论商业银行在美国金融业中的作用内容摘要：
比具有较大的比例。 而且由于投入的资金量少，鸡蛋只能放在同一篮子里，无法分散风险。 交易成本太大使得美国的大多数家庭不愿购买股票。 若投资 于债券，诸如国债，金融市场上国债销售的最小货币单位往往在一万美元以上，一般的美国家庭没有足够的资金购买， 3 证券经纪公司对小额债券投资也不会重视，因为与收入相比较，成本过大了。 交易成本影响了证券市场的发展，金融中介机构却能降低交易成本。 商业银行这一重要的金融中介能够运用规模经济原理，通过专业化管理与协作，将积累的小额储蓄资金从事大额投资，大大降低了交易成本，分散了风险，实现了合理的资产组合。 交易成本的存在部分地解释了为什么商业银行等金融中介以及间接融资（贷款）在美国金融市场中发挥了如此重要的作用。 导致间接融资比直接融资更为重要的另一关键因素是信息不对称。 信息不对称指交易双方中一方对另一方的信息掌握不足，因而不能作出正确的决策。 例如，一上市公司的总经理知道自己是否诚实并且掌握公司的全部经营情况， 而股东们的掌握公司信息却有限。 信息不对称导致了金融市场的逆向选择。 逆向选择影响了金融市场的融资结构，这就是所谓的“柠檬问题”。 柠檬问题最初引自于旧车市场的一种现象。 进入旧车市场，欲购方一般不能甄别旧车是好车还是坏车，故必须付出的车价反映的是旧车的平均质量，这一价格处在柠檬（坏车）的低价与桃子（好车）的高价 之间。 卖方知道某台旧车是桃子还是柠檬，却希望将柠檬卖以高价，不愿将桃子以市场平价卖出。 买方不愿购买柠檬，旧车就会卖不出去。 柠檬问题同样存在于证券市场。 一般的股票投资者难以分辨业绩好与不好的上市公司，他们只能付出反映各上市公司平均业绩的股票价格。 另一方面，上市公司管理者掌握的信息多，业绩好的上市公司不愿接受只反映平均业绩的股票价格。阅读剩余 0%
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