河南华泰特种电缆项目(编辑修改稿)

河南华泰特种电缆项目(编辑修改稿)内容摘要：

大容量架空线将大量应用（西北 750kV 线路，其余地区 500kV 线路）使架空线在“十一五”期间将有 10%的环比增长。 中压 1035kV电缆 大城市采用双环网供电和市中心地区地下电缆化率的提高将大大增加中压电缆使用量。 目前 全国平均城市地下电缆化率仅 10%，而各城市目标大都确定在 5080%左右 ，这给中压配电电缆带来较大机遇。 “十一五”期间，预计中压 1035kV电缆将以 1015%的环比速度增长。 建筑 建筑用线和其它电器装备用线缆 近年来，我国房地产业发迅猛，除了住宅之外， 商务办公楼数量也有较大增长。 住宅的智能化需求加上各种专业网的建设，给电线电缆带来极大市场。 预计今后 35年内建筑用布线的产值在电线电缆行业中将超过 15%。 1 1 1 1 . 6 9 1 0 2 4 . 5 81 3 2 2 . 8 42 0 6 5 . 5 32 6 4 0 . 0 03 0 5 7 . 2 405001000150020202500300035002020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2 0 0 6 年1 1 0 月 2 0 % 1 0 %0%10%20%30%40%50%60%销售收入（亿元） 同比增长（% ） 10 汽车 汽车用线及漆包线 汽车与摩托车行业用线主要有两大类：漆包线与汽车用线。 汽车业的发展使 漆包线、汽车用线销量大增，国产汽车线需求将超过 300 万 km，在今后几年，其需求还将持续 10%左右的增长。 铁路 铁路用电力及通信电缆 “十一五”期间，铁道部仍需要 以及相应的 220kV变电所设备和线路和 5000km 新建电车线路。 如果按一半单线、一半双线考虑，大约要 万吨接触线，加上相应的车厢更新换代及维修，大约需要 910 万公里机车车辆线。 核电站 核电站用特种电缆 预计到 2020 年，核电装机容量将实现 2020 万千瓦，而到 2020 年核电将达到 5000 万千瓦，占当时装机总容量5%左右。 目前秦山 二期、三期工程、岭澳核电站工程、连云港核电站工程建设进展顺利，山东、福建、江西、湖南等省均积极筹划建设核电站。 平均每新建 100 万千瓦核电站带来 1 亿元人民币产值的核电电站用电线电缆产品需求。 船舶 船舶用特种电缆 船舶工业的发展将给船用电缆带来生机，同时船用电缆的更新换代将加快。 工业 绕组漆包线 工业发展将使电动机用量增加以及家电工业产品的升级，电机绝缘等级从Ｂ级向Ｆ级转换将加快漆包线更新换代，促使绕组市场的稳步发展。 据统计：全世界电线电缆用铜量 2020 年为 万吨，其中电 磁漆包线约为 万吨，中国约为 58 万吨。 目前绕组线的总量超过 60 万吨，预计将以４～５％的速度递增。 资料来源：国都证券研发中心 图 2 电线电缆主要应用领域 28%14%20%11%6%21%电力建筑通信交通汽车、船舶、家电其它 11 资料来源：国都证券研发中心 另外， 5 12 四川大地震，给国内经济造成巨大损失，一大批电力输送设备遇到破坏，灾后重建任务艰巨，为电力、机械装备业带来机遇，从而也为输电需求巨大的电线电缆业也获得较大市场份额。 中国证券报 报道， 地震发生后，国家电网所属四川、甘肃、陕西、重庆 4 个省级电网受到影响，累计停运 35 千伏及以上变电站 245 座、 10 千伏及以上输电线路 3322 条；岷江流域 6 座水电站受到严重损坏；公司经营区域 23 个市（地）、 110 个县的供电受到影响。 据初步统计，国家电网在此次地震灾害中直接经济损失超过 120 亿元，其中四川公司超过 106 亿元。 预计灾后恢复重建需要投入 346亿元。 据此引发了广 大网友对电线电缆的大讨论，此次大地震或许会引爆整个电线电缆市场。 架空导线和电力电缆是输送电能不可缺 少的基础器材，包括钢芯铝绞线、铝（合金）绞线、铝包钢芯绞线等。 