国际现货黄金培训资料(编辑修改稿)

国际现货黄金培训资料(编辑修改稿)内容摘要：

4 卖主交割执行情况 —— 其工厂延迟交货的百分比。 5 工厂和设备的合同、订单。 6 新增私人投资的营建许可。 7 M2 货币供应量。 8 标准普尔 500 股票指数及股息收益。 9 密歇根消费者信心指数。 10 生产成本与卖价间的差额。 倘若这些要素有多数向好，则可提前预期领先指数将会上升。 领先指数通常每月公布一次，各国公布时间不尽一致。 假如领先指数连续三个月下降，则预示经济即将进入衰退期；若连续三个月上升，则表示经济即将繁荣或持续扩张。 通常领先指标有 6 至 9 个月的领先时间，在美国，一般认为领先指标可以在经济衰退前 11 个月预测经济下滑，而在经济扩张前 3 个月可预测经济复苏。 二战后，领先指数已经被成功的用来预测西方发达国家经济的荣枯拐 点。 通常来讲，外汇市场会对领先指数的剧烈波动做出强烈反应，领先指数的猛增将推动该国货币走强，领先指数的猛跌将促使该国货币走软。 当前对外汇市场影响最大的当属美国的领先指数，由美国商务部公布，时间大体在每月的最后一个工作日。 其他国家比如日本、瑞士、加拿大、德国等也会公布领先指数，德国的ZEW 经济景气指数和 IFO 经济景气指数也包含一定领先指数的意味。 18． GDP GDP，即国内生产总值，英文名称 Gross Domestic Product，通常缩写为 GDP。 该指标是宏 10 观经济中最受关注的经济 统计数字，因为它被认为是衡量国民经济发展情况最重要的一个指标。 GDP 是按市场价格计算的国内生产总值，是指一个国家 (或地区 )所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。 也就是说，日本公司在美国投资的工厂所创造的价值，也将计入美国的 GDP。 它涉及的是实实在在的经济活动。 从经济学来讲，国内生产总值有三种形态，即价值形态、收入形态和产品形态。 从价值形态看，它是所有常驻单位在一定时期内生产的全部货物和服务价值与同期投入的全部非固定资产货物和服务价值的差额，即所有常驻单位的增加值之和；从收入形态看，它是所有 常驻单位在一定时期内直接创造的收入之和；从产品形态看，它是货物和服务最终使用减去货物和服务进口。 当然，作为普通的投资者，我们没有必要去过多的探究 GDP 的经济学意义，我们所要关注的是 GDP 对外汇市场的影响。 GDP 增长速度越快，表明该国经济发展越快，增速越慢，该国经济发展越慢，若 GDP陷入负增长，则该国毫无疑问的陷入经济衰退。 一般的来讲，若 GDP 维持较快的增速，将对该国货币会带来支撑，反之对该国货币起利空作用。 这里的增长速度是一个相对的概念，假设 A、 B 两国 GDP 的增速分别为 ％和％， 尽管增速都不够快，但若这种速度维持一段时间， A 国货币的走势将会好于 B 国货币。 这里仅考虑的是 GDP 因素，实际的外汇走势还要综合其他因素来看，但 GDP 是最重要的经济数据之一，对外汇市场有着较大的影响。 西方国家 GDP 的公布通常分为每月公布和每季公布，其中又以每季公布的 GDP 数据最为重要，投资者应考察该季度 GDP 与前一季度及去年同期数据相比的结果，增速提高，或高于预期，均可视为利好。 19．非农业就业数字 非农业就业数字（ Non－ Farm Payroll）为失业率数字其中的一个项目，这项目主要统计从事农业生 产以外的职业变化情况，其中包括教师，服务行业，消费性行业等等。 美国公布这项数据的时间和失业数字相同，同于每个月的第一个星期五发表。 当社会经济蓬勃时，消费自然随之而增加。 导致服务性行业的职位也就增多，因此这些数据是观察社会经济蓬勃程度的一项指标。 未平仓合约 未平仓合约 Open Interest 11 在期货或期权市场，未平仓合约是指市场结束一天交易时，未被 “结束掉 ”的单边买或卖的合约数量。 