中国企业对外投资的风险控制毕业论文(编辑修改稿)

中国企业对外投资的风险控制毕业论文(编辑修改稿)内容摘要：

3. 对外投资风险的 评估 评估企业对外投资可能遇到的风险是为企业管理者提供决策的直接依据，是风险管理中的关键因素。 一般说来由于商业风险比较直观，易于量化，因此多采用统计学方法估计风险发生的概率以及风险可能造成的损失。 对政治、经济和文化风险的评估也可以采用综合定量评估的方法，特别是对某国或某几个国家进行综合风险评估时这种方法是一 种简明有效的方法。 该方法使用的第一步是先确定风险评估值范围。 假定该评估值范围为 15， 1 为最低风险值， 5 为最高风险值，风险程度随着风险值的升高而提高。 第二步，按照商业、政治和文化风险因素的重要程度确定总权数以及每一大类中分类风险因素的分类权数。 例如，某国政治风险的影响大于经济和文化风险，占总风险的权重为 60%，经济风险占 30%，文化风险占 10%。 在所确定的该国 3 个政治风险因素中，每个因素分别占 60%、 30%和 10%。 第三步，计算各风险因素的风险值与其相应权数的乘积并加总，即得出该投资项目的商业、政治和文化风 险的总评估值。 政治风险因素主要有： A 政治局势的稳定； B 自然灾害； C 该国对投资方的态度； D 该国与邻国的政治关系。 经济风险因素主要有： A 国家还贷能力； B 利率和汇率变动； C 企业内部财务管理； D 同行的低价竞争。 文化风险因素主要有： A 中国管理层与当地雇员的关系； B 当地的宗教习俗； C语言交流障碍。 根据这些风险因素绘出图 2 上海立信会计学院本科生毕业论文（设计） 我国企业对外投资的风险控制 6 图 2 中所列出的风险因素应当根据投资国家和项目的不同而发生变化，而且在实际的风险评估中，应考虑的风险因素很多，这里只举几个例子。 接下来是对各风险因素进行风险评估值测算，再赋予权数后计算出最终的评估值。 从表 1 的计算结果可以得出如下结论：在该国三大投资风险中，文化风险值最低为 ，因而风险最低；政治风险值最高为 ，因而风险最高；经济风险处于两者之间。 由此可以得出该国的政治状况应得到特别的关注。 从总风险评估值来看，该国处在较高风险区域，因为它 处于平均值 以上。 使用总风险评估值可以对几个国家进行横向评估比较，并得出风险最小的最适合投资的国家。 以上评估方式的最大特点是简便易操作，可作为企业对外投资初步评估时使用的方法。 对各种风险进行准确的评估是一个技术和知识含量较高的工作，对外投资企业的管理人员除了掌握一些基本的评估方法外，必要时还可寻求专门的咨询机构进行评估。 上海立信会计学院本科生毕业论文（设计） 我国企业对外投资的风险控制 7 (二 ) 我国 我国企业 对外投资 所 面临的 各种 风险 及失败案例 影响 我国企业 对外投资 绩效与结果的因素众多，经常是多种原因与风险共同导致的投资失败，因而我们很难准确的识别出一项对外投资中的所有风险，也不能确定的说是某一项风险导致了对外投资项目的失败。 我们只能 尽量的认清，在当前形势下阻碍我国企业对外投资发展 ，影响投资效果 的重大风险包括： 1. 政治 风险 政治 风险是对我国海外投资影响最大的一种风险。 它是指在对外投资活动中，由于东道国政府在政权、 政策法律等政治环境方面的异常变化，导致投资者的投资活动造成经济损失的可能性。 国家风险是随着海外投资的增多，东道国既想吸引外资又要控制外资以保护本国产业和安全的矛盾心态下产生的风险。 它具有主权性、歧视性和难以预测性。 由于世界政治、经济形势的复杂多变，国家风险越来越成为企业对外投资必须考虑的一个重要因素。 近年来，中国企业对外投资就常常面临这样的范围广、歧视性强和难以预见及对抗的泛政治化国家风险。 如 华为公司迫于压力，放弃了对美国三叶公司 (3Leaf)的收购，上海立信会计学院本科生毕业论文（设计） 我国企业对外投资的风险控制 8 这也是华为公司近年来受阻的多起跨境并购案之一，这也是在 “337 条款 ” 无法生效的情况下，美国将外国投资委员会 (CIFUS)审查作为新的干涉手段。 由于担忧中国的崛起，近年来， 美国 对中国企业在美并购设置了多重防线，特别是在高科技领域，在传统手段无法奏效的情况下，已上升到采取 “ 国家安全审查 ” 手段来打压中国企业，这也成为贸易保护主义的又一个动向。 