未来五年新兴行业股票投资热点分析报告(编辑修改稿)

未来五年新兴行业股票投资热点分析报告(编辑修改稿)内容摘要：

不具备的优异性能和特殊功能的材料；或指在传统材料基础上通过新技术（工艺、装备）处理所获得的性能明显提高或产生了新功能的材料；一般能够满足高技术产业发 展需要的一些关键材料也被界定为新材料的范畴。 新材料领域浩如烟海，可以说与大部分行业息息相关。 在这种情况下，“两个方向，一条主线”的投资逻辑是有效的：（ 1）自上而下选择相关行业，建议重点关注电子信息、生物医用、新型建筑、新能源材料、节能环保以及化工新材料；（ 2）自下而上选择标的；（ 3）节能环保绿色低碳则是持续贯穿其中的主线。 此外，在国家政策扶持下，新材料行业将获得长足发展。 “十二五”我国新材料发展重点将围绕对国民经济发展起关键作用的五大方向展开。 现代交通运输，如轻量化汽车、高速铁路、远洋货轮等；高效清 洁能源，如LED、风电、太阳能及其能量存储系统，热核聚变等；环境资源，如镁、稀土等储量丰富的特色战略资源材料，清洁煤化工、秸秆材料综合利用等；民生产业，如小城镇化和城市化所需的绿色建筑材料，涉及文化娱乐和传媒介质等新一代先进显示材料，与人口安全相关的生物医用材料和医疗器械设备等；此外还有国防领域。 根据上述投资逻辑和新材料公司的投资特征来看，建议关注下列与新材料业务相关的上市公司：三安光电、杉杉股份、佛塑股份、综艺股份、中航三鑫、回天胶业、鼎龙股份、红宝丽、三维丝和三聚环保。 上述公司具有良好的基本面和成长 前景，具有长期投资价值。 未来五年新兴行业股票投资热点分析报告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投资咨询公司 16 节能环保题材下的投资热点 国家发展新兴产业、节能环保的政策已经明确，并陆续进入的实质阶段。 日前，国家发改委、财政部公布了首批节能服务公司的备案名单，在多达461家公司的名单中，涉及到延华智能、合康变频等 10多家上市公司。 根据中央财政的政策，这些上市公司都有望从上亿元的财政支持中获得收益。 消息公布后 , 延华智能的股价 连续两个涨停，两个交易日的累积换手接近70%。 推动延华智能股价的最直接原因昨日揭晓，公司公告公司及下属控股子公司上海东方延华节能技术服务有限公司成功通过审核，成为国家发改委备案的第一批节能服务公司。 尽管延华智能在公告中表示“由于对合同能源管理进行财政奖励的相关实施细则尚未出台，项目是否符合财政奖励资金支持的条件不明确，此次入选国家发改委备案的第一批节能服务公司备案名单，暂未对公司业务造成重大影响，对未来业绩的影响也具有不确定性”，但深 交所发布交易公开信息显示，“正规军”也加入炒作的阵营，一个“机构专用”席位进入买入前三名，净买入 1450万元。 达实智能也发布类似公告，股价表现尽管不如延华智能强势，但近两日也累计上涨近 13%。 据了解，中央财政决定今年安排 20亿元，用于支持节能服务公司采取合同能源管理方式在工业、建筑、交通等领域以及公共机构实行节能改造。 在国家发改委、财政部公布的 461家企业名单中，动力源、合康变频、延华智能、达实智能、中科电气、九洲电气、泰豪科技、智光 未来五年新兴行业股票投资热点分析报告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投资咨询公司 17 电气 8家公司悉数囊括，其中泰豪科技主要是其控股 %的上海信业智能科技公司，智光电气则是全资子公司广州智光节能公司，全部是“合同资源管理”概念股。 此外，同方股份全资子公司同方泰德国际科技公司、荣信股份控股%的北京信力筑正公司、鲁信高新旗下的鲁信能源投资管理公司、申能股份旗下的申能能源服务公司以及东方电子的控股子公司烟台东方电子科技发展有限公司也都进入了首批节能服务公司的备案名单中，意味着这 些上市公司都有望从中央财长安排的 20亿元中分得一杯羹。 申银万国昨日发布的研究报告认为，今年上半年我国单位万元 GDP能耗同比上升 %，减排压力骤增，完成 2020年减排 40%45%的目标艰巨。 通过工业高低压变频器、工业余热回收利用、工业锅炉 ,建筑 HVAC、配电系统、 LED路灯系统等合同能源管理机制有望推动工业和建筑节能，预计今年节能服务产业产值有望达到 800亿元 ,增速保持 30%40%；据EMCA协会对于节能服务产业的估算，节能市场总规模大约 4000亿，未来发展空间巨大。 