项目融资讲稿(编辑修改稿)

项目融资讲稿(编辑修改稿)内容摘要：

往不局限于在一个国家的金融市场上融资，也不局限于一种货币融资。 事实证明，资金来源多样化是减少国家风险的一种有效措施。 项目融资的风险 按照项目风险的阶段性划分为：项目建设开发阶段风险、项目试生产阶段风险、项目生产经营阶段风险。 项目建设开发阶段风险：项目正式开工前有一个较长的预开发阶段，是由投资者承担的，不包括在项目融资风险之中，真正的项目建设开发阶段风险是从项目正式动工建设开始计算的。 由于这一阶段需要大量资金购买工程用地、设备，且贷 款利息也开始计算成本，因此项目风险接近与最大。 需要有强有力的信用支持来保证项目的顺利完成。 解决这一风险的途径之一是与工程承包商签订一个“交钥匙”工程，使风险及项目控制权全部落在投资者身上。 项目试生产阶段风险：风险仍很高的一个阶段，如不能生产出合格的产品就以为着对项目的现金流的分析和预测是不正确的。 这里引入了“商业完工”的概念，即在指定的时间内按一定技术指标生产出了合格产量、质量和消耗定额之产品。 项目生产经营阶段风险：这是一个标志性的阶段，从现在起，项目进入正常运转，正常情况下也应该产 生出足够的现金流支付生产经营费用偿还债务。 O 按照项目风险的表现形式划分为：信用风险、完工风险、生产风险、市场风险、金融风险、政治风险、环境保护风险。 信用风险：有限追索的项目融资是依靠有效的信用保证结构支撑的，各个保证结构的参与者能否按照法律条文在需要时履行其职责，提供其应承担的信用保证，就是项目的信用风险。 这一风险贯穿于整个项目各个过程之中。 完工风险：这是项目融资的主要核心风险之一，具体包括：项目建设延期、项目建设成本超支、项目迟迟达不到“设计”规定的技术经济指标、极端情况下 ，项目迫于停工、放弃。 无论在发展中国家还是发达的工业国家，项目建设期出现完工风险的概率都是比较高的。 项目的“商业标准”是贷款银行检验项目是否达到完工条件的方法。 具体包括：（ 1）完工和运 行标准；（ 2）技术完工标准；（ 3）现金流量完工标准；（ 4）其他形式的完工标准。 常用的几种完工保证形式，如：（ 1）无条件完工保证；（ 2）债务承购保证；（ 3）单纯的技术完工保证；（ 4）完工保证基金；（ 5）最佳努力承诺。 生产风险：项目的生产风险是在项目试生产极端和生产运行阶存在的技术、资源储量、能源和原材料供应、生产经营 、劳动力状况等风险因素的总称，是项目融资的另一个主要的核心风险。 主要表现形式包括：技术风险、资源风险、能源和原材料供应风险、经营管理风险。 技术风险：贷款银行为避免更大风险，项目选择应为经市场检验成熟的生产技术项目。 资源风险：对于依赖某种自然资源的生产项目，一个先决条件是要求项目的可供开采的已证实资源总储量与项目融资期间内所计划采取或消耗的资源量之比要保持在风险警戒线之下。 能源和原材料供应风险：由于能源和原材料成本在整个生产成本中所占的比重很大，因此其价格波动和供应可靠性成为影响 项目经济强度的一个主要因素。 长期的能源和原材料供应将是减少项目能源和原材料供应风险的一种有效办法。 由于能源和原材料供应价格指数化对各方面都有一定好处，因此特别受到项目融资者的欢迎。 经营管理风险：管理风险主要是来评价项目投资者对于所开发项目的经营的经营管理能力，而这种能力是决定项目的质量控制、成本控制和生产效率的一个重要因素。 其中包括三方面：（ 1）项目经理是否在同一领域的工作经验和资信；（ 2）项目经理是否为项目投资者之一；（ 3）除项目经理的直接投资外，项目经理是否具有利润成本或成本控制奖励等鼓励机制。 市场风险：包含价格和市场销售量两个要素。 大多数产品都具备这两种风险。 降低风险从两方面入手。 （ 1）要求项目有长期产品销售协议；（ 2）长期销售协议的期限要求与融资期限一致。 一般采取浮动定价（公式定价）和固定定价方式。 金融风险：主要表现为利率风险和汇率风险两个主要方面。 政治风险：投资者与所投项目不在同一个国家或贷款银行与贷款项目不在同一国家都有可能面临着由于项目所在国家的政治条件发生变化而导致项目失败、项目信用结构改变、项目债务偿还能力改变等风险，这类风险统称为项目的政治风险。 可分成两类：（ 1）国家风险。 即项目所在国政府由于某种政治原因或外交政策上的原因，对项目实行征用、没收，或者对 项目产品实行禁运、联合抵制，中止债务偿还的潜在可能性；（ 2）国家政治经济法律稳定性风险，即项目所在国在外汇管理、法律制度、税收、劳资制度、劳资关系、环境保护、资源主权等与项目有关的敏感性问题方面的立法是否健全，管理是否完善，是否经常变动。 减低政治风险的办法之一是政治风险保险，包括纯商业性质的保险和政府机构的保险。 环境保护风险：鉴于在项目融资中，投资者对项目的技术条件和生产条件比贷款银行更了解，所以一般环境保护风险由投资者承担。 包括：对所造成的环境污染的罚款、改正错误所需的资本投入、环境评价费用、保护费用以及其他的一些成本。 