【学会计】20xx年中级考试-财务管理章节要点总结

【学会计】20xx年中级考试-财务管理章节要点总结内容摘要：

资本成本相对较低。 衍生工具筹资包括兼具股权与债务特性的 混合融资 和 其他衍生工具融资。 我国上市公司目前最常见的混合融资是可转换债券融资，最常见的其他衍生工具融资是认股权证融资。 （二）直接筹资与间接筹资 按其是否以金融机构为媒介，企业筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型。 直接筹资，是企业直接与资金供应者协商融通资本的一种筹资活动。 直接筹资方式主要有吸收直接投资、发行股票、发行债券等。 发行股票、债券属于 直接向社会筹资。 间接筹资，是企业借助银行等金融机构融通资本的筹资活动。 间接筹资的基本方式是向银行借款，此 外还有融资租赁等筹资方式。 （三）内部筹资与外部筹资 资金的来源范围不同 .企业筹资分为内部筹资和外部筹资两种类型。 企业筹资时首先应利用内部筹资，然后再考虑外部筹资。 （四）长期筹资与短期筹资 按所筹集资金的使用期限不同，企业筹资分为长期筹资和短期筹资两种类型。 长期筹资，是指企业筹集使用期限在 1年以上 的资金筹集活动。 短期筹资，是指企业筹集使用期限在 1年以内 的资金筹集活动。 二 、 筹资管理的原则 （一）遵循国家法律法规，合法筹措资金 → 筹措合法 （二）分析生产经营情况，正确预测资金需要量 → 规模适当 （三）合理安排筹资时间，适时取得资金 → 筹措及时 （四）了解各种筹资渠道，选择资金来源 → 来源经济 （五）研究各种筹资方式，优化资本结构 → 结构合理 三 、 企业资本金制度 网站： 资本金制度是国家就企业资本金的筹集、管理以及所有者的责 权利等方面所作的法律规范。 资本金是企业 权益资本 的主要部分，是企业长期稳定拥有的基本资金。 （一）资本金的本质特征 资本金，是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是投资者用以进行企业生产经营、承担民事责任而投入的资金。 股份有限公司的资本金被称为股本，股份有限公司以外的一般企业的资本金被称为实收资本。 从性质上看，资本金是投资者创建企业所投入的资本，是原始启动资金；从功能上看，资本金是投资者用以享有权益和承担责任的资金；从法律地位来看，投资者只能按所投入的资本金而不是所投入的实际资本数额享有权益和承担责任； 从时效来看，投资者不得随意从企业收回资本金，企业可以无限期地占用投资者的出资。 （二）资本金的筹集 有关法规制度规定了各类企业资本金的 最低限额 （下限）。 投资者可以采取货币资产和非货币资产两种形式出资。 全体投资者的 货币出资金额 不得低于公司注册资本的 30%。 资本金缴纳的期限，通常有三种办法：一是实收资本制，在企业成立时一次筹足资本金总额；二是授权资本制，只要筹集了第一期资本，企业即可成立；三是折衷资本制，在企业成立时不一定一次筹足资本金总额， 类似于授权资本制，但要规定首期出资的数额或比例及最后一期缴清资本的期限。 我国 《公司法》规定，资本金的缴纳采用 折衷资本制 ，资本金可以分期缴纳，但首次出资额不得低于法定的注册资本最低限额。 吸收实物、无形资产等 非货币资产 筹集资本金的，应当按照评估确认的金额或者按合同、协议约定的金额计价。 （三）资本金管理原则 企业资本金的管理，应当遵循 资本保全 这一基本原则。 实现资本保全的具体要求，可分为资本确定、资本充实和资本维持三部分内容。 资本确定，是指企业设立时资本金数额的确定。 资本充实，是指资本金的筹集应当及时、足额。 资本维持，是指企业在持续经营期间有义务保持资本金的完整性。 除《公司法》等有关法律法规另有规定外，企业 不得回购 本企业发行的股份。 在下列四种情况下，股份公司 可以回购 本公司股份：减少公司注册资本；与持有本公司股份的其他公司合并；将股份奖励给本公司职工；股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持有异议而要求公司收购其股份。 第 二 节 股权筹资 股权筹资形成企业的股权资金（权益资本），是企业最基本的筹资方式。 股权筹资又包括吸收直接投资、发行 股票和利用留存收益三种主要形式，此外，我国上市公司引入战略投资者 网站： 的行为，也属于股权筹资的范畴。 一 、 吸收直接投资 吸收直接投资是 非股份制企业 筹集权益资本的基本方式。 （一）吸收直接投资的种类 （二）吸收直接投资的出资方式 以货币资产出资是吸收直接投资中 最重要 的出资方式。 