20xx年自考经济类管理会计复习资料六

20xx年自考经济类管理会计复习资料六内容摘要：

产－ 400）／年末流动负债 = 解之得： 2020 年年末流动负债 =800（万元） 2020 年年末速动资产 =960（万元） （ 4） 2020 年年末流动比率 =（ 960+600） /800= 2020 年会计报表的有关资料如下： 资产负债表项目 年初数 年末数 资产 8000 10000 负债 4500 6000 所有者权益 3500 4000 利润表项目 上年数 本年数 主营业务收入净额 （略） 20200 净利润 （略） 500 要求： （ 1） 计算杜邦财务分析体系中的下列指标 （ 凡计算指标涉及资产负 债表项目数据均按平均数计算 ） ： ① 所有者权益收益率； ② 总资产净利率 (保留三位小数 )； ③ 主营业务净利率； ④ 总资产周转率 (保留三位小数 )； ⑤ 权益乘数。 （ 2） 用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。 解（ 1） ① 所有者权益 收益率 =500/（ 3500+4000） =% ② 总资产净利率 =500/（ 8000+10000） =% ③ 主营业务净利率 =500/20200=% ④ 总资产周转率 =20200/（ 8000+10000） = ⑤ 权益乘数 =（ 8000+10000） （ 3500+4000） = （ 2） 所有者权益 收益率 =主营业务净利率 总资产周转率 权益乘数 =％2 .222=％ 第五章 筹资决策 教学内容： 本章的主要内容讲了企业筹资的基本原理、企业筹集资金的方式、资本成本、杠杆效应及资本结构等。 第一节 筹资概述 一、企业筹资的动机和原则 二、企业筹资渠道与筹资方式 三、企业资本金制度 第二节 企业筹资方式 —— 长期筹资（一） 一、 长期权益性资金筹集 二、 权益资金筹资方式 第 三 节 企业筹资 方式 —— 长期筹资 （二） 一、 长期债务性资金筹集 二、 负债筹资概述 三、长期债务资金筹资方式 第 四 节 企业筹资方式 —— 短期筹资 一、 短期债务性资金的筹集 二、 短期债务性资金筹资方式 第 五 节 资金成本 一、资金成本概述 二、单项资金成本 第 六 节 资金成本 的应用 一 、综合资金成本 二 、边际资金成本 第 七 节 杠杆效应 一、经营杠杆与经营风险 二、财务杠杆与财务风险 三、复合杠杆与企业风险 第 八 节 资本结构 一、资本结构理论 二、最佳资本结构决策（比较资金成本法、每股盈余无差别点法） 单元 测试题 一、单项选择题 100 万元，期限 1年，年利率为 10%，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为（ C ）万元。 40%，债务资金的增加额在 0～ 20200 元范围内，其年利息率维持 10%不变，则该企业与此相关的筹资总额分界点为（ C ）元。 3.“ 当负债达到 100%时，价值最大 ”， 持有这种观点的资本结构理论是（ B ）。 ， 银行借款的缺点是 （ D ）。 1 时 ， 下列表述正确的是 （ C ）。 息与优先股股息为零 ， 则下列表述正确的是 （ B ）。 ，运用普通股每股利润（每股收益）无差别点确定最佳资金结构时，需计算的指标是（ A ）。 “2／ 20， N／ 40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为 （ B ）。 ％ ％ ％ ％ ，企业资金成本最高的筹资方式是（ C ）。 ，属于负债融资的方式是（ D ）。 ，优先股股东所拥有的优先权是（ C ）。 ，私募发行债券的主要缺点是（ B ）。 行费用较高 二、多项选择题 包括 （ A B C）。 ， 除了考虑资金成本因素外 ， 还需要考虑的因素有 （ A B C D）。 ，影响复合杠杆系数变动的因素有（ A B C D ）。 ，属于筹资决策必须考虑的因素有 （ A B C D ）。 ，可能产生的结果有 （ A C ）。 ，属于 “吸收直接投资 ”与 “发行普通股 ”筹资方式所共有缺点的有 （ C D ）。 练习 一、判断题 ，由于套利行为的存在，认股权证的实际价值通常不等于其理论价值。 （ √ ） ，则当预测年利息率下降时，一般 应 提前赎回债券。 （ √ ） ，则企业在筹集资金时不适宜过多采取负债筹资。 （ √ ） ， 固定成本越小 ， 经 营杠杆系数也就越小 ， 而经营风险则越大。 （ ） ， 但同时也减少了企业实际可动用借款额 ， 提高了借款的实际利率。 （ √ ）。 （ ） ，流动负债融资的期限短、成本低，其偿债风险也相对较小。 （ ） ，增加借人资金，可以提高自有资金利润率。 （ √ ） ，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的复合杠杆系数 变大。 （ √ ） ，所以留存收益没有资金成本。 （ ） ，发行信用债券的企业不得将财产抵押给其他债权人。 （ √ ） ，杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别。 （ ） 二、简答题。 解答提示：资金成本是企业筹集和使用资金而支付的各种费用，是资金使用者向资金所有者和中介人支付的占用费和筹集费。 作用： （ 1） 筹资决策。 是比较筹资方式、选择筹资方案的依据。 （ 2） 投资决策。 是评价投资项目可行性的主要经济标准。 （ 3） 评价业绩。 是评价企业经营成果的最低尺度。 企业筹集资金的原则。 解答提示： （ 1） 合理性。 合理确定资金需要量，努力提高筹资效果。 （ 2） 效益性。 周密研究投资方向，大力提高筹资效果。 （ 3） 及时性。 适时取得所筹资金，保证资金投放需要。 （ 4） 节约性。 认真选择筹资来源，力求降低筹资成本。 （ 5） 比例性。 合理安排资本结构，保持适当偿债能力。 （ 6） 合法性。 遵守国家有关法规，维护各方合法权益。 述企业资本金的管理原则。 解答提示： （ 1） 资本确定原则。 要求在公司章程中必须明确规定公司的资本总额。 （ 2）资本充实原则。 对企业登记注册的资本金，投资者应在财务制度规定的期限内缴足，以满足成产经营需要。 （ 3） 资本保全原则。 公司除由股东大会作出增减资本决议并按法定程序办理外，不得任意增减资本总额。 （ 4） 资本增值原则。 资本金不仅要能保值而且在生产经营过程中要能不断增值，以满足投资者的收益期望并保证企业生产经营的扩大。 （ 5） 资本统筹使用原则。 企业对资本金有权统筹安排使用，国家对企业的资金来源不再按用途加以划分。 企业资本金制度的含义和作用。 解答提示：企业资本金制度是国家对有关资本金的筹集、管理以及企业所有者 的责权利等所作的法律规范。 作用： （ 1） 有利于明晰产权关系，保障所有者权益。 （ 2） 有利于维护债权人的合法权益。 （ 3） 有利于保障企业生产经营活动的正常进行。 （ 4） 有利于正确计算企业盈亏，合理评价企业经营成果。 筹资 有哪些 优缺点。 解答提示：优点： （ 1） 筹资便利。 （ 2） 限制条件少。 （ 3） 有时无筹资成本。 缺点： （ 1）期限很短，如果取得现金折扣，则时间更短。 （ 2） 如果放弃现金折扣，则需付出很高的筹资成本。 作业 计算题 A 产品 ， 其总成本习性模型为 Y=10000+3X。 假定该企业 2020 年度A 产品销售量为 10000 件 ， 每件售价为 5 元 ； 按市场预测 ， 2020 年 A 产品的销售数量将增长 10%。 要求： （ 1） 计算 2020 年该企业的边际贡献总额。 （ 2） 计算 2020 年该企业的息税前利润。 （ 3） 计算销售量为 10000 件时的经营杠杆系数。 （ 4） 计算 2020 年息税前利润增长率。 （ 5） 假定企业 2020 年发生负债利息 5000 元 ， 且无优先股股息 ， 计算复合杠杆系数。 解：（ 1） 2020 年企业的边际贡献总额 =SV=100005100003=20200(元 )。 （ 2） 2020 年企业的息税前利润 =边际 贡献总额 － 固定成本 =2020010000=10000(元 )。 （ 3） 销售量为 10000 件时的经营杠杆系数 =边际贡献总额 /息税前利润总额=20200/10000=2 （ 4） 2020 年息税前利润增长率 =210%=20% （ 5） 复合杠杆系数 =[（ 53） 10000]/[（ 53） 10000100005000]=4 2020 万元，其中，长期借款 800 万元，年利率 10％；普通股 1200万元，上年支付的每股股利 2 元，预计股利增长率为 5%，发行价格 20 元，目前价格也为20 元，该公司计划筹 集资金 100 万元，企业所得税率为 25%，计划新的筹资方案如下： 增加长期借款 100万元，借款利率上升到 12％，股价下降到 18 元，假设公司其他条件不变。 要求：根据以上资料 （ 1）计算该公司筹资前加权平均资金成本。 （ 2）计算采用筹资方案的加权平均资金成本。 （ 3）用比较资金成本法确定该公司能否采用新的筹资方案。 答案： （ 1）目前资金结构为：长期借款 40％，普通股 60％ 借款成本＝ 10％（ 1－ 25％）＝ ％ 普通股成本＝ [2（ 1＋ 5％） ]/ 20＋ 5％＝ ％ 该公司筹资前加权平均资金成本＝ ％ 40％＋ ％ 60％＝ ％ （ 2）原有借款的资金成本 =10％（ 1－ 25％）＝ ％ 新借款资金成本＝ 12％（ 1－ 25％）＝ 9％ 普通股成本＝ [2（ 1＋ 5％） ]/18＋ 5％＝ ％ 增加借款筹资方案的加权平均资金成本 =%（ 800/2100） +9%（ 100/2100） +%（ 1200/2100） =%+%+%=%＞ ％ （ 3）据以上计算可知该公司不应采用新的筹资方案。 公司 2020 年 2 月 31 日资产负债表上的长期负债与股东权益的 比例为 40:60。 该公司计划于 2020 年 为一个投资项目筹集资金，可供选择的筹资方式包括：向银行申请长期借款和增发普通股， A公司以现有资金结构作为目标结构。 其他有关资料如下： （ 1） A公司无法获得超过 100000 万元的长期借款。 （ 2）如果 A公司 2020年 度增发的普通股规模不超过 120200 万元（含 120200万元），预计每股发行价为 20 元；如果增发规模超过 120200 万元，预计每股发行价为 16 元。 普通股筹资费率为 4％（假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制 ） （ 3） A公司 2020 年 预计普通股股利为每股 2 元，以后每年增长 5％。 要求：（ 1）分别计算下列不同条件下的资金成本： ① 增发普通股不超过 120200 万元时的普通股成本； ② 增发普通股超过 120200 万元时的普通股成本。 （ 2）计算筹资总额分界点。 （ 3）计算 A公司 2020 年 最大筹资额。 答案： （ 1） ① 增发普通股不超过 120200万元时的成本 =2247。 [20（ 1－ 4%） ]＋ 5% ≈ % （ 3分） ② 增发普通股超过 120200 万元时的成本 =2247。 [16（ 1－ 4%） ]＋ 5% ≈ % （ 3 分） （ 2）筹资总额分界点 =120200247。 60% =202000（万元） （ 2 分） （ 3） 2020 年。