证券市场基础知识证券投资基金讲义(编辑修改稿)

证券市场基础知识证券投资基金讲义(编辑修改稿)内容摘要：

管理机构、具有一定的经济实力、实收资本达到一定规模、具有行业信誉的金融机构。 我国《证券 投资基金法》规定，基金托管人由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。 （三）基金托管人的职责 我国《证券投资基金法》规定，基金托管人应当履行下列职责：安全保管基金财产；按照规定开设基金财产的资金账户和证券账户；对所托管的不同基金财产分别设置账户，确保基金财产的完整与独立；保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；按照基金合同的约定，根据基金管理人的投资指令，及时办理清算、交割事宜；办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项；对基金财务会计报告、中期和年度基金报告出具意见；复核、审查基金 管理人计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格；按照规定召集基金份额持有人大会；按照规定监督基金管理人的投资运作；国务院证券监督管理机构规定的其他职责。 （四）基金托管人的更换条件 四、证券投资基金当事人之间的关系 （一）持有人与管理人之间的关系 基金份额持有人与基金管理人之间的关系是委托人、受益人与受托人的关系，也是所有者和经营者之间的关系。 （二）管理人与托管人之间的关系 基金管理人与托管人的关系是相互制衡的关系。 基金管理人是基金的组织者和管理者，负责基金资产的经营，是 基金运 营的核心 ；托管人由主管机关认可的金融机构担任，负责基金资产的保管，依据基金管理机构的指令处置基金资产并监督管理人的投资运作是否合法合规。 这种相互制衡的运行机制，有利于基金信托财产的安全和基金运用的绩效。 但是这种机制的作用得以有效发挥的前提是基金托管人与基金管理人必须严格分开，由不具有任何关联关系的不同机构或公司担任，两者在财务上、人事上、法律地位上应该完全独立。 （三）持有人与托管人之间的关系 基金份额持有人与托管人的关系是委托与受托的关系 ，也就是说，基金份额持有人将基金资产委托给基金托管人保管。 【例题 单选题】基金份额持有人与托管人的关系是（ ）。 [答疑编号 1150040204] 『正确答案』 D 第三节 证券投资基金的费用与资产估值 一、 证券投资基金的费用 （一）基金管理费 基金管理费通常按照每个估值日基金净资产的一定比率（年率）逐日计提，累计至每月月底，按月支付。 管理费率的大小通常与基金规模成反比，与风险成正比。 基金规模越大，风险越小，管理费率就越低；反之，则越高。 不同的国家及不同种类的基金，管理费率不完全相同。 我国基金的年管理费率最初为 %，随着基金规模的扩大和竞争的加剧，管理费有逐步调低的倾向。 目前，我国股票基金大部分按照 %的比例计提基金管理费，债券基金的管理费率一般低于 1%，货币基金的管理费率为 %。 管理费通 常从基金的股息、利息收益中或从基金资产中扣除， 不另向投资者收取。 【例题 判断题】管理费通常从基金的股息、利息收益中或从基金资产中扣除，也可以向投资者收取。 （ ） [答疑编号 1150040301] 『正确答案』 B （二）基金托管费 基金托管费是指基金托管人为保管和处置基金资产而向基金收取的费用。 托管费通常按照基金资产净值的一定比率提取，逐日计算并累计，按月支付给托管人。 托管费从基金资产中提取，费率也会因基金种类不同而异。 目前，我国封闭式基金按照 %的比例计提基金托管费，开放式基金根据基金合同的规定比例计提，通常 低于 %；股票型基金的托管费率要 高于 债券型基金及货币市场基金的托管费率。 我国规定，基金托管人可磋商酌情调低基金托管费，经中国证监会核准后公告， 无须 为此召开基金持有人大会。 【例题 单 选题】基金托管费通常是（ ）。 ，按日支付 ，按月支付 ，按周支付 ，按月支付 [答疑编号 1150040302] 『正确答案』 D （三）基金交易费 基金交易费指基金在进行 证券买卖交易时所发生的相关交易费用。 目前，我国证券投资基金的交易费用主要包括 印花税、交易佣金、过户费、经手费、证管费。 交易佣金由 证券公司 按成交金额的一定比例向基金收取，印花税、过户费、经手费、证管费等则由 登记公司或交易所 按有关规定收取。 参与银行间债券交易的，还需向中央国债登记结算有限责任公司支付银行间账户服务费，向全国银行间同业拆借中心支付交易手续费等服务费用。 （四）基金运作费 基金运作费指为保证基金正常运作而发生的应由基金承担的费用，包括审计费、律师费、上市年费、信息披露费、分红手续费、持有人大 会费、开户费、银行汇划手续费等。 按照有关规定，发生的这些费用如果影响基金份额净值小数点后第 5位的，即发生的费用大于基金净值十万分之一，应采用预提或待摊的方法计入基金损益。 发生的费用如果不影响基金份额净值小数点后第 5位的，即发生的费用小于基金净值十万分之一，应于发生时直接计入基金损益。 （五）基金销售服务费 目前只有货币市场基金以及其他经中国证监会核准的基金产品收取基金销售服务费，基金管理人可以依照相关规定从基金财产中持续计提一定比例的销售服务费。 收取销售服务费的基金通常不再收取申购费。 二、证 券投资基金资产估值 （一）基金资产净值 基金资产总值 是指基金所拥有的各类证券的价值、银行存款本息、基金应收的申购基金款以及其他投资所形成的价值总和。 基金资产净值 是指基金资产总值减去负债后的价值。 基金份额净值 是指某一时点上某一投资基金每份基金份额实际代表的价值。 基金资产净值和基金份额净值计算公式如下： 基金资产净值 =基金资产总值 基金负债 基金份额净值 =基金资产净值／基金总份额 基金资产净值是衡量一个基金经营业绩的主要指标，也是基金份额交易价格的内在价值和计算依据。 【例题 单选 题】某基金总资产为 50 亿元，总负债为 20 亿元，发行在外的基金份数为 30 亿份，则该基金的基金份额净值为（ ）元。 [答疑编号 1150040303] 『正确答案』 A 『答案解析』（ 5020） /30=1 元 （二）基金资产估值 基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产 公允价值 的过程。 基金资产估值的目的是客观、准确地反映基金资产的价值。 经基金资产估值后确定的基金资产净值而计算出的基金份额净值，是计算基金份额转让价格尤其是计算开放式基金申购与赎回价格的基础。 估值对象为基金依法拥有的各类资产，如股票、债券、权证等。 基金管理人应于每个交易日当天对基金资产进行估值。 值暂停。 基金管理人虽然必须按规定对基金净资产进行估值，但遇到下列特殊情况，可以暂停估值： （ 1）基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时。 （ 2）因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值时。 （ 3）占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变，而基金管理人为保障投资人的利益，已决定延迟估值。 （ 4）如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基金管理人不能出售或评估基金资产的。 （ 5）中国证监会和基金合同认定的其他情形。 基本原则。 按照《企业会计准则》和中国证监会相关规定，估值的基本原则如下： （ 1）对存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，应采用市价确定公允价值。 估值日无市价的，但最近交易日后经济环境未发生重大变化，应采用最近交易市价确定公允价值；估值日无市价的，且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，应参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价值。 有充分证据表明最近交易市价不能真实反映公允价值的（如异常原因导致长期停牌或临时停牌的股票等），应对最近交易的市价进行调整，以确定投资品种的公允 价值。 【例题 判断题】基金在估值时，在存在活跃市场的情况下，如估值日有市价的，应采用市价确定股票投资的公允价值。 （ ） [答疑编号 1150040304] 『正确答案』 A （ 2）对不存在活跃市场的投资品种， 应采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值。 （ 3）有充足理由表明按以上估值原则仍不能客观反映相关投资品种的公允价值的，基金管理公司应根据具体情况与托管银行进行商定，按最能恰当反映公允价值的价格估值。 第四节 证券投资基金的收入、风险与信息披露 一、证券投资基金的收入及利润分配 （一）证券投资基金的收入来源 证券投资基金收入是基金资产在运作过程中所产生的各种收入，主要包括利息收入、投资收益以及其他收入。 