证券市场基础知识债券考点归纳(编辑修改稿)

证券市场基础知识债券考点归纳(编辑修改稿)内容摘要：

股权资本之前但列在一般债务和次级债务之后、期限在 15年以上、发行之日起 10年内不可赎回的债券。 按照现行规定，我国的混合资本债券具有四个基本 特征。 第一，期限在 15年以上，发行之日起 10年内不得赎回。 第二，混合资本债券到期前，如果发行人核心资本充足率低于 4%，发行人可以延期支付利息。 第三，当发行人清算时，混合资本债券本金和利息的清偿顺序列于一般债务和次级债务之后、先于股权资本。 第四，混合资本债券到期时，如果发行人无力支付清偿顺序在该债券之前的债务或支付该债券将导致无力支付清偿顺序在混合资本债券之前的债务，发行人可以延期支付该债券的本金和利息。 方式：可公开、可定向发行。 （新） 【例题 判断题】商业银行次级债是指商业 银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之前，后于商业银行股权资本的债券。 （ ） [答疑编号 5241030302] 『正确答案』 B 『答案解析』商业银行次级债券是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后，先于商业银行股权资 本的债券。 （ 4）（新）小微企业专项金融债券。 《关于支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务的通知》及其《补充意见》。 商业银行金融债券所对应的单户 500万元（含）以下的小微企业贷款不纳入存贷比考核范围。 商行发行该债券应承诺：将发行金融债券所筹集的资金全部用于发行小型微型企业贷款。 2020年 11月，首单小微企业专项金融债券获准发行。 （新调整）包括：普通债券、短期融资债券和次级债券。 （ 1）证券公司债券是指证券公司依法发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证 券。 不包括：可转换债券和次级债券。 可以向社会公开发行，也可向合格投资者定向发行。 证监会对证券公司债券的发行和转让行为进行监管。 （ 2）短期融资券。 2020年 10月，经商中国证监会和中国银监会，中国人民银行制定并发布《证券公司短期融资券管理办法》。 证券公司短期融资券是指证券公司以短期融资为目的， 在银行间债券市场发行的约定在一定期限内还本付息的金融债券。 （ 3）证券公司次级债务。 2020年 9月 1日，中国证监会发布《证券公司借入次级债务规定》。 该规定所称 “ 次级债务 ” ，是指证券公司经批准 向股东或其他符合条件 的机构投资者定向借人的清偿顺序在普通债务之后，先于证券公司股权资本的债务。 次级债务分为长期次级债务和短期次级债务。 证券公司借入期限在 2年以上（含 2年） 的次级债务为长期次级债务。 长期次级债务可以按一定比例计入净资本，到期期限在 5年、 4年、 3年、 2年、 l年以上的，原则上分别按 100%、 90%、70%、 50%、 20%比例计入净资本。 证券公司为满足承销股票、债券等特定业务的流动性资金需要， 借入期限在 3个月以上（含 3个月）、 2年以下（不含 2年）的次级债务为短期次级债务。 短期次级债务不计入净资本，仅可在公司开展有关特定 业务时按规定和要求扣减风险资本准备。 保险公司次级债务是指保险公司经批准定向募集的、期限在 5年以上（含5年）、本金和利息的清偿顺序列于保单责任和其他负债之后、先于保险公司股权资本的保险公司债务。 募集人可以委托中央国债登记结算有限责任公司或者中国证券登记结算有限责任公司作为登记、托管机构，并可委托其代付兑付本息。 可向其他合格投资者转让次级债。 保监会监管。 ：银行间债券市场发行。 2020年 7月，中国银监会下发《企业集团财务公司发行金融债券有关问题的通知》 ，明确规定企业集团财务公司发行债券的条件和程序，并允许财务公司在银行间债券市场发行财务公司债券。 应当经过银监会批准， 由财务公司的母公司或者其他有担保能力的成员单位提供相应的担保。 可公开、可定向。 6.（ 2020年新）金融租赁公司和汽车金融公司的金融债券。 7.（ 2020年新）资产支持证券。 例外： 2020年 6月发布的《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》，并未将中央银行票据包括在内，因此出于惯例，一般不将中央银行票据列在金融债券之列。 