20xx会计职称考试中级财务管理跨章节习题(5)-中大网校

20xx会计职称考试中级财务管理跨章节习题(5)-中大网校内容摘要：

量分别为 aNCFo=750000(元 )，△ ANCF15=202000(元 )。 资料三：已知当前企业投资的风险报酬率为 4%，无 风险报酬率为 8%。 答案和解析 一、单项选择题（下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。 本类题共 25分，每小题 1 分。 多选、错选、不选均不得分。 ） (1) :B 现金预算根本没有应收账款和存货项目，选项 A 和 D 不正确；现金预算可能反映短期借款中大网校引领成功职业人生 中大网校 “十佳网络教育机构 ”、 “十佳职业培训机构 ” 网址： 预算期的增减变动情况，但由于没有期初余额，不能直接获得期末余额。 (2) :C 公司投资方案需要的权益资金为： 2200 60％ =1320(万元 )， 2020 年可以发放的股利额为：20201320=680(万元 )， 2020 年每股股利 =680／ 1000=(元 )。 (3) :C 采用剩余股利政策首先保证目标资金结构的需要，如有剩余才发放股利，其根本理由在于优化资金结构，使综合资金成本最低。 (4) :C 较低层次责任中心的不可控成本，对于较高层次责任中心而言，可能是可控成本，也可能是不可控成本。 因此，选项 A 的说法正确。 对于企业来说，几乎所有的成本都是可控的，而对于企业下属各层次、各部门乃至个人来说，则既有各自的可控成本，又有各自的不可控成本。 因此，选项 B 的说法正确。 一般来说，成本中心的变动成本大多是可控成本，而固定成本大多是不可控成本。 由此可知，选项 c 的说法不 正确，选项 D 的说法正确。 (5) :B (6) :B (7) :B 选项 A 是按照组织形态不同所进行的分类；选项 B 是按照变现方式不同进行的分类；按照投资标的不同，可以分为股票基金、债券基金、货币基金、期货基金、期权基金、认股权证基金、专门基金等。 (8) :A 允许缺货时的经济进货批量平均缺货量 =1600 12／ (4+12)=1200(吨 )(9) :C 流动比率是流动资产和流动负债的比率，从短期偿债能力角度看，流动比率越大越好；从提高企业自有资金利用效率角度看，适度负债有利于降低资本成本。 因而，从企业理财角度 来说，并非流动比率越大越好，故选项 A 不正确。 对于企业自身而言，营运资金越多，企业的短期偿债能力就越强；对于企业之间的比较，由于企业规模大小的不同，营运资金的多少不能说明企业的偿债能力；另外，营运资金的多少能够反映偿还短期债务的能力，但不一定能够反映偿还长期债务的能力，故选项 B 不正确。 生产企业合理的流动比率以不低于 2 为宜，但不同行业的企业流动比率会存在差别。 如存货少、应收账款少的企业，流动比率小于2 时并不一定表明短期偿债能力差。 另外，在生产企业，流动比率小于 2，也只能说明企业的短期偿债能力较差，而不能说明长期 偿债能力，故选项 D 不正确。 另外，本题的考点是流动比率，与其相关的偿债能力应该是短期偿债能力，而备选答案中模糊了短期偿债能力与长期偿债能力，必须引起注意。 所以，综上分析，答案 C 较合适。 (10) :A 复合杠杆系数 = =，所以当销售额增长 1 倍时，每股收益将增加 倍。 (11) :C (12) :B 股利无关论 (也称 MM 理论 )认为，在一定的假设条件限定下，股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响。 股利相关理论认为，企业的股利政策会影响到股票价格。 主要观点包括以下两种：股利重要论 (又称“在手之鸟”理论 )、信号传递理论。 (13) :B 长期债券投资提前变现导致速动资产和流动资产增加，但流动负债不变，所以应当选择 B。 例如：原来的流动资产为 500 万元，速动资产为 400 万元，流动负债为 200 万元，则原来的流动比率为 500／ 200 100％ =250％，速动比率为 400／ 200 100％ =200％；现在把 100万元的长期债券投资变为现金，则流动比率变为： (500+100)／ 200 100％ =300％，增加(300％－ 250％ )／ 250％ =20％，速动比率变为： (400+100)／ 200 100％ =250％，增加 (250％－ 200％ )／ 200％ =25％大于 20％。 (14) :A 当一个投资者比较稳健时，应将风险价值系数定得高一些。 (15) :C 商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，应收票据贴现属于向银行借入资金，不属于商业信用 (16) :C 经营杠杆是由于固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于产销量变动率的杠杆效应。 (17) :A 中大网校引领成功职业人生 中大网校 “十佳网络教育机构 ”、 “十佳职业培训机构 ” 网址： 选项 A 属于企业购买商品或接受劳务形成的财务关系；选项 B 是主要是企业将其资金以购买赡券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位形成的经 济关系；选项 c属于企业销售商品或提供劳务形成的财务关系；选项 D 属于投资活动形成的财务关系。 (18) :A 短期融资券筹资的缺点主要有： (1)发行短期融资券的风险比较大； (2)发行短期融资券的弹性比较小； (3)发行短期融资券的条件比较严格。 短期借款筹资的缺点主要有： (1)筹资风险大； (2)与其他短期筹资方式相比，资金成本较高，尤其是存在补偿性余额和附加利率情况时，实际利率通常高于名义利率。 (19) :B 衍生证券包括期货合约和期权合约两种基本类型，期权合约赋予合约的持有者或购买者在一定期限内以一定 的协议价格或执行价格向合约出售者买进或卖出一项资产的权利。 认股权证是指由股份有限公司发行的、能够按照特定的价格，在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权凭证。 它具有期权的性质，所以认股权证是股票的衍生证券。 (20) :C 应收账款的机会成本 =600/360 x 30 60% l0%=3(万元 )。 (21) :D 普通股没有固定的支付股利的义务，所以不会引致财务杠杆的作用，只有当存在利息和优先股股息时，才会导致财务杠杆作用。 (22) :B 根据存货模式不考虑短缺成本，最佳现金持有量 = (23) :B 现金净 流量 =销售收入 付现成本 所得税 =180(12020)(180120) 30%=62(万元 )。 (24) :A 成本分析模式只考虑持有现金的机会成本和现金短缺成本；存货模式只考虑持有现金的机会成本和固定性转换成本，所以现金的机会成本是均需考虑的因素。 (25) :C 营业收入 =4 200=800(万元 ) 应收账款周转次数 =800／ 40=20(次 )二、多项选择题（下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。 本类题共 20 分，每小题 2 分。 多选、少选、错选、不选均不得分。 ） (1) :A, B, C 根据资本资产定价模型： R=Rf+β (RmRf)可知，影响特定资产必要收益率的因素有无风险收益率 Rf、特定股票的β系数、平均风险股票的必要收益率 Rm。 财务杠杆系数衡量的是财务风险，财务风险属于非系统风险，对特定股票的必要收益率没有影响。 (2) :B, C, D 参见分散化投资相关内容说明。 (3) :A, B, C, D 预计利润表需要在销售预算、产品成本预算、应交税金及附加预算、制造费用预算、销售费用预算、管理费用预算和财务费用预算等预算的基础上编制。 (4) :A, B, D 成本习性是指成本总额 与业务量之间在数量上的依存关系，成本按习性可划分为固定成本、变动成本和混合成本三类。 (5) :C, D 吸收直接投资与发行普通股筹资方式所共有的缺点： (1)资金成本较高； (2)容易分散控制权。 (6) :A, B, C 长期借款筹资的优点主要有： (1)筹资速度快； (2)借款弹性较大； (3)借款成本较低； (4)可以发挥财务杠杆的作用。 长期借款筹资的缺点主要有： (1)筹资风险较高； 中大网校引领成功职业人生 中大网校 “十佳网络教育机构 ”、 “十佳职业培训机构 ” 网址： (2)限制性条款比较多； (3)筹资数量有限。 (7) :B, C 企业与客户之间的关系是企业向客户销售商品或提供服务过 程中形成的经济关系。 (8) :A, B, C 证券市场线就是 R=Rf+β (RmRf)所代表的直线，其中 (RmRf)称为市场风险溢酬，证券市场线的横轴是β，其斜率是 (RmRf)，如果风险厌恶程度高，那么 (RmRf)就大。 (9) :A, D 建设投资还可能在年末发生，所以，选项 A 不正确；对于更新改造项目而言，旧设备的报废清理发生在建设期，所以，选项 D 的说法不正确。 (10) :A, B, D 只要相关系数小于 1，就能起到分散风险的效果，因此，选项 c 错误。 三、判断题（本类题共 10 分，每小题 1 分。 每小题判 断结果正确的得 1 分，判断结果错误的扣 分，不判断不得分也不扣分。 ） (1) :0 优先认股权是普通股股东的一种特权 (2) :1 在不考虑时间价值的前提下，投资回收期越短，投资风险就越小。 (3) :0 资产组合中的系统风险是不能分散的，所以即使资产的数目增加到一定的程度，组合的风险也不会降低为零。 正确的说法应是：一般来讲，随着资产组合中资产数目的增加，资产组合的风险会逐渐降低，当资产的数目增加到一定程度时，组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低。 (4) :1 全面预算是根据企业目标所编制的经营、资本、财务等 年度收支计划，包括特种决策预算、日常业务预算与财务预算三大类内容。 总预算又称为财务预算。 (5) :0 公司治理机制是治理结构在经济运行中的具体表现，包括内部治理机制和外部治理机制。 内部治理机制具体表现为公司章程、董事会议事规则、决策权力分配等一系列内部控制制度；外部治理机制是通过企业外部主体如政府、中介机构和市场监督约束发生作用的，这些外部的约束包括法律、法规、合同、协议等条款。 (6) :1 保险储备量 =(12 810 5)247。 2=23(吨 )(7) :0 股票筹资的成本并不低，股票筹资并不是企业筹资策略的 唯一选择。 对于已经进入稳定成长期或成熟期的企业来讲，其筹资的最优策略选择应该是发行债券及可转换债券，或通过银行等金融机构进行商业贷款。 (8) :0 不良资产比率和资产现金回收率等指标也能够反映资产的质量状况和资产的利用效率，从而在一定程度上体现生产资料的运营能力。 (9) :0 资产组合的预期收益率就是组成资产组合的各种资产的预期收益率的加权平均数，与资产收益率之间的相关系数无关。 (10) :1 等级筹资理论认为获利能力较强的公司之所以安排较低的债权比率，并不是由于已确立较低的目标债权比率，而是由于不需要外部 融资。 四、计算分析题（本类题共 4 题，共 20 分，每小题 5分。 凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。 ） (1) : (1)直接收益率 =1000 10%/1100=% (2)设持有期年均收益率为 i，则有： 1000 10% (P/A， i， 5)+1000 (P/F， i， 5)1100=0 当 i=7%时， 1000 10% (P/A， 7%， 5)+1000 (P/F， 7%， 5)1100 中大网校引领成功职业人生 中大网校 “十佳网络教育机构 ”、 “十佳职业培训机构 ” 网址： =1000 10% +1000 =23． 020 当 i=8%时 1000 10% (P/A， 8%， 5)+1000 (P/F， 8%， 5)1100=1000 10% +1000=0 持有期年均收益率 i=7%+()/(+) (8%7%)=% (3)甲企业不应当继续持有 A公司债券 理由是： A公司债券持有到期的持有期年均收益率 %小于市场利率 8%。 (4)持有期收益率 =[1000 10%+(11501100)]/1100 100%=%(2) : (1)单位：万元 (2)计算表明， B 政策的收账成本较 A政策低，故应选用 B 政策。 (3) : (1)甲股票的风险收益率 =甲股票的β系数 l0% 即： 12%=甲股票的β系数 10% 解得：甲股票的β系数 = 由于甲股票的必要收益率 =无风险收益率 +甲股票的风险收益率 所以， 16%=无风险收益率 +12% 解得：无风险收益率 =4% (2)股票价格指数平均收益率 =市场组合收益率 =4%+10%=14% (3)证券市场线的斜率 =市场风险溢酬 =10% 证券市场线的截距 =无风险收益率 =4% (4)资产组合的β系数 = + =。