投资学考试重点复习资料(编辑修改稿)

投资学考试重点复习资料(编辑修改稿)内容摘要：

（ 2）在对公司盈利的分配权方面，优先股股息固定，一般不参与剩余盈利的分配； （ 3）公司破产或解散时对剩余财产的分配，优先股优先； （ 4）在公司增资扩股时，普通股东有优先认股权； （ 5）优先股可分为累计优先股与非累计优先股、参与优先股与非参与优先股。 股东大会选出，常设权力机构，董事长为法定代表人 董事会下设的高级管理人员 ，处理日常业务 常设监督机构，董事和经理不得兼任 （二）绩优股、垃圾股、蓝筹股、红筹股 绩优股就是业绩优良公司的股票，具有较高的投资回报和 投资价值。 垃圾股指的是业绩较差的公司的股票。 蓝筹股：国外股票市场上，投资者将在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。 红筹股：香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。 （三）记名股票和不记名股票 （四）面额股票和无面额股票 （五）我国股票的类型： 国家股、法人股、个人股和外资股 （ 1）国家股是有权代表国家的政府部门或机构以国有资产投入公司形成的股份 （ 2）法人股是指企业法人以其依法可支配的资产投入公 司形成的股份，或具有法人资格的事业单位和社会团体以国家允许用于经营的资产向公司投资形成的股份。 （ 3）个人股为我国境内的个人投资者以其合法财产投入公司形成的股份 （ 4）外资股是指股份有限公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票 A 股、 B 股、 H 股等。 （ 1） A 股：人民币普通股票，是指在国内发行的由国内居民认购的以人民币计价的股票。 （ 2） B 股：人民币特种股票，是指由中外合资公司在经有关证券管理机构批准后发行，以人民币标明面值，以港元或美元计价交易的股票。 （ 3） H 股：注册地在内地、上市地在 香港的外资股。 （六）股票的衍生形式 存托凭证 ：简称 DR，是指一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。 权证 （ 1）股本权证与备兑权证 （ 2） 认购权证与认沽权证 认购（长期看涨期权）：买入；认沽（长期看跌期权）：卖出 （ 3） 欧式权证与美式权证 欧式：到期日行权；美式：行权期内随时 第二节 股票的发行与流通 一、股票的发行制度与办法 （一）注册制与审批制 注册制：强调公开原则，要求的市场条件较高，如投资者、中介机构的质量。 审批制：在公开原则下，强调实质条件和资格，一般在股票 市场发展初期。 我国实行股票发行的核准制（ ）、保荐人制度（ .）。 （二）我国股票发行的具体办法： 二、股票的发行目的 （一）获取长期资金 —— 不用还本，红利可调； （二）改善资本结构 —— 发行股票不构成负债； （三）扩大企业知名度 —— 公司上市；自有资金增加； （四）提高原股东收益 —— 股东配售或无偿配送； （五）其他目的 债转股； 股份的分割（拆股，股本金不变），股份的合并（缩股，股本金变小）； 公司兼并 —— 向目标 企业发行本公司股票，以换取目标企业的资产或股票。 三、股票的发行方式 （一）公开发行（公募）与内部发行（私募） —— 对象不同 （二）筹资发行与增资发行 —— 目的不同 筹资发行是为新设立股份有限公司发行股票， IPO 首次公开招股； 增资发行则是已设立的股份有限公司为增资扩股而发行股票。 根据增资发行的目的和具体方式的不同，又可分为有偿增资、无偿增资和并行增资几种不同的发行方式。 有偿增资：引入资金，增加权益，（获取长期资金） 增资后股票价格1A C BD B  有限认 股权价格1ACM D C B    A:权利登记日收盘价 C:新股配售价 B:配售比例 （ 1）股东配售（配股）：给予老股东“优先认股权”，一般配股价格会低于市场价格。 （ 2）第三者配售 ：配售对象是除股东以外的公司职工、管理人员、往来客户等与公司有特定的关系者。 （ 3）公开招股（增发）：即是指向社会公众发行股票以筹集资金，适用于大筹资量，市价发售。 无偿增资：减少本公司的公积金、盈余结存以及转化介入资本（改善资本结构） （ 1）无偿配送 （送股） ：公积金转入股本， 按照股东原持有的股份数平均摊配（总股数增加，每股净值减少） （ 2）送红股（股票股利）：将利润转入资本，并发行相应金额的新股票作为股利分发给股东（总股数增加，所有者权益不变） （ 3）债券转股：将本公司发行的可转换债券转化为股票（负债减少，股本及所有者权益增加） 四、股票的发行程序 （一）发行前的准备阶段 （二）、核准 （三）股票发行实施阶段 五、股票的上市 （一）上市制度： 定义：证券在证券交易所内挂牌交易称为上市。 上市条件：（基本） （ 1）股票经国务院证券管理部门批准向社会公开发行。 （ 2）公司 股本总额不少于人民币 5000 万元。 （ 3）公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。 （ 4）持有股票面值达人民币 1000 元以上的股东人数不少于 1000 人，向社会公开发行的股份占公司股份总数的 25％以上；公司股本总额超过人民币 4 亿元的，其向社会公开发行股份的比例为 15％以上。 (5) 开业时间在三年以上，最近三年连续盈利；原国有企业依法改建设立的，或者《公司法》实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算。 上市的意义 （ 1）．股票上市可以提高发行公司的信誉和知名度。 （ 2）．股票上市为上市公司进一步筹集长期资金创造了良好的条件，如增发、配股、转债。 （ 3）．股票上市有利于公司股权的分散化。 （ 4）．股票上市也会给投资者带来一些好处，如，股票上市有利于投资者在公平和公开的环境里作出投资决策，减少投资风险，等等。 股票上市的程序 （ 1）、申请 （ 2）、审核 （ 3）、上市 持续信息披露制度 股票上市的暂停和终止 六、股票的证券交易所交易与场外交易 （一）流通市场 定义：已经发行的旧证券进行转让的场所，又 称二级市场或次级市场。 2 构成：投资者、中介机构 功能：提供流动性、形成证券价格、提供价差收益，刺激资本形成、降低融资成本。 （二）证券交易所市场 定义：通过证券交易所进行股票买卖所形成的股票市场。 类别：盈利为目的的法人组织“公司制”与不以盈利为目的的法人团体“会员制”两种。 交易所市场的特点： （ 1）有固定的交易场所和交易时间 （ 2）交易采用经纪制 （ 3）交易对象限于合符一定标准的上市公司 （ 4）通过公开竞价的方式决定交易价格 （ 5）严格的管理制度 （ 6）严格的信息纰漏制度 （ 三）场外交易市场 定义：在证券交易所市场之外进行交易而形成的股票市场。 类别：柜台市场（店头市场）、第三市场以及第四市场等。 场外交易市场的特点： （ 1）是一个分散的、无形的市场 （ 2）组织方式采取做市商制 （ 3）交易对象十分广泛 （ 4）采用议价方式进行交易 （ 5）管理较为宽松 （ 6）交易方式灵活多样 （四）股票的交易程序 办理开户手续 （ 1）证券帐户 —— 证券登记结算机构（名册分为个人名册和法人名册） （ 2）资金帐户 —— 证 券商（活期存款利率） 委托买卖 （ 1）发出委托指令的方式： 当面委托、书面委托、电话委托、电脑自动委托、远程委托。 （ 2）流程：客户 委托 证券商 传达 交易员 输入 撮合主机 （ 3）内容：①买卖方向：买入或卖出 ②股票名称或代码 ③委托价格： a、限价委托：最高买入限价；最低卖出限价。 b、市价委托：按当时的市场价格买进或卖出。 c、止损委托：设定波动限度 ④委托数量：基本交易单位为 100 股，必须是其整数倍；若有送配，可将零股卖出，但不能买入零股。 ⑤交割期限： T+1 或 T+3 ⑥委托有效期：当日有 效、约定日有效 委托的执行：经纪商将委托传送到证券交易所 成交（集中竞价） 成交原则：价格优先，时间优先。 （ 1）申报时间相同时，买入委托以较高价格优先成交；卖出委托以较低价格优先成交。 （ 2）申报价位相同时，先申报者优先成交。 交割、清算与过户 七、股价指数 （一）概念 股价指数就是衡量股票市场总体价格水平及其变化趋势的指标。 它是将计算期的股价水平与基期的股价水平相比较，用以反映整个市场的相对价格水平。 （二）股价指数的编制步骤 1．选 择样本股。 既全选，也可以选择其中的一部分； 2．选定基期，并计算基期的股价总值； 3．计算计算期的股价总值； 4． 指数化：即将基期股价定为某一常数（通常为 100 或 1000），并据此计算计算期股价的指数值。 （三）股价指数的编制方法（基期指数为 100） 1．平均法 1 01 100n iti ipp np 0p ：基期股价； tp ：计算期股价； n：样本数； p ：表示股价指数； 2．综合法 101100nitiniippp 3．加权法 101100nitiniipQppQ Q 表示权数。 权数可以选择流通量，也可以选择发行量；计算时可以采用基期的权数（拉氏指数），也可以采用计算期的权数（派氏指数）。 八、普通现货交易与信用交易（融资融券） （一）现货交易 定义：证券买卖双方协议在成交后立即进行交割的交易方式。 由于技术原因，成交与交割之间存在一定时间 差，一般为 1 至 5 天。 我国股票交易为现货交易T+1 或 T+3。 特点 （ 1）成交和交割的时间间隔很短（即时交割）； （ 2）实物交割，即卖方必须实实在在地向买方转移证券，同时，买方向卖方支付价款。 没有对冲。 （ 3）投机性较弱：现货交易要求全额保证金，即不能融资或融券。 （二）信用交易 定义：保证金交易或垫头交易，是证券经纪商向客户提供信用而进行的证券交易。 交易者按一定比例，将一部份价款或一定数量的证券交付经纪商，其余不足部份由该经纪商垫付。 俗称“买空卖空”。 基本原理（信用交易具有杠杆作用，即放大收益 ） （ 1）买空（看涨而先买入后卖出）：交易者预期未来价格上升，缴纳部份保证金，其余款项由经纪人垫付，买入某种证券，待证券价格上涨后将其卖出，归还本金、利息，并从中赚取收益。 是融资行为。 P r ( )end iniofit P D P   （ 2）卖空（看跌而先卖出后买入）交易者预期未来价格下跌，缴纳部份保证金（资金或证券均可），其余款项由经纪人垫付，卖出某种证券，待证券价格下跌后将其买回，归还本金、利息，并从中赚取收益。 是融券行为。 P r ( )ini endofit P P D   信用交易的保 证金制度 （ 1）买空（融资，负债不变） a r gM in  资 本 （ 资 产 负 债 ）资 产 （ 股 票 市 值 ） ＝（资产市价 负债） /资产市价 100% :投资者投入的保证金为 5000 元，该投资者可从券商处融得 10000 元。 该投资者融资后总市值为 万元。 追加保证金价格 P: 1500 P/10000 ＝ 130% 也可根据： 最初负债总量 =目前负债总量 （ 1最初保证金率） *购价 *股数 =（ 1实际保证金率） *市价 *股数 =资本增值 *（ 1最初保证金率） （ 2）卖空（融券，资产不变） a r gM in  资 本 （ 资 产 负 债 ）负 债 （ 借 入 股 票 市 值 ） ＝（资产市价 负债） /负债 100% :投资者现有可充当保证金的证券的市值为 5000 元。 该投资者可融得的证券市值为 10000 元，融券后的总市值为 万元。 追加保证金价格 P: 15000 /(1000 P)＝ 130% 也可根据： 最初资产总量 =目前资产总量 （ 1+最初保证金率） *购价 *股数 =（ 1+实际保证金率） *市价 *股数。