国际金融第三版国际收支概论(编辑修改稿)

国际金融第三版国际收支概论(编辑修改稿)内容摘要：

入 流入下降 流出 流出速度下降 流出量减少 流出 流出 流出减少 流入 流入 上升 递减速度上升 下降 净债权 债权稳定 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 35 国际收支与外债管理 中国的对外借款 对外借款0204060801001201985 1989 1990 1995 1996 1997 1998 1999 2020亿美元中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 36 国际收支与外债管理 外债管理  规模管理  结构管理  融资结构  期限结构  利率结构  币种结构  市场与国别结构  投向管理  风险管理 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 37 国际收支与外债管理 外债规模管理  影响外债规模的因素  经济建设对外债的需求量  国际资本市场的可供量  本国对外债的承受能力  衡量外债规模是否适度的标准  负债率  债务率  偿债率 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 38 国际收支与外债管理 外债结构管理  融资结构  债务形式与用途匹配  政府债、商业贷款、融资租赁、补偿贸易  期限结构  短期债＜ 25%  避免偿债高峰  利率结构  浮动利率 v固定利率  优惠利率 v非优惠利率 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 39 国际收支与外债管理 外债结构管理（续）  币种结构  与出口收汇、外汇储备币种一致  借软币  考虑综合成本  市场与国别结构  国别多元化  选择举债时机 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 40 国际收支与外债管理 外债投向管理  政府贷款和国际金融组织的贷款主要投向国家重点项目和基础产业以及优化国民经济结构的行业  商业贷款主要投向创汇能力强、回收期短的项目  短期借款只能用于流动资金和临时周转  创汇项目、非创汇项目和社会效益项目要保持适度比例和梯形格局 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 41 国际收支与外债管理 外债风险管理  社会效益项目年还本付息额 ≤ 年外汇储备增加额  在每年出口收入中提取适当的比例建立偿债风险基金  采用掉期、期权、远期和即期外汇买卖等金融工具，规避利率、汇率风险 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 42 国际收支与国际储备管理 国际储备的构成  黄金储备  外汇储备  美元、欧元、日元  在国际货币基金的储备头寸  储备档头寸（份额的 25%）  债权头寸  特别提款权  IMF的记账单位，其价值由美元表示  由美元、欧元、日元、英镑构成，权重每 5年调整一次  纸黄金、国有资产  按照份额分配 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 43 官方持金量及所占国际储备的百分比（ 2020年 1月） 序号 名称 数量（ 吨 ） 黄金占储备百分数 序号 名称 数量（ 吨 ） 黄金占储备百分数数 1 美国 6 瑞士 2 德国 7 荷兰 3 IMF 8 欧洲央行 4 法国 9 日本 5 意大利 10 中国 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 44 IMF成员国外汇储备的货币构成（百分比） All countries 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2020 2020 2020 . dollar Japanese yen Pound sterling Swiss franc Euro Unspecified currencies 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 45 国际收支与国际储备管理 国际储备的功能  国际储备可维持一国的国际支付能力，调节临时性国际收支不平衡  国际储备可用以干预外汇市场，维持本国汇率稳定  国际储备是一国对外举债和偿债能力的保证 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 46 国际收支与国际储备管理 国际储备管理  是指一国政府及货币当局根据一定时期内本国的国际收支状况和经济发展的要求，对国际储备的规模、结构及储备资产的运用等进行计划、调整、控制，以实现储备资产规模适度化、结构最优化、使用高效化的整个过程 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 47 国际收支与国际储备管理 国际储备规模管理  国际储备适度规模  太少的危害  支付危机  不利于正常的经济发展  太多的危害  机会成本  国际摩擦  适度储备规模的数量界限  下限为经常储备量：保证最低限度进口  上限为保险储备量：支持最快的经济发展之需 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 48 国际收支与国际储备管理 国际储备的供给和需求  国际储备的供给  国际收支顺差  国际信贷  干预外汇市场所得外汇  黄金存量  特别提款权分配  在国际货币基金组织的储备头寸  国际储备的需求  弥补国际收支逆差  干预外汇市场，支持本币汇率  突发事件引起的紧急国际支付  国际信贷的保证 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 49 国际收支与国际储备管理 影响适度国际储备规模的因素  国际储备的范围及其在国际货币体系中的作用  国际收支流量的大小及稳定程度  其他调节国际收支手段的运用及其有效性  国际融资能力的大小及所处的国际环境  汇率制度和汇率政策的选择  对外开放程度  持有国际储备的机会成本  特定时期的经济发展目标 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 50。