基金资产估值引起的资产价值变动作为公允价值变动 损益计入当期损益。 （二）证券投资基金的利润分配 基金利润（收益）分配通常有两种方式：一是分配现金，这是最普遍的分配方式；二是分配基金份额，即将应分配的净利润折为等额的新的基金份额送给受益人。 按照《证券投资基金管理办法》的规定，封闭式基金的收益分配 每年不得少于一次 ，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的 90%。 封闭式基金一般采用 现金方式分红。 开放式基金的基金合同应当约定每年基金利润分配的最多次数和基金利润分配的最低比例。 开放式基金的分红方式有现金分红和分红再投资转换为基金 份额两种。 根据规定，基金利润分配应当采用现金方式。 开放式基金的基金份额持有人可以事先选择将所获分配的现金利润按照基金合同有关基金份额申购的约定转为基金份额；基金份额持有人事先未作出选择的，基金管理人应当支付现金。 对货币市场基金的利润分配，中国证监会有专门的规定。 《货币市场基金管理暂行规定》第九条规定： “ 对于每日按照面值进行报价的货币市场基金，可以在基金合同中将收益分配的方式约定为红利再投资，并应当每日进行收益分配。 ”2020 年 3月 25日中国证监会下发的《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》规定： “ 当 日申购的基金份额自下一个工作日起享有基金的分配权益，当日赎回的基金份额自下一个工作日起不享有基金的分配权益。 ” 具体而言，货币市场基金每周五进行利润分配时，将同时分配周六和周日的利润；每周一至周四进行分配时，则仅对当日利润进行分配。 投资者于周五申购或转换转入的基金份额不享有周五和周六、周日的利润；投资者于周五赎回或转换转出的基金份额享有周五和周六、周日的利润。 二、证券投资基金的投资风险 证券投资基金存在的风险主要有： （一）市场风险 （二）管理能力风险 （三）技术风险 （四）巨额赎 回风险（开放式基金特有的风险） 【例题 多选题】对货币市场基金的收益分配，下列说法正确的有（ ）。 ，可以在基金合同中将收益分配的方式约定为红利再投资，并应当每日进行收益分配。 、周日的收益 ，将同时分配周六和周日的收益 ，需对当日和下一个工作日收益进行分配 [答疑编号 1150040305] 『正确答案』 AC 三、基金的信息披露 我国《证券投资基金法》规定，基金管理人、基金托管人和其他基金信息披露义务人应当依法披露基金信息，并保证所披露信息的 真实性、准确性和完整性和及时性。 公开披露基金信息，不得有下列行为 ：虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；对证券投资业 绩进行预测；违规承诺收益或者承担损失；诋毁其他基金管理人、基金托管人或者基金份额发售机构；依照法律、行政法规有关规定，由国务院证券监督管理机构规定禁止的其他行为。 第五节 证券投资基金的投资 一、证券投资基金的投资范围 我国《证券投资基金法》规定，基金财产应当用于下列投资：第一，上市交易的股票、债券；第二，国务院证券监督管理机构规定的其他证券品种。 因此，证券投资基金的投资范围为股票、债券等金融工具。 目前我国的基金主要投资于国内依法公开发行上市的股票、非公开发行股票、国债、企业债券和金融债券、公司债 券、货币市场工具、资产支持证券、权证等。 二、证券投资基金的投资限制 对基金投资进行限制的主要目的， 一是引导基金分散投资，降低风险；二是避免基金操纵市场；三是发挥基金引导市场的积极作用。 目前，对证券投资基金的限制主要包括对基金投资范围的限制、投资比例的限制等方面。 按照《证券投资基金法》和其他相关法规的规定， 基金财产不得用于下列投资或者活动 ：承销证券；向他人贷款或者提供担保；从事承担无限责任的投资；买卖其他基金份额，但是国务院另有规定的除外；向其基金管理人、基金托管人出资或者买卖其基金管理人、 基金托管人发行的股票或者债券；买卖与其基金管理人、基金托管人有控股关系的股东或者与其基金管理人、基金托管人有其他重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券；从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动；依照法律、行政法规有关规定，由国务院证券监督管理机构规定禁止的其他活动。 根据《证券投资基金运作。