我国上市公司营运资金管理的现状问题及原因分析

我国上市公司营运资金管理的现状问题及原因分析内容摘要：

360) =(销售渠道营运资金 +生产渠道营运资金 +采购渠道营运资金 )247。 (营业收 入／ 360) 销售渠道营运资金周转期 =销售渠道营运资金247。 (营业收入／ 360) =(成品存货 +应收账款、应收 票据 预收账款 应交税费 )247。 （ 营业收入／ 360） 生产渠道营运资金周转期 =生产渠道营运资金247。 (营业收入／ 360) =(在产品存货 +其他应收款 应付职工薪酬 其他应付款 )247。 (营业收入／ 360) 采购渠道营运资金周转期 =采购渠道营运资金247。 (营业收入／ 360) =(材料存货 +预付账款 应付账款、应付票据 )247。 (营业收入／ 360) 理财活动营运资金周转期 =理财活动营运资金247。 (营业收入／ 360) =(货币资金 +应收利息 +应收股利 +交易性金融资产等 短期借款 应付利息 应付股利 )247。 (营业收入／ 360) 在非财务指标方面， 以渠道结构 和 渠道关系 非财务指标方面的评价 为主。 在渠道结构方面：渠道结构 的广义概念即公司 各业务流程的顺序 与结构 ， 狭义概念即营销渠道结构，但从 营运资金 的角度来看，是 其分布的流转的状态 及形态。 同时 营运资金管理绩效的高低 与渠道结构有一定关系，所以 营运资金管理绩效评价西京学院本科毕业设计（论文） 6 的重要内容 之一就有对渠道结构的评价。 渠道信息传递的及时性 和 渠道设计的合理性 是 渠道结构评价重点关注 对象。 在渠道关系方面： 各渠道成员 间的联系 即渠道关系 ， 而对渠道关系的评价， 是对 公司、 客户 、 供应商等上下游渠道成员的关系进行评价。 渠道关系 是否存在 渠道关系的恶化 由 某些行为导致 ， 是否有利于缩短营运资金周转期，是否存在 空间 优化，成为渠道关系评价的关键点。 西京学院本科毕业设计（论文） 7 3 我国上市公司营运资金管理的现状问题及原因分析 我国 上市公司营运资金管理 的现状分析 我国 2020 年到 2020 年的上市公司营运资金周转期如下表 : 表 1： 2020 年 — 2020 年的上市公司营运资金周转期（按要素） 要素 年份 存货周期 应收账款周转期 应付账款周转期 经营活动营运资金周转期 2020 68 36 58 46 2020 76 41 63 53 2020 61 29 49 41 根据表 1 可看出上市公司营运资金周转率在 09 年 受到了金融危机的不利影响，但 2020 年有所复苏，相较于 2020 年还有了一定的好转。 除此之外，王泉竹，孙莹的《中国上市公司营运资金调查 2020》的调查数据也可以得出：自 2020 年金融危机过后，我国上市公司营运资金管理的绩效有了一定的复苏，特别是在存货，应收账款，等各要素方面的管理绩效呈现回升的趋势。 但另一方面金融危机的影响还并未完全消除，只有少数企业营运资金的管理绩效是真正上升的，而在很多行业的很多的企业出现了通过延期付款而使营运企业管理绩效呈现一种伪增长的现 象。 其次上市公司的营运资金管理绩效改善显著和降低显著的上市公司数量过高，呈“ w”趋势，说明中国上市公司的营运资金管理水平波动很大，整体管理水平还不成熟，不稳定，管理风险较高。 2020 年全国各省区的经营活动营运资金周转期如下表： 表 2:2020 年全国各省区经营活动营运资金周转期 要素 地区 存货周转期 应收账款周转期 应付账款周转期 经营活动营运资金周转期 全国平均 68 36 58 46 东部地区 67 33 57 43 中部地区 64 42 60 45 西部地区 94 56 67 82 由表 2 可看出全国各个地区经济发展不平衡，营运资金管理水平差距也较大，但随着经济的复苏与发展，东中西三区的营运资金管理绩效都出现了一定的提升。 