20xx年秋物流企业财务管理总复习(备考版)【最新精选】

20xx年秋物流企业财务管理总复习(备考版)【最新精选】内容摘要：

零 时的贴现率。 内部报酬率 的计算步骤，例题 P185 1【 获利指数 （ PI） 】 又称利润指数 ， 是投资项目投入使用后的现金流量现值之和与初始投资额 之比。 例题 P186 1 证券投资主要有 债券投资 、 股票投资 和 基金投资。 其中典型形式是 债券投资 和 股票投资。 1债券价值也称债券投资价值 ， 是指债券 未来现金流入量 的现值。 1债券的基本估价模型，例题 P188 1 传统债券的投资风险主要包括 违约风险 、 利率风险 、 通货膨胀风险 、 变现能力风险 和 汇率风险。 传统债券需要增加的条款中，对发行者有利的是 提前赎回条款 ，对投资者有利的是 偿债基金条款 、 提前售回条款 、 转换条款。 2 债券的评级是指债券 偿债能力 的高低和 违约可能性 的等级。 债 券评级制度最早源于 美国。 2 如果 公司发行债券质量低于 BBB级，公司在销售债券时就会出现困难。 2大多数投资者只会购买 AAA、 AA、 A和 BBB等级的债券。 2债券投资的优点：⑴ 本金安全性高 ， ⑵ 收入稳定性强 ，⑶ 市场流动性好。 缺点： ⑴ 通货膨胀风险较大 ， ⑵ 没有经营管理权。 2 股票价值的评价是指 股票 内在价值 的评价。 2 股票投资的特点 :⑴ 股票投资是股权性投资 （股票投资属于股权性投资，有权参与公司的经营决策；债券投资属于债权性投资，无权参与公司的经营决策） ，⑵ 股票投资的风险大 ，⑶ 股票投资的收益高 ，⑷ 股 票投资的收益不稳定 ，⑸ 股票价格的波动性大。 2股票投资的优点：⑴ 投资收益高 ， ⑵ 购买力风险低 ，⑶ 拥有经营控制权。 缺点： ⑴ 投资安2020 物流企业财务管理 第 11 页 共 75 页 全性差 ， ⑵ 股票价格不稳定 ，⑶ 投资收益不稳定。 2多年期股利不变的股票估价模型，例题： P197198 2多年期股利固定增长的股票估价模型，例题 P198 V=D1/（ rg） =D1/Vo +g D1购买该股票后第 1年的股利， Vo股票的购买价格 不考虑时间价值因素时的长期股票投资收益率，例题 P199 3 证券组合的总风险可以分为 非系统 性 风险 和 系统 性 风险。 3【 非系统性风险 】 又称可分散风险或公司特有风险 ， 是指那些随着投资项目增加而最终可被消除的风险。 一般来讲，只有呈 负相关 的证券进行组合才能降低非系统风险。 3系统风险又称 不可分散风险 或 市场风险 ， 系统性风险主要包括 经济周期风险 、 购买力风险和 市场利率风险 等 ， 通常用 β 系数来衡量。 3证券组合投资要求补偿的风险是 系统风险。 3 按照投资者投资时对风险的偏好不同，可以将投资组合策略分成 保守型 、 冒险型 和 适中型。 3 常用的 证券投资组合方法主要有四种 投资组合的三分法 、 按风险等级和报酬高低进行 投资组合 、 选择不同行业、区域和市场的证券进行投资组合 、 选择不同期限的证券进行投资组合。 3 证券投资组合的风险收益，看例题 P204。 风险和收益率的关系，看例题 P205。 3【平均报酬率】是指投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，也称平均投资报酬率。 第六章 营运资金管理 广义的营运资金是指一个企业的 流动资产总额 ，狭义的营运资金是指 流动资产 减去 流动负债 后的余额。 营运资金管理又称 营运资本。 2020 物流企业财务管理 第 12 页 共 75 页 营运资金的特 点有 营运资金的周转期短 、 营运资金的实物形态具有易变现性 、 营运资金的数量具有波动性 、 营运资金的来源具有灵活多样性。 企业营运资金的筹资组合主要解决 流动资产 和 短期资金（ 即 流动负债） 之间的配合问题。 其筹资组合策略有 正常的筹资组合 、 冒 险的筹资组合 和 保守的筹资组合。 流动资产按用途可分为 短期流动资产（临时性流动资产） 和 长期流动资产（永久性流动资产）。 企业短期资金主要是 流动负债 ，长期资金则包括 长期负债 和 所有者权益。 