东海证券-20xx年各券商策略报告汇总-(编辑修改稿)

东海证券-20xx年各券商策略报告汇总-(编辑修改稿)内容摘要：

）、金风科技（ 002202）、特变电工（ 600089）、上海医药（ 600849）、独一味（ 002219）、天坛生物（ 600161）、恒瑞医药（ 600276）、东软集团（ 600718）、航天信息（ 600271）、拓维信息（ 002261）、中兴通讯（ 000063）、双汇发展（ 000895）、中国南车（ 601766）、时代 新材（ 600458）、天马股份（ 002122）、国电电力（ 600795）、华能国际（ 600011）、国投电力（ 600886）、宁沪高速（ 600377）、楚天高速（ 600035）、小商品城（ 600415）、欧亚集团（ 600697）、步步高（ 002251）、紫金矿业（ 601899）、宝钛股份（ 600456）、南山铝业（ 600219）、中国远洋（ 601919）、锦州港（ 600190）、日照港（ 600017）、中国波纤（ 600176）、风神股份（ 600469）、美邦服饰（ 002269）、北大荒（ 600598）、登海 种业（ 609041）、民和股份（ 002234）、三一重工（ 600031）、徐工科技（ 000425）、山推股份（ 000680）、浦发银行（ 600000）、交通银行（ 601328）、中国平安（ 601318）、中国铁建（ 601186）、中国中铁（ 601390）、隧道股份（ 600820）、中材国际（ 600970）、西山煤电（ 000983）、潞安环能（ 601699）、海螺水泥（ 600585）、冀东水泥（ 000401）、保利地产（ 600048）、中国国贸（ 600007）、潍柴动力（ 000338）、中国重汽（ 000951）、中国船舶（ 600150）、广船国际（ 600685）、 ST 三安（ 600703）、九阳股份（ 002242）、晨鸣纸业（ 000488）。 银河证券： 2020 年上半年我国可能发生 “ 流动性陷阱 ” 2020 年下半年我国货币政策转为适度宽松， 2020 过剩流动性约为 万亿元。 过多的流动性难以释放到消费领域和投资领域，我国可能发生 “ 流动性陷阱 ”。 2020 年，资金面临资产配置困境。 2020 年股市风险收益预期出现逆转有三种情形：一是经济增长与企业盈利改善；二是国家出台强有力的稳定股市运行政策；三是系统风险释放后，股市自身 运行规律逆转市场运行趋势。 触发风险收益预期逆转的标志：M1增速与 M2增速之差开始上扬是触发股市风险收益预期改变的标志，预计 2020东海证券苏州营业部 2020 年投资策略报告汇总 第 13 页 共 30 页 年下半年将会出现。 “ 大小非 ” 依然是 2020 年制约市场上行的主要因素。 当前市场仍处于政策刺激下的估值反弹期，从政策主题与反弹策略角度出发，我们建议未来二个月重点关注电力设备、工程机械、建筑建材、房地产、医药、家电、纺织服装和通讯设备等行业的投资机会。 中国石油 (601857)、工商银行 (601398)、建设银行 (601939)、中国神华(601088)、大秦铁路 (601006)、 中信证券 (600030)、中国中铁 (601390)、万科A(000002)、中国国航 (601111)、中国南车 (601766)、海螺水泥 (600585)、国电电力（ 600795）、中兴通讯（ 000063）、青岛啤酒（ 600600）、格力电器（ 000651）、金风科技（ 002202）、恒瑞医药（ 600276）、青岛海尔（ 600690）、双鹤药业（ 600062）、冀东水泥（ 000401）、用友软件（ 600588）、福建高速（ 600033）、王府井（ 600859）、置信电气（ 600517）、中国卫星（ 600118）、上海莱士（ 002252）、合加资源（ 000826）、天威视讯（ 002238）、三全食品（ 002216）、伟星股份（ 002020）。 