电大高级财务管理期末考试打印版小抄参考

电大高级财务管理期末考试打印版小抄参考内容摘要：

1企业集团的发展速度受制于 （ A．营销能力 B．融资能力 C．销售增长率 ）。 1 企业集团在初创期的 财务战略定位包括（ A．股权资本型筹资战略 C．一体化集权型投资战略 E．零股利分配政策 ）。 企业集团 发展期的财务战略实施，主要应从 （ A．合理测定集团发展速度 B．主动谋取市场机会，充分利用各种金融工具，积极融资 C．充分规划投资项目 D．积极推进商业信用管理，为全面落实财务战略服务 E．采用各种灵活的方式扩大集团规模 ） 方面考虑。 2 处于调整期的企业集团，其财务战略包括（ A．财务资源集中配置战略 B．高负债率筹资战略 D 高支付率的分配战略 ）。 2 企业集团财务政策具体包括（ B．融资政策 C．投资政策 D．收益分配政 策 ）。 2预算控制的机制性主要表现为（ A．风险自抗 C．战略导向 E．人性化自我控制 衡 D．权力制 ）等方面。 2预算控制循环的系统化过程包括（ A．目标拟定与预算编制 B．责任落实与推动实施 C．业绩报告与偏差诊治 D．责任辨析与业绩评价 E．奖罚兑现与总结改进 ）。 2对于预算监控机构而言，整个监控工作必须着重抓住（ B．销售进度 C．成本与质量 D．现金流 ）等关键要素。 2 就企业集团而言，具体预算目标的确定必须遵循（ A．市场原则 E．权利制衡原则 ）等原则。 2企业集团资本预算的功能主要表现为（ A．资源 配置 B．管理协调 C．战略支持 E．业绩评价 ）。 2资本分配预算包括的基本内容有（ A．确定资本投资方式 B．划分资本预算单位C．确定资本分配标准 D．选择资本分配形式 ）。 2 投资政策是企业集团财务战略与财务政策的重要组成部分，包括 （ A．投资领域C．投资方式 D．投资质量标准 E．投资财务标准 ）等基本内容。 单就投资而言，（ A．投资政策 C．产业纽带 D．资本纽带 ）对于强化管理控制发挥着极其重要的功能。 3投资财务标准是管理总部基于（ A．谋求市场竞争优势 C．实现企业价值最大化E．资本保值与增值 ）目标而对投资 回报所确立的必要水准，是从价值角度决定投资项目可行与否的基本依据。 3在投资必要收益率的厘定上，必须考虑的重要因素有（ A．市场竞争的客观强制B．实现企业价值最大化 E．股东对资本保值增值的期望 ）。 3 在投资收益质量标准的确定上，必须考虑的因素有（ B．时间价值 C．现金流量 ）。 3香港税法给予纳税企业“资本减免”的政策优惠包括（ C．首期免税折旧额 D．每年免税折旧额 ） 3无形资产包括的基本特征与功能效应有（ B．本质的财富性 C．功能的利销性 D．价值的核变性 ）。 3 当前企业集团采取的虚拟一体化经营策 略的主要形式有（ B．合同制造网络 C．策略联盟 ）。 3 品牌战略的误区主要表现在（ A．损害原品牌的高品质形象 B．品牌个性淡化 D．跷跷板效应 C．心理冲突 ）等方面。 3 站在集团总部角度，在整个并购过程中最为关键的方面有（ A．并购目标规 B．目标公司的搜寻与抉择 C．并购资金融通 D．并购后一体化整合 E．并购陷阱的防范 ）。 3站在战略与战术或策略不同的角度，并购目标分为（ C．支持性的策略目标 A．长远性的战略目标 ）。 在目标公司财务评价中， 贴现式价值评估模式包括（ A．现金流量贴现模式 B．收益贴现模式 E．股 利贴现模式 ）。 4对 目标公司的并购价格作出限定应包括（ C．目标公司的规模标准 D．目标公司的购并价格上限 ）等方面。 4在运用 现金流量贴现模式 对 目标公司进行评估时，必须解决的基本问题包括（ B．折现率的选择 C．预测期的确定 D．明确的预测期内的现金流量预测 E．明确的预测期后的现金流量预测 ）。 4企业 /企业集团对目标公司并购价格的支付方式主要包括（ A．现金支付方式 B．股票对价方式 C．杠杆收购方式 D．卖方融资方式 ）。 4并购的财务一体化整合主要包括（ ABCDE A．财务战略一体化 B．融投资政策一 体化 C．资源配置一体化 D．预算管理一体化 E．现金流量控制一体化 ）。 4企业集团实施公司分立应注意的问题包括（ A．谋求政策面的支持 B．争取债权人和股东的支持 C．抑制关联交易 D．防止信息泄露、市场扰乱 E．避免内幕交易 ）。 4下列方面属于集团总部融资管理重点内容的是（ A．谋求政策面的支持 B．