20xx年全国会计专业技术资格考试中级财务管理考前最后六套题四

20xx年全国会计专业技术资格考试中级财务管理考前最后六套题四内容摘要：

两 位小数，百分比指 标 保留百分号前两位小数 ； 凡要求解 释 、分析、 说 明理由的内容，必 须 有相 应 的文字 阐 述 ) 1. A 公司的 2020 年度 财务报 表主要数据如下 : (单 位 :万元 ) 营业 收入 4000 息税前利 润 400 利息支出 100 股 东权 益 (400 万股，每股面值 1元 ) 2020 权 益乘数 2 该 公司适用的所得税税率 为 25% ，股利支付率 为 60% ，假 设债务资 本均 为 5 年期、分期付息平价 债 券。 该 公司股票2020 年 12 月 31 日的市 盈率为 20，股利的固定增长率 为 %。 要求 : (1) 计 算 该 公司 2020 年的 净 利 润 、每股收益和每股股利 ； (2) 计 算 该 公司 2020 年 12 月 31 日的每股市价 ； (3) 计 算 该 公司的普通股 资 本成本、 债 券 资 本成本和平均 资 本成本 (按 账 面价 值权 数 计 算 )； (4) 假 设该 公司 为 了 扩 大 业务 ， 2020 年需要新增 资 本 2020 万元，追加 资 本有两种方式 筹集 :全部通 过 增 发 普通股或 全部通 过银 行 长 期借款取得。 如果 发 行普通股筹集， 预计 每股 发 行价格 为 20 元。 如果通 过长 期借款筹集， 长 期借款的年利率 为 6%。 假 设 A 公司 固 定的 经营 成本和 费 用可以 维 持在 2020 年每年 1600 万元的水平不 变 ， 变动 成本率也可 以 维 持 2020 年 50% 的水平不 变。 计 算 : ①两种追加筹 资 方式的每股收益无差 别 点的 销 售收入及此 时 的每股收益。 ②两种追加筹 资 方式在每股收益无差 别 点 时 的 经营 杠杆系数和 财务 杠杆系数。 ③若 预计 2020 年追加筹 资 后的 销 售增 长 率 为 20% ，依据每股收益的高低确定 应 采用何 种筹 资 方式。 2. 已知 :某上市公司 现 有 资 本 20200 万元，其中 :普通股股本 14000 万元 (每股面 值 10元 ) ， 长 期借款 5000 万元，留存收益 1000 万元。 长 期借款的年利率 为 8% ， 该 公司股票 的 β 系数 为 2 ，整个股票市 场 的平均收益率 为 8% ，无 风检报 酬率 为 4%。 该 公司适用的 所得税税率 为 25%。 公司 拟 通 过 追加筹 资 投 资 甲、乙两个投 资项 目。 有关 资 料如下 : (1)甲 项 目固定 资产 原始投 资额为 3000 万元， 经测 算，甲 项 目收益率的概率分布如下 : 经济状况 概率 收益率 繁荣 30% 一般 20% 萧条 12% (2) 乙 项 目固定 资产 原始投 资额为 6000 万元，建 设 起点一次投入，无筹建期，完工后 预计 使用年限 为 5 年， 预计使用期 满 残 值为 零。 经营 5 年中，每年 销 售量 预计为 50 万件， 销 售 单 价 为 100 元， 单 位 变动 成本 为 30 元，固 定 经营 付 现 成本 为 800 万元。 (3) 乙 项 目所需 资 金有 A 、 B 两个筹 资 方案可供 选择。 A 方案 :发 行面 值为 90 元、票面年利率 为 12% 、期限 为 6 年的公司 债 券， 发 行价格 为 100 元 ； B 方案 :增 发 普通股 200万股，假 设 股 东 要求的 报 酬率在目前基 础 上增加 2 个百分点。 (4) 假定 该 公司筹 资过 程中 发 生的筹 资费 可忽略不 计 ， 长 期借款和公司 债 券均 为 年末付 息 ，到期 还 本。 