物流行业研究报告(编辑修改稿)

物流行业研究报告(编辑修改稿)内容摘要：

20 图表 13 物流业发展阶段及其市场特点 阶段 起步 积累 集中 联盟 代表性国家或区域 2020 年前的中国 现在的 中国 欧洲 美国 主要特点 市场从政府垄断到开放阶段，竞争激烈度低 市场更加分散，竞争加剧 行业整合，市场集中度增加 大竞争者开始联盟 产品特征和竞争形势 · 竞争者主要是政府管制时代的产物 · 区域覆盖程度低 · 服务种类有限、水平较低 · 竞争加剧，拥有全国性网络的竞争者开始出现 · 对服务质量的要求逐步提高 · 产品质量逐步提升，但同质化严重 · 服务可靠性大大加强，之前的高端业务将成为标准服务。 · 对技术方面的投资增加 · 市场将经历持续 整合 · 各竞争者之间的产品差异明显 · 主要竞争者瓜分市场，大规模市场整合 · 市场被几家大的竞争者占据，其各自的市场份额将难以提高 · 大型兼并将不再是重要的产业特征 · 各公司将保持对技术的投资，并竭力应对未来可能发生的得产业 结构 变化 集中度 公路货运 · 零担市场较为分散，最大的 5 家的市场份额总和小于 3% · 整车 运输市场较为分散，最大 10 家企业占据 3%的份额。 多数整车运输商将货量外包给小的专线公司 · 产品演进正在进行，定日达产品年增速达 20% · 零担市场较为成熟，最大的 5 家零担公司的份额之和为 28% · 最大的 5家整车公司，市场份额之和约 10% · 市场高度集中，最大的 5 家零担公司份额之和达 60% · 最大的 5 家整车公司 份额之和约 5% 快递业 · 国内快递竞争激烈，市场由国内企业主导，如 EMS、顺丰、申通等 · 产品差别不大，各公司主要以价格竞争 · 有望通过行业整合产生多家全国性企业，并可能继续向国际市场扩张 · 中国的国际快递由国际四大巨头垄断， DHL 最为领先 · 前 5 大企业共计控制了 70%的国际快递业务 · 各个国家的内部市场集中程度不仅相同。 德国 5 大企业共计控制了 83%的国内市场 · 美国国内和 国际 快递市场整合程度非常高 · 国际快递：四大快递公司份额之和约90% · 国内快递：由三大公司控制了 93%的份额 合同物流 · 中国前 10 位的物流企 业所占的市场份额仅为 13% · 全国性企业正在逐渐出现 · 欧洲前 10位物流企业所占的市场份额为40%， DHL 一家的份额近 15% · 美国前 10 位的物流企业所占的市场份额为 34%，其中 UPS一家的份额为 7% 数据来源：北大纵横分析整理 21 图表 14 不同地区物流业市场集中度比较 从竞争的方式来看，价格竞争仍然是竞争的主要利器，但同时竞争内容也日趋多样化 由于我国大量的物流企业主要提供基本的运输仓储服务，增值业务还比较少，同时由于客户降低物流成本的压力，导致整个物流市场长 期陷入价格竞争的漩涡， 很多项目的竞争的最后走势终归会演变为价格竞争，不管是原来誉满全球以质量取胜的物流巨头还是小而精的物流精英，都纷纷进入了这个价格竞争的行列。 虽然业界也一直在强调要从价格竞争转向非价格竞争，利用综合优势在竞争中胜出，但是对于中小物流企业来说，很难在技术、信息系统、人才等方面快速提升，形成综合竞争力。 同时对于大量的中小企业客户来说，价格又是其最为关注的要素。 如下图所示虽然经历了金融危机，经历着通货膨胀和高油价，但是物流服务的价格却很难得到提升，我国货运价格指数从 2020年 6月份以来一直走低。 这充分说明在激烈的竞争环境下，价格竞争仍是竞争的主要手段，如何走出价格竞争的怪圈成为各物流企业面临的挑战。 22 图表 15 20202020我国 公路货运综合价格指数变 数据来源：中国物流与采购联合会 从主要区域来看，沿海经济发达地区物流业参与者数量众多，竞争更加激烈，内陆地区近年来物流企业数量成长迅速，竞争也在升温 我国的区域经济发展很不平衡，这也决定了各地区产业发展的不平衡。 直接依赖于经济发展的生产性服务业也表现出明显的地域差别。 对于经济发达的地区，经 济总量大，发展速度快，物流企业集聚的比较多，竞争也就比较激烈，竞争的层次也比较高。 