证券从业证券投资基金考试复习资料(编辑修改稿)

证券从业证券投资基金考试复习资料(编辑修改稿)内容摘要：

以公司成长性为标准的设计的 风格指数 为例 按照市盈率和市净率指标将股票分为增长类和非增长类，之后按一定的权重构建指数。 (五 ) 技术分析为基础的投资策略 1. 道氏理论 1) 市场价格指数可以反映市场大部分的行为。 理论含义就是任何因素对证券市场的影响都体现在 股票价格的变动上。 2) 市场波动具有三趋势：主要趋势、次要趋势、短暂趋势。 为波浪理论打下了基础。 3) 通过对 交易量 的放大或萎缩观察，再配合对股票价格形态的分析，增加了对趋势反转点判断的准确性 4) 收盘价 是最重要的价格。 5) 道氏理论对 大趋势判断有较大作用 ，对 短期波动 预测 无能为力 2. 超买超卖指标 通过 控制 股价背离参考标准的 幅度 做出买入或卖出决定，进而实现 控制投资损益 的目的。 1) 简单过滤器规则 以 某一时点的股价 作为参考标准。 与止损定律具有相同的理 论原则。 2) 移动平均法 以股票在 一段时间内的股票价格平均值 为参考基础，参考股票价格与该平均价之间的 差额 ，作出投资决定。 3. 价量关系指标 市场行为 最基本 的表现就是 成交量 与 成交价。 价量分析是技术分析的基本手段。 基金绩效衡量 A. 特雷诺指数：基金份额系统风险的 超额收益率。 越大，基金绩效越好。 基金分散程度高时，特雷诺指数不会变大。 B. 夏普指数：基金份额标准差的 超额收益率。 越大，绩效越好。 夏普指数调整的是全部风险，当某基金是投资者的全部投资时，可以用夏普指数作为绩效衡量的适宜指标。 C. 詹森指数：风险调整差异指标衡 量。 基金组合的 实际收益率 与 SML 线上具有相同风险水平组合的 期望收益率 之间的 偏离。 第一章 证券投资基金概述 本章共有 7节内容。 《大纲要求》 掌握证券投资基金的概念与特点 ；熟悉证券投资基金与股票、债券、银行储蓄存款的区别；了解证券投资基金市场的运作与参与主体。 掌握契约型基金与公司型基金的概念与区别 ；了解证券投资基金的起源与发展；了解我国证券投资基金业的发展概况。 掌握封闭式基金与开放式基金的概念与区别。 了解基金业在金融体系中的地位与作用。 主要介绍证券投资基金的一些基础知识。 证券投资基金 是一种实行 组合投资、专业管理、利益共享、风险共担 的集合投资方式。 与直接投资股票、债券不同，证券投资基金是一种 间接投资工具。 基金投资者、基金管理人 和 托管人 是基金运作中的 主要当事人。 根据组织形式的不同，基金可分为契约型基金与公司型基金；根据运作方式不同，基金可分为封闭式基金与开放式基金。 第一节 证券投资基金的概念与特点 一、证券投资基金的概念 证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风 险共担的集合投资方式。 看书上 P2 图 1— 1。 关于证券投资基金概念的考点如下，这些考点可能成为单项选择题：。 基金盈余全部归基金投资者所有。 种间接投资工具。 、债券等金融证券为投资对象。 “ 共同基金 ” ；在英国及中国香港被称为 “ 单位信托基金 ” ；在日本和中国台湾称为 “ 证券投资信托基金 ” ；在欧洲一些国家称为 “ 集合投资基金 ” 或 “ 集合投资计划 ”。 二、 证券投资基金的特点（重要考点，经常以多项选择题出现） （一）集合理财，专业管理 （二）组合投资，分散风险 （三）利益共享，风险共担 （四）严格监管，信息透明 （五 ）独立托管，保障安全 三、证券投资基金与其他金融工具的比较 （一） 基金与股票、债券的差异（共 3条，常以多项选择题出现） 股票反映的是一种所有权关系； 债券反映的债权债务关系； 基金反映的是一种信托关系，受益凭证。 股票、债券是直接投资工具 ，所筹集的资金主要投向实业领域。 基金是间接投资工具 ，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。 股票：高风险、高收益。 债券：低风险、低收益。 基金：介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。 （二）基金与银行存款的差异 考点主要有两个： 基金通过银行代销，但不是银行发行的。 （以判断题目出现） 有 3条差异，常以多项选择出现。 第二节 证券投资基金的参与主体 一、证券投资基金的运作 基金的运作包括基金的市场营销、基金的募集、基金的投资管理、基金资产的托管、基金份额的登记、基金的估值与会计核算、基金信息披露以及其他基金运作活动在内的所有相关 环节。 从基金管理人的角度看，可以分为：基金的市场营销、基金的投资管理与基金的后台管理三大部分。 （多项选择题） 二、 基金的参与主体 分为 基金当事人、基金市场服务机构、监管机构和自律机构 三大类。 （常以多项选择题目出现） （一）基金当事人（常以多项选择题出现） 基金份额持有人即基金投资人，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。 基金份额持有人享有的权利（见教材 P5）（请同学们仔细阅读，此处常成为考点） 基金管理人的主要职 责（见教材 P6）。 基金管理人在基金运作中具有核心作用。 在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。 基金托管人的职责（见教材 P6）。 在我国，基金托管人只能由依法设立并 取得基金托管资格的商业银行担任。 （二）证券投资基金市场服务机构 包括：基金销售机构、注册登记机构、律师和会计师事务所、基金投资咨询公司与基金评级机构。 （三）基金监管机构和自律组织 基金监管机构（中国证监会） 基金自律组织（证券交易所是基金自律管理机构之一。 基金行业自律组织 ：基金同业协会） 三、证券投资基金运作关系图 见教材 P8 图 1— 2。 第三节 证券投资基金的法律形式 依照基金法律形式不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。 目前我国的基金均为契约型基金，公司型基金则以美国的投资公司为代表。 一、契约型基金 契约型基金是依据基金合同而设立的一类基金。 基金合同是规定基金当事人之间权利义务的基本法律文件。 二、公司型基金 公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司，基金投资者是公司的股东。 三、 契约型基金与公司 型基金的区别 （请同学们注意，这是考试重点，经常出现，需要花时间仔细学习与掌握）。 （一）法律形式不同。 契约型基金不具有法人资格，而公司型基金具有法人资格。 （二）投资者的地位不同 契约型基金的投资者没有管理基金资产的权利；公司型基金的投资者可以通过股东大会享有管理基金的权利。 由此可见，公司型基金的投资者的权利要大一些，契约型基金持有人大会赋予基金持有人的权利相对小。 （三）基金营运依据不同 契约型基金依据基金合同营运基金；公司型基金依据基金公司章程营运基金。 第四节 证券投资基金的 运作方式 依据基金运作方式不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。 封闭式基金的概念：指 基金规模在合同期限内固定不变 ，基金份额在交易所交易，基金持有人不得提前赎回。 开放式基金的概念： 基金规模不固定 ，基金份额可以在合同规定的时间和场所进行申购、赎回、交易的一种交易方式。 不包括新型开放式基金 （交易型开放式指数基金和上市开放式基金）。 封闭式基金与开放式基金的区别（考试重点，需要仔细阅读、掌握）。 封闭式基金有一个 固定的存续期。 我国《证券投资基金法》规定，封闭式基金期限应 在 5年以上，期满后可申请延期，目前我国的封闭式基金存续期限一般为 15年。 开放式基金 一般无期限。 封闭式基金 规模固定 ；开放式基金 规模不固定。 封闭式基金在 证券交易所上市交易 ；开放式基金可以在代销机构、基金管理人等场所申购、赎回， 一般为场外交易方式。 封闭式基金价格主要 受二级市场供求关系影响 ；开放式基金价格 以基金份额净值为基础，不受市场供求关系影响。 与封闭式基金相比，开放式基金向基金管理人提供了更好的激励 约束机制。 