[管理学]财务管理学第五版刑新、王化成、刘俊彦课后题

[管理学]财务管理学第五版刑新、王化成、刘俊彦课后题内容摘要：

科学的程序。 财务分析的程序就是进行财务分析的步骤，一般包括以下几步： （ 1）确定财务分析的范围，收集有关的经济资料。 财务分析的范围取决 于财务分析的目的，它可以是企业经营活动的某一方面，也可以是企业经营活动的全过程。 如债权人可能只关心企业偿还债务的能力，就不必对企业经营活动的全过程进行分析，而企业的经营管理者则需进行全面的财务分析。 财务分析的范围决定了所要收集的经济资料的数量：范围小，所需资料也少；全面的财务分析，则需要收集企业各方面的经济资料。 （ 2）选择适当的分析方法进行对比，作出评价。 财务分析的目的和范围不同，所选用的分析方法也不同。 常用的财务分析方法有比率分析法、比较分析法等，这些方法各有特点，在进行财务分析时可以结合使用。 局部的财 务分析可以选择其中的某一种方法；全面的财务分析，则应该综合运用各种方法，以便进行对比，做出客观、全面的评价。 利用这些分析方法，比较分析企业的有关财务数据、财务指标，对企业的财务状况作出评价。 （ 3）进行因素分析，抓住主要矛盾。 通过财务分析，可以找出影响企业经营活动和财务状况的各种因素。 在诸多因素中，有的是有利因素，有的是不利因素；有的是外部因素，有的是内部因素。 在进行因素分析时，必须抓住主要矛盾，即影响企业生产经营活动财务状况的主要因素，然后才能有的放矢，提出相应的办法，做出正确的决策。 （ 4）为经济决策提 供各种建议。 财务分析的最终目的是为经济决策提供依据。 通过上述比较与分析，可以提出各种方案的利弊得失，从中选出最佳方案，作出经济决策。 这个过程也是一个信息反馈过程，决策者可以通过财务分析总结经验，吸取教训，以改进工作。 简述分析企业短期偿债能力的财务比率 答：短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。 流动负债是将在一年内或超过一年的一个营业周期内需要偿付的债务，这部分负债对企业的财务风险影响较大，如果不能及时偿还，就可能使企业面临倒闭的危险。 一般来说，流动负债需以流动资产来偿还，特别是，提出需要以现金来直 接偿还。 因此，可以通过分析企业流动负债与流动资产之间的关系来判断企业的短期偿债能力。 通常，评价企业短期偿债能力的财务比率主要有：流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率和到期债务本息偿付比率等。 （ 1）流动比率，是企业流动资产与流动负债的比率。 他代表了流动资产对流动负债的保障程度。 这一比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。 （ 2）速动比率是速动资产与流动负债的比率。 速动资产是流动资产扣除存货之后的余额，因此这一比率比流动比率更能进一步说明企业的短期偿债能力，该比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。 （ 3） 现金比率是企业的现金类资产与流动负债的比率。 现金类资产包括企业的库存现金、随时可以用于支付的银行存款和现金等价物。 该比率直接反映了企业支付债务的能力，这一比例越高，说明企业的短期偿 债能力越强。 （ 4）现金流量比率是企业经营活动现金流量与流动负债的比率。 这一比率反映了企业本期经营活动所产生的现金净流量用以支付流动负债的能力。 该比率越高，说明偿还短期债务的能力越强。 （ 5）到期债务本息偿付比率是经营活动产生的现金流量净额与本期到期债务本息的比率。 它反映了经营活动产生的现金净流量对本期到期债务的保障程度，该比率越 高，说明其保障程度越大。 简述分析企业营运能力的财务比率 答：企业的营运能力反映了企业资金周转状况，对此进行分析，可以了解企业的营业状况以及经营管理水平。 资金周转情况好，说明企业的经营管理水平高，资金利用效率高。 企业的资金周转状况与供产销各个经营环节密切相关，任何一个环节出了问题，都会影响到企业的资金正常周转。 评价企业营运能力常用的财务比率有：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等。 （ 1）应收账款周转率是企业一定时期赊销收入净额与应收帐款平均余额的比率。 应收账款周 转率是评价应收帐款流动性大小的一个重要财务比率，它反映了企业在一个会计年度内应收帐款的周转次数，可以用来分析企业应收帐款的变现速度和管理效率。 这一比率越高，说明企业催收账款的速度越快，可以减少坏账损失。 而且资产的流动性强，企业的短期偿债能力也会越强，在一定程度上可以弥补流动比率低的不利影响。 （ 2）存货周转率，也称存货利用率，是企业一定时期的销售成本与平均存货的比率。 存货周转率说明了一定时期内企业存货周转的次数，可以用来评价企业存活的变现速度，衡量企业的销售能力及存货是否过量。 存货周转率反映了企业的销售效率 和存货使用效率。 在正常情况下，如果企业经营顺利，存货周转率越高说明存货周转的越快，企业的销售能力越强，营运资金占用在存货上的金额也会越少。 （ 3）流动资产周转率是销售收入与流动资产平均余额的比率，它反映的是全部流动资产的利用效率。 流动资产周转率表明在油光可鉴年度内企业流动资产周转的次数，它反映了流动资产周转的速度。 该指标越高，说明企业流动资产的效率越好。 （ 4）固定资产周转率，也成固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产平均净值的比率。 这项比率主要用于分析企业对厂房、设备等固定资产的利用效率。 该比率越高，说 明企业固定资产的利用率越高，管理水平越好。 如果企业固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，说明企业的生产效率较低，可能好影响企业的获利能力。 （ 5）总资产周转率，因此总资产利用率，是企业销售收入与资产平均总额的比率。 总资产周转率可用来分析企业全部资产的使用效率。 如果这个比率较低，说明企业利用其资产进行经营的效率较差，会影响企业的获利能力，企业应该采取措施提高销售收入或处置资产，以提高总资产利用率。 什么是企业发展能力。 通过哪些财务指标可以反映发展能力。 答：发展能力，又称成长能力，是指企业在从事经营活 动过程中所表现出来的增长能力，如规模的扩大、盈利的持续增长、市场竞争力的增强等。 反映企业发展能力的主要财务比率有销售增长率、资产增长率、股权资本增长率、利润增长率等。 （ 1）销售增长率，是企业本年营业收入增长额与上年盈利收入总额的比率 （ 2）资产增长率，是企业本年总资产增长额与年初资产总额的比率。 该比率反映了企业本年度资产规模的增长情况。 （ 3）股权资本增长率，也称净资产增长率或资本积累率，是指企业本年股东权益增长额与年初股东权益总额的比率 （ 4）利润增长率，是指企业本年利润总额增长额与上年利润总额的比率。 什么是财务趋势分析。 财务趋势分析主要有哪些方法。 答：财务趋势分析是通过比较企业连续几期的财务报表或财务比率，来分析企业财务状况变化的趋势，并以财务趋势分析此来预测企业未来的财务状况和发展前景。 财务趋势分析的主要方法有比较财务报表、比较百分比财务报表、比较财务比率、图解法等。 （ 1）比较财务报表，是比较企业连续几期财务报表的数据，分析财务报表中各个项目的增减变化的幅度及变化原因，来判断企业财务状况的发展趋势。 由于比较财务报表分析法是将连续若干期的财务报表并列放在一起进行比较，因此，这种分析方法也称 “水平分析法”。 采用比较财务报表分析法时，选择的财务报表期数越多，分析结果的可靠性越高。 （ 2）比较百分比财务报表，是在比较财务报表的基础上发展而来的。 百分比财务报表是将财务报表中的各项数据用百分比来表示，比较百分比财务报表则是比较各项目百分比的变化，以此来判断企业财务状况的发展趋势。 （ 3）比较财务比率，就是将企业连续几期的财务比率进行对比，从而分析企业财务状况的发展趋势。 这种方法实际上是比率分析法与比较分析法的结合。 （ 4）图解法，是将企业连续机器的财务数据或财务比率绘制成图，并根据图形走势来判断企业财 务状况的变动趋势。 这种方法比较简单、直观地反映了企业财务状况的发展趋势，使分析者能够发现一些通过比较法所不易发现的问题。 11．利用财务比率综合评分法进行企业财务状况的综合分析应当遵循什么程序。 答：财务比率综合评分法，也称沃尔评分法，是指通过对选定的几项财务比率进行评分，然后计算出综合得分，并据此评价企业的综合财务状况的方法。 采用财务比率综合评分法，进行企业财务状况的综合分析，一般要遵循以下程序： （ 1）选定评价财务状况的财务比率。 在选择财务比率时，需要注意以下三个方面：①财务比率要求具有全面性，一 般来说，反映企业的偿债能力、营运能力和盈利能力的三类财务比率都应当包括在内。 ②所选择的财务比率数量不一定很多，但应当具有代表性，要选择能够说明问题的重要的财务比率。 ③各项财务比率要具有变化方向的一致性，当财务比率增大时，表示财务状况改善；反之，财务比率减少时，表示财务状况恶化。 （ 2）确定财务比率标准评分值。 根据各项财务比率的重要程度，确定其标准评分值，即重要性系数。 各项财务比率的标准评分值之和应等于 100 分。 各项财务比率评分值的确定是财务比率综合评分法的一个重要问题，它直接影响到对企业财务状况的评分多少 （ 3）确定财务比率评分值的上下限。 规定各项财务比率评分值的上限和下限，即最高评分值和最低评分值。 