西京学院本科毕业设计（论文） 8 我国上市公司营运资金管理存在的问题 通过对上述资料数据对我国营运资金管理的现状进行分析，发现我国上市公司在营运资金管理方面还主要存在着一些问题。 营运资金低效运营 目前，企业营运资金管理现状主要表现在两个方面：一是营运资金严重不足，影响企业正常的生产经营。 二是企业规模的扩充或者经营方向的更新 ,需要的大量资金不能得到很好地满足。 业资本结构不合理 ,出现严重失衡 ,负债率比较高使企业每年背负着很大偿付债务利息的支出 ,为保证正常的生产经营活动的开展 ,一些企业千方百计筹集资金，银行贷款达到历史新高。 自 宏观调控以来，银行提高存款保证金率，使得银行发放贷款减少，历史贷款要还，新的贷款规模在压缩 ， 企业面临更大的营运资金缺口。 ， 大量的存货挤压不仅影响存货的周转期 ,还影响资金的再投资收益 ， 导致 大量增加产成品资金占用 量。 ,资金回笼困难。 企业为了推销产品，往往采用 赊欠的方式销售， 导致应收账款的额度增加 ,占用大量资金 ,而且会出现恶性的账龄结构 ， 使资金长时间无法收回。 持平常的支出比较困难 ， 有的 企业甚至不能保证差旅费用和工人工资的正常开支。 企业管理者的营运资金管理意识淡薄 有效的 的营运资金管理 理论 和 方法 有利于提升企业的管理水平 ,增强企业的核心竞争力。 目前，我国企业管理者的 情况，表现为落后的管理手段和 淡薄 的管理观念。 但是 ，国内的 有一个 学习的平台向管理者提供，即 MBA体制，他们也意识到实践和理论缺一不可。 此外， 2020年成立了中国企业经营资金管理研究中心 ， 作为营运资金管理服务咨询的专业性机构 ,为上市公司 的营运资金管理提供指导性的建议 ， 但目前 还处于建设的初期 ,从业人员的数量不多 ,服务的对象受到限制。 缺乏对营运资金管理结构的研究 当前企业对营运资金的管理侧重点主要在于强调企业资金的安全性 ,保证基本生产经营活动对资金的需求 ,降低资金的占用成本等 ,缺乏对企业资金结构的管理。 对如何有序地安排营运资金及如何处理好营运资金与其他形式资金的关系西京学院本科毕业设计（论文） 9 缺乏研究，造成企业资金流动不协调 现象。 营运资金管理 的主要影响因素分析 管理层对营运资金管理的重视度不高 一些上市公司 对企业规模化经营和利润 增长 的要求较高 ，忽视了企业内部日常经营资金的管理， 同时还 没有设置专门的机构对营运资金进行管理， 可见管理层对营运资金管理的重要性的缺乏。 营运资金管理的相关理论 ，认为稳健型策略即 低流动负债比例 与 高流动资产比例 相结合，成为我国上市公司营运资金管理策略的主流，同时表现出同向变动的 流动资产比例和流动负债比例， 而从 稳健型逐渐向中庸型过渡 的投融资政策的营运资金管理，透露出我国上市公司的管理者 对营运资金管理的 忽视。 正因为对营运资金来源和用途管的管理，管理层比较随意，才会导致出现利用短期借款满足长期资金需求的现象。 公司管理 层仅对于 存货周转率 、应收账款周转率 和 应付账款周转率等单项指标进行营运资金管理效率的评价。 这 种方 法 评价 ， 很难发现营运资金管理中的 问题， 同时也不利于公司 有 针对性的持续改进营运资金管理。 信息系统不完善 信息系统已渗透到现代化企业的各个管理层，为企业的各种 决策提 供及时准确的信息。 根据渠道管理理论，营运资金在各渠道流转价值 增值 和 转化 ，信息系统作为有力工具支持着这种流转，无论哪个环节出现问题都有可能阻滞流转，从而使营运资金 金管理效率 降低。 为了确保有效的运行营运资金管理的基础就是构建完善的信息系统。 但不少企业急于开发企业管理信息系统，在没有进行认真的系统分析和设计情况下，仓促购买计算机；开发过程中又不按系统工程的理论与方法办事，开发出的系统得不到预期目标，上市公司就无法 建立一个能够覆盖总分支机构的数据网络系统。 由于经营数据不能及时、 全面 地得到， 关于 前方分销网点的业务。 