资金转移的逻辑内容摘要：
数据 012345625201510505101520美国 :标准普尔 /CS房价指数 :20个大中城市 美债收益率 :10年 6,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00020,0002020/08 2020/08 2020/08 2020/08 2020/08 2020/08 2020/08 2020/08 2020/08 2020/08 2020/08美国 :道琼斯工业平均指数 四、应用：中国债牛仍未结束 • 根据前文的分析，债市未来的走向取决于其他各个市场对资金的吸引力。 • 我们认为： • 实体经济处于经济萧条期的中段； 房地产增加值： 15年 %， 14年 %；金融业增加值： 15年 23%， 14年 13% 图： 15年房地产 、金融业 增加值增速 GDP:房地产业 :同比 房地产开发投资完成额 :同比 GDP:金融业 :同比 四、应用：中国债牛仍未结束 • 低利率是财政政策发力的必要条件，无需担忧积极财政政策对利率的抬升作用。 • 汇率维稳下资 本 流出受到抑制，债市成承接资金的主要市场。 首先，短期内资本流出趋势难以改变，贬值的方向是确定的。 其次，最优的贬值路径是小幅贬值并加大人民币的波动幅度。 最后，一步贬值到位，然后政府“死。阅读剩余 0%
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