从我国交通运输、仓储和邮政业法人单位数量的区域分布来看，北部沿海经济区、东部沿海经济区、南部沿海经济区企业法人数量最多，属于竞争比较激烈的地区。 同时也可以看到黄河中游地区、长江中游地区企业数量增长较快，达到 15%左右，这与这些地区近年来经济的快速增长有很大关系，未来这些地区的竞争将会进一步升温。 对于处于黄河中游地区、长江中游地区的物流企业需要及早进行布局，形成先发优势。 对于那些致力于全国经营的企业，不仅要关注沿海经济区的物流市 场，更要关注潜力较大的黄河和长江中游地区市场，尽早介入。 23 图表 16 各经济区交通运输、仓储和邮政业法人单位数及其增长情况 数据来源：中国第三产业统计年鉴 2020 从快递业内部来看，同城快递竞争最为激烈，其次是城际快递，再次是国际快递 快递业务有三个领域：同城快递、城际快递、国际快递。 （ 1）同城快递门槛较低，参与者数量最多，竞争最激烈 同城快递由于经营范围局限在城市内部，无需借助干线运输，也无需在其他城 市设立经营机构，门槛最低，是我国大多数中小民营快递公司的优势所在。 全国性经营的邮政物流、大型民营企业、国际快递巨头以其较完善的网络，都涉及到同城快递业务，但是面对大量区域性的同城快递公司，其显然没有价格优势。 （ 2）城际快递成为大型民营企业和邮政物流 角力 的主要阵地 与同城快递相比，开展城际快递需要在多个城市设立经营机构，增加了操作的复杂性，抬高了资金门槛。 我国邮政系统的 EMS在城际快递方面具有较强的优势，主要在于其业务网络几乎覆盖全国所有地区，这点是其他快递公司无法比拟的。 但 EMS快递在送达时间方面存在缺陷 ，慢于各民营企业，经常出现“快递不快”的问题。 我国民营快递企业的服务范围也在不断扩张。 资金实力较强的企 24 业直接在多个城市设立分支机构，实力稍弱的公司则通过加盟或合作的形式开展城际快递业务。 总的来说，国内民营快递公司在异地拓展业务都或多或少的采取加盟的方式，导致在快递服务质量方面控制力不足。 国际四大快递公司目前在中国的服务范围已经相当大，四家合计可以覆盖全国 1000多个城市。 但国际快递公司的价格仍然偏高，虽然延误少，丢货少，但对国内消费者而言还是缺乏足够的吸引力。 （ 3）国际快递业务成为国际快递巨头占据的主要 市场 目前国际快递公司经营着我国 80%以上的国际快递业务。 四大国际快递公司的全球物流网络极为发达。 其中 UPS拥有一个专用卫星和50万英里的通讯网络，能与全球 1300个配送点随时联络，顾客还可以通过网络随时查到包裹所处的位置和状态； Fedex拥有由 600多家货机组成的空运队伍，以及庞大的卡车运输系统。 四大国际快递公司各自的服务覆盖范围都在 200个国家和地区以上。 我国的 EMS在国际快递领域也具备一定的实力，覆盖全球 200多个国家和地区。 但 EMS的国际快递速度较慢，一般要 37个工作日才能到达，货物信息查询速度 也较差。 而且价格也比国际四大快递巨头高处1015%。 我国的民营快递企业限于资金实力和业务能力，对国际快递业务开展很少，但申通、顺丰等较具实力的国内民营快递企业也在逐步进军这一领域。 全国物流业经营特点分析 从网络化程度来看，大型物流企业的网络在不断细化和深化，网络的广度和密度在不断增加 网络化程度决定着物流企业的竞争能力和盈利能力，近年来我国物流企业不断加大网络的广度和深度，以期提供更加完善的服务，提 25 升竞争能力。 例如天地华宇从 2020年的 1200个网点发展到 2020年的1500个，覆盖了全 国 31个省市；德邦物流的网点数也从 2020年 600个发展到了 2020年的 1000个，网络的覆盖面不断扩大。 作为民营快递业的领头羊，顺丰快递在网络广度和密度上的发展最引人注目，其 自有服务网 从 2020年初 的 覆盖国内 20多个省及直辖市， 101个地级市 ，发展到目前在大陆 有 2200多个营业网点，覆盖了国内 31个省市，近 250个大中城市及 1300多个县级市或城镇 ，并且已经 延展到香港、台湾，直至海外。 