自考物流企业财务管理考点串讲小抄版

自考物流企业财务管理考点串讲小抄版内容摘要：

［单选］利用留存收益这种筹资方式 ，不必办理各种手续，简便易行，而且不用支付筹资、用资的费用，经济合理。 ［单选］政策性银行贷款一般是指执行国家政策性贷款业务的银行向企业发放的贷款，如国家开发银行为满足企业承建国家重点建设项目的资金需要而提供的贷款。 ［名词解释］信贷额度亦即贷款限额 ：是借款人与银行在协议中规定的允许借款人 借款的最高限额。 ［名词解释］周转信贷协定 ：是指银行具有法律义务地提供不超过某最高限额的贷款的协定。 在协定的有效期内，只要企业借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。 协议费的费率与利息率有关但一般收取周转贷款限额内未使用部分的 %。 ［名词解释］补偿性余额 ：是贷款机构要求借款企业将借款的 10%~20%的平均余额留存在贷款机构。 这种措施主要是为了降低贷款的风险，提高贷款的实际利率。 ［简答］简述长期借款筹资的优缺点。 优点 ：（ 1）长期借款的资本成本，筹资费用极少。 （ 2）长期借款的 筹资速度快。 长期借款的程序较为简单，可以快速获得资金。 （ 3）长期借款的筹资弹性较大，对企业具有较大的灵活性。 （ 4）长期借款有利于保持股东控制权。 缺点 ：（ 1）长期借款的财务风险较高。 （ 2）长期借款的限制较多。 （ 3）长期借款的筹资数量有限。 全国采购与供应职业考试论坛 国内最新、最全、最实用的采购考试资料集中 营。 感谢一切资料的共享者以及整理者。 7 ［简答］简述债券的种类。 （ 1）按债券是否记名分类可分为记名债券和无记名债券。 （ 2）债券按本金的偿还方式不同，可分为一次性偿还债券、分期偿还债券、通知偿还债券和延期偿还债券。 （ 3）按债券有无抵押品分类可分为信用债券和抵押债券。 （ 4）按利率是否固定分类可分为固 定利率债券和浮动利率债券。 （ 5）按是否参与公司盈余分配，债券可分为参与公司债券和非参与公司债券。 （ 6）按是否上市分类债券可分为上市债券和非上市债券。 ［名词解释］通知偿还债券 ：是指债券发行单位在发行债券时附有条款，条款规定发行单位可随时提前还本付息的债券。 ［单选］发行浮动利率债券可使债券购买者在市场利率上下波动的情况下避免其收益受通货膨胀的影响。 ［填空］按借款条件分类，长期借款可分为信用贷款、担保贷款和票据贴现。 ［填空］我国的有关法律规定，公司债券的发行采用公募发行。 ［多选］ 债券的发行价格是公 司将债券出售给投资者的价格，从货币时间价值考虑，债券的发行价格就是它的现值，它由两个部分构成：一是各期利息按发行时市场利率折现的年金现值，二是到期偿还本金（面值）按发行时市场利率折现的现值。 ［简答］简述票面利率与市场利率的关系如何影响债券发行价格。 影响债券发行价格的一个重要因素是票面利率与市场利率的关系。 当票面利率与市场利率一致时，债券发行价格等于票面金额，这叫平价发行。 当票面利率低于市场利率时，债券发行价格低于票面金额，这叫折价发行。 当票面利率高于市场利率时，债券发行价格高于票面金额，这叫溢价发行。 ［简答］简述债券筹资优缺点。 债券筹资的优点 ： （ 1）资本成本较低。 （ 2）可以发挥财务杠杆作用。 （ 3）有利于保持股东控制权。 （ 4）筹资范围较广。 债券筹资的缺点 ： （ 1）财务风险较高。 （ 2）由于受承销协议的限制，发行债券的限制条件一般比长期借款、租赁融资的限制条件要多且严格，从而影响发行公司的筹资能力。 ［单选］承租企业采用融资租赁方式的主要目的是为了融通资金，是承租企业筹集长期债权性资金的 一 种特殊方式。 ［简答］简述融资租赁的特点。 第一，一般由承租企业向租赁公司提出正式申请，由租赁公司购进设备， 租给承租企业使用。 第二， 租赁合同比较稳定，在规定的租期内非经双方同意，任何一方不得中途解约，这有利于维护双方的权益。 第三，租赁期限较长，大多为设备使用年限的一半以上。 第四，由承租企业负责设备的维修保养和保险，但无权自行拆卸改装。 第五，租赁期满时，按事先约定的办法处置设备，通常由承租企业留购。 ［填空］直接租赁是指承租人直接向租赁公司租入所需要的资产。 它是融资租赁的典型形式。 ［名词解释］售后租回 ：企业先将资产卖给租赁公司，再作为承租企业将所售资产租回使用，并按期向租赁公司支付租金。 ［名词解释］累积优先股 ：是指当企业不能正常支付股利时，未付的股利可以加在一起或累积在一起，当企业恢复优先股股利的支付能力时，一起予以如数补偿。 ［填空］杠杆租赁一般要涉及承租人、出租人〔 即租赁公司）和贷款人三方当事人。 这种形式下，租赁公司既是出租人又是借款人，既要收取租金又要支付利息，但租赁收益一般高于借款成本， ［简答］融资租赁筹资的优缺点。 融资租赁筹资的优点 ： （ 1）限制条件少。 （ 2）筹资速度快。 （ 3）设备淘汰风险小。 （ 4）到期还本负担轻。 融资租赁筹资的缺点 ：最主要缺点就是资本成本较高。 ［填空］可转换优先股是 股东可在一定时期内按一定比例把优先股转换成普通股的股票。 转换的比例是事先确定的，其数值大小取决于优先股与普通股的现行价格。 ［单选］按能否参与分配企业盈余分类优先股分为参与优先股和非参与优先股。 ［单选］可收回优先股对发行企业有利，而累积优先股、参与优先股和可转换优先股则对优先股股东有利。 全国采购与供应职业考试论坛 国内最新、最全、最实用的采购考试资料集中 营。 感谢一切资料的共享者以及整理者。 8 ［名词解释］转换债券 ：是债券持有人在约定的期限内可将其转换为普通股的债券。 ［单选］从投资者角度看，可转换债券可以看作是一般债券加上一个相关选择权的投资。 从筹资企业的角度来看，可转换债券具有债务和权益筹资的双重特性，属于 混合型筹资。 ［多选］ 在我国，只有上市公司和重点国有企业才有资格发行可转换债券。 ［填空］可转换债券的转换涉及转换期限、转换价格和转换比率。 ［填空］我国规定，上市公司发行可转换债券的，以发行可转换债券前 1个月该公司股票的平均价格为基准，上浮一定幅度作为转换价格。 ［简答］可转换债券筹资的优缺点。 可转换债券筹资的优点 ： （ 1）有利于降低资本成本。 （ 2）有利于筹集更多资金。 （ 3）有利于调整资本结构。 可转换债券筹资的缺点： （ 1）可转换债券转换后，股东增加，会分散公司原有股东的控制权。 （ 2）若发行可 转换债券公司的业绩不佳，股价无法达到促使债券转换的价格水平，持有者将不会行使 转换权力，从而使可转换债券被“悬挂”起来。 （ 3）可转换债券转换后，会失去低利率筹资的好处。 ［简答］简述认股权证筹资的优缺点。 认股权证筹资的优点 ： （ 1）有利于吸引投资者。 这是发行认股权证的主要优点。 （ 2）有利于降低资本成本。 认股权证筹资的缺点 ： （ 1）当认股权行使后，公司股东数增加这就会分散原有股东对公司的控制权。 （ 2）在认股权行使时，如股票价格大大高于认股权证约定的价格，则实际上加大了公司的资本成本，出现筹资损失。 ［名词解释］认股权证 ：是由股份公司发行的可以在一定时期内认购其股份的买入期权。 它赋予持有者在一定时期内以约定的价格购买发行公司一定股份的权利。 第四章资本成本与资本结构 ［名词解释］资本成本 ：是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。 ［填空］货币的时间价值 是资本成本的基础，而资本成本既包括货币的时间价值，又包括投资的风险价值。 ［填空］资本成本从绝对量的构成来看，包括资本筹集费用和资本占用费用两部分。 ［多选］ 资本筹集费用 是指企业在筹集资本过程中所花费的各项有关开支，主要包括手续费、代理发行费、印刷费、 律师费和广告费等。 它的大小主要取决于企业筹资环境及财务关系的优劣。 资本筹集费用一般是一次性发生的，所以在计算资本成本时可以作为筹资金额的抵减项予以扣除。 ［多选］ 资本占用费用 是指资本使用者支付给所有者的使用报酬，如支付的股利、贷款利息等，资本占用费用一般与所筹资本数额的大小以及资本使用时间的长短有关，它是资本成本的主要内容。 ［填空］资本成本率是 指企业实际的资本占用费与实际有效筹资额之间的比率。 ［单选］个别资本成本包括股票资本成本、债券资本成本、长期借款资本成本和留存收益资本成本。 ［名词解释］边际资本 成本 ：是指企业追加长期资本的成本率。 ［名词解释］综合资本成本 ：也叫加权平均资本成本，是在个别资本成本的基础上根据各种资本在总资本中所占的比重，采用加权平均的方法计算企业全部长期资本的成本率，它一般在进行资本结构决策时使用。 ［单选］企业在追加筹资方案的选择中，需要运用边际资本成本。 前述企业的个别资本成本和综合资本成本，是企业过去筹集的或目前使用的资本的成本。 ［简答］简述资本成本的作用。 选择筹资方式、进行资本结构决策、确定追加筹资方案的依据。 投资决策的依据。 可用来评价企业经营业绩。 ［单选］ 企业长期借款的资本成本是由借款利息和筹资费用构成的，由于长期借款的利息允许从税前利润中扣除，从而具有抵减企业所得税的作用。 ［单选］企业发行优先股股票，同发行债券和长期借款一样需要支付筹资费用，如注册费、代销费等。 其股息也要定期支付，但由于股息是税后支付的，没有抵减所得税的作用，所以其资本成本的计算与债券和长期借款不同。 ［填空］由于筹资者的资本成本实际上就是投资者的必要报酬率，因此可以借用计算投资报酬率的资本资产定价模型来计算筹资的资本成本。 全国采购与供应职业考试论坛 国内最新、最全、最实用的采购考试资料集中 营。 感谢一切资料的共享者以及整理者。 9 ［填空］一般而言，普通股投资的风险高于债券投资，因此普通股投资 的必要报酬率通常高于债券投资的必要报酬率。 ［单选］普通股投资的必要报酬率可以在债券投资报酬率的基础上加上普通股投资高于债券投资的额外风险报酬率，相应的，普通股资本成本就等于债券资本成本加上普通股额外风险报酬率。 ［单选］企业在清算时，普通股股东的索偿权不仅在债券持有人之后，而且也在优先股股东之后，其投资风险最大，因而普通股股利率比债券利息率、贷款利率和优先股股利率都高。 另外，其股利率还将随企业经营状况而逐年变化。 一般而言，如果企业的收益逐年增加，则企业支付的股利也将逐年增长，所以普通股资本成本最高。 ［单 选］留存收益是所得税后形成的其所有权属于股东，实质上相当于股东对公司的追加投资，股东将保留盈余用于公司，是想从中获得投资报酬，所以留存收益也有资本成本。 它的资本成本是股东进行其他投资的机会成本，因此，留存收益资本成本与普通股资本成本的计算基本相同，只是不存在筹资费用。 ［单选］按资本成本从低到高的顺序排列依次为 ：长期借款＜长期债券＜优先股＜留存收益＜普通股。 ［名词解释］加权平均资本成本 ： 以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均计算的企业全部长期资本的成本率。 ［简答］简述常见的价值基础。 （ 1）账面价值基础 ： 根据各种长期资本的账面金额来确定各自所占的比例。 （ 2）市场价值基础 ： 股票、债券等有市场价格的资本，根据其市场价格来确定其所占比例。 （ 3）目标价值基础 ： 股票、债券等以公司预计的未来目标市场价值来确定资本比例，从而测算综合资本成本。 ［填空］边际资本成本 是加权平均资本成本的一种形式，亦按加权平均法计算，而且各种资金的权数应以市场价值为基础来确定。 ［填空］财务管理中涉及的杠杆主要有营业杠杆、财务杠杆和联合杠杆。 ［名词解释］营业杠杆 ：是指由于固定成本的存在而导致息税前利润的变动幅度大 于营业额变动幅度的杠杆效应，它反映了营业额与息税前利润之间的关系。 ［简答］简述营业杠杆利益和风险分析。 营业杠杆利益是 指在企业扩大营业总额的条件下，单位营业额的固定成本下降而使物流企业增加的营业利润。 在物流企业一定的营业规模内，变动成本随着营业总额的增加而增加，固定成本则不因营业总额的增加而增加，而是保持固定不变，随着营业额的增加，单位营业额所负担的固定成本会相对减少，从而给物流企业带来额外的利润。 由于固定成本不随着营业总额的变化而变化，因此，当企业的营业额减少的时候，单位营业额所分摊的固定成本就会上升 ，从而使得企业的息税前利润以 更高的比例减少。 这便是企业在经营活动中利用营业杠杆而导致利润下降的风险。 ［单选］一般而言，企业的营业杠杆系数越大，营业杠杆利益和营业杠杆风险就越高；企业的营业杠杆系数越小，营业杠杆利益和营业杠杆风险就越低。 ［名词解释］财务杠杆 ：是指由于债务的存在，而导致税后利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的杠杆效应，它反映了息税前利润与税后利润之间的关系。 ［填空］如果企业不存在债务资本，企业的全部资本都是股权资本，这时，税后利润变动率就同息税前利润变动率完全一致，没有杠杆效应。 ［简答］简述营业杠杆利益和风险分析。 财务杠杆利益 是指企业利用债务筹资这个财务杠杆而给股权资本带来的额外收益。 在企业资本规模和资本结构－定的条件下，企业从息税前利润中支付的债务利息是相对固定的，当息税前利润增多时，每 1元息税前利润所负担的债务利息会相应地降低，扣除所得税后可分配给普通股股东的利润增加，从而给物流企业所有者带来额外的收益。 由于债务利息是固定的，不随着息税前利润的下降而减少，因此当息税前利润下降时，每 1元息税前利润负担的债务利息上升，会使得税后利润以。