中级会计师财务管理考试重点总结

中级会计师财务管理考试重点总结内容摘要：

解析】筹资管理的原则包括：（一）遵循国家法律法规，合法筹措资金；（二）分析生产经营情况，预测资金需要量；（三）合理安排筹资时间，适时取得资金；（四）了解各种筹资渠道，选择资金来源；（五）研究各种筹资成本，优化资本结构。 三、资本金的筹集 【例题】某股份有限公司注册资本为 500万元，则其全体出资者的货币出资金额不得低于 150 万元。 （ ） 【答案】√ 【解析】 P43有关法规制度规定了各类企业资本金的最低限额，股份有限公司注册资本的最低限额为人民币 500 万元，上市的股份有限公司股本总额不少于人民币 3000 万元。 全体出资者货币出资金额不得低于公司注册资本的 30%。 四、资本金的管理原则 P44倒数第 3段：企业资本金的管理，应当遵循资本保全这一基本原则。 实现资本保全的具体要求，可分为资本确定、资本充实和资本维持三部分内容。 P4445全看 【例题】为实现资本保全的具体要求，可分为资本确定、资本充实和资本维持三大部分 内容。 其中，资本确定原则是保护债权人利益，明确企业产权的根本需要。 （ ） 【答案】√ 【例题】投资者在出资中有违约责任，则由工商行政管理部门惩罚。 （ ） 【答案】 【解析】投资者在出资中的违约责任有两种情况，一是个别投资者单方违约，企业和其他投资者可以按企业章程的规定，要求违约方支付延迟出资的利息、赔偿经济损失；二是投资各方均违约或外资企业不按规定出资，则由工商行政管理部门进行处罚。 【单选题】下列有关股份回购表述不正确的是（ ）。 ，股份公司可以回购本公司股份 将股份奖励给本公司职工而回购本公司股份的，不得超过本公司已发行股份总额的 5% 【答案】 D 【解析】所收购的股份应当在 1年内转让给职工。 第二节 股权筹资 一、吸收直接投资 （一） 出资方式 P4647 【例题】下列属于吸收直接投资的筹资方式的有（ ）。 用权 【答案】 ABCD （二） 优缺点 P48 【例题 1】下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式相比的缺点的有（ ）。 Ａ .限制条件多 Ｂ .财务风险大 Ｃ .控制权分散 Ｄ .资本成本高 【答案】 D 【解析】本题考点是各种筹资方式优缺点的比较。 选项 AB是债务筹资的特点。 吸收直接投资相比股票筹资是有利于集中控制权，所以 C不对。 （三）引入战略投资者应满足的基本要求。 P53 【例题判断题】按证监会规则解释，作为战略投资者应该是与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密 且欲长期持有发行公司股票的法人或非法人机构。 （ ） 【答案】 【解析】按证监会规则解释，战略投资者是指与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人 二、发行普通股的筹资的特点： P5354 三、留存收益的筹资特点 P54 四、股权筹资的优缺点 P55 【例题】与负债筹资相比，股票筹资的特点有（ ）。 【答案】 BCD 【解析】股票筹资没有还本付息的压力，而债券筹资有还本付息的压力，所以债券 筹资的财务风险大，选项 A不正确。 第三节 债务筹资 一、银行借款筹资的特点 P58 二、融资租赁 租赁的基本特征 P61 【例题】下列属于租赁基本特征的有（ ）。 【答案】 ABC 【解析】 D是优点不是基本特征。 融资租赁与经营租赁的区别 P62 租金的构成 P63 【例题多选题】影响融资租赁每期租金的因素是（ ）。 【答案】 ABCD 【解析】融资租赁每期租金的多少取决于设备原价及预计残值、利息和租赁手续费。 租赁支付方式也会影响每期租金的大小。 第四节 衍生工具筹资 一、可转换公司债券 （一）可转换债券的基本性质： P66 【例题】下列不属于可转换债券基本性质的是（ ）。 【答案】 D （二）优缺点 P68 【例题 1多选题】可转换债券筹资的优点有（ ）。 ,可增加筹资规模 【答案】 ABC 【解析】如果债券转换时公司股票价格大幅度上扬，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，便会降低公司的股权筹资额。 二、认股权证 基本性质 P69 【例题】下列关于认股权证表述正确的有（ ）。 A. 具有实现融资和股票期权激励的双重功能 B. 属于衍生金融工具 答案： AB 解析：认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。 但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票 权。 认股权证的种类 P6970 【例题】权证持有人在到期日前，可以随时提出履约要求，买进约定数量的标的资产的权证为（ ） A. 美式认股证 B. 欧式认股证 C. 认沽认股证 D. 认购认股证 答案： A 解析：美式认股证，指权证持有人在到期日前，可以随时提出履约要求，买进约定数量的标的资产。 而欧式认股证，则是指权证持有人只能于到期日当天，才可提出买进标的资产的履约要求。 认购权证，是一种买进权利。 该权证持有人有权于约定期间或期日，以约定价格买进约定数量的标的资产。 认沽权证，则属一种卖出权利。 该权证持有人 有权于约定期间或期日，以约定价格卖出约定数量的标的资产。 认股权证的筹资特点 P70 【例题多选题】关于认股权证下述表述正确的有（ ）。 【答案】 ABC 【解析】认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期 权激励的双重功能。 但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。 