20xx年电大电大财务管理考试试题及重点公式

20xx年电大电大财务管理考试试题及重点公式内容摘要：

率之间的关系，前者可以反映出主权资本收益率变动相当于息税前利润变动率的倍数。 (三 )综合杠杆与企业总风险 对综合杠杆作用的计量，是通过计算综合杠杆系数 (DTL)指标表示的。 该指标的经济含义是每股净收益变功率相对于销售量变动率的比率。 其计算公式为： 对综合 杠杆作用的计量，是通过计算综合杠杆系数 (DTL)指标表示的。 该指标的经济含义是每股净收益变功率相对于销售量变动率的比率。 其计算公式为： 第四章 长期借款成本的计算 Kl——长期借款资本成本； Il——长期借款年利息 T——所得税税 ——长期借款筹 (借款本金 )； Fl——长期借款筹资费用率； Rl——长期借款的年利率 【例 41】某企业取得 3年期长期借款 200万元，年利率 8%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为 %，企业所得税税率为 25%。 该项长期借款的资本成 本为： 或： 【例 42】用例 41 的资料，考虑货币时间价值，计算该项借款的资本成本。 第一步，计算税前借款资本成本 ： 采用内插法求解长期借款的税前资本成本 ： DOL S SCS C F E B IT / E B ITDOL /SS ( ) V CD TL D O L D F L ( ) V CQ P V SQ P V F I S F I        (1 ) (1 )(1 ) 1lllllI T R TK L F F2 0 0 8 % (1 2 5 % ) 6 .0 3 %2 0 0 (1 0 .5 % )lK   331 2 0 0 8 % 2 0 02 0 0 (1 0 . 5 % ) (1 ) (1 )tt KK    6 % 6 % 1 0 %1 1 . 6 8 8 0 1 1 . 6 8 8 ( 8 . 9 5 )K  %K 14 第二步，计算税后借款资本成本 ： ▲ β值的估计： 寻找一家或多家与公司经营风险相似的公司间接地计算β值。 注意：如果替代公司和计算公司的财务杠杆（负债资本 /股权资本）不同，需要采用一定的方法调整或修正替代公司的β系数。 ① 将替代公司的β值调整到无负债时的β值， ② 根据计算公司的负债比率确定计算公 司的β值。 加权平均（综合）资本成本 是以各种不同资本来源的资本成本为基数，以各种不同资本来源占资本总额的比重为权数的加权平均数 每股收益的计算公式为： SVCFI）（ 1T） （ EBITI）（ 1T） EPS= ———————— = ———————— N N 式中： S——销售额 VC——变动资本 F——固定成本 I——债券利息 T——所得税率 EBIT——息税前利润 第五章 现金流量的估计 （一）区分相关成本和非相关成本（二）机会成本 净现金流量的确定 某年净现金流量 (NCFt)=该年现金流入量 该年现金流出量 净现金流量的简化计算方法 (一 )单纯固定资产投资项目 建设期某年的净现金流量 =该年发生的固定资产投资额 运营期净现金流量的简化公式为： 运营期某年所得税前净现金流量 =该年因使用该固定资产新增的息税前利润 +该年因使用固定资产新增的折旧 +该年回收的固定资产残值 运营期某年所得税后净现金流 量 =运营期某年所得税净现金流量 该年因使用该固定资产新增的所得税 (二 )完整工业投资项目 建设期某年净现金流量 (NCFt)=该年原始投资额 运营期某年所得税前净现金流量 (NCFt)=该年息税前利润 +该年折旧 +该年摊销 +该年回收额 该年维持运营投资 运营期某年所得税后净现金流量 (NCFt)=该年自由现金流量 =该年息税前利润 (1所得税税率 )+该年折旧 +该年摊销 +该年回收额 该年维持运营投资 (三 )更新改造投资项目 建设期某年净现金流量 =(该年发生的新固定资产投资 旧固定资产变价净收入 ) 运营期第一年所 得税后净现金流量 =该年因更新改造而增加的息税前利润 (1所得税税率 )+该年因更新改造而增加的折旧 +因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额 运营期其他各年所得税后净现金流量 =该年因更新改造而增加的息税前利润 (1所得税税率 )+该年因更新改造而增加的折旧 +该年回收新固定资产净残值超过假定继续使用的旧固定资产净残值之差额 1．净现值的含义与计算 净现值 (记作 NPV)，是指在项目计算期内，投资项目按设定折现率或基准收益率计算的各年净现金流量现值的代数和 净现值的计算表现为 投资项目现金净流入的现值与现金净 流出的现值之间的净差额，故称净现值 式中： n——项目投资计算期； (P/F， i， t)—— 第 t 年，折现率为 i 的复利现值系数。 1．净现值率的含义和计算 净现值率 (记作 NPVR)， 是指投资项目的净现值占原始投资现值总和的比率，亦可将其理解为单位原始投资的现值所创造的净现值。 ( 1 ) % ( 1 25% ) %lK K T      nj jjrwWACC 1),/(N P V 0 tiFPN C Fnt t  原始投资的现值合计 项目的净现值NP V R 15 净现值率的计算公式为 (三 )获利指数 获利指数 (记作 PI)又称现值指数， 是指投产后按基准收益率或设定折现率折算的各年净现金流量的现值合计与原始投资的现值合计之比。 获利指数的计算公式为： 或 =1+净现值率 1．内部收益率的含 义与计算 内部收益率 (记作 IRR)， 又称内含报酬率，是指项目投资实际可望达到的收益率。 也就是使投资项目的净现值等于零时的折现率。 