中国有色金属行业研究报告(编辑修改稿)

中国有色金属行业研究报告(编辑修改稿)内容摘要：

作至少持续到 2020 年下半年，由此氧化铝短缺的状况在 2020 年难以改变。 如上所述各要有色金属品种的价格将小幅上升。 总之，在产量和价格均增长的情况下，整个有色金属行业的经济效益将继续改善，走出低谷指日可待。 有色金属行业内企业重组现象将愈演愈烈 有色金属工业局成立三大企业集团，一个很重要的目的就是加强有色金属行业内的资本运作，扩大企业的生产规模。 由此从 2020 年起，有色金属行业内企业间的兼并将开始演绎，尤其是以上市公司为核心的资本运作。 如稀 土稀有集团 公司中的锡行业、钽行业、硬质合金等行业涉及到的锡业股份、东方钽业、金海股份等，有望组建以上述公司为核心的相关子行业的集团公司，另外对于铜铝等行业内的兼并也极有可能开始进行，以产生具有一定竞争力的企业集团。 这是我国有色金属行业走向世界市场必不可少的途径。 第二部分 铜 美国和欧洲的铜消费量约占全球总消费量的一半以上，美国的铜消费量约占全球的 21%左右，年消费量约为 250 万吨。 欧洲的铜消费约占全球的 32%。 铜矿产量最大的国家是智利，其次是美国和加拿大。 我国在世界铜市场也是一个非常重要的角色。 因为我国是一个铜消费大国，每年要消费一百多万吨，同时，由于我国每年平均要进口大量的铜，我国每年的进口量也直接对国际铜市的价格产生影响。 我国铜工业的现状 我国铜工业的现状是生产能力发展较快，资源不足，技术相对落后，产品结构不合理，整个行业处于微利状态。 铜资源贫乏，供应量不足 我国铜资源的现状是：储量大、品位高的矿床少，而少量高品位矿床又在交通不便的青藏地区。 1998 年国内生产的铜精矿金属含量为 万吨，电解铜的产量为 万吨，缺口主要依靠进口铜精矿解 决，进口铜精矿占国内铜精矿消耗总量的 3040%。 这主要是由于我国铜资源的状况决定的。 我国的铜资源以硫化矿为主，铜资源主要分布在五个地区。 其中，长江中下游（鄂、赣、皖）占 %；西藏占 15%；川、滇地区占 12%；甘肃占 %；晋南占 %；其余的%则分别分布在其他各省。 目前，我国的铜矿山大部分都是 50 年代探矿， 60 年代生产，经过 2030 年的开采，已出现资源枯竭、铜矿石品位逐年下降的趋势，导致生产成本上升，效益下降。 例如，东北的华铜铜矿、湖北大冶有色公司的龙角山铜矿和安徽铜陵有色公司 的金口岭等都已先后闭坑停产。 同时，我国铜资源的品位也在下降， 1997年，我国铜金属品位平均在 %，同时外赞比亚的铜品位 %；扎伊尔的 5%；澳大利亚的 %相比，我国的铜矿石原品位非常低。 此外，世界上的产铜大国主要依靠大型铜矿，一般一个矿山一年产铜少则十几万吨，多则几十万吨。 而我国目前的铜矿山主要是中小矿山，每年的铜金属含量产量总计也只有 40多万吨。 虽然我国规划了“九五”期间西藏玉龙铜矿、新疆的阿舍勒铜矿等十一个矿山的开发，这些矿山的开发可成为接替资源，缓解铜资源紧张的局面。 但是，铜矿山的 建设投资大、建设周期长，短期内还难以见效，到 2020 年最多也只能提供 1015万吨的金属量，铜资源紧张的状况近几年还不会缓解。 总的来说，我国铜资源条件不理想，大型铜矿少，特别是金属储量超过 500万吨的大型矿山更少，目前仅有德兴和玉龙二个铜矿储量较大。 近几年我国铜产量迅速增加、铜冶炼企业数目多、规模普遍偏小、产业集中度低 前几年，由于国内经济增长速度较快，对铜的需求较大，以及铜价较高，生产铜的厂商利润可观，促使国内铜生产企业不断扩大生产规模，铜的产量逐年增加，但企业规模较小。 