财务管理项目投资习题

财务管理项目投资习题内容摘要：

加营业收入 14000元，第 5 年增加营业收入 13200 元，使用新设备可使企业每年降低付现成本 8000 元。 该企业按直线法计提折旧 ，所得税税率 25%。 （ 1）使用新设备比使用旧设备每年增加的净现金流量 （ 2）计算该方案的差额投资内涵报酬率 （ 3）若企业资金成本率为 10%，确定应如何决策 答案： 使用新设备初始投资额： 150000 元 继 续 使 用 旧 设 备 的 初 始 现 金 流 = 丧 失 的 变 现 价 值 =[60000+(7000060000)*25%]=62500 新设备比旧设备每年增加的折旧（ 15000010000） /5(700005000)/5=15000 使用新设备 比使用旧设备每年增加的总成本： 8000+15000=7000 第一年增加的税前利润： 90007000=2020 第 24 年增加的税前利润： 140007000=7000 第 5 年增加的税前利润： 132007000=6200 NCF0=(15000062500)=87500 NCF1=2020*（ 125%） +15000=16500 NCF24=7000*（ 125%） +15000=20250 NCF5=6200*（ 125%） +15000+100005000=24650 16500*(P/A, △ IRR,1)+20250*(P/A, △ IRR,3)*(P/S, △ IRR,1)+24650*(P/S, △IRR,1)=87500 △ IRR=6% 16500*+20250**+24650*= △ IRR=5% 16500*+20250**+24650*= 由插值法得 % .9． 某企业现有甲乙丙丁四个投资项目，有关资料如下表：单位万元 项 目 原始投资现值 净现值 甲 1500 450 乙 1000 350 丙 500 140 丁 500 225 要求：（ 1）计算各投资项目的现值指数 （ 2 ） 若 该 公 司 投 资 总 额 不 受 限 制 ， 选 择 该 公司最优的投资组合 （ 3）若该公司的投资总额为 2500 万元，选择该公司最优的投资组合 答案： 1）甲现值指数 =（ 1500+450） /1500= 乙现值指数 =（ 1000+350） /1000= 丙现值指数 =（ 500+140） /500= 丁现值指数 =（ 500+225） /500= （ 2）若该公司投资总额不受限制，该公司最优的投资组合为所有项目。 （ 3）项目 原始投资 净现值 现值指数 丁 500 225 1. 45 乙 1000 350 甲 1500 450 丙 500 140 若该公司的投资总额为 2500 万元，最优组合为丁 +甲 +丙。 10． 有一 5 年期国库券，面值 1000 元，票面利率 12%，单利计息，到期时一次 还本付息。 假设必要报酬率为 10%（复利、按年计息），其价值为： 11． 有一面值为 1000 元的债券，票面利率为 8%，每年支付一次利息， 20 1 年 5 月 1日发行， 20 6 年 4 月 30 日到期。 现在是 20 4 年 5 月 1 日，假设投资的必要报酬率为 10%，问该债券的价值是多少。 答案： 20 4 年 5 月 1 日价值： 80+80（ P/A， 10%， 2） +1000（ P/F， 10%， 2）=80+80*+1000*= 12． ABC 公司拟于 20 1 年 2 月 1 日发行面额为 1000 元的债券，其票面利率为 8%，每年2 月 1 日计算并支付一次利息，并于 5 年后 1 月 31 日到期。 同等风险投资的必要报酬率为10%，则债券的价值为多少。 答案： 债券的价值 =80（ P/A， 10%， 5） +1000（ P/F， 10%， 5） =80 +1000 =+621=（元） PV=（ 80/2）（ P/A， 10%247。 2， 5 2） +1000（ P/F， 10%247。 2， 5 2） =40 +1000 =+=（元） 13． 甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。 现有 M公司股票、 N 公司股票、 L公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。 已知 M公司股票现行市价为每股 ，上年每股股利为 元，预计以后每年以 6％的增长率增长。 N 公司股票现行市价为每股7 元，上年每股股利为 元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。 L 公司股票现行市价为 4 元，上年每股支付股利 元。 预计该公司未来三年股利第 1 年增。