一张期货合约被 “结束掉 ”，可以是因为合约到期、完成商品交割，或是以反向的操作结束责任，这称之为平仓。 期权合 约 “结束 ”，则可以是因为合约到期、持有人执行权利或以反向操作结束责任。 未平仓合约是分析期货及期权市场的重要参考数据之一。 未平仓合约主要针对纯期货的交易，你可能知道期货的交割是有期限的限制，按 CME 期货为主，它的每单交易位要 3 个月后才能交割，而现卖现买的抄家不可能等 3 个月后才平怆，如何才能保护现有的利润不至于还回去，于是在保留前张合约的同时，重新购买一张数量相同但方向相反的新合约，我们喊 “对冲 ”，交易所的清算机构记录着，凡是已经对冲的合约，不必每天追踪清算，只有未对冲敞口的合约，才予以每天清算，这种未对冲 的合约，就是 “未平仓合约 openlnt”。 期货交易委员会 (CFTC) EIA 即 Electronic Industries Association 美国电子工业协会 ,美国 电子行业标准制定者之一。 12 政治因素 1． 各国的货币政策与国际黄金价格密切相关。 当某国采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会造成黄金价格的上升。 如 60 年代美国的低利率政策促使国内资金外流，大量美元流入欧洲和日本，各国由于持有的美元净头寸增加，出现对美元币值的担心，于是开始在国际市场上抛售美元，抢购黄金，并最终导致了布雷顿森林体系的瓦解。 但在 1979年以后，利率因素对黄金价格的影响日益减弱。 比如 2020 年美联储十一次降息，并没有对金市产生非常大的影响。 惟有在 事件 中金市受利。 2．国际政局动荡、战争、恐怖事件等。 国际上重大的政治、战争事件都将影响金价。 政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。 如二次大战、美越战争、 1976 年泰国政变、 1986 年 伊朗门 事件等，都使金价有不同程度的上升。 比如 2020年 9月 11日的恐怖组织袭击美国世贸大厦事件曾使黄金价格飙升至当年的最高近 $300/盎司。 其他因素 1． 技术因素 (Technical Factor) 有时候，投资者会发现当市场明显利好的消息时，金 价不但没有上升，反而下跌；当出现利淡消息时，市场不一定就是做出利淡的反应。 这原因是市场除了受到外围消息的影响，亦有本身的原动力。 当大市上升好一段时间之后，技术上需要做出适当的调整时，好消息便发挥不了利好的作用。 这是好消息出货的原因；假如技术上应该持续上升时，利淡消息也不会打击市场的情绪而回落。 因此，技术性因素是影响市场变化的一项相当重要原因，每一个投资者都不能忽略。 2． 市场情绪 /心理 (Market Sentiment) 因市场时刻变化，故此这项因素亦难以捉摸。 例如当全球大部分投资者都看好市场时，黄金价格虽然已 经升到不合理水平时，但升势依然没有停止，反而再创新高。 所以，投资者必须谨慎了解市场情绪和各种心理因素，这才能解释市场的不合理现象。 技术分析技巧 技术性分析是根据货币以往的价格表现，在图表商有条例地记录下来，然后推算未来价格的趋势。 基本分析和技术分析都有各自的优点和缺点，而投资者若兼备两者以互补长短，则无往而不利。 基本分析好处是可透过各种外在因素的分析，从而帮助选择值得投资的货品。 技术分析则可以帮助投资者理性地推算准确买卖时间及价位。 而投资的成败关键，很大程度商 13 取决于买卖时间，只要能够好好的把握这点，就会获利丰富。 虽然技术性分析有这样的优点，但亦不能绝对依赖，其意义只帮助投资者了解价格的趋势方向，捕捉每一次波动的最高最低价，以及进行买卖的最佳时间，但要注意一点，技术分析对预测出来的趋势变化，是假设了当时的客观形势保持没有改变，预测才 会准确。 