要求 : (1) 计 算追加筹 资 前 该 公司股票的必要收益率 ； (2) 计 算甲 项 目收益率的期望 值 、 标 准差 和 标 准离差 率 ； (3) 计 算乙 项 目每年的 营 运成本和息税前利 润 ； (4) 计 算乙 项 目每年的 营业现 金 净 流量 ； (5) 计 算乙 项 目的内含 报 酬率 ； (6) 分 别 计 算乙 项 目 A 、 B 两个筹 资 方案的个 别资 本 成 本 (债 券按一般模式 计 算 )。 2020 年全国会 计专业 技 术资 格考 试 《中 级财务 管理》 考前最后六套 题 (四 )参考答案及解析 客 观试题 部分 一、 单项选择题 1. [答案 ] C {解析 }应 收 账 款 计 提坏 账 准 备 、存 货计 提跌价准 备 均属于接受 风险 的 对 策。 进 行多元化 投 资 可以分散 风险。 向 专业性保 险 公司投保，采取合 资 、 联 膏、增 发 新股、 发 行 债 券、 联 合开 发 、技 术转让 、特 许经营 、 战 略 联 盟、租 赁经营和 业务 外包等均属于 转 移 风险 的 措施。 新 产 品在 试 制 阶 段 发现诸 多 问题 而果断放弃属于 规 避 风 险 的 对 策。 2. [答案 ] A [解析 }企 业 通 过经营 活 动 取得收入后，要按照 补偿 成本、 缴纳 所得税、提取公 积 金、向 投 资 者分配利 润 等 顺 序 进 行收益分配。 3. [答案 ] A {解析 ] (1 +10%) (1 5%) 1=%。 4. [答案 ] D {解析 }经营 决策 评 价主要反映企 业 在决策管理、决策程序、决策方法、决策 执 行、决策 监 督、 责 任追究等方面采取的措施及 实 施效果，重点反映企 业 是否存在重大 经营 决策 失 误。 5. [答案 ] A {解析 }在保守融 资 策略中， 长 期 负债 和 权 益 资 本，除解决永久性流 动资产 和固定 资产 的 资 金来源 外， 还 要解决部分波 动 性流 动资产 的 资 金需求，故 长 期 负债 和 权 益 资 本两者之 和大于永久性流 动资产 和固 定 资产 两者之和。 6. [答案 ] A [解析 }专设 采 购 机构的基本开支属于固定 订货 成本，它和 订货 次数及 经济订货 批量无 关，属于存 货经济订货 批量决策的无关成本 ； 采 购员 的差旅 费 、存 货资 金占用 费 和存 货 的保 险费 都和 订货 次数及 经济订货 批量有关，属于存 货经济订货 批量的决策相关成本。 7. [答案 ] D {解析 ]总 杠杆的作用程度，可用 总 杠杆系数表示，它是 经营 杠杆系数和 财务 杠杆系数的 乘积 ，其 计 算公式 为 : 8. [答案 ] A [解析 }一般来 说 ，固 定 资产 比重 较 大的 资 本密集型企 业 ， 经营 杠杆系数高， 经营风险 大，企 业 筹 资 主要依靠 权 益 资本， 应 保持 较 低 的 财务 杠杆系数和 财务风险 ； 变动 成本比 重 较 大的 劳动 密集型企 业 ， 经营 杠杆系数低， 经营风险 小，企 业 筹 资 主要依靠 债务资 本， 应 保持 较 高的 财务 杠杆系数和 财务风险。 一般来 说 ，在企 业 初 创 所段， 产 品市 场 占有率低， 产销业务量 小， 经营 杠杆系数大，此 时 企 业 筹 资 主要依靠 权 益 资本，在 较 低程度上使用 财务 杠杆 ； 在企 业扩张 成熟期， 产 品 市 场 占有率高， 产销业务 量 大， 经营 杠杆系数小，此 时 ，企 业资 本 结 构中可 扩 大 债务资 本，在 较 高程度上 使用 财务 杠杆。 9. [答案 ] A [解析 ]主要依 靠 股 利 维 持生活的股 东 和养老基金管理人都希望公司能多派 发 股利。 剩余股利政策是在公司有着良好的投 资 机会 时 ，根据一定的目 标资 本 结 构， 测 算出投 资 所需 的 权 益 资 本，先从盈余当中留用，然后将剩 余的盈余作为 股利予以分配。 这 意味着就算 公司有盈利，公司也不一定会分配股利。 