国际金融第三版国际收支与宏观经济均衡(编辑修改稿)

国际金融第三版国际收支与宏观经济均衡(编辑修改稿)内容摘要：

大体等于边际储蓄倾向与边际进口倾向之和的倒数  △ Y=n△ X ,n=1/(s+m)  例子： c=,m=→ n=1/=2  △ X =$1000亿 → △ Y=2*1000=$2020亿 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 23 调节 BOP()的政策工具  支出转移政策  将国内外支出最大限度地转移到国内产品上，以 增加本国收入（ Y）  一般性政策－汇率政策（ 本币贬值 ）  选择性政策－贸易管制（ 限制进口 ） 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 24 调节 BOP()的政策工具  支出减少政策： 减少吸收（ A）  减少本国居民投资和消费支出  紧缩性货币政策  紧缩性财政政策  收入管制政策 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 25 支出减少政策的限制因素  支出对收入的影响程度  资源平滑转移机制  支出减少中进口品比重 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 26 货币分析理论  20世纪 70年代，哈里 约翰逊 (Herry Johnson)和雅各布 弗兰克尔 (Jacob Frenkel)将货币学派及一般均衡分析方法运用于国际收支研究，形成国际收支货币分析理论。  以国际收支平衡项目作为研究对象，强调国际收支的整体均衡  是对价格－现金流动机制的实质性突破  从局部均衡分析发展为一般均衡分析  从金本位研究框架发展为既讨论固定汇率也讨论浮动汇率制国际收支的货币数量调节 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 27 主要观点  国际收支在形式上毫无疑问是货币问题  国际收支失衡的根本原因是国内货币需求与货币供给失衡，从而在本质上也是货币问题  货币供给是国际收支调节的最终力量和根本力量 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 28 国际收支是货币问题  D： 国内信用  R： 国际储备  弗里德曼：实际货币需求取决于恒久性收入  △ D＞ △ Md, △ R＜ 0  △ D ＜△ Md, △ R ＞ 0 ),( iYpfM d RDM s DMR d DMR d 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 29 国际收支调节方法  增加或减少国际储备：临时的、小额的  固定汇率制度：调整国内价格  浮动汇率制度：调整汇率  实行外汇管制 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 30 国际收支调节机制  调节顺差： Ms↑→出现超额货币供给 →真实货币余额＞意愿持有余额 →消费品和资本品开支 ↑→进口 ↑出口 ↓，资本输出 ↑输入 ↓→经常项目和资本项目收支都改善  调节逆差： Ms↓→出现超额货币需求 →真实货币余额＜意愿持有余额 →消费品和资本品开支 ↓→进口 ↓出口 ↑，资本输出 ↓输入 ↑→经常项目和资本项目收支都改善 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 31 主要局限  只注重国际收支最终结果，忽略了国际收支结构问题  货币并非国际收支失衡及其调节的惟一因素  假定货币需求具有稳定性，从而视货币供给为决定国际收支的惟一力量  对国际收支长期均衡分析的结论，很大程度上依赖于一价定律或购买力平价假设 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 32 复习要点  IS－ LM－ BP模型中各曲线的经济含义和政策意义  国际金本位下的国际收支自动调节机制  吸收分析理论的主要观点和调整国际收支的政策建议  为什么国际收支是一个货币问题。 国际收支货币分析理论主要受到哪些质疑。 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 33 第 13章 开放经济的宏观经济政策 Macroeconomic Policy under Open Economy 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 34 教学要点  熟悉内外均衡冲突和政策搭配思想  掌握蒙代尔－弗莱明模型  了解克鲁格曼三角形 中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程 35 开放经济的宏观经济政策工具  总供给调节  产业政策、科技政策等从根本上改善经济结构和产业结构  需求管理  财政政策和货币政策既直接影响市场总需求，也通过边际进口倾向和利率影响对外贸易和资本流动  汇率政策和贸易管制政策改变总支出在国内外产品的分布格局 具有长期性特点 支出调整。