这主要是为了避免个别财务比率的异常给总分造成不合理的影响。 （ 4）确定财务比率的标准值。 财务比率的标准值是指各项财务比率在本企业的现实条件下最理想的数值，亦即最优值。 财务比率的标准值通常可以参照同行业的平均水平，并经过调整后确定。 （ 5）计算关系比率。 计算企业在一定时期各项财务比率的实际值；然后计算出各项财务比率实际值与标准值的比值，即关系比率。 关系比率反映了企业某一财务比率的实际值偏离标准值的程度。 （ 6）计算 出各项财务比率的实际得分。 各项财务比率的实际得分是关系比率和标准评分值的乘积，每项财务比率的得分都不得超过上限或下限，所有各项财务比率实际得分的合计数就是企业财务状况的综合得分。 企业财务状况的综合得分反映了企业综合财务状况是否良好。 如果综合得分等于或接近于 100 分，说明企业的财务状况良好，达到了预先确定的标准；如果综合得分远远低于 100 分，说明企业的财务状况较差，应当采取适当的措施加以改善；如果综合得分大大超过 100分，就说明企业的财务状况很理想。 1根据杜邦分析法，提高股东权益报酬率的方法有哪些。 答：根据杜邦分析可知，股东权益报酬率等于资产净利额与权益乘数的乘积，而资产净利额又等于销售净利率与总资产周转率的乘积。 因此，提高股东权益报酬率可以从以下两面入手： （ 1）提高权益乘数。 这种方法使企业的资产负债率增加，增大了企业的财务杠杆，虽然可以为企业股东带来杠杆利益，但也会增大企业的财务风险，在实践中会受到许多限制。 （ 2）提高资产净利额。 企业要想提高资产净利额，必须提高销售净利率或者总资产周转率。 要提高这两个指标，应在以下两方面下功夫：①开拓市场，增加销售收入。 在市场经济中，企业必须深入调查研究市场情况 ，了解市场的供需关系，在战略上，从长远利益出发，努力开发新产品；策略上，保证产品的质量， 加强营销手段，努力提高市场占有率。 这些都是企业面对市场的外在能力。 ②加强成本费用控制，降低耗费，增加利润。 从杜邦系统中可以分析企业的成本费用结构是否合理，以便发展企业在成本费用管理方面存在的问题，为加强成本费用管理提供依据。 企业要想在激烈的市场竞争中立于不败之地，不仅要在营销与产品质量上下工夫，还要尽可能降低产品的成本，这样才能增强产品在市场上的竞争力。 同时，要严格控制企业的管理费用、财务费用等各种期间费用，降低耗费，增 加利润。 三、论述题 从不同的角度如何评价企业的资产负债率。 答：资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，也称为负债比率或举债经营比率，它反映企业的资产总额中有多少是通过举债得到的。 资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，该比率越高，企业偿还债务的能力越差；反之，偿还债务的能力越强。 对于资产负债率，企业的债务人、股东和企业经营者往往从不同的角度来评价。 （ 1）从债权人角度来说，他们最关心的是其贷给企业资金的安全性。 如果这个比率过高，说明在企业的全部资产中，股东提供的资本所占比重太低，这样，企业的财务风 险就主要由债权人负担，其贷款的安全也缺乏可靠的保障。 所以，债权人总是希望企业的负债比率低一些。 （ 2）从股东的角度来看，其关心的主要是投资收益的高低，企业借人的资金与股东投入的资金在生产经营中可以发挥同样的作用，如果企业负债所支付的利息率低于资产报酬率，股东就可以利用举债经营取得更多的投资收益。 因此，股东所关心的往往是全部资产报酬率是否超过了借款的利息率。 企业股东可以通过举债经营的方式，以有限的资本、付出有限的代价而取得对企业的控制权，并且可以得到举债经营的杠杆利益。 在财务分析中，资产负债率也因此被称为财务 杠杆。 （ 3）站在企业经营者的立场，他们既要考虑企业的盈利，也要顾及企业所承担的财务风险。 资产负债率作为财务杠杆，不仅反映了企业的长期财务状况，也反映了企业管理当局的进取精神。 如果企业不利用举债经营或者负债比例很小，则说明企业比较保守，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力较差。 但是，负债必须有一定限度，负债比率过高，企业的财务风险将增大，一旦资产负债率超过 1，则说明企业资不抵债，有濒临倒闭的危险。 至于资产负债率为多少才是合理的，并没有一个确定的标准。 不同的行业、不同类型的企业是有较大差异的。 一 般而言，处于高速成长时期的企业，其负债比率可能会高一些，这样所有者会得到更多的杠杆利益。 但是，作为成为管理者，在确定企业的负债比率时，一定要审时度势，只有充分考虑企业内部各种因素和企业外部的市场环境，在收益与风险之间权衡利弊得失，才能做出正确的财务决策。