它 们依赖电力工业的发展而发展，市场需求也在不断扩大。 还有， 我国地铁建设用的通信设备、信号系统和牵引供电系统等， 正在全部或很大部分国产化，轨道交通用电缆也随着增多，将给我国电缆行业带来一个很大的市场空间。 由于地铁建设一般周期较长，所用电缆也呈现出要货不集中，但一直持续需要电缆供给的特点。 20 世纪 80 年代地铁用电缆几乎全部进口的局面，已经一去不复返了。 国家计委会同有关部门共同研究决定，今后在城市轨道交通建设中，技术装备的平均国产化率要确保不低于 70。 这从政策上保证了地铁设备国产化的发展方向，为我国地铁事业的发展奠定了基础。 在轨道交通方面， “ 十一 五” 期间预计共需求城市轨道交通车辆约 3150 辆，约需求机车用电缆 亿 元，车辆用电缆 亿元。 据国内外轨道交通工程的造 12 价分析，一般土建工程造价占 50～ 55，技术装备的建设、购置、安装费用占 45～50，其中车辆、牵引供电、通信信号作为构成技术装备主要部分占总造价的 30～35（车辆占 13～ 17，牵引供电占 7～ 10，通信信号占 10～ 12）。 除了车辆外，牵引供电与通信信号也成为国产化工作的重点。 无疑，牵引供电设备的国产化为国内的电线电缆生产厂家提供了良好的发展机遇。 牵引供电设备主要包括整流变压器、牵 引整流器、直流开关柜、接触网等。 按照牵引供电占轨道交通工程总造价的 7～ 10 计算 ，目前国内的轨道交通总投资额在 6000 亿元左右，那么牵引供电市场则会有近 600 亿元的大蛋糕，这对电线电缆企业来说是一个很大的诱惑。 值得注意的是，“十一五”期间，对电线电缆的需求具有以下两个特点： 电线电缆的应用领域非常多，其需求的增长与国家的宏观经济和投资密切相关，对单个下游行业的周期性变动则不是特别敏感。 从这个意义上来看，电线电缆行业的周期性不强，属于增长较为稳定的行业。 随着下游产业升级，对 电线电缆的需求已经从单纯的量的增长转变为对品质的要求提升。 “十一五”期间，电力传输开始向高压、特高压发展 ，同时，像核电、汽车、船舶、铁路等行业的发展也都对电线电缆产品提出了各种特殊的要求，如低烟、无卤、阻燃等。 此类电缆的附加值较高，但由于技术跟不上或产能不足等原因，目前国内仍需大量进口此类高档产品以满足需求，从这个角度来看，具备较高技术水平的行业龙头仍然有较大的市场机会。 （二）虽然行业竞争充分，但仍有充分的发展空间 由于电线电缆业的进入门槛较低，企业发展迅速。 据统计， 目前 国内电线电缆大小企业达 8000 家之多，其中， 95%为中小型企业，行业集中度低且产能远远超出市场需求，目前，国内电缆行业的设备开工率只有 40%左右。 行业的竞争较为充分，对于一般的产品，竞争手段主要以价格为主。 值得注意的是，由于技术门槛高，能够生产的企业少，国内对多种附加值较高的特种电缆产品的需求仍不能完全满足，需大量进口。 资料显示，目前，对特种电缆的需求已经占到电线电缆总需求的 30%，也即 600 亿元 /年左右，而且预计随着船舶、核电、铁路等行业的快速发展，对特种电缆的需求仍将持续快速增长。 另外，虽然行业竞争较为充分，但从细分市场来看，重点客户（如大型钢铁 13 厂、机场、电力企业等）、重点工程（如奥运会工程、国家大剧院等）、特殊行业（如铁路、核电、船 舶等）等都具有需求巨大，进入门槛高的特点，国内能够参与 细分市场竞争的企业数量不超过 50 家，这些行业内大型企业大多订单饱满，盈利状况较为良好。 由于行业集中度低，目前，电线电缆行业龙头企业的销售收入也只有 20— 50亿元，相对于行业 3000 亿元 /年的市场规模来说，单一企业最大的市场份额也不超过 2%。 从这个角度来看，在电线电缆行业，虽然行业竞争较为充分，但具有较强技术实力和品牌优势的行业内龙头企业仍有充分的腾挪和发展空间。 电线电缆行业是一个“料重工轻 ” 的行业，原材料价格占到总成本的 80%—90%，其中，铜占到总 成本的 70%。 2020 年以来，铜价大幅上涨给电线电缆行业带来了比。