O 按照项目的投入要素划分为：人员风险、时间风险、资金风险、技术风险、其他风险。 人员风险：人员来源的可靠性，技术熟练程度，流动性；生产效率；工业关系、劳动保护立法及实施；管理素质、技术水平、市场销售能力；质量控制；对市场信息的敏感性及反应灵活程度；公司内部政策，工作关系协调。 时间风险：生产计划及执行；决策程序、时间；原材料运输；原材料短缺的可能性；在建期 购买项目土地、设备延期的可能性、工程建设延期的可能性；达到设计生产水平的时间；单位生产效率。 资金风险：产品销售价格及变化；汇率变化；通货膨胀因素、项目产品购买者 /项目设备使用者的信用；年度项目资本开支预算；现金流量；保险；原材料及人工成本；融资成本及变化；税收及可利用的税务优惠；管理费用和项目生产运行成本；土地价值；项目破产以及破产有关的法律规定。 技术风险：综合项目技术评价（选择成熟技术是减少项 目融资风险的一个原则）；设备可靠性及生产效率；产品的设计或生产标准。 其他风险：产品需求、产品替代可能性、市场竞争能力；投资环境（立法、外交政治环境、外汇管制）；环境保护立法；项目的法律结构和融资结构；知识产权；自然环境；其他不可抗拒因素。 O 按照项目的可控制性划分为：项目的核心风险、项目的环境风险（项目的金融风险、部分项目的市场风险、项目的政治风险）。 项目的核心风险：指与项目建设和生产经营管理直接有关的风险。 包括：（ 1）完工风险；（ 2）生产风险；（ 3）技术风险；（ 4）部分市场风险。 也称为“可控制风险”。 项目的环境风险：是指项目的生产经营由于受到超出企业控制范围的经济环境变化的影响而遭受到损失的风险。 包括：（ 1）项目的金融风险；（ 2）部分项目的市场风险；（ 3）项目的政治风险。 也称为“不可控制风险”。 项目融资的风险担保 项目融资信用保证结构的核心是融资的债权担保。 分为物的担保和人的担保。 物的担保 : 包括对项目的不动产和有形资产的抵押，对无形资产设置担保物权等几个方面。 比较直接，法律的界定也比较清楚。 经常使用的有两种形式： 抵押：为提供担保而把资产的所有权转 移于债权人（抵押权人），但是附有一项明示或默示的条件，即该项资产的所有权应在债务人履行其债务后重新转移于债务人。 担保：不需要资产和权益占有的转移或者所有权的转移，而是债权人或债务人之间的一项协议。 根据此协议，债权人有权使用该项担保条件下资产的收入来清偿债务人对其的责任，并享有优先的请求权。 人的担保：人的担保在项目融资中的基本表现形式是项目担保，是在贷款银行认为项目自身物的担保不够充分时而要求借款人提供的一种人的担保。 是一种以法律协议的形式做出的承诺，依据这种承诺担保人向债权人承担了一定的义务。 它在 项目融资中有两方面的作用： 1.项目的投资者可以避免承担全部的和直接的项目债务责任，项目投资者的责任被限制在有限 的项目发展阶段之内或者有限的金额金额之内。 ，项目投资者可以将一定的项目风险转移给第三方。 项目担保人：包括三个方面：项目投资者、与项目利益有关的第三方参与者、商业担保人。 项目投资者：项目的直接投资者和主办人作为担保人是项目融资结构中最主要和最常见的一种形式。 与项目利益有关的第三方参与者：指在项目的直接投资者之外寻找其他与项目开发者有直接或见解利益关系的机构为项目 的建 设或者项目的生产经营提供担保。 大致分为以下几种类型： 政府机构 这种方式极为普遍，尤其是对发展中国家的大型项目的建设是十分重要的，政府的介入可以减少政治风险和经济政策风险。 对于工业化国家，这种方法可以避免政府的直接股份参与。 与政策开发有直接利益关系的商业机构 其目的是通过为项目融资提供担保而换取自己的长期商业利益。 这种商业机构可以分为以下三类：（ 1）工程公司；（ 2）项目设备或主要原材料的供应商；（ 3）项目产品（设施）的用户。 世界银行、地区开发银行等国际性金融机构 这类机构虽然与项目 的开发并没有直接的利益关系，但是为了促进发展中国家的经济建设，对于一些重要的项目，有时可以寻求到这类机构的贷款担保。 商业担保人：商业担保人是以提供担保作为一种赢利的手段，承担项目的风险并收取担保服务费用。 商业担保人往往是通过分散化经营降低自己的风险。 其提供服务的两种基本类型是：（ 1）担保项目投资者在项目中或者项目融资中所必须承担的义务。 这类担保人一般为商业银行、投资公司和一些专业化金融机构，所提供的担保一般为银行信用证或银行担保。 这种担保基本上有三方面的作用：其一，担保一个资金不足或者资产不足的项目公 司对其贷款所承担义务；其二，担保项目公司在项目中对其他投资者所承担的义务；其三，在提供担保 人和担保受益人之间起到一种中介作用。 （ 2）为了防止项目意外时间的发怔。 这种担保人一般为各种类型的保险公司。 项目担保的范围：商业风险担保、政治风险担保、不可预见风险。 商业风险担保：是项目融资的主要风险。 包括项目完工、生产成本 控制和产品市场三个方面。 项目完工：一个项目能否在规定的预算内和规。