随着中国走出去的步伐越来越快，中国企业面临的这些非经贸性的壁垒可能会越来越多。 2. 金融 风险 金融风险是指在对外投资中，由各种不确定因素的变化所导致得国际金融市场上各国汇率、利率的变动，或由国际信用的变动而引起国际投资者资产价值变化 的可能性。 利率和汇率是影响对外投资效果的主要金融杠杆，利率风险和汇率风险是投资者面临的主要金融风险。 以 我国企业 中信泰富因汇率波动导致巨额亏损为例： 2020 年 3 月中信泰富以 4. 15亿美元收购澳大利亚两个拥有 10 亿吨磁铁矿资源开采权的公司的全部股权，总投资约为 42 亿美元。 为了锁定美元成本，用澳元、欧元从澳大利亚和欧洲购买设备和原材料，中信泰富签订了四种杠杆式外汇合约。 以澳元合约为例，合约规定中信泰富可以 使用 的澳元兑美元汇率，即当澳元兑美元汇率高于 0. 87 时，中信泰富可以 0. 87 的比较便宜的汇率获得澳元，并赚取差价。 其他三项合约与之类似。 而当澳元兑美元汇率低于 0. 87 时，中信泰富也必须以 0. 87 的高汇率水平，继续向其对家买入澳元，不能自动终止协议。 随着 2020 年 7 月之后澳元兑美元的迅速贬值，中信泰富只能不断地以高汇率接盘，造成巨亏。 2020 年 10 月 20 日，中信泰富公告，因投资杠杆式外汇产品而巨亏 155 亿港元，包括约 8. 07 亿港元的已实现亏损和 147 亿港元的估计亏损。 3. 经营风险 经营风险主要是由我国企业在运营和管理等方面缺乏国际化的经验和能力所造成的。 一方面，由于各国制度及文化 背景不同，使得消费者对产品的需求也不完全相同，从而有可能造成一定的营销风险。 另一方面，中国的企业以及其产品在国际市场上的知名度不高，甚至一度被视为廉价低档的产品，这种由于品牌认同与接受程度不足而带来得品牌风险也是最常见的经营风险之一。 因品牌认同和接受度而产生的经营风险在投资上海立信会计学院本科生毕业论文（设计） 我国企业对外投资的风险控制 9 并购中不容小觑，其可以表现在： 目标 企业出现人才流失和在职员工忠诚度不够；原有客户流失、留下来的客户缩减订货量或是许多客户以怀疑和更加挑剔的眼光看待企业提供的产品或服务；以及潜在客户的流失、企业的社会知名度降低、政府及社会公众对企业的支持力 度下降等问题。 在联想收购 IBM 的 PC 机业务之前，许多人质疑归入联想门下的 IBM 品牌机能否保持其原有的品质水平，联想的管理是否如 IBM 一样完善与精细。 即使在产品能够保持原有品质，各项工作也都做的非常出色的同时，人们在心理上能不能接受也是存在着很大不确定性的。 事实上，在投资并购完成后，一些原有客户因供应商由 IBM 转变为联想，而选择购买别家的产品；一些员工也因雇主由 IBM 变为联想而辞职。 这些现象最根本的原因是，他们认为联想品牌的管理和可以达到的品质，无法与 IBM 相提并论。 4. 财务风险 一些规模较大的海外投资特别是 并购项目，经常需要大量的资金投入， 我国企业 如果不能持有充裕的资金，很可能因并购陷入现金流链条断裂、债务负担加重等困境之中。 以占对外投资比重最大的跨国并购来说，财务风险主要来源于四个方面： ⑴ 企业参与交易金额过于庞大的项目。 一些规模比较大的海外并购项目，动不动就需要数亿、数十亿、甚至上百亿美元的资金投入。 如果参与投资的中国企业资金实力有限，便不得不大量举债，从而背上沉重的债务负担。 ⑵ 企业未能充分考虑需要承担的额外债务。 目前有些海外并购属于“承债式”， 即投资并购方需要承担被并购企业的全部或部分债务。 如果交易时投资并购企业只关注到需要支付的现金，没有充分考虑到未来的偿债压力，那么交易完成之后的这些债务很有可能会逐步转化为企业的负担。 ⑶ 企业未能充分考虑投资并购过程中的隐性费用。 例如在并购发达国家企业的项目中，常常需要并购方投入大笔资金在如中介机构咨询服务费、被并购企业员工养老金、富余人员遣散与安置费等方面。 ⑷ 企业未能充分考虑投资并购完成后业务整合与发展所需投入的资金。 如果企业不能为交易后各项事业留有 足够的资金，那么不仅不能依靠海外并购使企业获得发展壮大，还会使各项业务受到拖累。 这一问题在企业海外投资处于亏损中的企业尤为严重。 由于财务风险导致投资失败的经典案例是京东方科技。