第四章个人证券理财本章主要内容：1股票、债券、基金介绍

第四章个人证券理财本章主要内容：1股票、债券、基金介绍内容摘要：

投资基本因素分析 （一）市场因素分析 经济周期和景气变动 政治因素 政策因素 利率因素 通货膨胀因素 汇率因素 战后美国股市循环与经济循环的时差 股市高峰与经济高峰的时差 股市低谷与经济低谷的时差 1 4 2 11 6 5 6 4 3 5 2 6 3 4 5 3 平均时差为 平均时差为 政权转移对股价波动 （标准普尔指数） 1968 尼克松 % 1972 尼克松 % 1976 卡特 % 1980 里根 % 1988 布什 降息： 1996年至 1999国人民银行连续七次下调人民币存贷款利率结果表明，前七次降息均在当天出现跳空高开，最大一次是 1996年 5月 1日，跳空达到 35点，而除了 96年 5月 1日和 99年 6月 10日外，其余 5次降息成交量当天均明显放大，看来市场是比较认同降息的利好效应。 股票投资的行业分析 行业生命周期 政府关于不同行业的法令措施 行业景气变动 来自国外的政治因素 其他 上市公司的财务分析 盈余 股利 新股发行和上市 公司领导机构电动 股票分割 市盈率的判断： 处于萌芽期： 市盈率完全取决于股份公司的发展前景，即可以上千倍也可以两三倍。 由于我国主板市场要求股份公司连续三年盈利，因此目前还不存在处于萌芽期的上市公司。 将来随着二板市场的推出和壮大，必然会出现大量处于萌芽期的高市盈率黑马。 处于成长期： 市盈率则表现为随着每股盈利的提高而逐年下降。 处于成熟期： 市盈率一般较为稳定。 只有在股份公司的成熟期名义市盈率才会与实际市盈率相符。 处于衰退期： 市盈率则表现为随着每股盈利的下降而逐年上升。 这类股票如果不重组也就没有必要买了。 债券投资  （一）债券基本要素  面值  票面利率  期限  付息频率  （二）债券的类型 （三）债券特点 与储蓄的区别： 安全性、收益性、流动性、期限 与股票投资的区别： 权力、风险、收益、期限 债券价格的确定  债券价格 =未来现金流的现值之和  a、未来现金流  b、贴现率  c、交易日至到期日的期限 （一）一次还本付息债券的定价 （到期收回本金、利息） （二）永久债券定价 （定期收取利息，无法收回本金） （三）零息债券定价 （贴现方式发行） （四）附息债券定价 （定期支付利息，到期还本） （五）可赎回债券定价 债券投资收益分析  （一）直接（当期）率 = 年利息 /购买市价  （二）到期收益率 —— 内含报酬率  a、投资者持有债券至到期日  b、所有未来利息都能足额收到  c、每期所得到的利息立即用。