工业节能和合同能源管理有 望成为 2020年继汽车动力电池之后最重要的资本市场投资主题词之一，余热利用领域的双良节能、荣信股份、海陆重工；变频器领域的合康变频、荣信股份、九州电气；以及中央空调系统和照明系统改造领域的达实智能、泰豪科技和延华智能等，都值得关注。 未来五年新兴行业股票投资热点分析报告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投资咨询公司 18 未来五年新兴行业股票投资热点分析报告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投资咨询公司 19 锂电池的投资热点 2020年市场最红的当属锂电池，这个陌生的行业伴随着电动汽车的兴起而一夜成名。 凡是与其沾亲带故的个股均一飞冲天，成飞集成、江特电机、横店东磁位列涨幅榜前三位，而因锂而陷入高管危机的佛山照明也出乎意料地进入上涨加速通道，就连新上市的天齐锂业开盘就飞涨 176%。 这情景，让一些老股民联想到当年网络股的炒作。 不过，业内人士分析，目前中国的锂电行业可谓刚刚起步，鱼目混杂的也不少，伴随着中国锂电企业的成长，“专利门”或将是中国一道拦路虎，能否顺利跨 越并最终赶超日韩，都将是未知数。 电动汽车开启锂电新纪元 说起锂电池，很多人还觉得陌生，然而其实笔记本电脑、手机中早已留下它的印迹。 据统计，全球锂电电芯 44%用在手机等移动电子设备， %用在笔记本电脑以及 %用于其他消费产品，新能源汽车仅占 %。 但是当全球开始推行绿色新能源汽车后，汽车领域的锂电池需求有望迎来爆发式增长。 从今年开始，汽车制造商开始大幅提高锂电池作为动力源的比例，而作为新能源汽车重要一环的锂电池需求也将同步增长。 正是因为看好国内外锂电池需求行情，国内不少公司纷纷转向锂电池 行业，佛山照明、华芳纺织等都通过收购等各种方式进军锂电池行业，截至昨日， WIND数据显示，锂电池行业的上市公司已达 32家。 未来五年新兴行业股票投资热点分析报告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投资咨询公司 20 技术将决定锂电股未来 作为高成长的行业，锂电池产业链的组成主要包括 : 上游锂矿资源 锂电池原材料（包括正极材料、负极材料、隔膜、电解液） 电池制造与封装 在锂电池原材料构成成本中，正极、负极、隔膜、电 解液分别约占成本30%到 40%、 15%到 20%、 15%到 20%、 5%到 10%。 锂电池材料毛利率较高，目前锂电池材料中正极材料毛利率超过 30%，负极材料超过 20%，电解液达到 40%左右，隔膜超过 70%，利润可观。 不过隔膜技术要求较高，目前高端产品主要依赖进口。 尽管锂电池企业盈利空间较大，但其入门门槛也高，加之其生产线经常需要变动，企业需要有雄厚的经济实力和技术保障才能支撑其产业长久发展。 全球锂电池产业目前主要集中在日本、中国和韩国三国。 日本最早实现锂电池商用化， 2020年以前全球锂电的生产基本被日本垄 断。 随着中国、韩国锂电池制造技术的开发和提升，日本锂电池出货量比例在逐渐降低，中国和韩国比例在逐渐增加。 时至今日，全球有近 67%的锂电池材料在日本生产，中国与其他亚洲地区近占 19%与 14%。 但从综合技术实力来看，日、韩企业仍处于绝对的领先地位，中国落后日本大约 23年时间，大而不强，具有较大提升空间。 未来五年新兴行业股票投资热点分析报告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投资咨询公司 21 不过，目前锂电生产技术中的多数核心技术专利仍 专属国外，未来中国企业要想试图超越全球领先的日本，就必须在研发上下功夫，突破日本掌握的核心技术，才有望最终赢得国际市场。 锂电池个股股价飞天 目前锂电池行业个股一片红。 国海证券认为选股时应考虑公司经营能力强、技术处于行业领先、有一定规模效应，未来有产能扩张或产业链延伸能力相关公司。 锂电池行业产品结构复杂，根据不同的充电时间要求，循环次数要求、性能要求等，各种材料需求不同的配方，正极、负极、电解液产品都有几十种。 目前，在国内锂电池行业规模较大，技术相对领先的佛山照明、多氟多、江苏国泰、中信国安等公司被 看好。 ［锂电池股点评］ 当升科技（ 300073）：专业锂电池正极材料制造商，目前在全球市场占有率方面取得突破性的大增长。 半年报显示，公司订单饱满，现有产能尚不能满足订单要求。 因此有望受益于动力锂电爆发式增长的行业景气。 