第五节 证券投资基金的起源与发展 一、证券投资基金的起源和早期发展（做为常识性掌握） 1868年，英国成立的 “ 海外及殖民地政府信托基金 ” 被看作是最早的基金。 早期的基金基本上是封闭式基金。 1924年 3月 21日， “ 马萨诸塞投资信托基金 ” 在美国波士顿成立，这是 世界上第一只公司型开放式基金。 二、证券投资基金在全球的普及性发展 美国是世界上基金业最为发达的国家。 三、 全球基金业发展的趋势与特点 （常识性掌握） （一）美国占据主导地位，其他国家发展迅猛 （二）开 放式基金成为证券投资基金的主流产品 （三）基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出 （四）基金的资金来源发生了重大变化（退休养老金快速增长） 第六节 我国基金业的发展概况 分为三个阶段： 第一阶段 早期探索阶段 —— （ 80年代末至 97年 11月 14日《证券投资基金管理暂行办法》颁布之前） 第二阶段 试点发展阶段 —— （《暂行办法》颁布 2020年 9月，我国第一只开放式基金 —— “ 华安创新 ”。 第三阶段 快速发展阶段 2020年 6月 1日实施的《证券投资基金法》，标志基金业进入一个新的发展阶 段 ； ，开放式基金取代封闭式基金成为市场发展的主流； ，出现了一批规模较大的基金管理公司； ； ； ，个人投资者取代机构投资者成为基金的主要持有者。 第七节 基金业在金融体系中的地位与作用 （常识性掌握，可能会以多项选择题目出现） 一、中小投资者拓宽了投资渠道 二、优化金融结构，促进经济增长 三、 有利于证券市场的稳定和健康发展 四、完善金融体系和社会保障体系 第二章 证券投资基金的类型 大纲：了解证券投资基金分类的意义， 掌握各类基金的基本特征及其区别。 了解股票基金在投资组合中的作用， 掌握股票基金与股票的区别 ，熟悉股票基金的分类，了解股票基金的投资风险， 掌握股票基金的分析方法。 了解债券基金在投资组合中的作用， 掌握债券基金与债券的区别 ，熟悉债券基金的类型，了解债券基金的投资风险， 掌握债券基金的分析方法。 了解货币市场基金在投资组合中的作用，了解货币市场工具与货币市场基金的投资对 象，了解货币市场基金的投资风险， 掌握货币市场基金的分析方法。 了解混合基金在投资组合中的作用，了解混合基金的类型，了解混合基金的投资风险。 了解保本基金的特点， 掌握保本基金的保本策略 ，了解保本基金的类型，了解保本基金的投资风险， 掌握保本基金的分析方法。 掌握 ETF的特点、套利原理 ，了解 ETF的类型，了解 ETF的投资风险及其分析方法。 了解 QDII基金在投资组合中的作用，了解 QDII的投资对象，了解 QDII基金的投资风险。 了解分级基金、交易所联接基金的基本概念。 本章共有 8节内容。 第一节 证券投资基金分类概述 一、证券投资基金分类的意义 ，科学的分类有助于投资者加深对各种基金的认识与风险收益特征的把握，有助于投资者做出正确的投资选择与比较。 ，基金业绩的比较应该在同一类别中进行才公平合理。 ，基金的分类则是进行基金评价的基础。 ，有利于实施有效的分类监管。 二、基金分类的困难 2020 年 7 月 1 日《证券投资基金运作管理办法》中，首次将我国的基金的类别分为 股票基金、债券基金、混 合基金、货币市场基金 等基本类型。 三、基金分类 （重要考点，常以多项选择题出现） 根据运作方式不同， 封闭式基金、开放式基金。 根据组织形式的不同， 契约型基金、公司型基金。 投资对象不同， 股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金 等。 基金资产 60%以上投资于股票的为股票基金。 基金资产 80%以上投资于债券的为债券基金。 混合基金同时以股票、债券等为投资对象，投资于股票、债券和货币市场工具，但股票投资和债券投资的比例不符合股票基金、债券基金规定。 （四） 根据投资目标不同，可分为增 长型基金、收入性基金和平衡性基金。 一般而言，增长型基金的风险大、收益高；收入型基金的风险小、收益低；平衡型基金的风险、收益则介于增长型基金与收入型基金之间。 根据投资目标的不同，既有以追求资本增值为基本目标的增长型基金，也有以获取稳定的。