期货、金融期货及交易原理(编辑修改稿)内容摘要：
做投机交易则意味着可能获厚利，也可能损失惨重。 案例：面粉厂老板的套期保值 （ 下页） 运用期货交易锁定现货交易套期保值面包厂商案例 一个面粉厂主欲购买１万公斤小麦 ， 加工面粉於３个月后予以出售。 小麦在现货市场上的价格为每公斤一元 ， 三个月期货价格也为每公斤１元 （基差＝０ ） ；厂主担心三个月后小麦价格将下跌， 并导致面粉价格下跌。 故在买进现货１万公斤的同时 ， 卖出同样数量的期货。 如果三个月后 ，小麦的现货价格确实下跌至每公斤 ， 同时造成面粉价格也随之下跌 ＼公斤。 这样 ， 由于厂主及时地买了卖出期货 （ 卖对冲 （ Sell hedge）） 而减少了损失。 期货交易的功能之二：价值发现功能 价格发现功能 （ 书 PP64） – 所谓价格发现功能是指期货的价格可以综合地反映出供求双方对未来某个时间某种商品的供求关系和价格走势的预期。 如何进行价格发现： — 期货定价 – 期货的价格是由市场参与者对将来现货价格的预期而确定的，它随着时间的推移和现货价格的变化而变化。 关键是将来的现货价格很难准确地预见。 就象原油的价格从十几美元 /桶上涨到 70多美元 /桶。 中航油由于对油价走势的估计错误而濒临破产。 – 理论上计算，期货的价格很简单，即现在的现货价格 资本的时间价值 货品的储存成本； – 对于金融期货，由于没有货品的储存成本，所以，期货的价格等于： – 期货的价格 现在的现货价格 资本的时间。阅读剩余 0%
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