网络广度和密度的发展，虽然提升了公司的市场影响力和服务能力，但是对公司的运营水平提出了较高的要求，企业在网络扩张的同时需 要在网络规模和管理能力之间进行平衡，才能实现可持续成长。 从资产规模来看，构建优质物流资产成为物流企业成功的重要保证，很多轻资产物流企业逐步构建自身的物流资产 物流行业是一个重资产行业，已经得到大家的认可。 虽然在发展初期，物流企业可以采用轻资产的发展方式快速介入和成长，但是发展到一定程度，就必须持有相应的物流资产，作为业务运作的保障。 虽然从长期来看，高质量的解决方案，创新的业务，及先进的系统是物流企业成功的关键，但是，物流企业通过持有相应的物流资产，是实现稳定发 展，开发衍生业务的重要支撑，因此对大量中小 物流来说，构建核心 物流资产，打造发展的根基，仍然是当务之急。 从理论上来说，物流业采用重资产经营的方式具有较多的优势，如表所示，采用重资产经营的企业，可以在外部环境波动下，具有较强的生存能力；可以以物流设施为基础，向客户企业提供稳定的、可靠的物流服务；可以以有形的资产增强对顾客的吸引力，有利于让客户树立信心；还容易受到政府和银行的青睐与鼓励，获得相应的政策 26 和贷款支持；而且可以形成一定的竞争壁垒。 同时也要看到，轻资产经营与重资产经营的平衡还是物流企业最终追求的模式。 图表 17 物流行业重资产经营 与 轻资产经营的比较 比较项目 重资产经营 轻资产经营 运营模式 · 重资产的物流公司在商业模式上是以发挥资源价值最大化、强化产值的比例、市场价值主导为核心 · 是行业发展的初级形式 · 轻资产的物流公司在商业模式上是以资源配置 为主导、资金周转率为 目标、人力资源资源为核心 · 是行业发展的高级形式 劣势 · 投入较大、周期较长 · 灵活性不足，对市场反应慢 · 经营上的瓶颈效应，增长对资产规模的依赖，增长乏力 · 过度追求轻资产无法构成竞争壁垒，容易被“后来居上”轻松超越 · 在外部环境波动下，其生存能力较 弱 · 只能解决企业的内部问题，难以解决顾客对品牌的认同问题 · 上下游都掌控在别人手中，受制于人 优势 · 在外部环境波动下，其生存能力比较强 · 可以向货主企业提供稳定的、可靠的物流服务 · 由于资产的可见性，增强了对顾客的吸引力，有利于让客户树立信心 · 容易受到政府的青睐和鼓励 · 容易获得银行的贷款支持 · 可以形成一定的竞争壁垒 · 能够依据不同的市场需求进行资源配置，灵活周转，提高反应速率 · 能让企业用更少的资金去撬动更大的资源，降低生产成本，提高资产回报率 · 可以创造大量现金流 · 新进入者可以快速进入 ， 发展速度最快 能力要求 · 需要较强的资金实力 · 具有一定的业务运作能力 · 对人力资源要求较低 · 对 IT 技术和系统的要求较低 · 强大的品牌影响力 · 对整个价值链的拆解能力和对整个供应链的掌控能力 · 优秀的人力资源 · 成熟的 IT 技术和系统 · 良好的市场开发能力及客户关系管理能力 注： 重资产指的是企业在厂房、设备、生产线等方面 的投资； 轻资产 是指 企业的品牌、人力、经验、客户资源、价值观、治理制度、管理流程 等 数据来源：北大纵横分析整理 从物流企业运行的实际情况来看，大型外资企业无一例外的采取资产化的发展路线，自建网络和相关物流设施 ，以保证高质量的物流服务。 外资企业不仅拥有大量的运输类资产，而且拥有仓储、分拣配 27 送中心等物流设施（如表所示）。 图表 18 主要外资企业物流设施拥有情况 企业名称 运输资产 仓储及其他资产 美国联合包裹运送公司 UPS 公司拥有 15万辆货车，500多架飞机 上海转运中心（ ） 深圳转运中心（ ） 合肥服务共享中心（ 1亿元） 联邦快递 FedEx 677架飞机 ， 41000辆 广州转运中心（ ） 德国敦豪快递服务公司 DHL 420架飞机 作业车辆 76,200部 香港中亚区枢纽中心扩建（ ） 华东区国内运输分拨中心（ 2500万美元） 上海北亚枢纽转运中心（ ） 天地华宇 TNT 3000余台车辆 ， 56个转运中心。