财务管理考试题库及答案

财务管理考试题库及答案内容摘要：

组合收益率的标准差 即： ＝ 资产组合收益率的标准差 /30％ 解得：资产组合收益率的标准差＝ ％ （ 8）资产组合收益率的方差＝ 18％ 18％＋ 2甲乙股票收益率的协方差＋10％ 10％ 即： ％ ％＝ 18％ 18％＋ 2甲乙股票收益率的协方差＋ 10％10％ ％＝ ％＋ 甲乙股票收益率的协方差＋ ％ 解得：甲乙股票收益率的协 方差＝－ ％ （ 9）甲乙股票收益率的协方差＝甲乙股票收益率的相关系数 甲的收益率标准差 乙的收益率标准差 － ％＝甲乙股票收益率的相关系数 18％ 10％ 解得：甲乙股票收益率的相关系数＝－ （ 10）甲股票的风险价值系数＝甲股票的风险收益率 /甲股票收益率的标准离差率 ＝ ％ /甲股票收益率的标准离差率 甲股票收益率的标准离差率＝甲股票收益率的标准差 /甲股票的预期收益率＝ 18％ /12％＝ 所以，甲股票的风险价值系数＝ ％ /＝ ％ 第 三 章 一、单项选择题 10000元，期限为 5年，假定年利息率为 12％，每年复利两次。 已知（ F/P， 6％， 5）＝ ，（ F/P， 6％， 10）＝ ，（ F/P， 12％， 5）＝ ，（ F/P， 12％， 10）＝ ，则第 5年末可以收到的利息为（ ）元。 A. 17908 B. 17623 ，与资本回收系数互为倒数关系的是（ ）。 A.（ P/F， i， n） B.（ P/A， i， n） C.（ F/P， i， n） D.（ F/A， i， n） （ F/A， 10％， 9）＝ ，（ F/A， 10％， 11）＝。 则 10年、 10％的即付年金终值系数为（ ）。 A. B. C. D. 10％利率下，一至五年期的复利现值系数分别为 、 、 、 、则五年期的即付年金现值系数为（ ）。 B. C. D. ，前 4年无流入，后 6年每 年年初流入 100万元，假设年利率为 10％，其现值为（ ）万元。 B. A股票 100万股，买入价每股 5元，持有 3个月后卖出，卖出价为每股 元，在持有期间每股分得现金股利 ，则该企业持有期收益率为（ ）。 A. 10％ ％ C. 8％ ％ 6％，预计第一年的股利为 /股，目前国库券的收益率为 4％，市场风险溢酬为 8％。 该股票的 β 系数为 ，那么该股票的 价值为（ ）元。 2020年 4月 1日投资 12020元购买 B股票 1000股，于 2020年 3月 31日以每股 15元的价格将股票全部出售，持有期间没有收到股利，则该项投资的持有期年均收益率为（ ）。 ％ ％ ％ ％ 二、多项选择题 （ ）。 ，股利固定增长的股票价值呈同方向变化的因素有（ ）。 1年的股利 系数 （ ）。 1年的到期一次还本付息债券，持有期年均收益率＝（债券卖出价－债券买入价） /债券买入价 100 ％ （ ）。 时间 ，应考虑的因素包括（ ）。 （ ）。 （ ）。 A. P＝ A （ P/A， i， n） （ P/F， i， m） B. P＝ A （ P/A， i， n） C. P＝ A ［（ P/A， i， m＋ n）－（ P/A， i， m）］ D. P＝ A （ F/A， i， n） （ P/F， i， n＋ m） （ ）。 ，而这些数据很难准确预测 、股利固定增长模型的计算结果受 D0或 D1的影响很大，而这两个数据可能具有人为性、短期性和偶然性，模型放大了这些不可靠因素的影响力 大的主观随意性 三、判断题 ，其利率可以代表资金时间价值。 （ ） 券而言，随着时间的推移债券价值逐渐增加。 （ ） ：利息收入和售价（到期偿还额）。 （ ） ，不能全面地反映投资者的实际收益。 （ ） 5.（ F/A， 10%， 4）＋（ F/P， 10%， 4）＝（ F/A， 10%， 5） （ ）。 ，股票市场价格会随着市场利率的上升而下降，随着市场利率的下降而上升。 （ ） ，则股票投资的预期报酬率低于投资者要求的必要报酬率。 （ ） ，就可以用 股利固定增长模型计算股利的现值之和。 （ ） 四、计算题 ，并长期持有。 