对无形资产出资方式的限制，《公司法》规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然 人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。 对于非货币资产出资，需要满足三个条件：可以用货币估价；可以依法转让；法律不禁止。 （三）吸收直接投资的程序（一般了解） （四）吸收直接投资的筹资特点 优点：。 ，筹资费用较低。 缺点：。 相对于股票筹资来说，吸收直接投资的资本成本较高。 ，不利于企业治理。 如果某个投资者的投资额比例较大，则该投资者对企业的经营管理就会有相当大的控制权，容易损害 其他投资者的利益。 二 、 发行普通股股票 股票作为一种 所有权凭证 ，代表着股东对发行公司净资产的所有权。 股票只能由股份有限公司发行。 （一）股票的特征与分类 （ 1）永久性。 （ 2）流通性。 （ 3）风险性。 风险的表现形式有：股票价格的波动性、红利的不确定性、破产清算时股东处于剩余财产分配的最后顺序等。 （ 4）参与性。 股东最基本的权利是按投入公司的股份额，依法享有公司收益获取权、公司重大决策参与权 网站： 和选择公司管理者的权利，并以其所持股份为限对公司承担责任。 （ 1）公司管理权；（ 2）收益分享权；（ 3）股份转让权；（ 4）优先认股权（配股）；（ 5）剩余财产要求权。 当公司解散、清算时，股东对清偿债务、清偿优先股股东以后的剩余财产索取的权利。 （ 1）按股东权利和义务不同，分为普通股票和优先股票。 普通股是最基本的股票。 优先股股票简称优先股，其 优先权利 主要表现在股利分配优先权和分取剩余财产优先权上。 （ 2）按票面有无记名，分为记名股票和无记名股票。 公司向发起人、国家授权投资机构、法人发行的股票，为记名股票；向社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记 名股票。 （ 3）按发行对象和上市地点，分为 A股、 B股、 H股、 N股和 S股等。 B股即人民币特种股票，由我国境内公司发行，境内上市交易，它以人民币标明面值，以外币认购和交易。 H股是注册地在内地、上市在香港的股票，以此类推，在纽约和新加坡上市的股票，就分别为 N股和 S股。 （二）股份有限公司的设立、股票的发行与上市 设立股份有限公司，应当有 2人以上 200人以下为发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。 股份有限公司的设立，可以采取发起设立或者募集设立的方式。 股票的一般程序 （ 1）股票上市的目的。 主要包括： ① 便于筹措新资金；公司上市后，还可以通过增发、配股、发行可转换债券等方式进行再融资； ② 促进股权流通和转让； ③ 促进股权分散化； ④ 便于确定公司价值。 对于上市公司来说，即时的股票交易行情，就是对公司价值的市场评价。 但股票上市也有对公司不利影响的一面，这主要有： ① 上市成本较高，手续复杂严格； ② 公司将负担较高的信息披露成本； ③ 信息公开的要求可能会暴露公司商业机密； ④ 股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉； ⑤ 可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。 （ 2）股票上市的条件 （ 3）股票市场的暂停、终止与特别处理 （三）上市公司的股票发行 上市的股份有限公司在证券市场上发行股票，包括公开发行和非公开发行两种型。 公开发行股票又分为首次上市公开发行股票和上市公 开发行股票，非公开发行即向特定投资者发行， 网站： 也叫定向发行。 上市公开发行股票（ IPO） 首次上市公开发行股票，是指股份有限公司 对社会公开发行股票 并上市流通和交易。 上市公开发行股票，是指股份有限公司已经 上市后 ，通过证券交易所在证券市场上对社会公开发行股票。 上市公司公开发行股票，包括增发和配股两种方式。 其中， 增发 是指增资发行，即上市公司向 社会公众 发售股票的再融资方式，而 配股 是指上市公司向 原有股东 配售发行股票的再融资方式。 上市公司非公开发行股票，是指上市公司采用 非公开方式，向 特定对象 发行股票的行为，也叫定向募集增发。 （四）引入战略投资者 我国在新股发行中引入战略投资者，允许战略投资者在公司发行新股中参与配售。 按照 证监会 的规则解释，战略投资者是指与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人。 