财务管理目标论文企业价值最大化所有者论文

财务管理目标论文企业价值最大化所有者论文内容摘要：

能实现的概率进行计算。 可见，这种计算办法考虑了资金的时间价值和风险问题。 企业所得的收益越多，实现收益的时间越近，应得到的报酬越是确定，则企业的 价值或股东的财富越大。 企业价值最大化目标的优点是：考虑了资金的时间价值和投资出现的风险价值；反映了对企业资产保值增值的要求；克服了短期行为；有利于社会资源的合理配置。 其缺点是：计量较困难；法人股东对股价最大化目标没有足够的兴趣；不能直接反映企业当前的获利水平。 以企业价值最大化作为财务管理的目标虽然也存在一定的局限性，但是已经得到了广泛的认同，并成为目前理论界和实务界占据主导地位的观点。 三、影响财务管理目标的因素 财务管理目标的实现程度受到外部环境与企业经营管理决策两方面的影响。 对于企业而言，外部环境属 于不可控的因素，企业无法控制；企业经营管理决策属于可控因素，企业可以通过正确的投资决策、筹资决策、经营决策和分配决策来促进财务管理目标的实现。 以下五个因素影响企业的价值，也成为影响财务管理目标的因素。 （一）投资报酬率。 投资报酬率是单位投资额所获得的报酬水平。 投资报酬率与管理当局的投资决策、经营理念、管理战略直接相关。 在风险相同的情况下，预期投资报酬率高的企业会受到投资者青睐。 （二）风险。 风险是事物在一定条件 下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。 企业的任何决策都是面向未来的，并且会有或 多或少的风险。 决策时需要权衡风险和报酬，才能获得较好的结果。 财务决策不能只考虑每股盈余的高低，而不考虑风险，当所冒风险与期望得到的额外报酬相称时，方案才是可取的。 如果投资者预期某企业的风险过大，报酬一般，则该企业不会受到投资者的垂青，企业的市场价值必然会下降。 （三）投资项目。 投资项目是决定企业投资报酬率和风险的首要因素。 一般来说，被企业采纳的投资项目都会增加企业的报酬，增加股东的财富，否则企业就不应该投资于该项目。 与此同 时，任何项目都是有风险的，区别在于风险的大小不同。 因此，企业的投资项目会改变其投资报酬率和风险，并影响企业的市场价值。 （四）资本结构。 资本结构会影响企业的投资报酬率和风险。 资本结构是所有者权益和负债的比。