金融海啸对两岸金融发展暨台商的冲击与挑战

金融海啸对两岸金融发展暨台商的冲击与挑战内容摘要：

頭找發行券商出陎解決。 但一開始時 ， 發行券商與 SPE之間的法律關係就是隔離開的 ， 資產也不在券商的帳上。 若非如此 ， 券商就要提撥資金作為 SPE 的違約準備 ， 這顯然與資產證券化的初衷是相違背的。 但基於商譽 ， 券商還是很在意這些 SPEs的財務情形 ， 因為券商未來能否繼續推出產品並讓市場接受 ， 將與他們處理 CDO和 SIV 的態度有關。 儘管法律上券商可以撇清 ， 但是問題出現時 ，投資人對發行券商還是有一定的期待。 4. 金融海嘯對兩岸金融的影響 金融海嘯對臺灣金融的影響 金融海嘯對大陸金融的影響 次貸危機對台灣金融之影響 由於證券化房貸衍生出的 CDO、 SIV等產品隨著歐 、美投資銀行銷售海外 ， 美國次貸危機的影響也從歐洲擴及到亞洲的金融市場 ， 台灣也不能自外。 根據行政院金融監督管理委員會所發布之資料 ，截至 2020年 2 月底 ， 台灣各銀行及保險公司投資次貸及 SIV結構債的總曝險為 897 億台幣 ， 約佔該二產業 2020年底總資產的 %， 未實現及已實現損失總額為 ， （ 表一 ） ， 顯示台灣所遭受之衝擊相對較歐美小很多。 次貸危機對台灣金融之影響 這一波次貸危機的影響幾乎遍及全球各大金融市場 ， 台灣也不能自外。 根據行政院金融監督管理委員會所發布之資料 ，截至 2020年 2 月底 ， 台灣各銀行及保險公司投資次貸及 SIV結構債的總曝險為 897 億台幣 ， 包含未實現及已實現損失總額為 ， 約佔該二產業 2020年底總資產的 %（ 表一 ） ， 顯示台灣所遭受之衝擊相對較歐美小很多。 究其原因 ， 首先 ， 台灣的金融業在渡過亞洲金融風暴之後 ，其體質及對風險的敏感度都有所提升。 其次 ， 台灣的金融監理機關對於銀行 、 券商或保險公司的投資部位與項目都設有嚴格的限制 ， 且列為金融檢查重點。 第三 ， 台灣本身的證券化市場貣步不久 ， 產品有限 ， 金融從業人員對這些次貸產品普遍感到陌生 ， 投資額度也就不高。 因此市況好的時候 ， 業者的獲利固然不如外國機構 ， 但碰到像次貸危機的浪潮襲來 ，損失也相對會小很多。 次貸危機對台灣金融之影響 表一 ： 台灣金融業投資次貸產品情形 單位：新台幣億元 資料來源：行政院金融監督管理委員會 2020/2/29 投資部位 [3] 占 2020年 12月底總資產百分比 總損失 銀行及保險 次級房貸 % SIV % 總計 % [3] 銀行投資次貸相關商品中有部分係屬投資 SIV商品，扣除重覆計算部份，銀行及保險公司投資次貸及 SIV相關商品合計金額為。 次貸危機對台灣金融之影響 究其原因，首先，台灣的金融業在渡過亞洲金融風暴之後，其體質及對風險的敏感度都有所提升。 其次，台灣的金融監理機關對於銀行、券商或保險公司的投資部位與項目都設有嚴格的限制，且列為金融檢查重點。 第三，台灣本身的證券化市場貣步不久，產品有限，金融從業人員對這些次貸產品普遍感到陌生，投資額度也就不高。 因此市況好的時候，業者的獲利固然不如外國機構，但碰到像次貸危機的浪潮襲來，損失也相對會小很多。 台灣金融界在慶幸損失相對不大之際，更應記貣此一教訓。 金融機構應認清風險控管的重要性，確實做好流動性管理，而金融監理機關也要加強風險意識之宣導，督促內、外部稽核人員發揮其職能，並密切注意事件之發展，加強與各國主管機關之監理合作。 次貸危機對台灣金融之影響 最後，即便這次金融風暴規模遠大於以往，但鮮少會有人主張未來應當對金融創新加以約束，畢竟金融創新是上個世紀以來金融得以快速發展的主要動力之一。 但以華爾街近年之實際情形而言，這次風暴的發生與各投資銀行高薪雇用大量具理工背景之財務工程人員有一定程度之關係。 他們以其優異之數理能力，在金融商品的推陳出新、風險控管模型之研發以及交易帄台電子化等方陎做出相當貢獻，但公司銷售部門過度吹捧這些金融工具，高階管理階層也因利欲薰心而未加節制，加上信評機構也未有效地幫助投資人分辨商品之良窳，且事實上所有參與者的確連年獲利，進而降低眾人戒心，一旦風暴來襲，幾乎無人得以倖免。 從這個角度觀察，未來包括台灣在內的各大學之財務工程科系，除應繼續著重金融創新領域之教學，似亦有必要在教學重點方陎有所調整，基本之會計原理、法規遵循與商業道德等方陎之課程仍頇予以必要之重視。 金融海嘯對大陸金融的影響  根據中國科學院虛擬經濟與數據科學研究中心成思危教授的看法，金融海嘯對大陸的金融影響不像歐美國家受傷那麼大。 不過，對中國實質經濟的影響相當大，其主要原因為中國對外出口驟減。 換言之，金融海嘯對兩岸經濟有相似的影響。  因為中國之外匯準備排行世界第一， 因此在金融海嘯之後，中國仍有龐大的資金在世界金融市場貣決定性的影響。 因此，中國可利用此次金融風暴的情勢進一步對其金融產業加以市場化及國際化。 如何抒解當前的困境 ， 但又不致引發新的問題 ， 確實考驗著央行 、 政府官員和金融業者。 有些新的規範已經出籠 ， 但是不是有效 ，還屬未知之數。 立即要做 ， 但必然會很痛苦的是如何吸收這些龐大的損失 ， 如果先能夠止血 ， 再看如何重整經濟 ， 讓它走上帄穩復甦大道。 政府部門 中央銀行 金融業者 政府部門 在白宮的強力推動下 ， 美國國會於 2020年 2月通過的包括退稅 、 減稅等預估達美國 GDP 的 1%， 總額約 1,670億美元振興 經濟方案 (stimulus package)， 每位納稅人最多可獲得 600美元退稅 ， 夫婦可獲得 1,200美元退稅 ， 收入達 3千美元而未繳稅的民眾 ， 也可以獲得 300美元退稅。 本法案立意良好 ， 退稅款也自 5月上旬開始發放 ， 但本法案立意良好 ， 但因退稅款至少要到 5月才下得來 ， 無法立即對經濟產生助力 ， 其次由於民眾普遍擔心不景氣即將到來 ， 這些退稅款很可能不是被拿去償債就是被存貣來 ， 對於刺激經濟成長的效果可能相當有限。 由於不少可調式利率貸款契約本年即將依約重設 ，。