第六章共同基金(编辑修改稿)

第六章共同基金(编辑修改稿)内容摘要：

品种 69 共同基金的种类：按投资风格  成长型基金（ growth funds）  追 求资本长期增值，其投资对象主要是市场中有较大升值潜力的新兴行业公司，或者可能反转现在处于困境的公司的股票  收入型基金（ ine funds）  投资对象主要是固定配发股息的股票或是派息较高的债券  派发股息的频率和额度都较为固定  平衡型基金（ balanced funds）  同时长期资本增值，又追求各期收入稳定性的基金  其 组成成分、 风险和收益状况 皆 介于成长型基金和收入型基金之间 610 共同基金的种类：按申赎规则  开放式基金 (Openend Fund)  发行总额不固定，投资者根据市场状况和自己的投资决策，决定是否依照基金公司的报价申购或赎回基金单位  封闭式基金 (Closedend Fund)  设立时，只要达到了初次发行的预定额度后，基金即宣告成立，在封闭期内不再增加或减少  两者募集方式的差别导致了经营方式的差异  流动性差异  专栏： LOF与 ETF 611 共同基金的种类：按资金来源  国内基金  指来源于本国并投资于国内金融市场的投资基金。 国内基金多半在一国基金市场上占主要的角色  国际基金（ international fund）  指资金来源于国内，但投资于境外金融市场的投资基金  离岸基金（ offshore fund）  基金资本从境外筹集并投资于境外金融市场的基金  在中国香港特区的基金市场上，主体就是离岸基金  海外基金  指基金的发行对象为境外投资者，投资方向是境内的证券市场，对被投资对象国家来说，则称为海外基金  QFII（ Qualified Foreign Institutional Investors, 合格的境外机构投资者） 612 共同基金的种类：按募集方式  私募发行  是指面向少数特定的投资者发行基金的方式，发行的对象一般是大的机构和富有的个人  对冲基金这类投资风险较高的基金只能采取私募的发行方式  公募发行  又叫公开发行，指向广大的社会公众发行基金，社会投资者都可以认购基金单位  由于面向广大投资者，各国对公募发行的监管比较严格 613 共同基金的资产净值计算  资产净值定义  衡量基金价值是否增加的最直观的指标，称作单位净资产价值，简称单位资产净值 (Net Asset Value， NAV)  计算公式： NAV=（基金总资产 基金总负债） /基金份额总数  例如，某共同基金投资于 1000股 A公司股票，现价 ；2020股 B公司的股票，现价 ； 1500股 C公司的股票，现价。 该共同基金发行在外的份额共 15000份，该基金今日的 NAV可计算为： NAV=（（ 1000 ） +（ 2020 ） +（ 1500 ）） 247。 15000=  以上的范例忽略了基金的固定费用与其他负债的情形，并假设基金将全部的资产投入在股票市场上，现实状况中，开放式基金是无法持有这样的资产组合的 614 事前价和事后价  事前价计算法（ backward price） ： 又称已知价，或称历史计价（ historical price）。 采用此法的基金管理公司使用前一个证券市场交易日的证券。