[管理学]西南财经大学论文

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位，入选《福布斯》亚洲企业 50强、《福布斯》全球 2020大企业中国零售企业第一。 （二）、苏宁电器应收账款现状 苏宁 20202020 年财务报表显示，应收账款增幅很快，特别是20 2020 大幅增加， 2020 年应收账款及 其他应收账款总计 20 亿，同比增长约 350%， 其中 应收账款为 11 亿元，应收账款金额占总资产%、占收入 %， 而同期净利润也就 40 亿。 苏宁电器 2020 年上市之后到 2020 年，其 ROE（净资产收益率）一直保持在 30%以上，但近三年来其 ROE 开始趋势性下降。 从净利率来 ， 看苏宁净利率水平近两年来一直在稳步提高 ， 2020 年净利润率达到了 %。 2020 年，苏宁电器实现营业收入较上年同期增长%，其中主营业务收入同比增长 %。 但在主营业务收入增长 %的同时，其应收账款增长了 %，应收账款周转率也大幅下降。 11 从苏宁电器目前的营销策略看： 家电销售规模大但并没有形成很好的效益，另外，对终端销售要控制，例如对上游厂商的虚高供价、进销差价倒挂，导致了我们大量的应结返例，包括在销售和促销的过程中，促销政体的使用，实际上增加了成本和销售管理的复杂度。 （三） 、苏宁电器应收账款的质量分析 应收账款质量指的是应收账款转化成货币的质量，也就是应收账款流动性的体现。 应收账款与主营业务收入的比例 应收账款与收入比 =应收账款 247。 销售收入 苏宁 05 年 10 年应收账款和主营业务收入数据 年份 应 收账款 主营业务收入 比重 2020 205,791, 15,936,391, % 2020 90, 26,161,300, % 2020 107,844, 40,152,400, % 2020 110,127, 49,896,700, % 2020 347,024, 58,300,100, % 2020 1,104,611, 75,504,700, % 12 应收账款200,000,400,000,600,000,800,000,1,000,000,1,200,000,2020 2020 2020 2020 2020 2020系列1 主营业务收入10,000,000,20,000,000,30,000,000,40,000,000,50,000,000,60,000,000,70,000,000,80,000,000,1 2 3 4 5 6主营业务收入 应收账款与主营业务收入的比重%%%%%%%%%1 2 3 4 5 6比重 13 通过以上财务数据可以看出，苏宁电器的主营业务收入 2020 年到 2020 年期间是呈上升趋势，迅速增长，反映出公司经营能力逐渐改善，经营规模逐年扩大。 同时应收账款在 20202020 年保持在较低较稳的水平，但是在 09 年、 10 年有较大幅度的增长，可以推测苏宁在 09 年以后可能采取了激进的营销策略和宽松的财务策略，公司应该有所警示 ， 加强应收账款的管理和催收，否则经营风险可能加大。 从应收账款 与 主营业务收入的比重上来看， 05 年在营业规模较小的应收账款 与 主 营业务收入比重非常高，赊销较大，自 04 年上市以来，公司逐步扩大规模加强管理，接下来的几年应收账款管理较好，显示出了公司良好的控制能力。 由于 08 年金融危机的影响 ，这一年家电需求滞后，导致 09 年以后需求猛增，特别是变频空调，三门冰箱等高新产品，于是为了进一步加大营业利润，企业增加了赊销比例，正如图表中所示，该比重增长幅度较大，影响应收账款的质量。 应收账款的周转率 （苏宁、国美） 应收账款周转率反映企业应收账款的周转速度，它有两种具体的表现形式：一是周转次数，反映应收账款在一定时间完成了几次周转。 二是周转天数 ，反映 应收账款 完成一次周转需多长时间。 应收账款周转次数 =销售收入 247。 平均 应收账款 应 收账款周转次数 报告期 20201231 20201231 20201231 20201231 20201231 20201231 国美 苏宁 14 应收账款周转率比较010020030040050060070080090010002020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年国美苏宁 应收账款周转天数 =365247。 （销售收入 /应收账款） 应收账款周转天数 报告期 20201231 20201231 20201231 20201231 20201231 20201231 国美 苏宁 应收账款周转天数012342020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年国美苏宁 从数据和图表上反映出，苏宁的应收账款周转率远远低于国美，周转天数高于国美，说明苏宁电器的应收账款变现能力不如国美。 