财务管理考试复习各章重点

财务管理考试复习各章重点内容摘要：

） 20 9 年税后利润为： 150000 8%（ 1+5%）（ 125%） =9450（万元） 其中 50%即 4725 万元留用，故，留用利润额为 4725 万元。 四海公司 20 9 年公司资产增加额为： 1350＋ 4725＋ 49＝ 6124（万元） 第五章 一、名词解释（每小题 3 分，共 15 分） 注册资本 ： 指企业在工商行政管理部门登记注册的资本总额。 股票 ： 是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证，它代表持股人在公司中拥有的所有权。 二、单项选择题（每小题 1 分，共 10 分） 筹集投入资本时，要对（ D ）的出资形式规定最高比例。 A．现金 B．流动资产 C．固定资产 D．无形资产 筹集投入资本时，各国法规大都对（ C ）的出资形式规定了最低比例。 A．流动资产 B．固定资产 C．现金 D．无形资产 三、多项选择题（每小题 2 分，共 10 分） 我国《公司法》中关于股份有限公司注册资本的规定包括（ ABCDE ）。 A．注册资本的最低限额为人民币 500 万元 B．公司全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的 20% C．首次出资 以外的其余部分由发起人自公司成立之日起两年内缴足 D．注册资本在缴足前，不得向他人募集股份 E．发行股份的股款缴足后，由依法设定的验资机构出具验资证明 股票按股东权利和义务的不同可分为（ CD ）。 A．始发股 B．新股 C．普通股 D．优先股 E．法人股 四、简答题（每小题 5 分，共 10 分） 长期筹资的动机 有哪些。 （ 1） 扩张性筹资动机 ： 扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或增加对外投资的需要而产生的追加筹资动机。 （ 2） 调整性筹资动机 ： 企业 的调整性筹资动机是企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机。 （ 3） 混合性筹资动机 ： 企业同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资动机，称为混合性筹资动机。 长期筹资的 基本 原则 有哪些。 （ 1） 合法性原则 ： 遵守法规，履行责任，维护权益，避免损失 （ 2） 效益性原则 ： 认真分析投资机会，寻求最优筹资组合 （ 3） 合理性原则 ： 合理确定筹资数量和资本结构 （ 4） 及时性原则 ： 筹资与投资在时间上相协调 第六章 一、名词解释（每小题 3 分，共 15 分） 资本结构 ： 是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时 期筹资组合的结果。 资本成本 ： 是企业筹集和使用资本而承付的代价。 边际资本成本率 ： 是指企业追加筹资的资本成本率，即企业新增 1 元资本所需负担的成本。 也叫随筹资额增加而提高的加权平均资本成本。 营业杠杆 ： 指企业在经营活动中对固定成本的利用。 财务杠杆 ： 亦称筹资杠杆，是指企业在筹资活动中对资本成本固定的债务资本的利用。 财务杠杆利益 ： 亦称融资杠杆利益，是指企业利用债务筹资这个财务杠杆而给权益资本带来的额外收益。 财务风险 ： 亦称筹资风险，是指企业经营活动中与筹资有关的风险，尤其是指在筹资活 动中利用财务杠杆可能导致企业权益资本所有者收益下降的风险，甚至可能导致企业破产的风险。 每股收益无差别点 ： 是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股收益相等时的息税前利润点，亦称息税前利润平衡点，有时亦称筹资无差别点。 最佳资本结构 ： 是节税利益和债务资本比例上升而带来的财务危机成本与破产成本之间的平衡点。 或者，是指企业在适度财务风险的条件下，使其预期的综合资本成本率最低，同时企业价值最大化的资本结构。 它应作为企业的目标资本结构。 二、单项选择题（每小题 1 分，共 10 分） 如果企业一定时期内的固定生产成 本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（ C ）。 A．经营杠杆效应 B．财务杠杆效应 C．复合杠杆效应 D．风险杠杆效应 一般来说，在企业的各种资金来源中，资本成本最高的是（ B ）。 