论股票市场与货币政策调控内容摘要：
求的综合效应，结果表明股票市场的发展倾向于减少狭义和广义的货币需求，且对广义货币需求的影响小于对狭义货币需求的影响。 具体到股票二级市场，据石建民 (2020)、高莉、樊卫东 (2020)的实证研究表明，股票二级市场对货币需求具有统计显著性，为正相关关系。 股票二级市场对 M1 需求的影响要大于对 M2 的影响。 货币供给方面：周英章、孙崎岖 (2020)对中国 1993—2020 年股市价格波动与货币供应量之间的关系进行实证研究，发现二者之间存在着长期稳定的均衡关系，但股市价格波动明显领先于货币供应量且对货币供应结构的稳定性构成较强的正向冲击，从而加大了央行货币调控的难度，削弱了宏观需求管理的有效性，故建议货币政策应密切关注股价波动。 在股票价格对各层次的货币供应量影响方面，王维安、杨靖 (2020)通过对中国 1999～ 2020 年的实证分析认为，股价变化引起的替代效应和转换效应是存在的，替代效应作用于短期，而转换效应会在一段时滞后显现。 金德环、李胜利 (2020)则进一步研究了中国股 市价格和货币供应量的关系，实证结果显示股市价格和 M0、 M2 之间存在着长期稳定的协整关系，它可以用货币供应量 M0 和 M2 来解释，但股价变化不是引起货币供应量变化的原因。 (三 )在股票市场与利率手段的关系方面 Rigobon＆ Sack(2020)实证检验的结果表明，标准普尔 500 指数每升降 5％就可能导致利率升降 25 个基本点，利率对股市波动的反应强烈。 国内学者王军波、邓述慧 (1999)通过 分析 央行利率政策对股票市场的短期和长期 影响 ，发现利率政策在短期和长期上对股价波动幅度、股票成交量等都有显著的影响，只是对股票市场的短期影响有反常现象，而长期影响则是稳定的。 但是高俊峰 (2020)在分析利率政策对我国股市的短期和长期效应后，则认为我国利率政策对股市的短期效应非常明显，但长期效应与 理论 分析有出入。 他认为长期效应还要受资本市场和货币市场的完善程度、相互间沟通程度以及长短期证券工具的丰富程度的 制约，而这恰是我国的不足。 具体到利率调整对股票交易量的影响方面，李敏、金光 (2020)通过实证分析认为该影响存在时滞，这一时滞约在 15 到 30天之间；而且利率调整不对股票交易量产。阅读剩余 0%
本站所有文章资讯、展示的图片素材等内容均为注册用户上传(部分报媒/平媒内容转载自网络合作媒体)，仅供学习参考。
用户通过本站上传、发布的任何内容的知识产权归属用户或原始著作权人所有。如有侵犯您的版权，请联系我们反馈本站将在三个工作日内改正。