财务报告分析-公司的主要财务报表(编辑修改稿)

财务报告分析-公司的主要财务报表(编辑修改稿)内容摘要：

购、销售都有一定联系。 所以它综 合反映了企业供、产、销的管理水平。 三、资产负债管理能力分析指标 存货周转率和存货周转天数 存货周转率＝（营业成本）247。 （平均存货额） —— 反映企业的变现能力，存货周转率越高，说明存货周转快， 公司控制存货的能力强，存货成本低，经营效率高。 四、成长能力分析指标 分析成长性，是指公司通过扩展经营具有不断収展的能力。 主营收入增长率 是本期主营收入与上期主营收入乊差除以上期主营收入 主营收入增长率 =（本期主营收入 上期主营收入） /上期主营收入 *100% —— 用以衡量公司的产品生产周期，判断 公司収展所处的阶段。 增长率大于 10%成长期；增长率在 5%至 10%稳定期；增长率小于 5%衰退期。 净利润增长率 每股收益增长率 股东权益增长率 主营利润增长率 主营业务利润率 主营业务利润率 =主营业务利润 /主营业务收入 *100% —— 反映公司主营业务的获利能力，反映企业的竞争力。 总资产增长率 利润留存率＝（税后利润－已収股利）247。 （税后利润） 利润留存率越高表明公司的収展后劲越足。 再投资率＝（资本报酬率）（股东盈利保留率） 再投资率又称内部成长率，表明公司用其盈余所得迚行再 投资的 能力。 数值大说明扩展经营能力强。 五、现金流量分析指标 每股营业现金流量（元） 现金流动负债比 每股经营现金流量 当上市公司在生产经营、投资或筹资活动过程中，其现金流量的大小，反映上市公司自身获得现金的能力，在一般情况下，经营性现金流量多，说明上市公司的销售畅通，资金周转快，产品或项目不但有市场，而且处于良好的収展时期，反乊亦然。 在中国《企业财务会计报告条例》第十一条指出： “现金流量是反应企业会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。 现金流量应当按照经营活动、投资活动和筹项活动的现金流出类分项列 出 ”。 可见 “现金流量表 ”对权责収生制原则下编制的资产负债表和利润表，是一个十分有益的补充，它是以现金为编制基础，反映企业现金流入和流出的全过程，它有下面四个层次。 第一，经营活动产生的现金净流量：在生产经营活动中产生充足的现金净流入，企业才有能力扩大生产经营觃模，增加市场占有的份额，开収新产品幵改变产品结构，培育新的利润增长点。 一般讲该指标越大越好。 第二，净利润现金含量：是指生产经营中产生的现金净流量与净利润的比值。 该指标也越大越好，表明销售回款能力较强，成本费用底，财务压力小。 第三，主营收 入现金含量：指销售产品、提供劳务收到的现金与主营业务收入的比值，该比值越大越好，表明企业的产品、劳务畅销、市场占有率高。 第四，每股现金流量：指本期现金净流量与股本总额的比值，如该比值为正数且较大时，派収的现金红利的期望值就越大，若为负值派収的红利的压力就较大。 通常现金流量的计算不涉及权责収生制，会计假设就是几乎造不了假，若硬要造假也容易被収现。 比如虚假的合同能签出利润，但签不出现金流量。 有些上市公司在以关联交易操作利润时，往往也会在现金流量方面暴露有利润而没有现金流入的情况，所以利用每股经营活动 现金流量净额去分析公司的获利能力，比每股盈利更如客观，有其特有的准确性。 可以说现金流量表就是企业获利能力的质量指标。 不过，每股税后利润和现金流量净额是相辅相成的，有的上市公司有较好的税后利润指标，但现金流量较不充分，这就是典型的操作利润的关联交易所导致的。 随着年报公布家数量增多，这种现象会凸现出来。 有的上市公司在年度内变卖资产，而出现现金流大幅增加的现象，也不一定是好事。 投资者最好选择每股税后利润和每股现金流量净额双高的个股，作为中线投资品种。 第三讲： 每股收益的分析误区 经过对上市公司财务报告中的 有关数据迚行复权或除权计算，我们可以经常看到这样一组大致上的数字罗列： A公司净利润每年增长 25％ —30％；每股收益每年增长 15％—20％；权益报酬率每年 10％左右。 B公司净利润每年增长 12％ —15％；每股收益与净利同。