投资学第五章投资分析课件(编辑修改稿)

投资学第五章投资分析课件(编辑修改稿)内容摘要：

波浪理论 61 一、道氏理论 （一）主要原理 市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。 市场波动的三种趋势：主要趋势、次要趋势、短暂趋势。 交易量在确定趋势中起重要作用。 收盘价是最重要的价格。 （二）评价 对大势（主要趋势）研判有较大的作用，对次要趋势和短暂趋势分析作用不大，可操作性较差。 62 二、 K线理论  （一） K线的画法及基本含义： 最高价 收盘价 开盘价 最低价 最高价 开盘价 收盘价 最低价 上影线 下影线 阴线 63 二、 K线理论  K线的含义： 反映多空双方的力量对比。 在 K线图中 ， 阳线实体的长短代表多方力量的强弱 ； 阴线实体的长短代表空方力量的强弱 ； 上影线表示上方抛压 ， 影线的长短代表抛压的大小 ； 下影线表示下方接盘，影线的长短代表承接力量的大小。 K线图将买卖双方实际交战的结果表示出来，反映着动感的力量。 64 二、 K线理论  （二）一根 K线的含义： 光头光脚的阳线和阴线：只有实体，多（空）方强 倒 T字形：只有上影线，空方较强 光头的阳线和阴线：实体加下影线，多方较强 光脚的阳线和阴线：实体加上影线，空方较强 65 二、 K线理论  （二）一根 K线的含义： T字形：只有下影线，多 方较强 十字形：只有上下影线，多空均衡，高位或低位有意义 一字形：四个价格相等 66 二、 K线理论  （ 三） K线组合的含义：  连续两阴或连续两阳  曙光初现和乌云盖顶  穿头破脚  身怀六甲  双飞乌鸦  … 67 三、切线理论 依据一定方法和原则，通过画出一些直线，来对股价变 动趋势进行分析推测。 这些直线称为切线。 切线主要用于判断趋势、支撑及阻力。 其中包括趋势线 、轨道线、支撑线及阻力线；黄金分割比率、甘氏角度线等也是切线。 68 三、切线理论 趋势：指股票价格变动的方向。 股价向某个方向的变动，不是直线上升或下降，而是呈现为波浪形态；价格的转折点会形成波峰和波谷，通过峰和谷的相对高度，可以判断股价运行趋势的方向。 趋势一般分为 上升趋势、下降趋势及水平趋势 ，但上升和下降是主要的，长期的，水平趋势是短期的，股价运动最终要选择向上或向下的趋势 69 股价运动的趋势 70 三、切线理论 支撑线和压力线：其依据是三大假定之历史可以重演 （ 1）含义：阻止股价继续沿原方向运动的价位所在的水平位置。 阻止向上为压力线，阻止向下为支撑线。 71 三、切线理论 （ 2）、支撑线和压力线的相互转化 当压力线被有效突破，那么压力线的价位就转化为价格 下跌时的支撑价位。 支撑线被有效击穿，价格反弹时， 支撑线价位就转化为压力线价位。 72 三、切线理论 （ 3）、 支撑线和压力线的确认和修正 a. 确认：持续时间、成交量大小、离当前时期的距离。 b. 修正 ：对支撑线或压力线的确认，是一件较困难的事，还应认真考虑其影响股价的一些重要因素加以修正。 73 三、切线理论 趋势线和轨道线 ⑴ 趋势线：描述价格变动方向的直线。 连接两个高点形成一条下降趋势线；连接两个以上的低点形成上升趋势线。 上升趋势线 下降趋势线 74 三、切线理论 趋势线的作用  对价格的变动起约束  趋势突破后，说明股价下一步走势很可能反转。 75 三、切线理论 ⑵ 轨道线：通过峰和谷做出的两条平行的趋势线，这两条平行线组成了一条轨道，故称轨道线。 分为上升轨道和下降轨道。 76 三、切线理论 轨道线的作用：限制股价变动的范围，轨道一经确认，价格将在这个通道中运行，当价位突破上升轨道的上轨时，股价可能加速运行；突破上升轨道的下轨，则意味着可能会出现股价运动趋势的转变。 反之反是。 77 78 79 80 三、切线理论  黄金分割比率： 、 、 、 、 、 ，按这些比率计算的价位具有支撑或阻力的作用。 绝对价位和相对价位两种判断方法，一般用相对价位，即价格的上升幅度和下跌幅度的黄金分割比率较为有效。 81 四、形态理论 该理论是根据历史总结的一些经典形态来分析多空双方 力量对比，从而发现和预测股价运动的方向。 形态一般可以分为反转形态和整理形态。 其中反转形态 既提供了确定买卖时机的方法，还具有量度升幅和跌幅 的作用，因而较为普遍运用。 当然，整理形态最终也会 选择一个方向。 82 四、形态理论 反转突破形态：头肩顶（底）、双头（底）、多重顶（底） 箱形、圆弧顶（底） 83 84 85 四、形态理论  整理形态：三角形、矩形（箱形）、旗形、楔形 正三角形 上升三角形 下降三角形 86 87 五、波浪理论 基本原理： ⑴ 以周期为基础，一个周期经过 8个浪完成，即上升 5浪和下降 3浪。 ⑵ 大周期可能包含小周期。 ⑶ 股价移动包含三种形式：原始移动、次级移动、日常移动，分别决定大趋势、中趋势、小趋势。 ⑷ 理论中所用数字来自弗波纳奇（ FIBONACCI） 数列： 1 2 34…。 88 五、波浪理论 基本形态 5 7 3 6 1 4 8 2 时间 股价 89 五、波浪理论 数浪规则（铁律）： 90 三 、 主要技术指标 一、趋势指标 移动平均线（ MA） 葛兰威尔法则： ⑴ 买入信号  平均线从下降开始走平，股价从下上穿平均线；  股价连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升；  股价跌破平均线，连续暴跌，远离平均线。 ⑵ 卖出信号  平均线从上升开始走平，股价从上下穿平均线；  股价连续下降远离平均线，突然上升，但在平均线附近再度下降；  股价上穿平均线，连续暴涨，远离平均线。 91 （一）、趋势指标 说明： 每日股价实际上是 1日 MA， 股价相对于移动平均线实际上就是短期 MA相对于长期 MA。 股价向上突破压力线为黄金交叉，股价向下突破支撑线为死亡交叉。 MA适用于明显趋势，如典型的多头或空头行情，对盘整行情无效。 92 （一）、趋势指标 平滑异同移动平均线（ MACD） MACD是去掉了 MA产生的频繁出现的买入卖出信号，使发出信号的要求和限制增加，避免假信号出现。 由正负差（ DIF） 和移动平均数（ DEA） 组成 93 （二）、超买超卖指标 威廉指标（ WMS或 R）： 由 Larry Williams 1973年首创，该指标表示市场处于超买还是超卖。 ⑴ 计算公式 n日 WMS = ———— 100 Hn－ Ct Hn－ Lt 式中： Ct ： 当天收盘价 Hn和 Ln： 最近日内（包括当天） 出现的最高价和最低价 94 （二）、超卖超买指标 ⑵ WMS的参数选择和应用法则  参数选择： N选择应该是循环周期的一半以上。  应用法则：一般情况， WMS取值 0100， 0为顶部，100为底部。 买入信号：① 当 WMS大于 80；② 当 WMS处于高数值区位，股价还继续下降；③ WMS连续几次撞底。 卖出信号：① 当 WMS小于 20；② 当 WMS处于低数值区位，股价还继续上升；③ WMS连续几次撞顶。 95 （二）、超卖超买指标 KDJ指标（随机指数）：由 Gee Lane首创。 ⑴ 计算公式 ● 计算 RSV(Raw Stochastic Value)未成熟随机值 n日 RSV = ———— 100 Ct－ Ln Hn－ Ln 式中： Ct ： 当天收盘价 Hn和 Ln： 最近日内（包括当天） 出现的最高价和最低价 96 （二）、超卖超买指标 ● 计算 K值，对 RSV进行指数平滑 今日 K值 =2/3昨日 K值＋ 1/3今日 RSV ● 计算 D值，对 K值进行指数平滑 今日 D值 =2/3昨日 D值＋ 1/3今日 K值 ● 计算 J值， J是 D的一个修正值 J=3D－ 2K=D+2（ D－ K） KD是在 WMS的基础上发展起来的， KD具有 WMS的一些特征。 反映市场变化时， WMS最快， K其次， D最慢。 K指标反应敏捷，单易出错； D反应稍慢，但较稳、可靠。 97 （二）、超买超卖指标 ⑵、应用法则 ● KD取值在 0— 100， 80以上为超买区， 20以下为超卖区，其余为徘徊区。 ● KD的形态，在较高或较低的位置形成头肩形或多重顶（底）时，是采取行动的时候。 ● KD交叉， K上（下）穿 D， 形成金（死）叉，观察形成交叉的位置和次数来决定采取行动。 ● KD指标背离，指 KD的位置及变化与股价走势背离，应采取行动。 ● J大于 100或小于 0，属于价格非正常区。 98 （二）、超买超卖指标 式中： A 14天中股价向上波动的大小 B 14天中股价向下波动的大小 A+B 股价总的波动大小 RSI（ 相对强弱指标）是与 KD指标齐名的常用技术指标，是根据股价涨跌幅度显示市场的强弱。 ⑴ 计算公式 RSI的参数是天数，一般取 14等，以 14为例 第一步；找到包括当天在内的连续 15天的收盘价，用每一天的收盘价减去上一天的收盘价，得到 14个数，其中有正有负。 第二步； A=14个数字中正数之和 B= 14个数字中负数之和（－ 1） 第三步： RSI（ 14） = ——— 100 A A+B 式中： A 14天中股价向上波动的大小。