未来五年新兴行业股票投资热点分析报告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投资咨询公司 22 该股自上市以来呈现箱体震荡走势特征，换手率一直比较高，虽然因为半年报业绩成长性欠佳，该股未能分享到本轮锂电池热潮，但较高估 值具有合理性，建议逢低吸纳。 凯恩股份（ 002020）：公司收购电池业务进入新能源领域。 另外，公司电解电容器纸业务业绩良好，三季报已预增 85%115%。 该股既有业绩支撑也有锂电池业务良好成长预期，股价也已反复于 台作蓄势，短、中期均线系统目前处于多头排列。 经连续两日放大量配合，有向上突破之潜力。 建议密切关注。 成飞集成（ 002190）：以前主打航空零部件数控加工制造和汽车模具制造，股价表现长期平平。 但今年 7月公司拟定向增发用于增资控股中航锂电建设锂离子动力电池项目 ,后者作为中 国航空导弹研究院下属的全资子公司，在锂离子动力电池领域已耕耘多年，在国内外市场具有一定品牌影响力。 该股作为近期锂电池概念的龙头，两个月暴涨 3倍有余。 昨日该股震荡幅度大增，尽管最后封上涨停，但封盘量仅 1649手。 短期虽可能再创新高，但追高随时会冒大幅回跌风险。 德赛电池（ 000049）：老牌电池股，前几年业绩徘徊于亏损和微利状态。 但今年半年报显示，其电池封装业务向智能手机和医疗设备市场聚焦，盈利好转；其聚能公司的二次锂电芯业务销售规模提升较快，整体扭亏，用于电动工具和电动自行车的动力电池开始批量销售。 未 来五年新兴行业股票投资热点分析报告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投资咨询公司 23 目前该股处于突破后连续创出新高的高位区作盘旋，建议逢高逐步退出。 锂电池炒作胜于实际价值 据新华社报道 对于公众来说，锂并不是特别陌生。 目前已得到实际运用的锂产品多达 100种以上，由于历来被用作工业添加剂和催化剂，锂有着“工业味精”的美誉。 金融危机后，新能源汽车的备受重视以及大容量动力电池技术的推广应用，推动锂从配角走向主角。 “新能源汽车的 发展路径，在业界看来依次是普通混合动力车、插电式混合动力车和纯电动车。 ”华泰联合证券研究员叶洮指出。 今年 6月财政部、科技部等四部委联合出台的《关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知》，在上海等五个试点城市对私人购买插电式混合动力乘用车每辆最高补贴 5万元，纯电动乘用车每辆最高补贴6万元。 在业内人士看来，私人消费如果在政策支持下顺利启动，则动力锂电池将由今天的“芝麻”变成明天的“西瓜”。 技术路线存争议 虽然锂电池前景广阔，但作为一门新兴产业，汽车用动力锂电池的技术并不成熟，这将给贸然进入的投资者带来不可 预知的风险。 例如，碳酸锂作为锂产业链的核心原料，在提取工艺中存在矿石和卤水 未来五年新兴行业股票投资热点分析报告 20202020 Vivran Zhou () | 日升投资咨询公司 24 两种路线。 这两种路线孰优孰劣业界一直争论不休，这在近期上市的两家锂业公司招股说明书中也有体现。 赣锋锂业表示，公司是“国内唯一掌握直接从卤水提取电池级碳酸锂的企业”，但擅长矿石提锂的天齐锂业却指出，“国内卤水提锂企业仅能小规模生产工业级碳酸锂”。 两家公司各执一词，难免让投资者 有些晕头转向。 “其实两种路线各有千秋，卤水提取工业级碳酸锂成本低，而矿石在提取电池级碳酸锂中有优势，预计未来数年内两种路线将并存。 ”国金证券研究员张帅认为。 低附加值的锂产品比重高 虽然面临着技术路线争议和产业化障碍，市场对于锂概念公司的追捧度仍然非常高。 A股市场上和锂“沾亲带故”的个股有数十只之多。 如掌握上游矿产资源的西藏矿业和中信国安，生产锂电池电解液材料的江苏国泰和多氟多，生产锂电池隔膜的佛塑股份等等。 还有很多公司正在筹备上马锂电池相关项目，以至于机构戏称这种现象为“有锂走遍天下”。 但在业内人 士看来，这些锂概念上市公司普遍有两个缺陷：首先，相当一部分公司并未掌握深加工的核心技术。 如中信国安因在青海拥有盐湖卤水资源而备受市场关注。 不过，迄今为止公司仅仅能够从卤水中提取基础的工业级碳酸锂，高端的电池级碳酸锂刚刚涉足，尚没有大批量生产。 其次就是锂电池业务对部分上市公司的业绩贡献非常有限。 如生产锂电池电解液的创业板公司新宙邦，今年上半年此项业务收入约 6800万元，占总营收只 30%，且电解液 27%的毛利率也低于公司另一项产品电容器化学品。 “我国锂行业的特点一是附加值低的基础锂产品比重高，二是关键提纯技术和 深加工技术均与国际水平 未来五年新兴行业股票投资热点分析报告 20202020 Vivran。