争取债权人和股东的支持 C．抑制关联交易 D．防止信息泄露、市场扰乱 E．避免内幕交易 ）。 4融资政策是企业集团财务政策的重要组成部分，主要包括（ B．融资规划 C．融资质量标准 E．融资决策制度安排 ）等内容。 4融资风 险缘于资本结构中负债因素的存在，具体分为（ C．现金性风险 D．收支性风险 ）。 4企业集团融资帮助的主要形式有（ A．上市包装 B．相互抵押担保融资 C．债务转移 D．债务重组 ）。 50、依据《企业集团财务公司管理暂行办法》的规定，中国的企业集团财务公司的专业好文档 5 业务范围主要包括 （ A．上市包装 B．相互抵押担保融 D．债务重组 E．外汇业务 ）。 5相对于企业其他各项支出，纳税成本具有的显著特征是（ E．与收益变现程度的非对称性 B．完全的现金性 ）。 5 税收筹划是指企业集团基于法制规范，通过对融、投资以及收益实现进度、结构等 的合理安排，达到（ C．税后利润最大化 D．税负相对最小化 ）目的的活动。 5企业集团整体股利政策的制定与决策过程，通常需要经由的权力层面包括（ A、企业集团财务部 B、母公司董事会 E、母公司股东大会 ）。 5下列方式中，属于直接的股利分配性质的有（ C．现金股利 D．股票股利 ） 5在经营者的下列薪酬中，（ A．生活保障薪金 B．职位级差酬劳 C．管理分工辛苦酬劳 D．主管业务重要性附加酬劳 ） 与管理绩效或公司效益不直接挂钩。 5作为股权资本所有者，股东享有的最基本的权利有（ A．剩余索取权 D．剩余控制权 ）。 5 在经营者薪酬支付方式的确定上应遵循（ A．权益匹配原则 B．目标导向原则 C．后劲推动原则 D．约束与激励互动原则 ）。 5下列能够直接体现知识资本权益特征的支付方式有（ B．股票支付方式 C．股票期权支付方式 ）。 5下列指标中，反映企业财务是否处于安全运营状态的指标是（ A．营业现金流量比率 E．营业现金流量适合率 ）。 60、下列指标中，反映了企业营运效率高低的有（ C 核心业务资产销售率 D．经营性资产销售率 E．核心业务资产营业现金流入率 ）。 6 下列指标，属于财务风险变异指数的是（ B．产权比率 C．债务期限结构比率 D．财务杠杆系数 ）。 6下列指标值要求应该大于 1 是（ A．营业现金流量比率 B．营业现金流量纳税保障率 D．实性流动比率 ）。 6 财务危机预警指标必须同时具备的基本特征是（ B．高度的敏感性 D．先兆性 E．危机诱源性 ）。 高级财务管理 四、计算及分析题： 1．假定 某企业集团持有其子公司 60%的股份，该子公司的资产总额为 1000万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为 20%，负债的利率为 8%，所得税率为 40％。 假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型 30： 70， 二是激进型 70：30。 对于这两种不同的资本结构与负债规模，请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。 1．解： 列表计算如下： 保守型 激进型 息税前利润（万元） 200 200 利息（万元） 24 56 税前利润（万元） 176 144 所得税（万元） 税后净利（万元） 税后净利中母公司权益（万元） 母公司对子公司投资的资本报酬率（％） ％ ％ 由上表的计算结果可以看出： 由 于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母公司的贡献更高。 所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地利用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。 2． 某企业集团是一家控股投资公司，自身的总资产为 2020万元，资产负债率为 30％。 该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为 1000万元，对各子公司的投资及所占股份见下表： 子公司 母公司投资额（万元） 母公司所占股份（％） 甲公司 400 100％ 乙公司 350 80％ 丙 公司 250 65％ 假定母公司要求达到的权益资本报酬率为 12％，且母公司的收益的 80％来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。 