但中央银行票据本质上属于特殊的金融债券。 中央银行票据 简称 “ 央票 ” ，是央行为调节基础货币而直接面向公开市场业务一级交易商发行的短期债券，是一种重要的货币政策日常操作工具，期限在 3个月～ 3年。 二、公司债券 （一）公司债券的定义 公司债券是公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。 公司债券属于债券体系中的一个品种，它反映发行债券的公司和债券投资者之间的债权债务关系。 （二）公司债券的类型。 信用公司债券是一种不以公司任何资产作担保而发行的债券，属于无担保证券范畴。 一 般来说，政府债券无须提供担保，因为政府掌 握国家资源，可以征税，所以政府债券安全性最高。 金融债券大多数也可免除担保，因为金融机构作为信用机构，本身就具有较高的信用。 公司债券不同，一般公司的信用状况要比政府和金融机构差，所以，大多数公司发行债券被要求提供某种形式的担保。 但少数大公司经营良好，信誉卓著，也发行信用公司债券。 信用公司债券的发行人实际上是将公司信誉作为担保。 为了保护投资者的利益，可要求信用公司债券附有某些限制性条款，如公司债券不得随意增加债券未清偿之前股东的分红要有限制等。 【例题 单选题】公司不以任何资产作担保而发行的债券是（ ）。 [答疑编号 5241030401] 『正确答案』 A 『答案解析』信用公司债券是一种不以公司任何资产作担保而发行的债券，属于无担保证券范畴。 不动产抵押公司债券是以公司的 不动产（如房屋、土地等）作抵押而发行的债券，是抵押证券的一种。 公司以这种财产的房契或地契作抵押，如果发生了公司不能偿还债务的情况，抵押的财产将被出售，所得款项用来偿还债务。 另外，用作抵押的财产价值不一定与发生的债务额相等，当某抵押品价值很大时，可以分作若干次抵押，这样就有第一抵押债券、第二抵押债券等之分。 在处理抵押品偿债时，要按顺序依次偿还优先一级的抵押债券。 保证公司债券是公司发行的由第三者作为还本付息担保人的债券，是担保证券的一种。 收益公司债券是一种具有特殊 性质的债券，它与一般债券相似，有固定到期日，清偿时债权排列顺序先于股票。 但另一方面，它又与一般债券不同，其利息只在公司有盈利时才支付，即发行公司的利润扣除各项固定支出后的余额用作债券利息的来源。 如果余额不足支付，未付利息可以累加，待公司收益增加后再补发。 所有应付利息付清后，公司才可对股东分红。 【例题 多选题】收益公司债券与一般债券的不同点有（ ）。 ，未付利息可以累加，待公司收益增加后再补发 ，公司才可以对股东分红 [答疑编号 5241030402] 『正确答案』 ABC 『答案解析』收益公司债券是一种具有特殊性质的债券，它与一般债券相似，有固定到期日。 但另一方面，它又与一般债券不同，其利息只在公司有盈利时才支付，即发行公司的利润扣 除各项固定支出后的余额用作债券利息的来源。 如果余额不足支付，未付利息可以累加，待公司收益增加后再补发。 所有应付利息付清后，公司才可对股东分红。 可转换公司债券是指发行人依照法定程序发行、在一定期限内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。 这种债券附加转换选择权，在转换前是公司债券形式，转换后相当于增发了股票。 可转换公司债券兼有债权投资和股权投资的双重优势。 附认股权证的公司债券与可转换公司债券不同，前者在行使新股认购权之后，债券形态依然存在；后者在行使转换权后，债券形态消 失。 【例题 判断题】附新股认股权公司债与可转换公司债不同，前者在行使新股认购权后，债券形态随即消失，而后者在行使转换权后，债券形态依然存在。 （ ） [答疑编号 5241030403] 『正确答案』 B 『答案解析』附认股权证的公司债券与可转换公司债券不同 ，前者在行使新股认购权之后，债券形态依然存在；而后者在行使转换权之后，债券形态随即消失。 发行主体：上市公司股东。 可交换债券是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券。 可交换债券与可转换债券的相同之处是发行要素与可转换债券相似，也包括票面利率、期限、换股价格和换股比率、换股期限等；对投资者来说与持有标的上市公司的可转换债券相同，投资价值与上市公司价值相关，在约定期限内可以以约定的价格交换为标的股票。 三、我国 的企业债券与公司债券 （一）企业债券 发行人：我国境内有 法人资格的企业。 