[经济学]财务管理第二章风险与收益分析习题

[经济学]财务管理第二章风险与收益分析习题内容摘要：

相关的投资组合不能降低任何风险，组合的风险等于两只股票风险的加权平均数。 5.【答案】 B 【解析】资本利得预期收益率 =[（ 1202010000） 50%+（ 1300010000） 30%+（ 900010000）20%]247。 10000=17% 所以，资产的预期收益率 =17% 6.【答案】 D 【解析】本题考核的是证券市场线含义。 证券市场线能够清晰地反映个别资产或投资 组合的预期收益率（必要报酬率）与其所承担的系统风险 β系数之间的线性关系。 7.【答案】 C 【解析】当 β=1时，该股票的市场风险等于整个市场股票的风险。 8.【答案】 A 【解析】组合中的证券种类越多风险越小，若组合中包括全部股票，则只承担市场风险而不承担公司特有风险。 6 9.【答案】 B 【解析】减少风险的常用方法有：进行准确的预测；对决策进行多方案优选和替代；及时与政府部门沟通获取政策信息；在发展新产品前，充分进行市场调研；采用多领域、多地域、多项目、多品种的经营或投资以分散风险。 10.【答案】 C 【解析】期望值反映预计收益的平均化，期望值不同，所以反映预期收益不同，因此选C。 在期望值不同的情况下，不能根据标准差来比较风险大小，应依据标准离差率大小衡量风险，所以 B、 D 不对。 11.【答案】 A 【解析】财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业目标带来的可能影响。 12.【答案】 D 【解析】本题的考点是资本资产定价模型。 Ri=RF+β（ RM—RF） =4%+（ 8%4%）=10%。 13.【答案】 A 【解析】个别资产与市场组合的协方差 =相关系数 该资产的标准差 市场的标准差==。 14.【答案】 C 【解析】该资产的 β系数 =（ ） =2 15.【答案】 A 【解析】甲的标准离差率 =30%/15%=2。 乙的标准离差率 =33%/23%=，所以甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度。 16.【答案】 B 【解析】 β系数 =10%/（ 50%*50%） =， β系数 =某项资产的风险收益率 /市场组合的风险收益率，所以如果整个市场投资组合的风险收益率上升 10%，则该项资产风险收益率将上升 10%=4%。 17.【答案】 D 【 解析】在相关系数为 1，而且等比例投资的前提下，两个投资项目构成的投资组合的标准差恰好等于两个投资项目标准差的算术平均数。 所以， A、 B 两个投资项目构成的投资组合的标准差 =（ 8%+12%） /2=10%。 18.【答案】 A 【解析】 β系数可以衡量个别公司股票的市场风险，即系统性风险，而不能衡量个别公司股票的特有风险，即非系统性风险。 19.【答案】 C 【解析】在资本资产定价模型的理论框架下，假设市场是均衡的，则资本资产定价模型还可以描述为：预期收益率等于必要收益率。 20.【答案】 B 【解析】本题的考 核点是两项资产组成的投资组合收益率方差的计算公式。 根据教材投资组合收益率方差的计算公式，其中并未涉及到单项资产的贝他系数。 21.【答案】 B 【解析】标准差是一个绝对数，不便于比较不同规模项目的风险大小，两个方案只有在预期值相同的前提下，才能说标准差大的方案风险大。 根据题意，乙项目的风险大于甲项目 二、多项选择题 1.【答案】 ABCD 【解析】风险收益率 =风险价值系数 标准离差率 7 标准离差率 =标准差 /预期收益率 2.【答案】 ABC 【解析】被投资企业出现经营失误属于公司经营风险，属于非系统风 险，是可分散风险。 3.【答案】 CD 【解析】接受风险对策包括风险自担和风险自保。 选项 C 属于风险自担；选项 D 属于风险自保。 选项 A、 B 属于规避风险的对策。 4.【答案】 AD 【解析】市场组合是指由市场上所有资产组成的组合。 它的收益率就是市场平均收益率，市场组合包含了所有的资产，因此，市场组合中的非系统风险已被消除，所以市场组合的风险就是市场风险或系统风险。 5.【答案】 BCDE 【解析】本题的考点是风险的衡量指标。 资产风险是资产收益率的不确定性，其大小可用资产收益率的离散程度来衡量。 衡量风险的指标 主要有收益的方差、标准差和标准离差率。 期望值不能衡量风险，计算期望值是为了确定离差，并进而计算方差和标准差。 6.【答案】 ABD 【解析】若 A、 B 项目相关系数大于 0，但小于 1 时，属于正相关，组合后的非系统风险也可以分散一部分，只不过分散效应不如负相关的强。 7.【答案】 BCD 【解析】经营风险是指因生产经营方面的原因给企。