目前国内 具有 10 万吨以上生产能力以上的仅有：江西铜业、湖北大冶、安徽铜陵和云南冶炼四家（除湖北大冶，其余三家均有部分资产 上市），而且它们与国外大企业年产 2030 万吨的生产规模相比差距明显，国内其余的绝大多数铜生产企业是年产能力几千吨的小企业，抗风险能力较差。 表（ 21）我国近几年铜的产量年份 1994 1995 1996 1997 1998 产量（万吨） 我国铜材加工能力已有较大增长， 1997 年达到了 142 万吨。 但我国铜材加工能力的增长 主要来自地方铜材加工能力的增长，并已占国内铜材生产的绝对优势。 根据统计， 1997 年，国家重点铜加工企业洛阳铜加工厂、西北铜加工厂、上海冶炼厂、云南冶炼厂、铜陵有色金属公司及沈阳有色金属加工厂生产的铜加工材总共达到 万吨，仅占全年全国总产量的 %。 占国内产量 %的铜材，则是由 12001300 家地方铜材加工企业生产，这些企业主要分布在江苏、浙江、山东及广东等沿海省份，以乡镇企业、合资企业居多，规模均较小，加工能力弱，不少品种的铜材依靠进口。 生产、管理技术落后，生产成本较高 铜 的生产技术主要有两种：火法冶炼和湿法冶炼。 湿法冶炼的成本一般为660880 美元 /吨，火法冶炼的成本一般为 15401760 美元 /吨。 目前，湿法冶炼的铜产量迅速扩大。 1995 年世界湿法冶炼产量为 110 万吨， 1997 年湿法冶炼铜产量为 178 万吨。 以全球最大的产铜国智利来说，估计 1998 年湿法冶炼铜产量将较 1997 年提高 万吨。 从全球范围来看，仅仅两年时间，湿法冶炼的产量将在 1998 年和 1999 年分别增长 11%。 但是，目前国内的铜冶炼工艺仍主要采用火法冶炼，湿法冶炼的铜每年仅数千吨。 由于湿法冶炼更 具有竞争性，因此目前世界范围内的湿法冶炼铜的数量在逐年增加， 1997 年达到 178万吨，占全球精铜产量的 %左右，预计今后每年将以 20%的速度增长。 由于国内铜企业存在技术装备落后、管理粗放等问题，据有关研究分析资料表明，我国每吨铜的成本比世界铜的平均成本高出约 200 美元 /吨。 尽管国内电解铜价格已跌破成本价，但发达国家在这个价位上，仍有利可图。 铜产品结构不合理 前几年，由于铜冶炼加工的利润远高于铜矿开采的利润，导致国内铜行业存在重冶炼轻开采的倾向，形成铜精矿、电解铜和铜加工 的倒金字塔畸形结构。 1997年，我国生产的铜金矿金属含量为 万吨，电解铜的产量为 万吨，而铜的加工能力为 142 万吨，铜的矿山、冶炼、加工产品的结构是典型的倒宝塔型。 国家政策鼓励铜的进口，禁止铜的出口 由于铜是重要的战略物资，同时我国是一个缺铜的国家，因此，我国目前对铜金属的进口贸易政策是：鼓励原料进口（铜精矿免税，精铜关税为 2%），限制成品出口；禁止铜出口（但允许来料加工复出口）。 我国原则上是禁止铜出口的，近年来，只有在海关监管下的来料加工合同项目下，才允许精铜的出口。 如在 近几年来，因冶炼能力增长迅速，生产商开始以来料加工的形式进口铜精矿、出口精铜，对此生产商需支付 17%的增值税，得到 9%的退税。 产品需求不旺，铜价低迷，企业处境艰难 尽管由于国内经济的增长对铜消费增长有一定的促进左右，但同时存在一些问题。 由于电线、电缆行业普遍不景气，用户厂家均有一定量的库存，同时，铜产品进口重，进口铜材的比例增加，抑制了国内精铜消费的增长。 据国家统计局的报道， 1997 年 19月全国 6个主要城市铜消费量同比下降了 %，而铜库存 上升了 %，铜材的消费量同比下降了 %，库存增加了 %， 1997 年的铜消费较 1996 年不但没有增加，反而有所下降，预期 1998 年的铜消费量也难有太大的增加。 