工程项目投资与融资模拟试题一内容摘要：
已完工程计划时间。 为了将进度偏差与投资偏差联系起来，进度偏差也可表示为拟完工程计划支出与已完工程计划支出 的差额，计算公式为：拟完工程计划支出 已完工程计划支出 的差额。 拟完工程计划支出，是指根据进度计划安排在某一确定时间内所应完成的工程内容的计划支出。 进度偏差的结果为正值时，表示工期拖延；结果为负值时，表示工期提前。 进度偏差和投资偏差的关系密切，只有在考虑了进度偏差后才能正确地反映投 资偏差的实际情况。 三、简答题 1. 答：可转换债券是一种以公司债券或优先股为载体，允许持有人在规定的时间内按规定的价格转换为发行公司或其他公司普通股的金融工具。 它是一种享有转换特权的公司债券，在转换前是纯粹的公司债，转换后便脱离了公司债的形式，相当于新发行了股票。 当市场低估了公司的价值时，管理者为了股东的利益，将没有动机去发行股票，因为股票会卖得太便宜，低于公司的真实价值。 这时债务融资是更好的选择。 优点如下： (1)可以比普通企业债券低的票面利率方式发售筹资。 (2)为公司提供了以高于当前市场价格卖出股票的途径，是推迟的股票。 (3)便于筹集资金。 在转换为普通股后，既保留了原有资金，又可降低负债比率，使资本结构更趋健全，企业也就能更容易地筹集到新的资金。 (4)有利于稳定股价，降低对每股盈余的稀释。 可转换债券在发行和转换期间，对公司股价的影响较小，有利于稳定公司股价。 由于可转换债券的转换价格高于发行当时的股票市价，因此实际转换成股票的数量较发行新股较少，因而降低了增发股票对公司每股收0 88 益的稀释程度。 可转换企业债券融资也存在如下缺点： (1)当持券人在股价剧涨时进行转换，对筹 资企业而言，其实际筹资成本将会高于发行普通债券。 (2)如果企业发行可转换债券的真正目的是为了获取权益资本，但可转换债券发行后，若其普通股价始终未能涨至足以诱使持有人将债券转换为普通股票的价格，则企业将无法摆脱掉这部分负债，直到债券期满。阅读剩余 0%
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