短期流动资产由短期资金融通，长期资产由长期资金融通，这属于 正常的筹资组合 ； 用短期资金来融通部 分长期资产，这便是 冒险的筹资组合 ；部分短期资产用长期资金来融通，这便是保守的筹资组合。 看例题 P226 营动资金的持有政策有 适中的 、 冒险的 、 保守的。 现金是 流动性 最强， 收益性 最弱的资产。 代表着企业直接的 支付能力 和 应变能力。 企业持有现金的动机有 交易动机 、 预防动机 和 投机动机。 正常经营秩序下保持一定的现金支付能力的动机是 交易动机 ；为应付紧急情况而保持的现金支付能力是 预防动机 ；希望持有一些可用的现金以便抓住回报率较高的投资机会的动机是 投机动机。 【现金持有成本】即持有现金所放弃的报酬，是持有现金的机 会成本。 【 现金转换成本 】 是指现金与 有价证券 转换的固定成本。 现金管理的主要任务是 确定最佳现金持有量。 确定现金最佳持有量的模型主要有 存货模型 、成本分析模型 和 因素分析模型。 1现金存货模型的总成本包括 持有成本 和 转换成本。 而成本分析模型只考虑 持有成本 和 短缺成本 ， 不考虑 管理费用 和 转换成本。 1例题 P234 1机会成本与现金持有量成 正比 ，短缺成本与现金持有量 负相关 ，而转换成本与现金持有量无关。 管理费用具有 固定成本 的 性质，与现金持有量不存在明显的 线性关系。 1产生应收账款的主要原 因是 商业竞争 ，应收账款是一种 商业信用。 应收账款的成本有 机会成本 、 管理成本 和 坏账成本。 1 【 应收账款 的 机会成本 】又称持有成本， 是指企业的资金 因 被应收账款占用而可能丧失的 其他投资收益。 1计算应收账款的机会成本的步骤： 例题 P240 ⑴计算应收账款周转率 =360247。 应收账款周转期 ⑵计算应收账款平均余额 =赊销收入净额247。 应收账款周转率 ⑶计算维持赊销业务所需资金 =应收账款平均余额变动成本率 ⑷计算应收账款的机会成本 =维持赊销业务所需资金资本成本率 （或有价证券收益率） 1 应收 账 款的管理成本主要包括（ ABCE ） A，调查顾客信用情况的费用； B，收集各种信息的费用； C， 账 簿的记录费用； D，应收帐款的坏帐损失； E，收帐费用 1 【 坏账成本 】 是指应收账款因某些原因 无法收回 而给企业带来的损失。 1信用政策包括 信用标准 、 信用条件 和 收账政策。 【 信用标准 】 是企业同意向客户提供商业信用而提出的基本要求。 通常以预期的 坏账损失率为判断标准。 2020 物流企业财务管理 第 13 页 共 75 页 2 客户资信程度的高低通常取决于 5 个方面，即客户的 信用 品质 、 偿付能力 、 资本 、 抵押品和 经济状况 ，简称“ 5C”系统。 2 【 信用条件 】 是指企业要求客户支付赊 销款 的条件 ， 包括 信用期限 、 折扣期限 和 现金折扣。 2 （ 2/10， N/30）式中 30天为 信用期 限 ， 10天为 折扣期 限 ，现金折扣为 2%。 2 考核应收账款的指标有 应收账款周转率 和 平均收账期。 2 【存货】是指企业在正常生产经营过程中持有以备出售的产成品或商品，或者为了出售仍然处在生产过程中的在产品，或者将在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料、物料等。 2存货按所有权可以分为 自有存货 和 代理存货 ；按经济用途可 以分为 销售用存货 和 生产用存货 ； 按存放地点可以分为 库存存货 和 在途存货。 2存货的功能：⑴ 储存必要的原材料和在产品，可以保证生产正常进行 ；⑵ 储备必要的产成品，有利于销售 ；⑶ 适当储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，降低产品成本 ；⑷ 各种存货的保险储备，可以防止意外事件造成的损失。 2存货成本包括 采购成本 、 订货成本 和 储存成本。 2常用的存货控制方法有 经济 订货 批量法 和 ABC 控制法。 经济订货批量是指一定时期 储存成本 和 订货成本 总和最低的采购批量。 