晋煤集团“适应集团战略需求”的财务管理体系诊断咨询项目优化

晋煤集团“适应集团战略需求”的财务管理体系诊断咨询项目优化内容摘要：

组织 参与 支持 支持 完善投资机制：优化投资管理流程（标红的环节为关键控制点） 产业发展局 财务中心 投资决策委员会 投资管理部 法律部 /政研室 /董秘办 审批 年度投资项目报告 投资调研和分 析 否 是 是 投资项目报告 投资项目实施 投资项目 管理和监控 下发投资方案 12 11 1 13 修改 /删除投资方案 是否符合预算要求 编制投资方案 是否符合战略发展需要 参与投资方案 编制 否 否 是 3 4 5 5 6 7 8 9 10 编制投资规划 投资需求 2 投资管理流程说明 I 流程类别 投资管理流程 流程名称 投资管理流程 流程编号 版本号 管理部门 资产部 流程编制者 生效日期 修改版本 适用范围 集团各职能部门进行资产投资项目可行性研究及审批工作 控 制目的 把握正确投资方向，做出正确投资选择 主要步骤 工作内容 责任单位 责任岗位 与现状比较 1 各下属公司通过归口产业发展局提出投资项目需求 产业发展局 局长 优化 2 投资管理部根据集团战略安排结合投资需求提出年度投资规划 投资管理部 负责人 缺失 3 针对目标项目，收集企业内外部相关信息，进行市场调研和分析 投资管理部 负责人 缺失 4 评审项目是否符合集团战略发展的需要 投资管理部 负责人 缺失 5 如果否，则退回各产业发展局，要求删除或者修改项目 产业发展局 局长 优化 5 如果是，则评审项目是 否符合预算要求 财务中心 主任 优化 5 如果否，则退回各产业发展局，要求删除或者修改项目 产业发展局 局长 优化 6 如果项目符合预算的要求，则编制投资方案 投资管理部 负责人 缺失 7 法律部，政策研究室等职能部门参与投资方案的编制 法律部、政研室、董秘办 负责人 优化 投资管理流程说明 II 流程类别 投资管理流程 流程名称 投资管理流程 流程编号 版本号 管理部门 资产部 流程编制者 生效日期 修改版本 适用范围 集团总部各职能部门进行资产投资项目可行性研究及审批工作 控制目的 把握正确投资方向， 做出正确投资选择 主要步骤 工作内容 责任单位 责任岗位 与现状比较 8 投资方案报投资管理委员会审批 投资决策委员会 负责人 缺失 9 如果审批通过，投资管理部下发投资方案 投资管理部 负责人 缺失 10 根据下发的投资方案，执行投资 产业发展局 局长 优化 11 项目过程中，对投资实施管理和监控 投资管理部 负责人 缺失 12 根据投资项目的实施，提交投资项目报告 产业发展局 局长 缺失 13 根据产业发展局提交的投资项目报告，编制年度投资项目报告 投资管理部 负责人 缺失 投资管理流程关键控制点 参与 控制部门 信息系统支持 控制要素 行动 步骤 2：编制投资规划 步骤 3：投资调研和分析 步骤 4：项目同战略切合度 步骤 11：投资项目监控 参与控制部门的角色定位： R – Responsibility (决策）； C – Cooperation (参与 /合作）； I – Information (信息提供） 信息系统支持：选项为 ―是 ‖（ √）或者 ―否 ‖（ ） 控制要素为：时间进度，提交文件，程序合规，质量，效果等 R C √ √ √ 程序、质量 程序、效果 文件、程序 √ 委员会 产发局 投资管理部 参与部门 R C I R C R 财务中心 程序、文件 C I C C C 优化重点二：投资优度分析 科学的投资分析可以最大限度的降低投资的风险，投资项目优度指标 (DMOI)是世界银行用于投资风险评估的量化模型，晋煤集团可以将这套工具应用到对外投资项目的评估中 项目投资优度指标（ DMOI ） ＝ 估价差 （ DV）＋调整前项目优度指标 估价差（ DV）： (CV－ PV)/ AI CV＝ PV/RV = 投资现值 PV：投资后的估价 RV：退出时的投资阶段 （ 1＝拓展销售， 2＝产品测试和使用， 3＝产品开发， 4＝产品定 义阶段， 5＝创意、概念阶段） AI = 原始投资额 团队的能力（ ST） 产品的市场吸引力(MOI) 产品的差异性 (POI) 