新会计准则下上市公司盈余管理

新会计准则下上市公司盈余管理内容摘要：

理却始终无法消除，我国 2020年新颁布的会计准则对上市公司盈余管理产生一定限制性影响的同时也为盈余管理带来了新的空间，在新会计准则下如何规范上市公司的盈余管理，对这些问题的思考成为本文的研究动因。 研究目的 我国 2020 年颁布了新会计准则，大大压缩了企业进行盈余管理的空间，但新准则同样 也出现了一些新的操作空间，这无疑给上市公司的盈余管理又提供了新的研究课题。 2020 年由美国的次贷危机蔓延全球的金融危机对股市的影响很大，深入思考我国会计准则制定与上市公司盈余管理的关系并协调好二者之间的关系具有重要的理论和现实指导意义。 对新会计准则实施背景下的上市公司盈余管理研究，有助于财务报告使用者全面、正确地认识上市公司盈余管理，并为会计准则制定机构和证券市场监管机构提供决策依据。 本文的研究旨在通过对新旧会计准则的比较，分析新会计准则预期将对上市公司的盈余管理产生的影响，为规范上市公司盈余管理提出合理 建议。 2 上市公司盈余管理相关理论 上市公司盈余管理的概念 盈余管理是目前学术界和实务界广泛研究的课题，但对于盈余管理的概念学术界尚未达成共识。 国外文献中引用较为频繁的代表性定义有以下几种： 美国会计学者 Scott 在其所著的《 Financial Accounting Theory》中认为，盈余管理是 ―在GAAP（公认会计原则） 许可的范围内，通过会计政策选择使经营者自身利益或 (和 )公司市场价值达到最大化的行为 ‖，是会计政策的选择具有经济后果的一种具体表现。 美国会计学家 Katherine Schipper 在其 1989 年发表的《 Commentary Earnings》提出盈余管理是 ―企业管理当局为了获取某些私人利益 (而非仅仅为了中立地处理经营活动 )，而对对外财务报告过程进行有目的的干预。 ‖ 美国另外两位会计学教授 Paul MHealy和 James MWahlen通过对盈余管理方面的文献回顾，提出盈余管理是指 ―管理当局在编制财务报告和规划交易的过程中运用个人判断来改变财务报告的数字，达到误导那些以公司的经济业绩为基础的利益关系人的决策或者影响那些以会计报告数字为基础的契约结果的目的。 ‖国内很 多学者也基于不同的研究目的、从不同的角度给出了盈余管理定义： 孙铮、王跃堂 (1999)认为，盈余管理是 ―企业利用会计管制的弹性操纵会计数据的合法行为 ‖。 陆建桥 (2020)将盈余管理定义为 ―企业管理人员在会计准则允许的范围之内，为实现自身效用的最大化或企业价值的最大化作出的会计选择 ‖。 章永奎、刘峰 (2020)则认为盈余管理是 ―上市公司为特定目的而对盈余进行操纵的行为， ‖并特别指明 ―盈余管理并非限制在公认会计原则或会计方法内 ‖。 综合上述定义可以看出，关于盈余管理的定义主要存在两个方面的分歧，一是盈余 管理是否在会计准则允许的范围内进行；二是盈余管理的手段是否包括非会计方法，如投资时间的安排和交易的构建。 为了将盈余管理区别于财务舞弊，本文将盈余管理的定义限制在会计准则允许的范围内，另外，鉴于盈余管理的手段多种多样，并不限于会计方法的使用。 因此，本文将盈余管理定义为：企业管理当局为了实现自身利益或企业价值最大化，在会计准则 (包括企业会计制度 )允许的范围内采取多种手段人为影响会计数据尤其是会计盈余的行为。 上市公司盈余管理的类型 上市公司盈余管理主要有以下三种类型，分别是： 1. 利润最大化 3 当企业管 理当局倾向于提高当期的利润时，提前确认收入，推迟结转成本，将长期借款费用资本化挂在递延资产账上，通过资产量换、股权转让、出售资产等方式进行资产重组以获得巨额利润，与关联方之间的高价出售产品、低价收购材料等关联交易调节利润等，都是上市公司为使利润最大化采取的方法。 2. 利润最小化 公用事业企业为了避免较高的利润率，就会通过各种会计方法多确认损失，少确认利润。 另外，上市公司为了降低上交税收，也会采取措施降低当期利润。 当企业达不到经营目标，或上市公司可能出现连续三年亏损而面临被摘牌时，也可能采用先在当期降低利润然后在 未来期间抬高利润的方式，实现企业的未来经营目标或避免被摘牌。 在这种类型的盈余管理下，其典型做法是推迟确认收入，提前结转成本，通过转移价格向关联方转出利润，预提利息费用、固定资产修理费用等。 