最佳经济订货批量的计算和 全年订货总成本的计算 ，例题 P252 3 一定时期内的储存成本总额，等于该 时 期内 平均存货量 和 单位储存成本 的乘积。 3订货点就是订购下一批存货时 本批 存货的储存量。 3 确定订货点，必须考虑的因素是 平均每天的正常耗用量（ n） 、 预计每天的最大耗用量（ m） 、提前时间（ t） 、 预计最长提前时间 （ r） 、 保险储备 （ S）。 3保险储备 S=（ mr nt） /2 ；订货点 R=（ mr + nt） /2 3 ABC 控制法中， A 类存货数量上只占有存货总量的 15%— 20%； B类为 30%左右 ； C 类为 50%或更多。 第七章 股利分配 作为利润分配对象的企业利润有两个含义： 利润总额 和 税后净利润。 股利分配最主要的是确定 股利支付比率。 企业利润分配应遵循的原则有 依法分配原则 、 分配和积累并重原则 、 各方利益兼顾原则 、 投资与收益对等原则。 企业税后净利润的分配程序：① 弥补以前年度亏损 ， ② 提取法定盈余公积金 ， ③ 提取法定公益金 ， ④ 支付优先股股利 ， ⑤ 提取任意盈余公积金 ， ⑥ 支付普通股股利。 企业本年度发生亏损，可以用下一年度的 税前利润 弥补；下一年度不足弥补的，可以在 五年内 继续弥补；超过期限不能弥补的则用 五年后的 税后利润 弥补。 公司按照 税后利润 的 10%提取法定盈余公积，当法定盈余公积达到注册资本的 50%时 可以不再提取。 企业提取法定盈余公积 金 主要是为了 保全资本。 2020 物流企业财务管理 第 14 页 共 75 页 公司法定盈余公积 金 可用于 弥补亏损 ，也可用于 转赠 股 本。 但转赠 股 本后，其余额不得低于注册资本的 25%。 法定公益金主要用于 职工集体福利设施 的购建开支，按照 净利润 的 5%— 10%提取。 任意盈余公积 金 可用于 弥补亏损 或 增加注册 资本。 按照现行制度规定，公司当年无利润时， 不得分配股利。 但公司用盈余公积 金 弥补亏损后为维护公司信誉，经股东会特别决议，可以按不超过股票面值 6%的比率用 盈余公积 金 分配股利，但分配股利后的法定盈余公积不得低于注册资本的 25%。 在西方，人们对股利理论的研究主要形成两种： 股 利无关论 和 股利相关论。 1股利无关论认为，股利的支付及数额的增减不会影响投资者对公司的态度，因而也不会改变公司的 市场价值。 1 在财务管理的实践中，物流企业经常采用的股利政策主要有 剩余股利政策 、 固定股利政策 、固定股利支付率 股利 政策 、 低正常股利加额外股利政策。 1在满足了盈利性投资项目的资金需要之后，才将剩余部分作为股利发放给股东的鼓励政策是 剩余股利政策。 该政策是 股利相关理论 在 实务中的具体应用。 1 【 固定股利政策 】 企业在较长时期内支付固定的股利 额 ，只有当 企业对未来 利润增长确有把握 ，并 且不会发生逆转时 ， 才会增加 每股 股利 额。 1 影响股利支付政策的因素有 法律因素 、 公司因素 、 股东因素 和 其他因素。 1公司董事会将股利支付情况予以公告的日期叫 股利宣告日 ；有权领取本期股利的股东资格登记截止日期叫 股权登记日 ；股利正式发放的日期叫 股利发放日。 1股份公司分配股利的方式有 现金股利 、 股票股利 、 财产股利 和 负债股利。 其中 现 金 股利 是主要方式。 1现金股利的发放会对股票价格产生直接的影响， 股利宣告日后，股票价格一般会 上升 ；股权登记日后股票价格一般会 下跌。 1 财产股利 和 负债股利 实际上是 现金股利 的替代，这 两种支付方式在我国股利支付实务中很少使用。 每股股利 =股利总额247。 期末普通股股数 每股收益 =税后利润247。 期末普通股股数 股票获利率 =普通股每股股利247。 普通股每股市价 股利支付率 =普通股每股股利247。 普通股每股收益 留存收益比率 =（全部净利润 全部股利）247。 全部净利润 股利支付率 + 留存收益比率 = 1 2股票股利只不过是将资金从 未分配利润 或 盈余公积 转移到 普通股 账户，不会导致企业现金的 真真流出 ，它不改变 股东权益总额 ，也。