我国的企业债券是指在中华人民共和国境内具有法人资格的企业在境内依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。 但是， 金融债券和外币债券除外。 方式： 承销团余额包销。 担保： 无担保信用债券、资产抵押债券、第三方担保债券。 （ 2020新） 改革： 2020年 1月，将之前的先核定额度，后核准发行两个环节，简化为直接核准发行一个环节。 （ 2020新） 4个阶段： （ 1）萌芽期。 1984～ 1986年 是我国企业债券发行的萌芽期。 （ 2）发展期。 1987～ 1992年 是我国企业债券发行的第一个高潮期。 （ 3）整顿期。 1993～ 1995年 是我国企业债券发行的整顿期。 （ 4）再度发展期。 从 l996年起 ，我国企业债券的发行进入了再度发展期。 ，企业债券的发行也出现一些明显的变化： （ 1）在发行主体上，突破了大型国有企业的限制； （ 2）在发债募集资金的用途上，改变了以往仅用于基础设施建设或技改项目，开始用于替代发行主体的银团贷款； （ 3）在债券发行方式上，将 符合国际惯例的路演询价方式引入企业债券一级市场； （ 4）在期限结构上，推出了我国超长期、固定利率企业债券； （ 5）在投资者结构上，机构投资者逐渐成为企业债券的主要投资者； （ 6）在利率确定上，弹性越来越大。 在这方面有 3点创新：首先是附息债券的出现，使利息的计算走向复利化。 其次是浮动利率的采用打破了传统的固定利率。 最后是簿记建档确定发行利率的方式，使利率确定趋于市场化； （ 7）我国企业债券的品种不断丰富。 （ 2020年新）为进一步加大对中小企业的支持力度， 2020年 12月在银行间债券市场创 新出超短期融资券。 、中期票据和中小非金融企业集合票据（ 2020年新） （ 1）短期融资券和超短期融资券。 注册机构是中国人民银行。 中国人民银行于 2020年 4月 13日发布《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》（以下简称《管理办法》），于 4月 15日起施行。 （ 2）中期票据。 注册机构：中国银行间市场交易商协会。 （ 3）中小非金融企业集合票据。 集合票据：是指 2个（含）以上、 10个（含）以下具有法人资格的中小非金融企业在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一 信用增进、统一发行注册发行方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债券融资工具。 注册机构：中国银行间市场交易商协会（与中期票据相同） 偿债保障措施：制定偿债保障措施，并在发行文件中披露（包括 信用增进措施、资金偿付安排以及其他偿债保障措施 ）。 （ 2020年新） 注册：在银行间市场交易商协会注册 发行价格：市场化方式确定。 采用实名记账方式托管。 （二）公司债券 我国的公司债券是指公司依照法定程序发行、约定在 1年以上期限内还本付息的有价证券。 发行人：依照《 公司法》在中国境内设立的股份有限公司、有限责任公司。 2020年 8月，中国证监会正式颁布实施《公司债券发行试点办法》。 按 “ 先试点、后分步推进 ” 的思路，公司债发行试点从上市公司入手。 初期，仅限于沪深交易所上市公司及境外上市外资股的境内股份有限公司。 （ 2020年新） 方式：若以 “ 网上发行和网下发行相结合 ” —— 可向全市场投资者；否则 —— 只能向机构投资者发行。 《公司债券发行试点办法》还特别强化了对债券持有人权益的保护： 一是强化发行债券的信息披露；二是引进债券受托管理人制度；三是建立债券持有人会议制度； 四是强化参与公司债券市场运行的中介机构如保荐机构、信用评级机构、会计师事务所、律师事务所的责任：督促它们真正发挥市场中介的功能。 可交换公司债券的推出，为上市公司股东进行市值管理和债务融资提供了一种可供选择的渠道和新的流动性管理工具。 可交换公司债券与可转换公司债券的不同之处是： 第一，发债主体和偿债主体不同，前者是上市公司的股东，通常是大股东，后者是上市公司本身； 第二，适用的法规不同，在我国发行可交换公司债券的适用法规是《公司债券发行试点办法》，可转换公司债券的适用法规是《上市公司证券发 行管理办法》，前者侧重于债券融资，后者更接近于股权融资； 第三，发行目的不同，前者的发行目的包括投资退出、市值管理、资产流动。