投资银行衍生金融工具(编辑修改稿)内容摘要:
风险。 本章只研究那些以金融资产或金融指标为标的物的衍生金融工具, 而不考虑以商品或商品指标为标的物的衍生金融工具。 本章要点 期货合约的特征与作用 期权合约的特征与作用 掉期合约的特征与作用 本章关键术语 金融衍生工具 期货合约 期权合约 掉期合约 本章思考题 1. 试比较几种金融期货合约的异同点。 2. 简述期权合约交易的组织特征。 3. 如何用期货合约进行套期保值。 4.试比较几种主要的掉期合约的异同点。 第十章 风险投资 第一节 风险投资的含义和作用 风险投资的概念和特征 风险投资的产生与发展 风险投资的作用 风险投资有时是指一种资本,有时是指一种投资方式。 风险投资作为资本是指投入到新型的、有巨大发展潜力、未上市中小企业中的权益资金。 其特征有: 风险投资是一种高风险、高回报的投资 风险投资是一种长期性的权益投资 风险投资是一种金融与科技、资金与管理相结合的专业性投资 一、 风险投资的概念和特征 二、 风险投资的产生与发展 风险投资的产生 SBIC的建立 在挫折中求生存 80年代的复兴及以后的发展 三、 风险投资的作用 促进技术创新和增强国际竞争力 推动高科技中小企业的发展,成为中小企业发展的“ 孵化器 ” 风险投资创造了大量的就业机会 为 GDP增长做出了贡献,是经济。投资银行衍生金融工具(编辑修改稿)
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要求经纪商按照给定的委托价格立即到市场上进行交易 • 定价全额即时委托( fill or cancel) :客户根据市场上现行的价格水平,要求经纪商按照给定的委托价格和交易数量立即到市场上进行交易 • 止损委托( stop order) :这种委托要求经纪商在市场价格达到一定水平时,立即以市价或以限价按客户指定的数量买进或卖出,目的在于保护客户已获得的利润 • 开市和收市委托( market
200 200 200 200 200 ( 1000) 收入 1000 1000 1000 1000 1000 5000 直线法折旧: 付现成本 700 700 700 700 700 3500 折旧 200 200 200 200 200 1000 利润 100 100 100 100 100 500 加速折旧: 付现成本 700 700 700 700 700 3500 折旧 300 250
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些权利要求者包括股权资本投资者、债权人和优先股股东 • 公司自由现金流也就是所有这些权利要求者的现金流的总和 • 一般来说,公司自由现金流就是在支付了经营费用和所得税之后,向公司权利要求者支付现金之前的现金流加总在一起 资本加权平均成本 • 资本成本是公司为了筹集资金而发行的各种有价证券 — 包括债券、股票、混合证券 — 成本的加权平均值 现金流折现法的适用性和局限性 •
管制下的投资银行 • 管制放松下的投资银行 • 从分业经营到混业经营 2.“ 融合 分离 再融合” 的原因: ( 1)欧洲国际贸易的兴起和美国经济的繁荣 (例如, Baring, . Men) ( 2) 193335年金融危机与 《 格拉斯 斯蒂格尔 法案 》 (“中国墙”) ( 3)金融自由化 ,全球化的迅猛发展 (“混业经营”,“金融证券化”) 摩根家族的辉煌历史( 1) • 1854年
Receipts,简称 DR〕 ,又称存券收据或存股证 .是指在一国证券市场流通的代表外国公司 有价证券 的可转让凭证,属公司融资业务范畴的 金融衍生工具。 存托凭证一般代表公司 股票 ,但有时也代表 债券。 1927年,美国人 摩根 为了方便美国人投资英国的股票发明了存托凭证。 以股票为例,存托凭证是这样产生的:某国的上市公司为使其股票在外国流通,就将一定数额的股票,委托某一中间机构