而其他几种股利政策，股 东 一般都能 获 得较为稳 定的股利收入，因此，剩余股利政策是依靠股利 维 持生活的股 东 和养老基金管理人最 不 赞 成的公司股利分配政策。 10. [答案 ] B {解析 ]影响股利政策的法律因素包括 :资 本保全 约 束、 资 本 积 累 约 束、 偿债 能力 约 束、 超 额 累 积 利 润约 束。 11. [答案 ] D {解析 ] (600 6% +400 O. 5%) / [600 (1 10%) J 100% =%。 12. [答案 ] B {解析 }本 题 的考核点是各种 预 算的特点。 弹 性 预 算是在成本按性 态 分 类 的基 础 上，依 据 业务 量、 成 本和利 润 之 间 的联动 关系，按照 预 算期内可能的一系列 业务 量水平 编 制系 列 预 算的方法。 13. [答案 ] B {解析 }变动 性制造 费 用的耗 费 差异 =2100 ( 一 ) = 42 (元 )。 14. [答案 ] D {解析 }本 题 的主要考核点是固定制造 费 用耗 费 差异的含 义。 耗 费 差异 =实际 产 量 下 实际 固定制造 费 用 预 算 产 量下的 标 准固定制造 费 用。 15. [答案 ] B [解析 ]高 层 次 责 任中心的不可控 成 本， 对 于 较 低 层 次的 责 任中心来 说 ，一定是不可控 的 ； 低 层 次 责 任中心的不可控成本， 对 于 较 高 层 次的 责 任 中 心 来 说 ，也 许 是可控的也 许 是不可控的 ； 某一 责 任中心的不可控 成 本， 对 于另一个 责任中心来 说则 可能是可控的。 某些从短期看属于不可控的成本，从 较长 的期 间 看，可能又成 为 可控成本。 16. [答案 ] D {解析 ]根据 题 目可知 ，本 题 属于存 货陆续 供 应 和使用的模型， 经济订货 量 =[22516200 60/ (60 16200/360)]1/2 = 1800(件 )，选项 A正确 ； 最高 库 存量 = 1800 1800 (16200/360) /60 = 450 (件 )， 选项 B 正确 ； 平均 库 存量 = 45012 = 225 (件 )， 选项 C 正确 ； 与 进货 批量有关的 总 成本 = [225 16200 (60 16200/360)/60]1/2=450 (元 ) ， 选项 D 错误。 17. [答案 ] A [解析 ]报 据 H =3R 2L，所以， 现 金持有量上限 =3 8000 2 1500 =21000 (元 ) ,大于 20200 元。 根据 现 金管理的随机模型的含 义 ，如果 现 金持有量在 规 定的控制上下限 之 间 ，可 以不必 进 行 现 金与有价 证 券的 转换。 18. [答案 ] D [解析 }企 业销 售增 长 情况、企 业 的 财务 状况和信用等 级 和管理人 员对风险 的 态 度与企 业 的 资 本 结 构有关，而 企 业 的产 品在 顾 客中的声誉与 资 本 结 构无关。 19. [答案 ] C {解析 ]融 资 租 赁 的特点 :(1)无 须 大量 资 金，就能迅速 获 得 资产 ； (2) 财务风险 小， 财务优势 明 显 ； (3) 筹 资 的限制条件 较 少 ； (4) 租 赁 能延 长资 金融通的期限 ； (5 )资 本 成 本 负 担 较 高。 20. [答案 ] C [解析 }本 题 的主要考核点是 销 售利 润 率、安全 边际 率和 边际贡 献率的关系。 根据保本 销 售收入、 边际贡 献率和安全边际 率的含 义 与 计 算公式，就很容易求得正确答案。 推 导过 程如下 : 利 润 = 边际贡 献 固定成本 = 边际 贡 献率 销 售收入一固定成本 （ 1） 因 为 :保本 销 售收入 =固定成本 /边际贡 献率 所以 :固 定 成 本 =保本 销 售收入 边际贡 献率 （ 2） 将 (2) 代入 (1)得 : 利 润 =边际贡 献率 销 售收入 固 定 成 本 =边际贡 献率 销 售收入一保本 销 售收入 边。