199 1999 年将出现国内铜消费减少，铜供过于求的状况。 面对这一景况， 1998 年 6 月，中国六大铜企业的领导人，商讨在铜价已跌破成本价的情况下如何维护市场，并发起设立有色铜企业协调委员会，同时决定共同削减电解铜产量 9万吨。 国内的铜加工企业经营状况普遍不景气。 据国家统计局的统计表明， 1997年我国铜加工材总量从 1996 年的 135万吨下降到 万吨。 铜加工企业目前的情况是 ：开工不足，设备利用率低，绝大多数企业的设备利用率低于 50%；企业负债沉重，货款回收困难，资金周转率低，流动资金匮乏；铜加工企业缺乏开发高技术含量、高附加值产品的能力，只能在普通产品中抢占市场，而技术含量高的产品只能长期依靠进口。 如 1997年我国进口电子信业所需的铜箔 ；铜加工企业规模较小，无力与国际大公司竞争，由于国外企业的设备自动化水平高，综合成品率高，进口产品加上关税的价格比国内同类产品低三分之一，导致进口铜材的数量逐年增加。 进入 1999 年以后，由于国内经济的回升，政府加大基础设施建设投资力 度，启动房地产消费政策，使得铜企业的生产经营状况有所好转，企业效益开始逐步提升，整个行业在 1999 年实现了扭亏为盈。 影响铜工业发展的因素分析 就铜来说，它是一个被广泛应用于国民经济各个方面的世界性基础产品，其价格的波动受到很多因素的影响。 第一、受到世界经济形势的影响 美国的影响。 美国的铜消费量约占世界总消费量的四分之一以上，其经济情况的好坏对全球铜消费的增长起主导作用。 中国的影响。 中国经济形势的高速增长对国际铜市场有带动作用，我国经济增长居世界之首，铜的消 费在电气、机械制造、轻工、交通运输、建设、电子等一系列行业将被广泛应用。 我国的铜消费潜力巨大，我国人均消费量相对较低，近为 ，与中等发展中国家的 34公斤相比还有很大的差距。 东南亚金融危机的影响。 由于东南亚金融危机，该地区和日、韩两国对铜的需求量将减少，对铜价将有一定的冲击。 其它国家、地区的经济发展状况对铜消费量也有一定的影响。 表（ 22） 1998 年世界一些国家铜消费水平 消费量（万吨） 占世界总消费量的百分比 (%) 人均消费量（磅） 中国 奥地利 比利时 法国 德国 意大利 荷兰 葡萄牙 西班牙 欧共体总计 日本 英国 美国 世界总计 第二、受应 用消费领域所在行业影响 根据铜消费结构的不同，不同行业对铜的影响是完全不一样的，因此要分析中国铜工业的发展，必须要分析电气行业的发展因为其所占比重最大，但我国要随时跟踪新的应用领域的出现以及消费结构的演变。 下面两表为中国和世界某些国家铜的消费结构（ %） 表（ 23）中国铜消费结构（ %） 表（ 24）发达国家铜消费结构（ %）行业 所占比例 行业 \国家 美国 西欧 日本 电气 40 建筑 48 27 轻工 20 电力 15 26 机械制造 通用工程 18 13 电子 10 运输 9 15 汽 车 2 其他 11 19 交通运输 3 邮电及其他 第三、湿法冶炼（ SXEW）的技术进步对铜市有着深远的影响 传统的火法冶炼成本为 15401760美元 /吨，而湿法冶炼的平均成本仅为 800美元 /吨左右。 但湿法冶炼有其局限性：杂质含量高和受制于矿石的类型和品位。 但通过技术的改良，越来越多的国家开始用湿法冶炼，湿法冶炼铜占铜矿产量已由 1980 年的 %上升到 1997 年 18%，估计 1999 年世界湿法冶炼的产量将上升到 302 万吨，约占世界总产量 的 22%。 随着湿法冶炼比重的上升，其对铜价格的影响走势有着深远的影响。 第四、铜企业管理水平、一国的经济政策等对同铜的价。