3. 利润平滑 一般而言，股东总是期望企业能够获得稳定地增长，并且将此与管理人员的奖金挂钩。 一个规避风险的管理当局为了获得稳定的奖金，就会通过选择会计政策或其他措施来塑造一种稳定发展的企业形象。 另外，银企之间订立的契约也要求企业的各项财务指标保持在一定的范围之内。 为了不至于偏离既定的范围，导致银企之间的关系紧张，管理当局也会努 力采取各种措施使得企业利润呈现出一种平稳的态势，借以获得良好的信用等级。 除此之外，管理当局为了塑造良好的市场形象，在披露年度财务报告时调节盈余，使各年度的变动幅度不致过大。 上市公司盈余管理的影响因素 从以上盈余管理的定义和类型来看，影响盈余管理的因素不外乎公司内部和公司外部两方面的原因，从公司内部角度来看，影响因素主要是股权结构和公司资产负债比率。 1. 股权结构 在我国，上市公司的股权结构主要由法人股、国家股和公众股组成。 我国由国有企业改组形成的上市公司，由于其股东持有的股份有着不同的形成渠道，持 股的时间和对上市公司的决策影响存在着很大的区别。 根据我国上市公司产生的制度背景，受上市额度制的影响，国有法人股公司只是原企业剥离资产实现部分上市的公司，其本身供产销体系并不完整，许多这类上市公司甚至不具有生存能力，只能依赖于母公司，与母公司存在大量的关联交易。 同理，即使是普通法人股上市公司，由于母公司也多为企业集团，与政府管理部门、国有资产管理部门控制下的国家股公司相比，也还是潜在地具有了较高的关联交易的能力，因为国家股公司的第一大股东多为行政管理机构，没有真实的经济业务。 相对法人股而言，国家股 4 持有者较少地 从事生产经营活动，或是受到政府部门的制约较大，国家股持有者从配股中获取利益的渠道、能力均受到限制。 因此，法人控股公司通过各种方式的资源转移进行盈余管理变得十分容易，通过供销价格差异、资产置换、资产剥离等方式粉饰财务报表的现象层出不穷，而且法人股控股的上市公司与国家控股的上市公司相比，存在更多的盈余管理。 2. 公司资产负债比率 在企业的契约集合中，债权人与企业的契约是重要的组成部分，债权人会根据债务契约决定是继续还是中断信贷，或者采取其它的行为，经理人需要考虑怎样避免违约，以维持信用。 债权人会通过债务契约界定债务 人的行为，以防止债务人以各种手段剥夺债权人的财富。 针对企业经理人员与债务契约的相互作用，有负债收益率假说，即负债权益率愈高，则企业经理愈愿意选择可增加收益的程序。 资产负债比率反映了企业的财务风险，负债假说认为高财务杠杆能够促使企业实施增加应计利润的盈余管理行为，面临强制性债务契约的企业具有较高的可操纵性应计利润。 从公司外部角度来看，主要受公司面临的监管政策因素影响。 中国上市公司盈余管理行为的一个最显著的特征就是 迎合 上市公司 监管政策，主要的监管政策体现在我国的再融资制度和退市制度中。 上市公司按其盈利能力可分 成亏损公司、微利公司、拟配股公司、高盈利公司四种类型。 中国证监会对股份公司上市及上市公司配股资格的取得都是以净资产收益率(ROE)为标准， 6%ROE20%，此类公司才可以列入拟配股公司行列。 这是因为我国规定上市公司配股的一个主要条件是净资产收益率连续三年加权平均不能低于 6%，上市公司为了获得配股资格，都努力通过盈余管理手段使其每年的 ROE 超过 6%，以便能够继续在资本市场上融资。 本文研究思路和研究内容 纵观盈余管理的相关文献不难发现，以往对于盈余管理的研究较多地集中于盈余管理的概念、动机、方法 等方面。 在我国新会计准则开始实施的情况下，结合国内外研究的新动向，本文将视线转向盈余管理的制约因素之一 ——会计准则。 在构建盈余管理基本理论框架的基础上，对上市公司盈余管理和会计准则之间的关系进行研究，并着重探讨新会计准则下上市公司盈余管理策略。 本文首先对上市公司的盈余管理进行概述，了解盈余管理的相关理论，在大量阅读文献的基础上，撰写文献综述。 在文献综述中，主要包括了国内外盈余管理的动机和方法。 通过这几个方面的阐述，加深对上市公司盈余管理问题的理解和把握。 其次，结合新旧会计准则下上市公司盈余管理的差异进行 分析，重点介绍旧会计准则下 5 上市公司盈余管理的手段和新会计准则对上市公司盈余管理的影响。 接着，对上市公司在新会计准则下的盈余管理策略进行深入介绍，包括盈余管理行为的识别、盈余管理的方法以及途径。 