一般来说，作为战略投资者的 基本要求是 ：（ 1）要与公司的经营业务联系紧密；（ 2）要出于长期投资目的而较长时期地持有股票；（ 3）要具有相当的资金实力，且持股数量较多。 上市公司引 入战略投资者，能够和上市公司之间形成紧密的、伙伴式的合作关系，并由此增强公司经营实力、提高公司管理水平、改善公司治理结构。 对战略投资者的 基本资质条件 要求是：拥有比较雄厚的资金、核心的技术、先进的管理等，同时要有较好的实业基础和较强的投融资能力。 引入战略投资者的作用：（ 1）提升公司形象，提高资本市场认同度；（ 2）优化股权结构，健全公司法人治理。 战略投资者带来的不仅是资金和技术，更重要的是能带来先进的管理水平和优秀的管理团队；（ 3）提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力；（ 4）达到阶段性的融资目标，加快实 现公司上市融资的进程。 （五）发行普通股筹资的特点 优点： （ 1）所有权与经营权相分离，分散公司控制权，有利于公司自主管理、自主经营。 （ 2）没有固定的股息负担，资本成本较低。 相对吸收直接投资来说，普通股筹资的资本成本较低。 （ 3）能增强公司的社会声誉。 （ 4）促进股权流通和转让。 缺点： （ 5）筹资费用较高，手续复杂。 （ 6）不易尽快形成生产能力。 （ 7）公司控制权分散，公司容易被经理人控制。 同时，流通性强的股票交易，也容易被恶意收购。 三 、 留存收益 （一）留存收益的性质（一般了解） 网站： （二）留存收益的筹资 途径 （三）利用留存收益筹资的特点 优点：。 缺点：。 四 、 股权筹资的优缺点 （一）股权筹资的优点 股权资本不用在企业正常营运期内偿还，不存在还本付息的财务风险。 企业可以根据其经营状况和业绩的好坏，决定向投资者支付报酬的多少，资本成本负担比较灵活。 （二）股权筹资的缺点 股权筹资的资本成本要 高于债务 筹资。 第 三 节 债务筹资 债务筹资主要是企业通过向银行借款、向社会发行公司债券、融资租赁以及赊销商品或劳务等方式筹集和取得的资金。 向银行借款、发行债券、融资租赁和商业信用，是债务筹资的基本形式。 一 、 银行借款 （一）银行借款的种类 ，分为政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款 ，分为信用贷款和担保贷款 信用贷款是指以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款。 担保贷款是指由借款人或第三方依法提供担保而获得的贷款。 担保包括保证责任、财产抵押、财产质押，由此，担保贷款包括保证贷款、抵押贷款和质押贷款。 ，分为基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款 （二）银行借款的程序与保护性条款 网站： 由于银行等金融机构提供的长期贷款金额高、期限长、风险大，因此，除借款合同的基本条款之外，债权人通常还在借款合同中附加各种保护性条款，以确保企业按要求使用借款和按时足额偿还借款。 保护性条款一般有以下三类： （ 1）例行性保护条款。 这类条款作为例行常规，在 大多数借款合同 中都会出现。 （ 2）一般性保护条款。 一般性保护条款是对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款，这类条款应用于 大多数借款合同。 （ 3）特殊性保护条款。 这类条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的 条款，只有在 特殊情况下才能生效。 主要包括：要求公司的主要领导人购买人身保险；借款的用途不得改变；违约惩罚条款，等等。 （三）银行借款筹资的特点 优点： （ 1）筹资速度快。 （ 2）资本成本较低。 利用银行借款筹资，比发行债券和融资租赁的利息负担要低。 （ 3）筹资弹性较大。 在借款之前，公司根据当时的资本需求与银行等贷款机构直接商定贷款的时间、数量和条件。 缺点： （ 4）限制条款多。 （ 5）筹资数额有限。 二 、 发行公司债券 （一）发行债券的条件与种类 在我国，根据《公司法》的规定，股份有限公司、 国有独资公司和两个以上的国有公司或者两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，具有发行债券的资格。 公司发行公司债券筹集资金，必须用于核准的用途， 不得用于 弥补亏损和非生产性支出。 （ 1）按是否记名，分为记名债券和无记名债券 （ 2）按是否能够转换成公。