兴业证券： 在存货、实际利率等方面， 2020 年的环境都好于 1998 年。 国家积极的政策反应，减小了通缩风险，包括利率政策的及时调整将实际利率稳定在较低的水平，以及 4 万亿投资计划可帮助去存货化过程平稳实现。 是否会出现持续通缩，将取决于以下两个因素：第一、货币政策、财政政策为收的扩张性经济政策能否稳定住国民的预期，避免强烈的通缩预期；第二、产能过剩的压力是否卷土重来。 关键在于 内需、外需是否会继续超预期下滑。 抗通缩政策之下，大农业、大基建行业公司仍将持续受益，房地产类股也有阶段性机会。 房地产、有色金属、公用事业、信息设备、建筑建材、农林牧渔、电气设备、机械设备、非汽车交运设备。 东海证券苏州营业部 2020 年投资策略报告汇总 第 14 页 共 30 页 渤海证券： M1 增速正加速回落，并进入到历史的波谷区域，从 M1 与股市的相关性看， M1 的见底回升随后将可能伴随股市的回暖，因此 2020 年有可能成为A 股市场的拐点之年。 宏观经济的下行虽然仍会继续压制市场上行空间，不过不断降息之后债券市场收益率的下降，以及 A 股估值的降低，将提升股市的长期价值吸引力。 依据我们 对估值的 DDM 测算， 09 年 A 股估值围绕 1420 倍的市盈率区间震荡波动的可能性较大，对应上证指数的核心波动区间将在 20202800点之间。 中联重科（ 000157）、柳工（ 000528）、金风科技（ 002020）、华锐铸钢（ 002204）、马钢股份（ 600808）、唐钢股份（ 000709）、亨通光电（ 600487）、中兴通讯（ 000063）、通化东宝（ 600867）、恒瑞医药（ 600276）、华胜天成（ 600410）、东华合创（ 002065）、武汉中百（ 000759）、合肥百货（ 000417）、国电电力（ 600795）、华能国际（ 600011）。 中原证券： A 股市场整体估值已趋合理，整体将震荡筑底，是长线资金动作的良机。 09 年投资者需关注一系列宏观及市场指标以寻求股票市场和经济走稳的讯号，关注由于系统性风险释放后结构性分化的出现，抓住期间振荡的反弹机会。 A 股运行中枢： 13002900 点。 上半年可能出现阶段性低点。 上半年关注必需消费品、医药、机场及基础设施类抗周期股票。 下半年关注消费品、部分制造业、石化、能源、有色、银行、保险、券商、地产等。 推荐公司：中国铁建 (601186)、中联重科 (000157)、宝钢股份 (600379)、中兴通讯 (000063)、赣粤高速 (600269)、上海机场 (600009)、国电电力 (600795)、万科 A(000002)、中信证券 (600030)、浦发银行 (600000)、十大成长型金股：上海建工 (600170)、特变电工 (600089)、国电南瑞 (600406)、武汉凡谷 (002194)、金风科技 (002202)、康美药业 (600518)、康缘药业 (600557)、三全食品 (002216)、新中基 (000972)、中信国安 (000839)。 东海证券苏州营业部 2020 年投资策略报告汇总 第 15 页 共 30 页 西南证券： 09 年的整体走势 将一改单边下行的熊市格局，或将呈现出 “ 迷你牛市 ” 和 “ 迷你熊市 ” 交替上场、指数宽幅波动的震荡过渡形式。 技术分析显示，市场反弹之后冲高回落下探新低的概率较大。 上证指数从 6124 点以来进入下跌调整， A 浪调整于 1664 点已完成，进入 B 浪反弹。 反弹高点有望达到 4000点，反弹进行到 3000 点附近要经受一次阻力考验，反弹高点将出现在 09 年上半年。 