目前有两种股票可供选择： 甲股票目前的市价为 9元，该公司采用固定股利政策，每股股利为 ，甲股票的必要收益率为 12％； 乙股票目前的市价为 8元，该公司刚刚支付的股利为每股 ，预计第一年的股利为每股1元，第二年和第三年的增长率均为 4％，第四年和第五年的增长率均为 3％，以后各年股利的固定增长率为 2％； 已知无风险收益率为 8％，市场上所有股票的平均收益率为 13％，乙股票的 β 系数为。 要求： （ 1）计算甲股票的预期收益率；（ 2）计算乙股票的必要收益率； （ 3）计算乙股票目前的内在价值；（ 4）判断甲、乙股票是否值得购买； （ 5）计算甲股票的 β 系数； （ 6）如果投资者按照目前的市价，同时投资购买甲、乙两种股票各 100股，计算该投资组合的 β 系数和风险收益率； （ 7）如果投资当日乙股票的开盘价为 ，收盘价为 ，计算乙股票的本期收益率。 ，该债券是在 2020年 1月 1日发行的 5年期债券，债券面值为 1000元，票面利率 10％，目前的市场利率为 6％，分别回答下列互不相 关的问题： （ 1）若该债券为每年 12月 31日支付利息，到期还本， 2020年 1月 1日债券的价格为 1080元，则该投资者是否应该购买。 （ 2）若该债券为每年 12月 31日支付利息，到期还本， 2020年 1月 1日债券的价格为 1050元，则该投资者按照目前的价格购入债券并持有至到期的持有期年均收益率为多少。 （ 3）若该债券为单利计息、到期一次还本付息债券， 2020年 1月 1日债券的价格为 1280元，则该投资者是否应该购买。 （ 4）若该债券为单利计息、到期一次还本付息债券， 2020年 1月 1日债券的价格为 1280元，则该投资 者按照目前的价格购入债券并持有至到期的持有期年均收益率为多少。 （ 5）若该债券为单利计息、到期一次还本付息债券， 2020年 1月 1日债券的价格为 1280元，该投资者按照目前的价格购入债券，于 2020年 7月 1日以 1350元的价格出售，则该债券的持有期年均收益率为多少。 答案部分 一、单项选择题 1. C【解析】 第 5年末的本利和＝ 10000 （ F/P， 6％， 10）＝ 17908（元），第 5年末可以收到的利息＝ 17908－ 10000＝ 7908（元）。 2. B【解析】 资本回收系数是年金现值系数的倒数。 3. A【解析】 即付年金终值系数等于普通年金终值系数期数加 系数减 1，所以 10年、10％的即付年金终值系数＝（ F/A， 10％， 11）－ 1＝ － 1＝。 4. D【解析】 五年期的即付年金现值系数＝ 1＋ ＋ ＋ ＋ ＝。 5. B【解析】 第一次现金流入发生在第 5年初，与第 4年末是同一时点，因此，本题递延期为 4－ 1＝ 3，现值＝ 100 （ P/A， 10％， 6） （ P/F， 10％， 3）＝ 100＝ （万元）。 6. A【解析】 持有期收益率＝ [（ － 5）＋ ]/5100 ％＝ 10％。 7. B 国库券的收益率近似等于无风险利率 Rf，该股票的必要报酬率＝ 4%＋ 8% ＝ 16%，P＝ D1/（ K－ g）＝ （ 16%－ 6%）＝ 12（元）。 8. C【解析】 二、多项选择题 1. AD 2. AB 3. ABD 4. ABD 5. ABCD 6. ABC 7. ABCD 8. BCD 三、判断题 1. 错 2. 对 3. 错 4. 对 5. 对【答案解析】 根据：（ F/A， i， n）＝ 1＋（ 1＋ i） 1＋ „ ＋（ 1＋ i） n－ 1 可知：（ F/A， 10%， 5）＝ 1＋（ 1＋ 10%） 1＋（ 1＋ 10%） 2＋（ 1＋ 10%） 3＋（ 1＋ 10%） 4 （ F/A， 10%， 4）＝ 1＋（ 1＋ 10%） 1＋（ 1＋ 10%） 2＋（ 1＋ 10%） 3 所以，（ F/A， 10%， 5）＝（ F/A， 10%， 4）＋（ 1＋ 10%） 4＝ （ F/A， 10%， 4）＋（ F/P， 10%，4）。