20xx年出版建设项目经济评价方法与参数(第三版

20xx年出版建设项目经济评价方法与参数(第三版内容摘要：

所得税，区别于 “利润与利润分配表 ”、 “项目资本金现金流量表 ”和 “财务计划现金流量表 ”中 13 的所得税。 项目投资现金流量表中的 “所得税 ”应根据息税前利润（ EBIT）乘以所得税率计算，称为 “调整所得税 ”。 原则上，息税前利润的计算应完全不受融资方案变动的影响，即不受利息多少的影响，包括建设期利息对折旧的影响（因为这就得变化会对利润总额产生影响，进而影响 息税前利润）。 但如此将会出现两个折旧和两个息税前利润（用于计算融资前所得税得息税前利润和利润表中的息税前利润）。 为简化起见，当建设期利息占总投资比例不是很大时，也可按利润表中的息税前利润计算调整所得税。 2. 融资后分析。 融资后分析应以融资前分析和初步的融资方案为基础，考察项目在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目方案在融资条件下的可行性。 融资后分析用于比选融资方案，帮助投资者做出融资决策。 （ 1）融资后的盈利能力分析应包括动态分析和静态分析两种。 1）动态分析。 动态分析是通过编制财务现金流量表，根据资金时间价值原理，计算财务内部收益率、财务净现值等指标，分析项目的获利能力。 融资后的动态分析包括下列两个层次： ① 项目资本金现金流量分析。 项目资本金现金流量分析是从项目权益投资者整体的角度，考察项目给项目权益投资者带来的收益水平。 它是在拟定的融资方案下进行的息税后分析，依据的报表是项目资本金现金流量表（表 4）。 14 表 4 项目资本金现金流量表 人民币单位：万元 序号 项 目 合计 计算期 1 2 3 4 … n 1 现金流入 1.1 营业收入 1.2 补贴收入 1.3 回收固定资产余值 1.4 回收流动资金 2 现金流出 2.1 项目资本金 2.2 借款本金偿还 2.3 借款利息支付 2.4 经营成 本 2.5 营业税金及附加 2.6 所得税 2.7 维持运营投资 15 3 净现金流量（ 12） 计算指标： 资本金财务内部收益率（ %） 注： 1. 项目资本金包括用于建设投资、建设期利息和流动资金的资金。 2. 对外商投资项目，现金流出中应增加职工奖励及福利基金科目。 3. 本表适用于新设法人项目与既有法人项目 “有项目 ”的现金流量分析。 ② 投 资各方现金流量分析。 应从投资各方实际收入和支出的角度，确定其现金流入和现金流出，分别编制投资各方现金流量表（表 5），计算投资各方的财务内部收益率指标，考察投资各方可能获得的收益水平。 表 5 投资各方现金流量表 人民币单位：万元 序号 项 目 合计 计算期 1 2 3 4 … n 1 现金流入 1.1 实分利润 1.2 资产处置收益分配 1.3 租赁费收入 1.4 技术转让 或适用收入 1.5 其他现金流入 2 现金流出 16 2.1 实缴资本 2.2 租赁资产支出 2.3 其他现金流出 3 净现金流量（ 12） 计算指标： 投资各方财务内部收益率（ %） 注：本表可按不同投资方分别编制。 1. 投资各方现金流量表既适用于内资企业也适用于外商投资企业；既适用于合资企业也适用于合作企业。 2. 投资各方现金流量表中现金流入是指出资方因该项目的实施将实际获得的各种收入；现金流出是指出资方因该项目的实施将实际投入的各种支出。 表中科目应根据项目具体情况调整。 1）实分利润是指投资者由项目获取的利润。 2）资产处置收益分配是指对有明确的合营期限或合资期限的项目，在期满时对资产余值按股比或约定比例的分配。 3）租赁费收入是指出资方将自己的资产租赁给项目使用所获得的收入， 此时应将资产价值作为现金流出，列为租赁资产支出科目。 4）技术转让或适用收入是指出资方将专利或专有技术转让或允许该项目使用所获得的收入。 2）静态分析是不采取折现方式处理数据，主要依据利润与利润分配表（表 6），并借助现金流量表计算相关盈利能力指标。 表 6 利润与利润分配表 人民币单位：万元 17 序号 项 目 合计 计算期 1 2 3 4 … n 1 营业收入 2 营业税金及附加 3 总成本费用 4 补贴收入 5 利润总额（ 123+4） 6 弥补以前年度亏损 7 应纳税所得额（ 56） 8 所得税 9 净利润（ 58） 10 期初未分配利润 11 可供分配的利润（ 9+10） 12 提取法定盈余公积金 13 可供投资者分配的利润 （ 1112） 14 应付优先股股利 15 提取任意盈余公积金 16 应付普通股股利（ 131415） 17 各投资方利润分配 , /DIV 其中： 方 方。