第九章 (一 )流动比率 流动比率是流动资产除以流动负债的比值，其计算公式为：流动比率 =流动资产 247。 流动负债 (二 )速动比率 是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。 速动比率的计算公式为：速动比率 =(流动资产 —存货 )247。 流动负债 （四） 现金比率 现金比率 =（现金 +现金等价物） / 流动负债 =（货币资金十短期投资） / 流动负债 （五） 现金流动负债比 现金流动负债比 =经营活动现金净流 量 /流动负债 l00％ （六） 现金流动负债比也叫现金流量比率，它 反映的是企业经营活动现金净流量和流动负债的比值。 （七） 现金到期债务比 =经营活动现金净流量 /（本期到期债务本金 +现金利息支出 （八） 资产负债率 =(负债总额247。 资产总额 )X100％ 公式中的负债总额不仅包括长期负债，还包括短期负债。 （九） 产权比率产权比率 = (负债总额247。 股东权益 )X100％ 该公式中的 “股东权益 ”，也就是所有者权益 （十） 有形净值债务率 =[负债总额247。 (股东权益 —无形资产净值 )]X100％ （十一） 偿债保障比率 =负债总额247。 经营活动现金净流量 X100％ 以上四个指标是反映 长期偿债能力的直接指标，他们可直接反映企业的长期偿债能力 （十二） 股东权益比率 =股东权益总额 247。 企业全部资产总额 X100％ 由于企业的 “资产 =负债 +所有者权益 ”，所以股东权益比率和资产负债率存在如下关系：股东权益比率十资产负债率 =1 （十三） 权益乘数权益乘数 =企业全部资产总额247。 股东权益总额 X100％ （十四） 已获利息倍数 ==企业经营活动中所获得的收益 /利息费用 ==（利润总额十利息费用） /利息费用 （十五） 现金利息保障倍数 =（经营活动的现金净流量 +现金利息支出 +付现所得税）247。 现金利息支出 （十六） 营业周期 =存货周转天数 +应收账款周转天数 （十七） 存货周转率 =销售成本247。 平均存货 存货周转天数 =360247。 存货周转率 =360247。 (销售成本247。 平均存货 ) （十八） 应收账款周转率 =销售收入247。 平均应收账款 应收账款周转天数 =360247。 应收账款周转率 =(平均应收账款 X360)247。 销售收入 （十九） 流动资产周转率 =销售收入247。 平均流动资产 其中： 平均流动资产 =(年初流动资产 +年末流动资产 )247。 2 （二十） 总资产周转率 =销售收入247。 平均资产总额 其中 平均资产总额 =(年初资产总额 +年末资产总额 )247。 2 盈利能力比率 反映企业盈利能力的指标很多，通常使用的主要有销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净值报酬率 （二十一） 销售净利率 是指 净利润与销售收入的百分比，其计算公式为：销售净利率 =(净利润247。 销售收入 )100％ （二十二） 成本费用净利率 =净利润247。 企业成本费用总额 100％ （二十三） 资产净利率 =(净利润247。 平均资产总额 )X100％ 平均资产总额 =(期初资产总额 +期末资产总额 )247。 2 （二十四） 资产报酬率 =（利润总额 +利息费用） /平均资产总额 )X100％ =（净利润 +所得税 +利息费用） /平均资产总额 )X100％ （二十五） 净资产收益率 是净利润与平均净资产的百分比，也叫净值报酬率或权益报酬率。 其计算公式为： 净资产收益率 =净利润247。 平均净资产 X100％其中：平均净资产 =(年初净资产 +年末净资产 )247。 2该公式的分母是 “平均净资产 ”，也可以使用 “年末净资产 ”。 净资产收益率也叫股东权益报酬率，它是企业净利润和股东权益平均总额 (净资产 )的比率。 原始投资的现值合计 的现值合计投产后各年净现金流量PI 16 （二十六） 杜邦财务分析体系 权 益 净 利 率 ↙ ↘ 资产净利率 权益乘数 ↙ ↘ ↓ 销售净利率 资产周转率 股东权益比率的倒数 ↙ ↘ ↙ ↘ ↓ 净利247。 销售收入 销售收入247。 总资产平均余额 1247。 (1—资产负债率 ) ↓ ↓ ↓ 销售收入 —全部成本 +其他利润 —所得税 长期资产＋流动资产 负债247。 资产 ↓ ↓ ↓ 制造成本 管理费用 销售费用 财 务费用 其他流动资产 流动负债＋长期负债 现金有价证券 ↓ ↓ 应收账款 短期借款 长期借款 存货 应付款项 长期应付款 应付工资 应付债券 应交税金 图中的权益乘数 =1247。 (1—资产负债率 ) 每股收益 是指本年净收益与年末普通股份总数的比值。 其计算公式为：每股收益 =净利润247。 年末普通股份总数 =（净利润－优先股股利）247。 （年度末股份总数－年度末优先股数） 加权平均发行在外普通股股数 =∑（发行在外普通股股数发行在外月份数）247。 12 股利 支付率 ==(普通股每股股利247。 普通股每股净收益 ) 100％ 股利保障倍数 ==普通股每股净收益247。 普通股每股股利 留存盈利比率 ==(净利润 —全部股利 )247。 净利润 X100％ 每股经营现金流量 ==（经营活动现金净流量－优先股股利）247。 发行在外普通股股数 每股净资产 ==年度末股东权益247。 年度末普通股数 这里的 “年度末股东权益 ”，是指扣除优先股权益后的余额 市净率 (倍数 )==每股市价247。 每股净资产 下面是赠送的国际法小抄，可以编辑删除，不需要的朋友 17 15 年电大 期末考试国际经。