A．优先股 B．普通股 C．债券 D．长期银行借款 五、计算题（每小题 10 分，共 40 分） ABC 公司欲从银行取得一笔长期借款 1000 万元 ,手续费 1%，年利率 5%，期限 3 年 ,每年结息一次 ,到期一次还本。 公司所得税税率为 25%。 要求 ：计算这笔借款的资本成本率。 解： ABC 公司拟等价发行面值 1000 元，期限 5 年，票面利率 8%的债券，每年结息一次；发行费用为发行价格的 5%；公司所得税税率为 25%。 要求： （ 1） 计算该批债券的资本成本率； （ 2） 如果债券按溢价 100 元发行，即发行价 1100 元，计算其资本成本率； （ 3） 如果债券按折价 50 元发行，即发行价 950 元，计算其资本成本率 . 解：（ 1） 计算该批债券的资本成本率； （ 2） 如果债券按溢价 100 元发行，即发行价 1100 元，计算其资本成本率； （ 3） 如果债券按折价 50 元发行，即发行价 950 元，计算其资本成本率 . XYZ 公司准备增发普通股，每股的发行价格 15 元，发行费用 元，预定第一年分派现金股利每股 元，以后每年股利增长 4%。 要求：计算其资本成本率。 解： 已知某股票的β值为 ，市 场报酬率为 10%，无风险报酬率为 6%。 要求：计算 该股票的资本成本率。 解： ABC 公司现有长期资本总额 10000万元，其中长期借款 2020 万元，长期债券 3500 万元，优先股 1000万元，普通股 3000 万元，保留盈余 500万元；各种长期资本成本率分别为 4%， 6%， 10%， 14%和 13%。 要求：计算该公司综合资本成本率。 解： Kw=4% +6% +10% +14% +13% =% XYZ 公 司的产品销量 40000 件，单位产品售价 1000 元，销售总额 4000 万元，固定成本总额为 800 万元，单位产品变动成本为 600 元，变动成本率为 60%，变动成本总额为 2400 万元。 要求：计算 营业杠杆系数。 解： ABC 公司全部长期资本为 7500 万元，债务资本比例为 ，债务年利率为 8%，公司所得税税率为 25%，息税前利润为 800 万元。 要求：计算 财务杠杆系数。 解： P215练习题 4 解： DOL=1+F/EBIT=1+3200/8000= DFL=8000/（ 800020200 40% 8%） = DCL== 六、综合题（每小题 15 分，共 15 分） 甲、乙、丙公司的资金结构与普通股盈余表如下： 项 目 甲公司 乙公司 丙公司 普通股本 (面值： 100) 2 000 000 1 500 000 1 000 000 发行在外股数 (股 ) 20 000 15 000 10 000 债务 (利息率为 8％ ) 0 500 000 1 000 000 资金总额 2 000 000 2 000 000 2 000 000 息税前盈余 EBIT 200 000 200 000 200 000 债务利息 0 40 000 80 000 税前盈余 202000 160000 120200 所得税 (税率 25％ ) 50 000 40 000 30 000 税后盈余 150 000 120 000 90 000 每股普通股盈余 EPS 8 9 要求： 计算甲、乙、丙各公司的财务杠杆系数 ； EBIT 增长 20%时，计算各公司的 EPS。 解：（ 1） 计算甲、乙、丙各公司的财务杠杆系数 ； （ 2） EBIT 增长 20%时，计算各公司的 EPS。 某公司目前拥有长期资本 8500 万元，其中资本结构为：长期负债 1000 万元，普通股 7500 万元，普通股股数为 1000 万股。 现计划追加筹资 1500 万元，有两种筹资方式供选择：（ 1）增发普通股 300 万股；（ 2）增加负债。 已知目前每年债务利息额为 90 万元，如果增加负债筹资，每年利息额会增加到 270 万元。 所得税率为 25%。 要求：哪种筹资方式更有利。 10202000202000  IE B ITE B ITD F L甲 02020 002020 00 乙D F L 丙D F L股元股元股元甲甲 /9/ EPS EPSEPSE B ITE B IT EPSEPSD F L股元股元股元乙乙/10/8/%20%20 ///E P SE P SE P SE B I TE B I TE P SE P SDF L股元股元股元丙丙/12/9/93/5%20EPSEPSEPSE B I TE。