假如客观形势突然改变，预测便会偏差，所以技术分析要随着市场形势的改变而做出修订的。 技术分析的优点很简单，透过电脑的帮助，每一种商品的变化便一目了然，技术分析和基本分析不同。 基本分析透过客观因素分析，但每一项客观信息在不同角度下，可能会有两种极端的反映，故此基本分析较为主观，但技术分析所依赖的图表上买入或卖出的讯号，此乃由过去历史价位演变而成，不可能因人为主观而改变，较为客观。 如果在投资时，利用技术分析使理论和实践相结合，则可以保障投资利润和限制不必要的损失。 但要注意一点，各种不同的技术分析原理， 只有反映过往价位变动所计算得来的指标，并不代表将来的走势，所以技术性分析的缺点是：卖出和买入的信号出现往往和最高最低的价格有所距离，若然不随机应变，则很容易错失忌讳；或有所损失。 另外，图表分析亦有所谓的趋势陷阱出现，混乱投资者视线。 但总结来说，技术分析对投资者有莫大的帮助，是值得加以参考研究的。 图表的形态分析 价格的波动，并非毫无规则随便上落，是大多数沿着一定的趋势变动，这种趋势可能上升、下跌或横向发展。 时间或短或长，投资者必须随着这些变化，归纳和整理出一些形态和理论。 必须注明一点，投资者切勿墨守成规，当市场出现突出其来的变化，投资者必须做出适当的反应。 现今，投资者只需要利用先进的电脑所提供的资料及图表来做技术分析便可。 财经网站或是财经咨询网站能够提供一切必须的技术分析计算方法，方便投资者把技术分析用于个别商品的价格图表中。 所以，只要找出适当的技术分析原理，每一位投资者也能够第一时间对市场的变化做出敏感的而正确的反应。 以下将会提供一些常见的技术分析图表形态： 趋势线 (The Trend Line)平衡通道 (Parelleltrend) 当价位向某固定方向移动时，而有可能沿着或保持原来趋势继续移动。 技术上，当上升趋势线（或轨道）跌破时，就是出货讯号。 在没有跌破之前，上升趋势线就是每一次回落的支持。 而下降趋势线（或轨道）向上穿破时，就是入货讯号，在没有破之前，下降趋势线就是每一次回升的阻力。 随着固定的趋势移动时间越久，这趋势越是可靠。 单日转向 (OneDay Reversal)和双日转向 (TwoDay Reversal) 当【顶部单日转向】出现时，代表大市暂时见顶，而【底部单日转向】则在恐慌性抛售的末端出现。 通常次等现象出现 于临收市前。 阻力线 支持线 趋势线（或轨道） 14 至于【双日转向】是两天的波幅同样巨大。 【顶部双日转向】在第二个交易日把前交易日的升幅完全跌去；而【底部双日转向】则完全升回前交易日的跌幅。 恐慌性抛售 (Selling Climax) 一般来说，恐慌性抛售会在跌市出现一段相当的日子后，才会出现，意味着跌市快将暂告一段落。 一般紧接恐慌性抛售出现的技术反弹，强而有力。 而抛售的末段，可能出现很多缺口；抛售大多以【单日反向】或【 V 形走势】结束。 恐慌日的特征市幅度波动剧烈且交投量大；恐慌 性抛售的最低点并非一定是该次跌市的底部，一般于反弹后可能再下跌。 消耗性上升 消耗性上升在持续上升一段相当的时间后才会出现；当出现时即表示升势快要结束，这时市场进入不理智状态，通常还上升一段时间，紧接消耗上升出现的势一次急速的技术性回落调整。 V 形走势（ V Formation） 【 V 型走势】是个【转向形态】，显示过去的趋势已经逆转过来。 双顶（ Double Top）和双底 (Double Bottom) 双顶是个转向形态， 表示升势已结束，转为下跌。 当双底出现时，即表示跌势告一段落，转势上升。 这些形态通常出现在长期性趋势的顶部和底部。 可以说双顶的顶部价位是顶点。 而双低的低点是低位。 当双顶颈线被跌破，就是可靠的出货讯号；而双底颈线被升破，则是入货的讯号。 单日转向 双日转向 恐慌性抛售 消耗性上升。