总部 公司 便 不能 做出科学的调度 和预测 安排 ，对于 采购 原料、制造生产 、物流配送等活动。 使企业的采购、生产、配送无法适应市场需求环境与仓储计划。 此外 ，它还会对企业的采购渠道和生产渠道产生 影响，提供不准确信息，导致原材料库存和在产品库存的增加，使资金占用量升高。 经营活动渠道结构不合理 采购、生产、销售渠道结构不合理 是 营运资金管理效率低下 的原因之一。 渠西京学院本科毕业设计（论文） 10 道结构决定了营运资金的资金分配 和 流动渠道 ，渠道结构 的不合理 导致资金理分配 不合理 ，从而使 资金流转速度 降低。 下面分别从采购、生产、销售渠道结构进行分析。 1．采购渠道方面 一 是不重视维护和改善供应商关系。 在采购渠道中，公司与供应商的关系是最关键的渠道关系。 维护和改善与供应商的关系，并且加强对供应商的管理，不仅可以缩短交货期，提高产品 质量，降低成本，提高公司在市场竞争中的应变能力，还能够提高企业核心竞争力。 然而， 某些上市 公司不重视维护和改善供应商关系，则导致与供应商的关系紧张。 二 是采购渠道 单一。 采购渠道结构 被采购渠道营运资金 流动渠道 所决定。 受环境和观念的影响， 一些上市公司 为了 生产 ，需要 国内供应 原材料。 虽然不 会出现 供应短缺的风险，但 仍受 市场环境变化 和国家产业政策调整的影响 ， 从而影响产品成本产生。 单一的采购渠道 无法较好的分散 风险，从使 公司 库存 量 加大 ， 增加了采购渠道营运资金。 三 是不重视供应商的筛选。 目前，一些上市 公司没有设立单独的采购部门 ，采购工作由生产管 理部门负责。 由于不重视供应商的筛选，导致在质量标准、原材料价格、交货能力、服务水平、 承担社会责任的状况等方面出现问题。 并 且 原材料质量的问题不仅影响采购渠道营运资金，也影响生产渠道和销售渠道的营运资金。 2．生产渠道方面 一 是生产管理方式落后。 虽然我国一些公司 在 先进生产管理方式 上 取得了不错的成绩，但 从 整体上讲，公司生产管理 方式 还是 很落后 ，已不能适应经济环境要求。 一些上市公司 对生产过程缺少有效管理，成本控制力度不够，造 成材料浪费，资金沉淀，特别是这些 上市 公司子公司较分散， 并且没有建立完善的信息 管理系统， 不能满足对生产管理的要求。 二 是对生产资金流控制薄弱。 在生产资金管理方面， 一些以利润指标考核为主要管理模式的公司 ，对资金使用效率和 使用额度缺少必要的监督。 当完成利润指标时，公司不但浪费大量的现金，而且因为没有对生产资金流的运行情况进行分析控制，从而导致决策的失误。 这 不仅对生产渠道产生不利影响，还可能危及整个经营活动。 三 是按年度生产计划生产，不能随市场灵活应变 ，造成高库 存。 公司生产计西京学院本科毕业设计（论文） 11 划制定不合理 ，将 直接导致其原材料和产品库存数量的急剧增加 ， 生产计划 有是一年制定一次，然而， 在当前经济形势下，消费习惯 逐渐多元化，市场需求瞬息万变 ，提前制定好的生 产计划不一定适合全年的生产要求，容易造成公司人力物力的 浪费，降低营运资金的流转 效率。 在生产方面，上市公司较注重年度生产任务的完成， 将实现盈利目 标放在首位。 公司产品生产数量以市场预测为依据， 这种生产方式使得实际需求量和预计数有 很大的差异。 3．销售渠道方面 上市公司 的销售方式不仅缺乏创新而且效率较低。 一些上市公司还在使用 传统的 销售渠道， 传统的销售渠道呈金字塔 式 ，渠道效率低 且结构长 ， 此外其 控制力弱。 在渠道结构方面， 生产者通过总经销 二、三级批发 零售商 ，直至产品最终送 到消费者手里 ；在渠道效率方面，渠道结构 过长，通过层层加价 不仅 使交易成本 增高 ，还 使信息传递不畅 ， 渠道效率 则降低 ；在渠道控制力方面，由于渠道成员众多， 且渠道成员之间常会因为反复变更的渠道政策、产品质量等问题产生不信任，就造成了。