入、接受的赠与、资产增值、因合并而接受其他公司资产净额等。 其中，股票发行溢价是上市公司最常见、最主要的资本公积金来源。 资本公积金转增股本是在股东权益内部，把公积金转到 “ 实收资本 ” 或者 “ 股本 ”账户，并按照投资者所持有公司的股 份额比例的大小分到各个投资者的账户中，以此增。