国美应收账款周转率维持 500 左右，平均为苏宁的三陪以上；应收账款周转天数基本维持在 左右，这方面可以说是国美的核心竞争力，而且国美在这方面保持了一个较稳定的态势。 苏宁电器应收账款周转率呈现波动起伏的状态，虽然与国美存在差距，但是可以看出在 07 15 年与国美的差距在缩小，应收账款的周转率与国美逐渐持平，可以推测苏宁电器加强了对应收账款的管理，取得了比较满意的效果，两项指标都想好的方面发展。 但是从 09 年开始应收账款周转率与国美的差距加大，尤其是 10 年，应收账款周转次数是国美的 1/4，公司可能为了扩大销售，过多的采用赊销的方式和商业信用，增加了应收账款，放松了对应收账款的管理。 应收账款的账龄分析 账龄分析法是依据应收账款拖欠时间的长短分段估计坏账损失的一种方法。 （ 1）应收账款账龄分析如下： 账龄 2020 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 1 年以内 1,117,265, 339,666, 12 年 11,391, 7,670, 23 年 2,206, 7,096, 34 年 1,882, 1,621, 45 年 451, 1,604, 5 年以上 1,423, 17, 1 年以内 8, 合计 1,132,744, 356,053, （ 2）应收账款按类别分析如下： 采用组合测试（账龄分析）法计提坏账准备的应收账款 2020 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 金额 坏账准备 金额 坏账 准备 应收政府补贴组合 650,944, 212,641, 应收其他款项组合 526,800, 28,133, 143,412, 9,029, 合 计 1,132,744, 28,133, 356,053, 9,029, 2020 年国家家电下乡、以旧换新政策实施区域范围的扩大，在销售收入大幅增长的同时，也带来了本期应收财政补贴款的增加，截 16 至报告期末，公司代垫财政补贴款合计 亿元，后期 应该 加快该部分款项的结算。 （ 3）按组合计提坏账准备的应收账款中，采用账龄分析法的组合分析如下： 账 龄 2020 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 金额 比例 % 坏账准备 金额 比例 % 坏账准备 1 年以内 511,321, 25,556, 127,025, 6,352, 12 年 11,391, 1,139, 7,670, 767, 23 年 2,206, 441, 7,096, 1,419, 34 年 451, 135, 1,604, 481, 45 年 1,423, 854, 17, 10, 5 年以上 8, 8, 合 计 526,800, 100 1,079, 143,412, 100 618, 从上述表格可以分析出， 随着 苏宁电器 应收账款大幅度的增加，其坏账准备也增加了 4 倍左右，根据有关数据表明，对于一年以上的应收账款回收率不到 50%，增加了坏账损失的风险。 另外 苏宁电器2020 年 3 年以上的应收账款为 1,882, 元 ，占应收账款总额的 %， 2020 年 3 年以上 的应收账款为 1,621, 元 ，占应收账款总额的 %，虽然比例不是很大，但是仍然要加强对三年以上应收账款催收制度的管理和监督 ，把坏账损失控制到最低。 大客户 分析 2020 年 12 月 21 日，余额前五名的应收账款如下： 单位明细 金额 账龄 占应收账款总额比例 % 天津市财政局 59,217, 一年以内 上海市财政局 57,473, 一年以内 中国联通网络有限公司南京分公司 30,071, 一年以内 华星集团环保产业发展有 限公司 26,192, 一年以内 17 从应收账款前五名来看，应收账款主要是由于 2020 年国家家电下乡、以旧换新政策实施区域范围的扩大，在销售收入大幅增长的同时，也带来了本期应收财政补贴款的增加 ，另外， 公司大力推进合约计划销售，应收运营商款项增加，本集团与中国联通网络有限公司合作 iphone 合约计划 的 销售，应收中国联通网络有限公司的款项有较大幅度的增加。 经营净现金流分析 报告期 20201231 20201231 20201231 20201231 20201231 应收账款 1,104,611, 347,024, 110,127, 107,844, 90, 经营活动产生的现金流量净额 3,881,336, 5,554,942, 3,819,141, 3,496,476, 150,751, 应收账款与经营活动产生的现金流量之比 通过以上比例分析可以看出，苏宁电器公司的 2020 年销售收入大幅增长而经营活动产生的现金流入却没有 09 年多，表明主要是由于公司采用赊销商品形成的应收账款的增加。 报告期内，国家家电下乡、以旧换新政策实施区域范围的扩大，在刺激消费的同时，也增加了公司对财政部门的应收账款，对本报告期的经营活动产生的现金流量净额产生一定的影响； 苏宁电器去年虽然实现了。