产品的投资回报期（ ROI） 客户水平评估 (C) 合作伙伴水平评估 (P) 年平均资金使用量占总投资 ‗额的比例 (BR) 达到盈亏平衡点所需的年数 (BE) 调整前项目优度指标 (ST+MOI+(POIROI)+(CP))/ (BRBE） 投资优度分析：投资项目优度指标 (DMOI)量化模型由估价差（ DV）和调整前项目优度指标组成，针对估价差（ DV）展开说明 估价差（ DV） = （ CV－ PV） / AI 退出时的投资阶段 RV 投资项目退出时，投资项目所处于的阶段 （ 1＝拓展销售，2＝产品测试和使用， 3＝产品开发， 4＝产品定义阶段， 5＝创意、概念阶段） 预测的投资退出净值 CV CV = 投资完成后市场公允价值 / 投资退出时的阶段 = PV / RV 投资后的 估价 PV 投资成功后，项目公允的市场估值 初始投资额 AI 投资总金额 投资优度分析：投资项目优度指标 (DMOI)量化模型由估价差（ DV）和调整前项目优度指标组成，下面针对调整前优度指标展开说明 客户 C 1＝没有 /低质； 5＝优秀 产品投资 回收期 ROI 1＝ 3年回报； 2＝ 2年回报； 3＝ 1年回报， 4＝ 6个月回报， 5＝立即回报 产品差异性 POI 目前产品的改良性一般＝ 1；革命性产品＝ 5 产品市场吸引力 MOI MOI = (MGD 2) / (F1 F2) 团队能力 ST ST = CT + MT； CT：团队是否完整（ 1＝到位， 0＝不到位， 分别在内部组织设置，高层管理人员设置，管理技术的应用，管理水平程度等 10个环节评估） MT：管理层的能力（ 10＝优秀） 达到盈亏平衡所需的 时间 BE 达到盈亏平衡点所需的年数 原始资金 消耗比率 BR 每年使用的投资金额比例 合作伙伴 P 1＝没有 /低质； 5＝优秀 项目优度指标 = (ST+MOI+(POIROI)+(CP))/(BRBE) 投资优度分析：市场吸引力分析指标是调整前优度指标中的一部分，表明该项目产品被市场潜在接受程度，值越大说明市场越有投资吸引力 （市场规模 市场增长率 市场差异性） 2 （市场融资能力 市场垄断状况） = MOI = MGD 2 F1 F2 垄断情 况 F2 是否存在行业巨头：（ 1＝没有任何企业超过 10％的市场份额； 2＝若干企业分别占有市场 10到 35％的公司； 3＝有超过市场份额 35％的公司） 融资情况 F1 市场融资情况： （ 1＝几乎没有公司获得融资； 10＝很多公司获得融资） 差异 D 行业中技术的差异性 / 技术难度：（ 1＝不具差异性、大众化； 3＝高度差异化、有技术壁垒） 增长 G 5年的年平均增长率： 1＝ 25%； 2=2550%； 3=5075%；4=75100%； 5=100+ 市场 M 估计年的市场规模（亿元）： 1＝ ； 2=；3=15； 4=510； 5=1020； 6=2040； 7=4060； 8=6080； 9=80100； 10=100+ .... 投资优度分析： 科学的投资分析可以最大限度的降低投资风险，市场吸引力指标反映市场的综合情况，下面是应用该模型后所得出的典型市场分类 MOI 市场状况定型性分析 M G M G D F1 F2 MOI 市场状况说明 顶级投资项目 10 5 50 3 1 1 300 市场规模大，没有竞争 噩梦投资项目 1 1 1 1 3 3 0 市场规模小，竞争激励 大市场－很好 8 2 16 3 1 1 96 市场现有规模大，但发展缓慢，无竞争 大市场－糟糕 7 1 7 1 3 3 2 市场现有规模大，发展停滞，竞争激烈 中级市场－很好 5 3 15 3 1 1 90 市场规模中等，增速中等，无竞争 中级市场－糟糕 4 2 8 1 3 3 2 市场规模中等偏小，增速中等，竞争激烈 小市场－很好 3 5 15 3 1 1 90 市场规模小，无竞争 小市场－糟糕 1 3 3 1 3 3 1 市场空间极小，竞争激烈 投资优度分析：实例分析 ——应用市场吸引力指标 对集团长期投资的晋丰煤化工公司进行量化分析，其 MOI得分为 ，晋丰项目具有一定的市场吸引力 MOI 市场 要素 市场规模 M = 超过 1600亿元 = 