C 浪下跌可能下破 1664 点，在 1400 点左右结束，低点出现的时间可能三季末。 上 证综指价格波动区间 14004000 点，价格中枢在 25003000 点。 铁路、建筑、医药与消 费类股票、金融、地产和资源性股票、新能源、新材料、通讯、生物技术等。 石基信息 (002153)、远光软件 (002063)、苏宁电器 (002024)、东百集团(600693)、新华百货 (600785)、欧亚集团 (600697)、北京城乡 (600861)、商业城 (600306)、深国商 (000056)、津劝业 (600821)、汉商集团 (600774)、中国神华 (601088)、中煤能源 (601898)、比亚迪股份 ()、中国重汽 ()、工商银行 (601398)、北京银行 (601169)、 中孚实业 (600595)、江西铜业 (600362)、驰宏锌锗 (600397)、中信证券 (600030)、海通证券 (600837)。 国元证券： 今年将进入熊市下半场，主要特征是反复拉锯型的盘跌。 沪指将大幅波动，上限达到的时间极短，整个一年都在向波动下限逐步靠拢。 今年最大的投资机会在于“超跌反弹”，国元证券比较看好极度恐慌中的周期性行业个股。 在主题投资方面，建议投资者关注财政扩张主题，比如铁路建设、输变电设备行业以及水泥、民爆、沥青等细分企业；与美元调整有关的黄金、白银、原油等大宗商品在二季度前后将存在机会 ；煤炭、化肥等部分现金流充沛的企业极可能相互现低估值高现金分红的机会， 4 月份内可以积极关东海证券苏州营业部 2020 年投资策略报告汇总 第 16 页 共 30 页 注；以燃油税改革为代表的体制改革主题、世博会主题、创业板和股指期货主题也值得关注；降息累计效应和政策放松还将给地产板块带来机会。 那些由于市场达成一致共识的抗周期性行业估值偏高，建议投资者注意回避。 宏源证券： 宏源证券 2020 年投资策略报告会 23 日在北京举行，在策略会上，宏源证券预测， 09 年沪指或将在 1500 点到 2900 点运行。 宏源证券认为，和全球主要市场做一个比较， A 股市场的估值水平在某种程度上已经低于纳斯达克指数 的估值水平，但高于其他的大部分国外资本市场。 基于前面对限售股和存量股存在的状态以及把 A 股历史纵向的比较因素，宏源证券预测， 09 年沪指更大概率是在 1500 点到 2900 点。 1500 到 1300 是小概率的事件，出现的可能性很小， 2900 点以上不是没有可能，但是也同样是小概率事件，必须要在资本市场的方面出现重大变革的情况下，创新方面、改革方面，这些都会导致出现在2900 点以上，但是目前来看是比较小的概率。 总体来看， 2020 年既不会延续 2020年单边熊市的形势，但是也绝对不会跟 2020 年单边牛市一样。 09 年宏源证券看 好“保增长”受益板块，主要有铁路建设、机械设备、节能环保、农业、医疗也是决策层反复提到的；另外宏源证券认为“金融创新”受益板块值得关注，因为 A 股市场不是金融创新过度，而是金融创新不足；第三，投资者可关注“产业并购、区域整合”受益板块。 另外，宏源证券认为，投资者要关注两大区域，一个是新疆区域，一个是上海区域，新疆区域绝大多数都是行业龙头，而且很多公司已经成为世界级的中小企业，而上海区域就是相关国资委对它的整合和扶持。 在此基础之上，宏源证券 2020 年度“双十”金股，推出蓝筹十佳榜。 股票名单如下：中国南车、中国 中铁、三一重工、天威保变、东方电气、隧道股份、东海证券苏州营业部 2020 年投资策略报告汇总 第 17 页 共 30 页 中粮屯河、中信证券、天士力、上实医药。 按照快速成长的中小市值股，宏源证券推出成长十佳榜：方圆支承、奥特迅、浙富股份、轴研科技、晋西车轴、川大智胜、独一味、新和成、金螳螂、拓日新能。