要求：（ 1）计算母公司税后目标利润； （ 2）计算子公司对母公司的收益贡献份额； （ 3）假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定三个子公司自身的税后目标利润。 2．解： （ 1）母公司税后目标利润＝ 2020（ 1－ 30％） 12％＝ 168（万元） （ 2）子公司的贡献份额： 甲公司的贡献份额＝ 168 80％ 1000400 ＝ （万元） 乙公司的贡献份额＝ 168 80％ 1000350 ＝ （万元） 丙公司的贡献份额＝ 168 80％ 1000250 ＝ （万元） （ 3）三个子公司的税后目标利润： 甲公司税后目标利润＝ 247。 100％＝ （万元） 乙公司税后目标利润＝ 247。 80％＝ （万元） 丙公司税后目标利润＝ 247。 65％＝ （万元） 3．已知某公司销售利润率为 11%，资产周转率为 5（即资产销售率为 500%），负债利息率 25%，产权比率（负债 /资本） 3﹕ 1，所得税率 30% 专业好文档 6 要求：计算甲企业资产收益率与资本报酬率。 3．解： 该企业资产收益率＝销售利润率资产周转率 ＝ 11% 5＝ 55% 该企业资本报酬率 ＝〔资产收益率＋股权资本 负债（收益率资产－利息率负债）〕（ 1－所得税率） ＝ [55%＋13 (55%25%)] (130%)＝ % 4． 已知某企业集团 2020年、 2020年实现销售收入分别为 4000万元、 5000万元；利润总额分别为 600万元和 800万元，其中主营业务利润分别为 480万元和 500万元 ,非主营业务利润分别为 100万元、 120万元，营业外收支净额等分别为 20万元、 180万元；营业现金流入量分别为3500万元、 4000万元，营业现金流出量（含所得 税）分别为 3000万元、 3600万元，所得税率 30%。 要求： 分别计算 2020年、 2020年 营业利润占利润总额的 比重、主导业务利润占利润总额的比重、主导业务利润占营业利润总额的比重、销售营业现金流量比率、净营业利润现金比率，并据此对企业收益的质量作出简要评价，同时提出相应的管理对策。 4．解： 2020 年： 营业利润占利润总额比重＝ 580/600＝ % 主导业务利润占利润总额比重＝ 480/600＝ 80% 主导业务利润占营业利润总额比重＝ 480/580＝ % 销售营业现金流量比率＝ 3500/4000＝ % 净营业利润现金比率＝ (35003000)/[580(130%)]＝ 123% 2020 年 : 营业利润占利润总额比重＝ 620/800＝ %,较 2020年下降 % 主导业务利润占利润总额比重＝ 500/800＝ %,较 2020年下降 % 主导业务利润占营业利润总额比重＝ 500/620＝ %,较 2020年下降 % 销售营业现金流量比率＝ 4000/5000＝ 80%,较 2020年下降 % 净营业利润现金比率＝ (40003600)/[620(130%)]＝ %,较 2020年下降 % 由以上指标的对比可以看出： 该企业集团 2020年收益质量 ,无论是 来源的稳定可靠性还是现金的支持能力 ,较之 2020年都有所下降，表明该集团存在着过度经营的倾向。 该企业集团在未来经营理财过程中，不能只是单纯地追求销售额的增加，还必须对收益质量加以关注，提高营业利润，特别是主导业务利润的比重，并强化收现管理工作，提高收益的现金流入水平。 5．某企业集团所属子公司于 2020年 6月份购入生产设备 A，总计价款 2020万元。 会计直线折旧期 10 年，残值率 5％；税法直线折旧年限 8年，残值率 8％；集团内部折旧政策仿照香港资本减免方式，规定 A 设备内部首期折旧率 60％，每年折旧率 20％。 依 据政府会计折旧口径，该子公司 2020年、 2020年分别实现账面利润 1800万元、 2020万元。 所得税率 33％。 要求：（ 1）计算 2020年、 2020年实际应纳所得税、内部应纳所得税。 （ 2）总部与子公司如何进行相关资金的结转。 5．解： 2020 年： 子公司会计折旧额＝ 9512 61210 5120 00 ＝－％）－（  （万元） 子公司税法折旧额＝ 11512 612。