10 5年平均市场增长率 G = 2 25% = 2 谐〔钜煨 ?D =不具有产品的差异性 = 1 市场融资能力 F1 = 融资难度较大 = 3 市场垄断状态 F2 = 市场中竞争者力量分散 =2 晋丰煤化工 MOI 指标 市场吸引力指标 MOI = MGD 2 / F1 F2 =（市场规模 市场增长率 市场差异率） 2 / （市场融资能力 市场垄断状况 晋丰煤石化工 MOI =(10 2 1 2) / 3 2 = 晋丰煤化工的 MOI 指标为，说明该企业所在的尿素和甲醇市场的市场吸引力较高，市场规模较大，其他竞争者进入市场的难度较大，晋丰公司面临较为缓和的市场竞争压力 需要说明的是，此处以晋丰煤化工作为案例来进行简单分析，目的是为了演示 MOI指标的应用，并不能完全说明晋丰所面临的真实市场状况 晋煤集团要根据经验对不同行业自行设置公式中的数值，依据同一组数值标准，对同一个行业的不 同项目进行计算，所得 MOI值越大说明该项目越有竞争力 投资优度分析：实例分析 ——应用投资项目优度指标对集团长期投资的晋丰煤化工公司进行量化分析，指标的数值越大表明投资的预期越好 晋丰煤化工投资优度分析指标 = DV + 调整前优度指标 = + = 集团可以使用同一套参数值界定的公式，对同一行业的不同项目进行测算，数量值越大表明投资项目的预期越好 对晋丰 DMOI的测算表明项目具有较大市场前景，集团可以对类似晋丰的其他项目分别进行 DMOI指标的测算，从中选出得分最高的最优项目 需 要说明的是此处仅以晋丰煤化工做例子来说明投资优度指标的应用 ,并不体现晋丰所面临的真实状况 估价差（ DV） = （ CV – PV） /AI = 假设投资完成后所能够变现的价值 PV = 8 亿元 产品测试和使用阶段退出 RV = 2 预测投资完成后价值 / 投资退出时的阶段 CV = PV / RV = 4 原始投资金额 AI = 亿元 团队的能力（ ST） = 7 产品的市场吸引力 (MOI) = 产品的差异性 (POI) = 2 产品的投资回报期（ ROI） = 3 客户水平评估 (C) = 3 合作伙伴水平评估 (P） =3 年平均资金使用量占总投资 ‗额的比例 (BR) = 达到盈亏平衡点所需的年限 (BE) = 6 项目优度指标 = (ST＋ MOI＋ (POIROI)＋(CP))/(BRBE) = 投资优度分析模型实际应用需要建立在两个前提下：一是建立同一行业使用参数，二是通过引入模型建立三类项目的量化评分标准 量化评级标准的建立 ： 对潜在投资项目分别通过投资优度分析模型测算，通过得分的高低，分出三类项目：积极类项目（通常约占投资考察目标 总数的 10%）、可控类项目（占 70%）和垃圾类项目（占 20%）；在投资决策委员会工作之前，已经区分出研究的侧重点，针对不同类别项目区别对待 建立不同行业 ―投资优度分析模型 ‖ 参数： 通过对不同板块已投资项目的分析和对该行业、产品的充分了解，从而确定在不同板块应用的模型的参数值；以便保证投资优度分析模型在不同板块中应用时的适应性、合理性 项目类别 比例 项目描述 项目审核 积极类项目 10% 项目计算得分明显高于一般水平，投资吸引力显而易见具有优势 正常程序审批，如果在集团资金充盈的情况下并不成 为投资决策委员会审核的重点 可控类项目 70% 项目计算得分介于淘汰项目和优质项目之间的项目 提交投资决策委员会审批，同时参考本期资金使用分析报告、融资分析报告、相关财务指标分析做出决策，此类项目为审核和考虑的重点 垃圾项目 20% 项目得分低，属于明显没有竞争力项目 直接淘汰 年度融入资金 使用情况分析 财务公司 融资需求单位 董事会 财务中心 年度预算确定 融资额度、期限 下发融资年度规划 1 审批 是 否 调整融资规划 编制融资年度规划 调整融资项目 调整融资方向 和投资战略 资金使用报告 接受融入资金 / 项目执行 监控融资 项目执行 融入资金（委贷，贷款，债券等） 根据年度预算 开展融资计划编制 5 4 6 2 3 7 9 11 8 12 5 10 优化重点三：完善融资机制，优化融资管理流程（标红的环节为关键控制点） 融资管理流程图说明 I 流程类别 融资管。