虽然新会计准则对上市公司盈余管理起到了一定的限制作用，但这种利益驱动行为并未因此终止，因此，本文最后在对全文内容进行总结的基础上，提出了规范上市公司盈余管理的几点建议。 全文结构框架图 本文的结构框架图如图 11 所示： 图 11 全文结构框 架图 文献综述 新旧会计准则下上市公司盈余管理比较 新会计准则下上市公司盈余管理策略研究 结论及建议 概述 6 第 2 章 文献综述 国外文献综述 国外盈余管理的动机 国外关于盈余管理动机的研究主要包括以下三种类型：资本市场动机、契约动机和迎合监管动机。 1. 资本市场动机 资本市场动机即会计信息被投资者和财务分析师广泛用来对公司股票进行估价，使得管理当局产生通过操纵盈余来影响公司股票短期价格表现的动机。 Tech， Welch and Wong(1998)研究了季节性股票发行公司的盈余管理。 他们将盈余分为现金流量和应计利润，又将应计利润按时间分为流动性应计利润和长期应计利润，按管理当局能否控制分为 操控性应计利润和非操控性应计利润。 其中，操控性流动应计利润最易被操纵。 会计盈余的某些特定值可能对企业非常重要，这些特定值被称为会计盈余的 ―临界点 ‖。 Dechow 和 Skinner(2020)1指出，盈余临界点之间是有先后顺序的，避免亏损 ——比上期盈余增加 ——迎合分析师预测，公司总是先满足低一级的目标，然后逐级递进。 2. 契约动机 会计数据被用来帮助监控公司与其众多利益关系人之间的契约。 这里的契约主要指管理报酬契约和债务契约。 Watts 和 Zimmerman(1978)的研究指出：契约之所以激发了盈余管理的动机，是因 为报酬委员会和债权人要剔除盈余管理的高昂成本。 大量的研究报告表明管理当局运用盈余管理来增加基于盈余的奖金报酬。 Dechow 和 Sloan(1991)2指出，公司执行总裁在其任期的最后几年削减研发费用开支，大概是为了增加报告的盈余。 他们强调，这种行为与公司执行总裁的报酬契约的短期性质和聘任期限短的情形相一致。 上述研究的结论相一致，很少有证据表明临近执行股利契约的公司会进行盈余管理。 相反，陷入财务困境的公司趋向于通过减少股利支付和重新构建其经营及契约关系以强化现金流量管理。 3. 迎合监管动机 政府借助会计盈余对上市公 司进行监管，这种监管激发了管理当局通过盈余管理来应对监管的动机。 1 Dechow , Skinner(2020)―Earning management : Reconciling the views of Accounting academies practitioners， and regulators‖ [J]， Accounting Horizons(Jun) 2 Dechow， Patricia M， Richard G Sloan(1991)―Executive Incentives and the Horizon problem : An empirical Investigation‖ [J]，Journal of Accounting and Economics(May)， 5189 7 Jones(1991)3对将从进口救济中获益的公司在美国国际贸易委员会 (ITC)进行进口救济调查期间是否存在盈余管理行为进行了研究。 他选取了申请进口救济的 5 个行业共 23 家公司作为样本，结果表明 样本公司在接受 ITC 调查期间有显著的调低收益的盈余管理行为。 在美国，政府对所有的行业都有一定程度的监管，但对一些行业 (如银行、保险和公用事业 )的监管是直接与会计数据挂钩的，因此这类行业的管理者有更强的动机进行盈余管理。 国外盈余管理的实证研究 方法 Bruns 和 Merchant(1990)在对 649 个经理人士进行调查后，得到一份调查报告 《操纵利润的危险道德行为》。 报告指出，大部分经理人主要运用以下几种方法来进行盈余管理：应计利润管理、会计政策变更、采纳特定会计政策的时机等。 应计利润管理一方面与权责发生制会计原则不相违背，另一方面还具有不容易被外部信息使用者洞悉的优点，因此这种方法通常被视为一种便捷而且形式正当的盈余管理工具。 会计方法的多样性 和 可变更性是财务报告制度的两个主要特征，企业使用不同的会计方法 (如直线折旧法或加速折旧法 )会对会计盈余的 水平产生影响。 作为盈余管理的手段，会计政策变更显然不如应计项目管理那样尽如人意。