第五节 资金需要量预测 一、销售百分比法 —— 外部融资需求量 =资产的增加－负债（经营负债）的增加－留存收益的增加 二、资金习性预测法 （高低点分析） Y=a+Bx 第六节 资本成本与资本结构 一、 P7677影响资本成本的因素：（注意如何影响） 二、资本成本的计算 债务个别成本：一般模式 股权成本：股利模型及资本资产定价模型 平均资本成本的计算 三、杠杆效应（ 3 个杠杆的定义公式、计算公式及影响因素的结论） P8186 四、 P88第 2段：行业特 征与企业发展周期 五、每股收益分析法【例题 3－ 19】 参考练习题 1. F 公司为一上市公司，有关资料如下： （ 1） 2020 年度的销售收入为 10000 万元，销售净利率为 15%，股利支付率为 1/3。 2020 年的目标销售收入增长率为 100％，且销售净利率和股利支付率保持不变。 适用的企业所得税税率为 25％。 （ 2） 2020 年 12月 31 日的资产负债表（简表）如下表所示： 资产 2020 年年末数 负债和股东权益 2020 年年末数 现金 1000 短期借款 1500 应收账款 1500 应付账款 2020 存货 2020 长期借款 1500 长期股权投资 1000 股本 250 固定资产 4000 资本公积 2750 无形资产 500 留存收益 2020 合计 10000 合计 10000 （ 3）假设企业流动资产和经营流动负债占销售收入的比不变， 2020 年预计需要新增一台设备价值 500 万元。 要求：计算或确定以下指标： ①计算 2020 年的净利润； ②计算 2020 年预计留存收益； ③预测该公司 2020 年需要增加的营运资金 ④按销售百分比法预测该公 司 2020 年需要增加的资金数额（不考虑折旧的影响）； ⑤计算该公司 2020 年需要增加的外部筹资数据。 【答案】 ① 2020 年的净利润 =10000 15％ =1500（万元） ② 2020 年预计留存收益 =10000（ 1＋ 100％） 15％（ 1－ 1/3） =2020（万元） ③流动资产占收入的比 =（ 1000+1500+2020） /10000 100%=45% 经营流动负债占收入的比 =2020/10000 100%=20% 2020 年需要增加的营运资金 =10000 100%（ 45％－ 20％） =2500（万元） ④ 2020 年需要增加的资金数额 =500+2500=3000（万元） ⑤ 2020 年需要增加的外部筹资数据 =3000－ 2020 =1000（万元） 2020— 2020 年销售收入与现金情况如下： 单位：万元 时间 销售收入 现金 2020 600 1400 2020 500 1200 2020 680 1620 2020 700 1600 其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如下表所示： 项目 年度不变资金（ a） （万元） 每元销售 收入所需变动资金（ b） （元） 应收账款 400 3 存货 600 5 固定资产净值 6500 0 应付票据 80 应付账款 100 1 企业 2020 年 12月 31日资产负债表（简表）如下表所示： 单位：万元 资产 负债和所有者权益 现金 1600 应付票据 230 应收账款 2500 应付账款 1000 存货 4100 短期借款 3570 固定资产净值 6500 公司债券 1300 实收资本 6300 留存收益 2300 资产合计 14700 负债和所有者权益合计 14700 要求： （ 1）采用高低点法计算每元销售收入所需变动现金及不变现金总额。 （ 2）建立总资金预测模型。 （ 3）预测当 2020 年销售收入为 1000 万元时： ①企业的资金需要总量； ② 2020 年需要增加的资金； ③预测若 2020 年销售净利率为 10%，股利支付率为 40%时， 2020 年对外筹资数额。 【答案】 （ 1） b 现 ＝△ Y/△ X=(16001200)/（ 700500） =2 a 现 ＝ Y－ bX=16002 700=200 （ 2） b＝ 2+3+= a＝ 200+400+600+650080100=7520 y=a+bx=7520+ （ 3） ①预计需要的资金总额 =7520+ 1000=16020（万元） ② 2020 年的资金总额 =1600+2500+4100+6500（ 1000+230） =13470（万元） 2020 年需要增加的资金 =1602013470=2550（万元） ③ 2020 年对外筹资数额 =2550－ 1000 10％（ 140％） =2490（万元） ABC 公司正在着手编制明年 的财务计划，公司财务主管请你协助计算其平均资本成本。 有关信息如下： （ 1）公司银行借款利率当前是 9％，明年将下降为 ％； （ 2）公司债券面值为 1 元，票面利率为 8％，期限为 10 年，分期付息，当前市价为 元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行成本为市价的4％； （ 3）公司普通股面值为 1元，当前每股市价为 元，本年派发现金股利 元，预计股利增长率维持 7％； （ 4）公司当前（本年）的资本结构为： 银行借款 150 万元 长期债券 650 万元 普通股 400 万元 留存收益 万元 （ 5）公司 所得税税率为 25％； （ 6）公司普通股的β值为 ； （ 7）当前国债的收益率为 ％，市场平均报酬率为 ％。 要求： （ 1）按照一般模式计算银行借款资本成本。 （ 2）按照一般模式计算债券的资本成本。 （ 3）分别使用股利增长模型法和资本资产定价模型法计算股票资本成本，并将两种结果的平均值作为股票资本成本。 （ 4）如果明年不改变资本结构，计算其平均资本成本。 （计算时个别资本成本百分数保留 2 位小数） 【答案】 （ 1）银行借款资本成本 =%（ 125%） =% 说明：资本成本用于未来的决策， 与过去的举债利率无关。 （ 2）债券资本成本 =［ 1 8%（ 125%）］ /［ （ 14%）］ =6%/=%。 （ 3）股利增长模型： 股票资本成本 =（ D1/P0） +g=［ （ 1+7%） /］ +7%=%+7%=% 资本资产定价模型： 股票的资本成本 =%+（ %％） =%+%=%。